循环周期理论.docx
- 文档编号:10102753
- 上传时间:2023-05-23
- 格式:DOCX
- 页数:107
- 大小:713.99KB
循环周期理论.docx
《循环周期理论.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《循环周期理论.docx(107页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
循环周期理论
循环周期理论
「酒田战法」2009-03-0815:
42:
09阅读250评论0 字号:
大中小 订阅
一、循环周期理论。
1、 价格趋势循环周期的变化。
从每一个明显的低点到下一个明显低点之间为一个循环周期,从每一个明显高点到下一个明显高点之间也为一个循环周期。
2、 低点到低点的循环周期比高点到高点的循环周期可靠。
3、 在股市运动中存在大小不同的循环周期。
大循环周期中包含着小循环周期,多个小循环周期组成一个大循环周期。
通常周期可划分为4级:
基本趋势以明显的低点为准是大循环周期,时间跨度从几个月到几年;次级趋势以明显的低点为准是中循环周期,时间跨度从2—3星期到几个月;短期趋势以明显的低点为准是小循环周期,时间在两个星期以内,并且在即时行情变化中还可以划分出微型循环周期,时间从几分钟到几小时。
4、 以4个以上连续的明显低(高)点之间的时间间隔为基础计算出的算术平均值即为某一级的循环周期。
对于明显低点的辨别可按趋势的某一级别确定。
5、 以某个循环低(高)点为准按循环周期计算出的下一个循环低(高)点会有+-15%的上下误差,按+-15%确定的时间区间称为时间窗口,一般情况下后一个循环低(高)点将在时间窗口内出现。
6、 在时间窗口内按时出现的低(高)点越多说明计算出的循环周期越可靠和有效。
7、 循环周期不因突发事件的影响而改变其周期或时间窗口。
8、 循环低(高)点不会在同一价位水平上出现,它们是相对的低(高)点,不是绝对的低(高)点,不管循环低(高)点的绝对数值高低,一般会在时间窗口内按时出现。
9、 如果计算出的循环周期是正确的,则大部分循环低(高)点都会按时出现在时间窗口内,但也会有例外现象,个别循环低(高)点提前或推后是正常的,也是不可避免的。
10、环周期理论并不保证未来从循环低点上涨的幅度或由循环高点下跌的幅度,这种幅度一般不相等,但可能是明显的。
二、伯恩斯坦根据周期理论提出4种买卖信号。
1、突破信号。
当价格由向上突破向右下方倾斜的的阻力线时循环低点确立,可以买入。
价格连续突破的阻力线越多,上升趋势持续时间越长。
当价格由上向下突破向上方倾斜的支撑线时循环高点确立,可以卖出。
连续突破的支撑线越多,下降趋势持续时间越长。
2、转向信号。
按方向分为向上和向下转向两种,按信号强烈程度分为普通转向和特殊转向。
(1) 向上普通转向信号。
当日最低价低于前一日最低价,同时当日收盘价高于前一日收盘价,属买入信号。
(2) 向上特殊转向信号。
当日最低价低于前一日最低价并且当日最高价高于前一日最高价,同时当日收盘价高于前一日收盘价,属较强买入信号。
(3) 向下普通转向信号。
当日最高价高于前一日最高价,同时当日收盘价低于前一日收盘价,属卖出信号。
(4) 向下特殊转向信号。
当日最低价低前一日最低价并且当日最高高于前一日最高价,同时当日收盘价低于前一日收盘价,属较强卖出信号。
3、高低收盘价信号。
