高级财务管理真题精选.docx
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高级财务管理真题精选.docx
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高级财务管理真题精选
[判断题]
1、一般而言,分权制较之集权制具有更大的优越性。
参考答案:
错
[填空题]2请说明财务公司与财务结算中心的区别所在?
参考答案:
企业财务公司:
指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
结算中心:
是办理内部各成员或分、子公司现金收付和往来结算业务的专门机构。
它通常设立于财务部门内,是一个独立运行的职能机构。
结算中心与财务公司最本质的区别在于:
财务公司是一个独立的法人,而结算中心仅仅作为企业集团的内部管理机构,不具有任何法人效应。
[判断题]
3、一般而言,初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。
参考答案:
对
[单项选择题]
4、实施财务控制的宗旨是()。
A.为集团的管理控制提供财务方面的保障
B.更好的发挥激励机制的功能效应,决不应纯粹的为了控制而控制
C.激发子公司及其他成员企业的危机感
D.更好的发挥约束机制的功能效应
参考答案:
B
[填空题]5财务危机预警指标应具备的基本特征是什么?
参考答案:
财务危机预警指标必须同时具备三个基本的特征:
(1)必须具有高度的敏感性,即危机因素一旦萌生,能够在指标值上迅速反映出来;
(2)一旦指标值趋于恶化,往往意味着危机可能发生或将要发生,亦即应当属于危机初步产生时的先兆性指标,而非业已陷入严重危机状态时的结果性指标。
(3)就财务层面上看,诱发财务危机最为直接的原因,或是由于资源配置缺乏效率,或是由于对竞争应对不当及功能乏力,由此而导致了企业集团竞争的劣势地位,未来现金流入能力低下;或是企业集团一味地追求销售数额的增长,却忽略了对销售质量----现金流入的有效支持程度及其稳定可靠性与时间分布结构等的关注,由此导致企业集团陷入了过度经营状态与现金支付能力匮乏的困境。
这就要求企业集团的财务危机预警指标应当依托这一基点加以把握。
[判断题]
6、预算亦即计划的定量(包括“数量”与“金额”两个方面)化,它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。
参考答案:
错
[填空题]7简述企业集团财务管理特点。
参考答案:
(1)集团整体价值最大化的目标导向
(2)多级理财主体及财务职能的分化与拓展
(3)财务管理理念的战略化
(4)总部管理模式的集中化倾向
(5)集团财务的管理关系“超越”法律关系
[判断题]
8、预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制,因此,预算管理的常设权力机构――集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。
参考答案:
错
[单项选择题]
9、如果用赢余公积金派发股利的话,其支付金额不得超过注册资本的6%,派发股利后的赢余公积金不得低于注册资本的25%,若企业注册资本3000万元,赢余公积金900晚元,那么,用赢余公积金派发股利最高金额应为()。
A.180
B.540
C.150
D.750
参考答案:
C
[填空题]10企业集团财务战略制定的依据。
参考答案:
作为企业集团战略重要组成部分,集团财务战略的制定并不是孤立的,它是综合分析、评估集团内外各种因素之后的结果。
其制定依据主要有内部因素和外部因素两个方面:
(1)内部因素:
企业集团财务战略制定依据的内部因素主要包括集团整体战略;行业、产品生命周期及集团内各产业的交替发展;集团综合财务能力等内容。
(2)外部因素:
企业集团财务战略制定依据的外部因素主要包括金融环境、财税环境、业务经营环境和法律环境等。
[判断题]
11、对于资本型企业集团,如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。
参考答案:
对
[单项选择题]
12、财务公司的最基本或最本质的功能是()。
A.融资中心
B.信贷中心
C.结算中心
D.投资中心
E.以上的不是
参考答案:
A
[填空题]13简述企业集团并购审慎性调查中财务风险的核心问题。
参考答案:
财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。
财务风险所涉及的核心问题包括:
(1)资产质量风险。
包括存货、应收账款、固定资产等质量风险。
资产质量风险越大(如应收账款收账风险越高),资产价值越低。
(2)资产的权属风险。
这主要涉及账实不符问题,有些资产并没有在被并方账面上体现,而在账面体现的资产,其权属可能并不清楚(如资产已抵押给银行、土地没有权属等),这些都加大了资产的权属不确定性及未来使用风险。
(3)债务风险。
主要是针对表外负债、或有债务及可能的担保损失。
(4)净资产的权益风险。
这主要是指被并企业股东间的权益不清、股权质押等问题,它会影响并购交易及所有权过户问题。
(5)财务收支虚假风险。
它主要涉及企业利润表各项目的真实可靠性,它直接影响交易定价及权益估值。
通过审慎性调查可以一定程度上减少并购风险,但并不能消除风险。
[判断题]
14、资产必要收益率实际上包含了两个层次,一是项目资产必要收益率;二是总资产必要收益率。