如果当日K线全长定义为当日波幅,则当日最高价与当日收盘价之差不大于当日波幅的10%,即接近最低价收盘称为低收。
如果某日收盘价低收,后一日收盘价高收,构成由低到高的转势特征,是买入信号。
如果某日收盘价高收,后一日收盘价低收,构成由高到低的转势特征,是卖出信号。
4、3高3低信号。
如果当日收盘价高于相邻的前3个交易日的收盘价是3高买入信号。
如果当日收盘价低于相邻的前3个交易日的收盘价是3低卖出信号。
总体上看,这4种买卖信号与一些常见的指标分析买卖信号原则上大同小异,都是以价格的转向或突破等变化作为对顶部或底部的确认。
循环周期理论强调时间因素必须与价格结合研判,循环周期不能脱离价格趋势变化,这是循环理论的核心。
三、神奇数字。
在技术分析理论中,有的讲3要素,即价格、量能、时间;有的讲4要素经,即量能、价格、时间、空间。
实际对于价格和空间应归属同一概念。
在技术分析要素中,通常认为最难分析的应属时间,江恩理论与弗波纳奇数列都是分析时间规律这一难题的一种方法。
弗波纳奇数列又称为大自然的数字,是意大利数学家弗波纳奇在13世纪时所发现的,为波浪理论、黄金分割等技术分析的数字基础。
其本身就是一个简单的数字系列,但其中却具有普遍规律的奥妙。
其数字规律是,一个数字同其后一个数字的比值,大致接近于0.618的黄金分割率。
由于人们对此的神秘化认识,因此又称之为神奇数字。
构成弗波纳奇神奇数字的基础非常简单,由1、2、3开始,产生无限数字系列,3为1与2之和,以后出现的一系列数字,全部依照上述简单的原则,两个连续出现的相邻数字相加,等于一个后面的数字。
如3+5=8;5+8=13;8+13=21;直至无限。
因此,神奇数字系列排列为:
1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、610、987、1597……直至无限。
据此认为,价格波动周期与神奇数字存在绝对的关联,许多重要的头部与底部,其波动周期往往为8周、8月、13周、13月、21周、21月等,与神奇数字不谋而合,通常把这些时间周期称为时间之窗。
依据神奇数字时间之窗推论价格可能会在何时转势,在上涨行情中价格波动至神奇数字时间之窗时,有可能形成高点;在下跌行情中价格波动至神奇数字时间之窗时,有可能形成低点。
当然神奇数字时间之窗不一定都会发生转势,经常会出现偏差,致使推论失效。
但前面的时间之窗失灵后,可以顺延至下一个神奇数字时间之窗。
由于文化背景不同,对数字的爱好也就不同。
西方人对数字“7”极为重视,如江恩理论中的体现。
中国人对数字“8”和“6”比较重视,“8”谐音“发”,能发财;认为“6”是“顺”,能顺利。
只要经过实践检验,就会证实这些数字并没有什么特别。
神奇数字也并不会像想象那样神奇。
对时间周期的分析,还有一些其他的推论,如廿四节气时间易转势等等。
而中航油做原油期货兵败新家坡,则是以“易经”为分析工具,也可能将来会出现“八卦”分析法,如果能经受住实战的考验,都可认为是科学的方法。
对前人的一些经验总结,应去其糟粕,取其精华。
如时间周期理论在实践中是有一定的规律可循的,看一下美国小麦期货,2006年12月26日形成阶段高点,2007年2月26日又形成高点,2007年4月26日再次形成高点,明显为下一高点距离前一高点为2个月时间周期。
江恩总结的重大节日,历史顶部或底部周年,重大事件周年等易转势,这些是实际经验的总结,他的角度与趋势分析也可以说是有其理论基础的。
周期循环分析应用于中国股市是否有效呢?
中国股市的9~10年循环周期
9~10年循环是所有循环中最有影响力的,在股市中起着重要的支配作用。
美国最重要的两个经济成分——利率和股份是根据9~10年循环波动的。
看了下面的案例,投资者会发现中国股市也遵循这个循环:
(1) 低点至高点的循环
深圳综合指数从1991年9月的历史性最低点45.65点到2001年6月的高点665.57点,历时9年9个月(9.75年);上证综合指数从1990年12月的历史性最低点95.79点到2001年6月的高点2245.43点,历时10年6个月(10.5年)。
(2) 低点至低点的循环
深圳综合指数从1996年1月的低点104.90点到2005年7月的低点235.64点,历时9年6个月(9.5年);上证综合指数从1996年1月的低点512.83点到2005年6月的低点998.23点,历时9年5个月(约9.4年)。
(3) 高点至高点的循环
深圳综合指数从1997年5月的高点520.25点到2008年1月的历史性最高点1584.40点,历时10年8个月(约10.7年);上证综合指数从1997年5月的高点1510.18点到2007年10月的历史性最高点6124.04,历时10年5个月(约10.4年)。
平均循环周期为:
(9.75+10.5+9.5+9.4+10.7+10.4)÷6≈10年。
中国股市的3~4年循环周期
除了9~10年循环周期外,另外一个相当重要的循环就是3~4年循环。
这种循环最初是由约瑟夫·基钦(Joseph Kitchin)在1923年提出的,也称作商业循环,因为它似乎对商业的各个方面产生了重大的影响。
(1) 低点至低点的循环
深圳综合指数从1991年9月的历史性最低点45.65点到1996年1月的低点104.90点,历时4年4个月(约4.3年);上证综合指数从1990年12月的历史性最低点95.79点到1994年7月的低点325.89点,历时3年7个月(约3.6年)。
(2) 高点至高点的循环
深圳综合指数从1993年2月的高点368.84点到1997年5月的高点520.25点,历时4年3个月(4.25年);上证综合指数从1993年2月的高点1558.95点到1997年5月的高点1510.18点,历时4年3个月(4.25年)。
(3) 高点至低点的循环
深圳综合指数从2001年6月的高点665.57点到2005年7月的历史性最低点235.64点,历时4年1个月(约4.1年);上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性最低点998.23点,恰好历时4年。
平均循环周期为:
(4.3+3.6+4.25+4.25+4.1+4)÷6≈4年.
需要说明的是:
(一)鉴于沪深证券交易所成立时间的先后顺序不同,循环初始时期的误差较大,但越往后,趋同性越大;
(二)循环区间的可靠性比较高,延续有待时间验证;(三)具体到某月份的精确度不高,偏差始终存在。
如何在中国股市中应用循环
投资都应该用3~4年和9~10年循环,作为应对中国跌宕起伏股市的制胜战略。
一、 在9~10年循环中,3~4年循环通常重复两次。
在某些市况下,市场的重要高点或低点可能相隔10年半至11年。
二、 投资者可以由市场重要低点起计,推算3~4年或9~10年后的重要高点或低点:
(1) 若到达3~4年或9~10年循环尾声时,且当时市场的总趋势呈现连续上升状态,则产生顶部的可能性居大(低点至高点的循环);
(2) 若到达3~4年或9~10年循环尾声时,且当时市场的总趋势呈现连续下跌状态,则产生底部的可能性居大(低点至低点的循环)。
三、 投资者可以由市场重要高点起计,推算3~4年或9~10年后的重要低点或高点:
(1) 若到达3~4年或9~10年循环尾声时,且当时市场的总趋势呈现连续上升状态,则产生顶部的可能性居大(高点至高点的循环);
(2) 若到达3~4年或9~10年循环尾声时,且当时市场总趋势呈现连续下跌状态,产生部的可能性居大(高点至低点的循环)。
四、 当一轮崭新的9~10循环从底部开始时,稳健的投资都可以买进技术类股票和大盘蓝筹股,长期持有,直至循环长度的2/3或3/4的时间。