参考答案:
对[单项选择题]
15、企业集团以结构资本投入的方式,取得其他企业驰名商标(商誉)的使用权,以对休眠或病态存量资产加以组装激活,这种,模式称为()。
A.商标(商誉)置换模式
B.技术置换模式
C.经营力置换模式
D.专营权置换模式
参考答案:
A
[填空题]16简述企业集团财务风险控制的重点。
参考答案:
企业集团财务风险控制的重点包括资产负债率控制、担保控制、表外融资控制以及财务公司风险控制等方面。
[判断题]
17、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束,是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。
参考答案:
对
[单项选择题]
18、下列指标中,其指标值要求不应大于1是()。
A.营业现金流量比率
B.实性流动比率
C.非付现成本占营业现金净流量比率
D.营业现金流量纳税保障率
参考答案:
C
[填空题]19利用财务报表进行财务管理分析时应注意的问题。
参考答案:
在利用财务报表进行财务管理分析时,需要注意以下问题:
(1)计价属性问题
(2)报表数据的真实性、可比性问题
[判断题]
20、在激烈的市场竞争中,企业或企业集团拥有了驰名商标、品牌,也就意味着占据了市场竞争的优势,对市场空间的扩大和占有率的提高发挥着巨大的功效。
参考答案:
对[单项选择题]
21、同时具有财务监督与财务决策双重职能的委派方式是()。
A.财务总监委派制
B.财务监理委派制
C.财务监事委派制
D.财务主管委派制
参考答案:
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[判断题]
22、要使质量标准得以落实,就必须建立严格的质量保障与监督体系,但不能实行质量否决。
参考答案:
错
[填空题]23常见的并购形式有哪几种?
它们之间的区别是什么?
参考答案:
从企业并购的行业角度可分为三类:
一是横向并购,指同属于一个产业或行业、生产或销售同类产品的企业之间发生的并购行为。
二是纵向并购,指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。
又可分为向前并购,即向其产品的后加工方向并购;向后并购,即向其产品的前加工方向并购。
三是混合并购,指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。
从企业并购付款的方式可分为四种:
一是用现金购买资产。
二是用现金购买股票。
三是以股票购买资产,即并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部资产。
四是用股票交换股票,一般是并购公司可直接向目标公司的股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票,通过这种形式目标公司往往会成为并购公司的子公司。
从并购企业的行为可分为两种:
一是善意并购,又称白袍骑士,指并购企业以比较公道的价格,提供较好的条件完成并购。
二是敌意并购,又称黑袍骑士,指并购企业采取未先与目标企业经营者协商而秘密地收购目标企业分散在外的股票,使目标企业不得不接受。
从公司法角度可把企业合并分成吸收合并、新设合并和购受控股权益三种形式。
吸收合并,即兼并,是指两个或两个以上的公司合并中,其中一个公司因吸收(兼并)了其他公司而成为存续公司的合并形式。
在合并中,存续公司仍然保持原有的公司名称,有权获得其他被吸收公司的资产和债权,同时承担其债务,被吸收公司从此不复存在。
新设合并,又称创立合并或联合,是指两个或两个以上公司通过合并同时消亡,在新的基础上形成一个新的公司,这个公司叫新设公司。
新设公司接管原来几个公司的全部资产、业务和债务,新组建董事会和管理机构。
新设合并有以下特点:
一是合并各方资产所有权在合并后并没有消失,只是以合并后企业的所有权形式出现。
二是合并各方法人所有权的转让是无偿的,并连带将原各自企业资产的使用权、支配权、收益权等一并转让给新设企业。
三是合并的目的在于避免同行业公司间的互相竞争,加强公司间的协作关系。
新设合并有以下优点:
一是有利于企业的生存和壮大。
二是有利企业垄断市场能力的增强。
三是有利于提高企业的利润。
四是有利于吸收相互的先进经验,弥补管理不足。
新设合并的程序一般包括5个步骤:
一是缔结合并契约。
二是股东大会批准合并契约。
三是结算资产负债。
四是通告债权人。
五是申请登记。
购受控股权益,是指一家企业购受另一家企业时达到控股百分比股份的合并形式。
所谓控股股份,在理论上指持有投票权的股票即普通股的51%。
在公司规模较大、股权比较分散的情况下,只需较少的股份就可达到控股的目的。
[单项选择题]
24、资本结构中的“资本”指()。
A.营运资本(流动资产—流动负债)
B.股权资本
C.资本性支出
D.运用资本(长期负债与股权资本)
参考答案:
D
[单项选择题]
25、假设企业股权资本为10000万元,市场平均资本报酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献(剩余税后利润)为()万元。
A.5000
B.3000
C.2000
D.1000
参考答案:
D
[判断题]
26、股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权。
参考答案:
对
[填空题]27何为换股合并?