五、 当3~4年循环第一次到达低点时,大约是在9~10年循环的中间位置,激进的投资者应该在这时购入投机性的股票,因为这类股票在9~10年循环的后半部部分,运行趋势将更加有力。
六、 当到达9~10年循环或9~10年循环中的第二个3~4年循环尾声时,且当时市场正处于理想高位(非低位)时,应该将手中的股票全部抛出。
七、 当3~4年和9~10年循环开始转为下降趋势时,长期投资者最好清仓持币,或者进行股票以外的投资。
综上所述,以上证综合指数为例(如附图),上证综合指数从1996年1月的低点512.83点到2005年6月的低点998.23点,历时了9年5个月(约9.4年)。
假设这个循环的延续成立,那么上证综合指数从2005年6月的低点998.23点开始计算。
再历时10年(平均循环周期)的日期将落在2015年6月前后。
而上证综合指数从2001年6月的高点2245.43点到2005年6月的历史性最低点998.23恰好历时4年,假设这个循环的延续亦成立,那么,上证综合指数从2005年6月的历史性最低点998.23点开始计算,再历时4年(平均循环周期)的日期将落在2009年6月前后。
上证综合指数当前正运行在自998.23点以来的10年循环之中,细分可知,亦在第一个4年循环的第3年。
鉴于中国已在2007年达到经济增长峰值,而通胀峰值将在2009年出现,因此,我们的结论是在第一个4年循环结束的2009年6月前后(误差在1~2个月),上证综合指数将达到低点。
由于当前的上证综合指数正处于第一个4年循环的下降趋势中,尚没有到达相应的底部区域,我们建议中长期投资都坚持空仓,持币观望。
激进的投资者可在自2007年10月16日6124.04点以来的下跌A浪的末端(正在运行中),选择强势品种操作B浪反弹(B浪反弹的高度一般为A浪的50%位置)。
深套的投资者则需在预期B浪反弹的过程中相应减仓。
不管是激进抑或深套,投资者都必须注意B浪仅仅是反弹,不是反转,都要在相对高位择机退出。
因为如果周期循环理论成立,随后的下跌将再创新低,一直持续到2009年年中前后
A 结构理论创立前言
技术分析是一条源远流长的历史之河。
从证券市场创立之初的嗷嗷待哺到繁荣昌盛的长足发展;无论市场的波澜如何汹涌,岁月的年轮如何飞转;抑或一代又一代投资者兴衰轮回,悲怆失落,都从来没有阻止过那些苦心孤诣、殚精竭虑的研究者对技术分析探索的脚步。
历史往往因为英雄巨匠的推动力而涂抹上亮丽的一笔,从而勾画出往昔回忆中最精彩的篇章。
技术分析的历史也是如此:
从CharlesDow的道氏理论到Gann的江恩理论,乃至Elliot的波浪理论……这些响亮的名字以及他们所创立的技术体系尤如一颗颗跨越时空的耀眼明珠。
市场永远以其特有的节奏不断地重复着自己,塑造着过去、现在和未来。
几百年来,市场变化万千,恒定不变的古老运动,吸引着无数投资者孜孜以求地探寻着市场本原,创造了五彩纷呈,丰富繁杂的技术分析画卷。
尽管如此,市场之迷永无穷尽,仍在诸多方面给我们留下了无法透视的盲点。
它让我们不断地走近真理,却无法完整地认知真理;不断地追求完美,却永远也不能得到完美。
这正是市场的魅力所在,也是技术分析最强大的内在驱动力。
通往真理殿堂之路决不止一条。
拨开迷雾,走近真理——这是所有市场研究者崇高的目标和神圣的使命。
技术分析的发展不仅来源于其丰厚的历史沉淀,更来自于对历史遗产创造性地继承和发展,甚至需要彻底的批判精神。
唯其如此,技术分析才会不断地被注入新鲜的血液,才会不断地走近市场真理的彼岸。
对于一名诚实而执着的市场研究者来说,这不仅是一种期待,也是一种使命,更是一种责任;这不仅需要创意,也需要坚定,更需要勇气。
市场结构理论正是在上述理念的感召下应运而生。
作者深知,无论是继承发展,还是自主创新,构建一门崭新的方法论体系是一个严谨的系统化工程。
它的继承发展决非东拼西凑,简单罗列;它的自主创新决非故作玄乎,虚妄乌有;它的开拓进取决非滥竽充数,沽名钓誉。
更重要的是,它必须具有坚实的哲学基础和内在的逻辑力量,并在市场和历史的检验中获得认同。
实证结果表明:
与传统的技术分析方法相比较,市场结构理论所形成的技术分析和交易决策体系,在实战交易中有着出色的表现:
平均成绩提高了2—4倍以上。
必须指出的是:
◇市场结构理论是一门崭新的技术分析方法论体系,其应有的品质必将在市场的实践中得到客观而有力的检验。
◇市场结构理论市场结构理论是建立在平衡法则基础之上,以结构型技术为主导,形成的独特而完整的技术分析和交易决策体系。
◇市场结构理论认为,对于人类尚未认知的市场行为只能承认和尊重,并顺势而为;从而摒弃了传统技术分析比市场更聪明的预测式的分析方法。
◇市场结构理论主张技术分析方法的纯粹性,表现为完全忽略成交量的作用,并拒绝与指标型技术进行交叉式相互验证分析。
◇市场结构理论追求简约化的技术分析风格,表现在技术理论的抽象性、分析工具和技术规则的高度简单化等方面。
◇市场结构理论不仅是一种技术分析的方法,而且是一种交易型技术体系。
反应式趋势跟踪技术是市场结构理论核心内容之一。
◇市场结构理论继承了传统结构型技术市场分析的视角和客观性市场规则,这种继承是创造性和批判性的继承。
在继承中扬弃,在继承中发展。
◇市场结构理论具有完整而严密的理论体系和技术体系,是作者在该领域的一次深刻的探索。
本章内容是作者在该领域部分阶段性的研究成果,时机成熟时将推出专著《市场结构理论》。
◇市场结构理论尽可能回避传统技术的缺失,但完全而彻底地回避传统技术的缺失是一件极为困难之事,至少作者目前无法做到这一点。
B 技术分析体系划分
技术分析的类别
技术分析从诞生之日到发展至今,形成多种技术分析门派,创造了多种独立的技术方法体系。
主流的技术分析方法有六大类别:
(1)江恩理论。
江恩所创以时间周期为分析主体的独特的技术分析体系;主要技术方法有:
江恩角度线、江恩周期理论、轮中轮、数字表等。
(2)波浪理论。
艾略特所创以市场波浪运行规则为研究主体的独特的市场技术体系;主要技术方法包括:
波浪的五浪模式和八浪模式、波浪的识别和波浪技术的运用等。
(3)形态分析。
以市场各种价格形态为研究对象的技术分析体系;主要包括各类反转形态(如圆弧底、V形底等)和各种持续形态(如对三角形)等。
(4)画线分析。
采用画线分析方法研究市场趋势变化的技术分析体系;主要的画线工具包括:
趋势线、百分比线、黄金分割线、周期线等。
(5)指标技术。
以各种线型指标为分析方法的技术分析体系。
包括种类繁多的技术指标,如RSI、MACD、KDJ、W%R等。
(6)K线分析
以各种K线模式为分析方法的技术分析体系;主要包括单K线模式和多K线模式,如:
十字星、早晨之星、穿头破脚、三个红小兵等。
根据共同属性和特点,上述六类技术分析方法可归纳为二种技术分析的体系,即结构型技术体系和指标型技术体系。
结构型技术体系
结构型技术体系是指以市场时间空间几何关系为着眼点,研判趋势发展状态的技术方法体系。
结构型技术体系包括:
江恩理论、波浪理论、画线分析和形态分析四类;其中江恩理论和波浪理论是最典型的结构型技术,形成了完整的结构型技术体系。
结构型技术属于非线性分析方法。
结构型技术特点
结构型技术的主要特点包括以下六个方面(图1-1-B1):
图1-1-B1
(1)结构型技术以自然法则为市场哲学基础,相信市场行为严格遵循自然法则,市场的趋势变化是自然法则的必然结果。
江恩指出:
“伟大的波动法则的基础是相同的事物产生相同的事物,相同的原因产生相同的结果。
经过长期的研究,我发现波动法则助我准确地预测股票及期货特定的时间中的特定的价位。
”
艾略特指出:
“自然法则永远在每一种人类活动中起作用。
不论记录工具是否存在。
既然自然法则的真正的特征是秩序,或者说是恒定不变,那可以得出:
所有发生过的事将会重演,而且如果我们知道这种法则,还能够预测它们。
”
(2)结构型技术相信各种趋势结构之间存在着时间或空间上的数学几何关系,这些数学几何关系反映了市场的未来趋势。
江恩指出,他所有的预测是建立在数学几何基础之上,只要给他足够的资料,他便可以根据数学几何配合周期理论预测将会发生的事情。
在介绍市场分析理论时,江恩指出:
“圆形的三百六十度,与九个位的数字,是所有数学的根源。