应怎样确定换股合并的比率?
参考答案:
换股合并:
并购方或新设公司以其新发或增发的股票,按照一定的换股比例交换被并企业或双方企业股东持有的股票,被并企业或并购双方宣布终止,进而实现企业合并。
换股购并虽然成本较低,但程序复杂。
对于主并方而言,换股可使其免于即时支付的压力,把由此产生的现金流量投入到合并后企业的生产和经营。
对于被并方来说,换股可以使其股东自动成为新设公司或后续公司的股东,分享合并后企业的盈利增长,此外,由于推迟了收益确认时间,可经延迟交纳资本利得税。
但换股并购也有一些缺陷,如改变了企业的股权结构,稀释大股东对企业的控制权,可能摊薄每股收益和每股净资产。
如果主并方第一大股东控股比例较低,而被并方又股权较集中,则可能出现主并方为被并方所控制的情况。
[单项选择题]
28、经营者管理绩效的优劣,在静态上应当以()为低判断标准。
A.企业实际水平
B.企业历史平均水平
C.市场或行业平均水平
D.市场或行业平均先进水平
E.市场或行业最好水平
参考答案:
C
[判断题]
29、在吸收合并的情况下,对目标公司贡献现金流量测算应采取“倒挤法”,即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。
参考答案:
对
[单项选择题]
30、经营者管理绩效的优劣,在动态趋势上,应当以与()的比较劣势不断缩小为着眼点。
A.企业历史最好水平
B.市场或行业最好水平
C.市场或行业平均水平
D.市场或行业平均先进水平
参考答案:
B
[填空题]31当今大多数大中型企业集团为什么选择的是事业部制的职能组织结构?
从U型结构到M型结构的变革是基于什么产生的?
参考答案:
事业部制是当今大多数大中型企业集团的组织结构形式,因为事业部制使得最高层管理者摆脱日常的行政和管理事务,更多地考虑整个企业集团的战略问题;有利于每个事业部集中资源在特定范围(如某一产品,某一区域等)内生产经营,对环境变化作出迅速和正确的反应;这种组织结构安排本身就具有灵活性,在外界环境或集团自身战略变化的情况下,可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位(各子公司或其他集团成员企业)作出较大变动;这种组织结构还可以培养高层的管理人才。
总之,事业部既共享研发、制造、营销、分配、采购等资源,又独立经营,对最终成果负责。
从U型结构到M型结构的变革是与企业集团实行多元化战略和竞争扩展有关。
实行多元化战略的企业集团产品品种繁多,分支机构星罗棋布,利用U型结构难以控制。
同时,企业集团不断向市场、新领域的扩张也要求较大的分权组织。
[单项选择题]
32、在对外经营者生活保障薪金的支付上,最为适宜的策略是()
A.即期现金支付策略
B.即期股票支付策略
C.递延现金支付策略
D.递延股票支付策略
参考答案:
A
[判断题]
33、分拆上市使公司在母公司控制的资产规模缩小了。
参考答案:
错
[填空题]34国际企业筹资时是如何降低资金成本的?
参考答案:
寻求低成本资金是国际企业筹资的重要战略目标之一。
一般来讲,国际企业可以通过选择合适的筹资方式、筹资币种和筹资地点来尽量避免和减少纳税等,从而降低筹资成本。
[单项选择题]
35、假设企业股权资本为10000万元,市场平均资本酬率为25%,实际资本报酬率为35%,则剩余贡献(剩余税后利润)为()。
A.5000
B.3000
C.2000
D.1000
参考答案:
D
[单项选择题]
36、在下列支付策略中,对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是()。
A.递延现金支付策略
B.即期现金支付策略
C.即期股票支付策略
D.递延股票支付策略
参考答案:
B
[判断题]
37、融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。
参考答案:
对
[单项选择题]
38、下列各项中()不属于投资与投机的区别。
A.二者的利益着眼点不同
B.二者承担的风险不同
C.二者的交易方式不同
D.二者的基本目的不同
参考答案:
D
[单项选择题]
39、公司治理面临的首要问题是()。
A.组织结构的安排
B.产权制度的安排
C.董事问责制度的建立
D.激励制度的建立
参考答案:
B
[单项选择题]
40、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定,公司分立后,外国投资者的股权比例不得低于()。
A.15%
B.20%
C.25%
D.30%
参考答案:
C
[判断题]
41、税收筹划是企业基于法制规范,通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排,达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。
参考答案:
对
[单项选择题]
42、AB两种股票组成投资组合,二者的β系数分别为
0.8和
1.6,若组合中两种资产的比重分别是40%和60%,则该组合的β系数为()。
A.1.28
B.1.5
C.8D.1.6
参考答案:
A
[单项选择题]
43、企业集团财务战略总体目标规划与定位的立足点是()。
A.企业集团资源配置规划
B.企业集团的生产战略规划
C.企业集团的营销战略规划
D.企业集团的战略发展结构规划
参考答案:
D
[单项选择题]
44、在购并一体化整合中,最困难的是()的整合。
A.管理一体化
B.财务一体化
C.文化一体化
D.作业一体化
参考答案:
C
[判断题]