在一个圆形里面,可设置一个四方形及三角形,但在其内,又可设置四方形及圆形,而在其外,也一样可以设置一个四方形及圆形,上述证明了市场运行的四个面向。
”江恩认为,只要给予他市场从前的顶部或底部的时间及价格,他便可以应用三角几何的各种关系,以预测市场未来的走势。
“我们拥有一切天文学及数学上的证明,以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。
”成为江恩经典名言之一
波浪理论认为,市场的运动遵循着推动五浪和调整三浪的结构模式,各种类型的波浪之间存在着数学几何关系;这些数学几何关系的消长和变化决定了波浪结构的变动状态,从而通过波浪的运动预测市场未来走势。
(3)结构型技术试图以精确的自然数学定义市场运行的内在规则。
这也是结构型技术自然法则基础的重要表现之一。
精确的自然数学定义的最经典的表现为费波纳茨数列在结构型技术中的广泛运用。
1228年,意大利数学家费波纳茨在《算盘书》的修订本中提出「兔子问题」,并由此导致费波纳茨数列的产生。
费波纳茨数列就是当前数值等于前二项数值之和,即:
1,1,2,3,5,8,13,21,34,……,它的每一项与后一项比值的极限就是黄金分割数,即黄金分割形成的线段与全线段的比值。
在费波纳茨比例中,标准的比率是38.2%、61.8%和100%。
所有这些源于费波纳茨数列。
由费波纳茨数列导出的黄金分割比率在江恩理论和波浪理论中得到了深入的应用。
黄金分割线、费波纳茨时间周期线、费氏圆等成了最常用的画线分析工具。
(4)结构型技术强调趋势形态的预测性,认为趋势形态是市场行为的结果;同时每一种形态类型具有不同的市场和技术内涵,通过趋势形态分析可以有效地预测市场未来走势。
形态分析理论将市场趋势划分为不同的形态类型。
如三角形、旗形、W底、M头等。
这些特定的形态是趋势运行状态的真实反映,并能够对趋势未来的发展产生有效的预测。
(5)结构型技术以价格图表为分析对象,弱化成交量对趋势变化的影响。
结构型技术认为,价格是趋势变化的客观结果,成交量是趋势变化的原因之一。
结构型技术以趋势结构的数学几何关系的变化为分析视角,仅对既成事实的价格结构展开分析,并以此得出趋势变化和发展的结论。
(6)结构型技术是建立在预测式方法论基础之上的技术体系。
这也是结构型技术市场哲学最重要的本质属性。
预测式方法论的市场主旨是试图精确地预测趋势的发展和变化,相信市场趋势必将遵循特定的法则展开特定的市场行为,产生特定的市场结果。
从本质上说,预测式方法论是一种试图比市场更聪明的认识论。
结构型技术缺失
传统结构型技术作为一种最古老的技术分析体系,在技术分析的历史中占据极为重要的位置,并经久不衰地显示了其强大的生命力。
必须指出,传统结构型技术发展至今仍无法回避地存在着的重大的理论缺失。
这主要表现在以下两个方面:
(1)传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
(2)传统结构型技术预测式方法论是市场哲学层面的重大误区。
☉ 传统结构型技术对自然法则的认知和运用存在着重大误区。
证券市场究竟是一个有序的市场,还是一个无序的市场——是所有的市场哲学中最高层面的本质课题。
市场有序论的代表者以江恩理论和波浪理论为代表的传统结构型技术。
传统结构型技术认为:
证券市场是一个有序的。
市场的有序性是建立在自然法则基础之上的,并严格遵循着自然法则塑造市场的过去、现在和未来。
自然法则造就了市场一切行为的原因和结果。
市场无序论的代表者有随机漫步理论和混沌理论。
随机漫步理论认为,价格变化在顺序上互相独立.因而,价格历史并不是未来价格方向的可取线索。
简而言之,价格变化是随机而不可预测的。
市场是无序的,市场的任何行为都是随机的,毫无规律可言;投资的成败完全是“飞标”运气使然。
该理论根据有效市场假定,认为价格在内在价值上下随机波动;同时还推论,最好的市场策略就
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 循环 周期 理论
![提示](https://static.bingdoc.com/images/bang_tan.gif)