45、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。
参考答案:
错
[多项选择题]
46、通常利用()来测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。
A.协方差
B.相关系数
C.方差
D.标准差
参考答案:
A,B
[单项选择题]
47、无形资产“反向经营”策略的理念是()。
A.资源驱动
B.销售驱动
C.科技驱动
D.产品驱动
参考答案:
B
[单项选择题]
48、在有关目标公司价值评估方面,集团总部面临的最大困难是以()的观点,选择恰当的评估方法来进行。
A.时间价值
B.会计分期假设
C.持续经营
D.整体利益最大化
参考答案:
C
[判断题]
49、股东与经营者激励不兼容矛盾的根源在于委托代理制。
参考答案:
错
[填空题]50各种股利理论之间是不是存在某种逻辑关系,请谈谈你的看法。
参考答案:
建议引导学生从股利无关理论假设条件的逐步放松角度去思考和分析。
MM股利无关理论是基于一系列假设提出的,如果放松这些假设就是之后的各种股利有关理论。
比如,放松“不存在公司所得税和个人所得税”的假设,股利政策与公司价值之间的关系可以用税差理论解释。
再比如,放松“信息是对称”的假设,公司的股利行为可以用信号理论解释。
又比如,放松“市场是有效的”假设,公司的股利行为可以用迎合理论解释。
[单项选择题]
51、已知目标公司税后经营利润为1000万元,增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元,资产负债率70%,则该目标公司的股权现金流量为()万元。
A.1400
B.400
C.-400
D.600
参考答案:
B
[判断题]
52、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等,是委托代理制面临的一个核心问题。
参考答案:
对[单项选择题]
53、无论是从集团自身能力还是从市场期望看,处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为()。
A.无股利支付策略
B.剩余股利支付策略
C.股票股利支付策略
D.高股利支付策略
参考答案:
D
[填空题]54如何在资本预算实务中利用实务期权?
请结合实际案例加以说明。
参考答案:
在资本预算实务中,可以从定性或定量两种方法来考虑实物期权。
如主观判断就是定性的方法,其目的在于对项目的可行性作出多角度的审视,考虑投资的期权价值。
定量的方法如决策树和期权定价模型,企业需要借助于外部力量才能准确地计量。
从本质上讲,考虑期权价值会使项目更容易被通过。
可以结合采矿、研发、市场开拓等方面的案例进行简单分析和说明。
[单项选择题]
55、在购并一体化整合中,最困难也最为关键的是()的整合。
A.管理一体化
B.财务一体化
C.文化一体化
D.作业一体化
参考答案:
C
[填空题]56某公司目前的资金总量为1000万元,其中,平价债券400万元,票面年利率10%,分期付息到期还本;普通股600万元(每股面值10元)。
目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%,该股票的贝他系数
1.6。
该公司目前的息税前利润为240万元,预计该公司未来的息税前利润和未来的利息将保持目前水平不变,并且假设留存收益率为零,该公司适用的所得税税率为33%。
要求根据以上资料:
该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:
发行债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股价格10元。
计算两种筹资方案的每股利润无差别点。
参考答案:
[判断题]
57、判断企业财务是否处于安全运营状态,分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。
参考答案:
对
[填空题]58甲公司准备投资100万元购入由
A、B、C三种股票构成的投资组合,三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元,三种股票的贝他系数分别为
0.8、1.0和
1.8。
无风险收益率为10%,平均风险股票的市场必要收益率为16%。
计算该股票组合的综合贝他系数
参考答案:
该股票组合的综合贝他系数=
0.8×20%+
1.0×30%+
1.8×50%=
1.36
[填空题]59甲公司准备投资100万元购入由
A、B、C三种股票构成的投资组合,三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元,三种股票的贝他系数分别为
0.8、1.0和
1.8。
无风险收益率为10%,平均风险股票的市场必要收益率为16%。
计算该股票组合的风险收益率
参考答案:
该股票组合的风险收益率=
1.36×(16%-10%)=
8.16%
[填空题]60甲公司准备投资100万元购入由
A、B、C三种股票构成的投资组合,三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元,三种股票的贝他系数分别为
0.8、1.0和
1.8。
无风险收益率为10%,平均风险股票的市场必要收益率为16%。
计算该股票组合的必要收益率
参考答案:
该股票组合的必要收益率=10%+
8.16%=
18.16%
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