通威股份2018年决策水平分析报告-智泽华Word格式.docx
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例基本合理。
存货所占比例基本合理。
四、负债及权益结构分析
2018年负债总额为2,325,699.31万元,与2017年的1,184,346.56万元相比有较大增长,增长96.37%。
2018年企业负债规模有较大幅度增加,负债压力有较大幅度的提高。
项目名称
2018年
数值 增长率(%)
2017年
2016年
负债总额
2,325,699.3
96.37
1,184,346.5
23.41959,715.84
负债变动情况表
1
短期借款
527,618.99
31.48
401,295.93
50.4
266,824.29
应付账款
412,842.15
120.68
187,077.32
15.27
162,290.59
其他应付款
58,723.57
38.68
42,344.93
34.6
31,460.3
非流动负债
449,816.92
76.61
254,695.48
51.96
167,611.03
其他
876,697.67
193.28
298,932.89
-9.83
331,529.63
2018 年所有者权益为1,522,663.85万元,与2017年的1,370,499.16万元相比有较大增长,增长11.1%。
所有者权益合计
1,522,663.8
11.1
1,370,499.1
16.13
1,180,149.3
所有者权益变动表
5
4
资本金
388,237.22
资本公积
571,253.45
0.22
570,002.47
-0.48
572,776.34
盈余公积
41,284.91
25.13
32,993.79
32.15
24,967.46
未分配利润
475,505.56
37.68
345,377.88
88.46
183,258.75
五、偿债能力分析
从支付能力来看,通威股份2018年的经营活动的正常开展,在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业短期偿债能力下降,主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。
从短期来看,企业经营活动的资金主要依靠短期借款,短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。
从盈利情况来看,企业盈利对利息的
保障倍数为8.59倍。
从实现利润和利息的关系来看,企业盈利能力较强,利息支付有保证。
偿债能力指标表
流动比率速动比率
利息保障倍数
资产负债率
0.47
0.38
8.59
0.6
0.79
16.56
0.46
0.99
0.81
6.31
0.45
六、盈利能力分析
通威股份2018年的营业利润率为8.70%,总资产报酬率为8.48%,净资产收益率为14.04%,成本费用利润率为9.73%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,898,953.09万元,经营资产的收益率为8.26%,而对外投资的收益率为14.42%。
盈利能力指标表(%)
营业毛利率
18.51
19.02
15.48
营业利润率
8.7
9.34
5.33
成本费用利润率
9.71
10.28
6.16
总资产报酬率
8.48
11.07
10.56
净资产收益率
14.04
16.01
14.23
通威股份2018年内部经营资产的盈利能力为8.26%,与2017年的10.54%相比有所降低,降低2.28个百分点。
2018年对外长期投资业务的盈利能力为14.42%,与2017年的13.26%相比有所提高,提高1.16个百分点。
七、营运能力分析
通威股份2018年存货周转天数为27.04天,2017年为26.95天,2018年比2017年延长0.09天。
通威股份2018年应收账款周转天数为12.79天,2017年为9.43天,2018年比2017年延长3.36天。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看,企业经营活动的资金占用增加,营运能力下降。
八、发展能力分析
从这三年来看,通威股份的营业收入一直保持增长态势,但2018年的增长速度比上一年有所下降。
2018年的营业收入为2,753,517.03万元,比
2017年增长5.54%,低于2017年24.92%的增长速度。
通威股份2018年净利润为203,102.01万元,与2017年相比变化不大。
但2017年企业净利润比2016年有较大的增长,增长99.47%。
表明2018年企业净利润增速趋缓。
从这三年来看,通威股份的权益资本一直保持增长态势,但2018年的增长速度比上一年有所下降。
2018年的权益资本为1,522,663.85万元,比2017年增长
11.10%,低于2017年16.13%的增长速度。
2018年企业新创造的可动用资金总额为203,102.01万元。
说明在没有外部资金来源的情况下,企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额,则不会给企业经营业务活动带来不利影响,反之,如果企业的新增投资规模超过这一数额,则在没有其他外部资金来源的情况下,必然占用经营业务活动资金,引起营运资本的减少,将会引起经营活动的资金紧张。
在加速企业流动资产周转速度方面,如果使企业流动资产周转速度提高0.05次,则流动资产周转天数由105.43天缩短为103.91天,由此而节约资金11,638.69万元,可用于企业今后发展。
九、经营协调分析
2018 年营运资本为负1,001,392.98万元,与2017年负191,276.39万元相比,长期性资金缺口成倍增加。
从长期投资和融资情况来看,企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证,企业长期性资产投资存在1,001,392.98万元的资金缺口,需要占用企业流动资金。
2018年营运资金需求为负702,560.64万元,与2017年负51,331.96万元相比,经营活动创造的资金成倍增加。
经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加,经营业务健康协调发展。
从企业经营业务的资金协调情况来看,企业经营业务正常开展,能够为企业带来702,560.64万元的流动资金,经营业务是协调的。
从企业的现金支付能力来看,企业经营业务的开展带来的流动资金,不足以弥补长期投融资活动的资金缺口,给企业带来了支付困难,这
298,832.33万元的资金缺口,企业当期主要是通过短期借款的方式解决。
从两期情况来看,企业的经营活动平均每期能够为企业带来376,946.3万元
的资金,但这部分资金始终不能满足长期投资活动对资金的需求,企业经营资金比较紧张,整体来看经营资金不太协调。
经营性资产增减变化表
存货
158,586.12
-10.29
176,767.75
28.1
137,990.88
应收账款
116,552.49
47.38
79,083.73
37.25
57,619.34
其他应收款
53,464.02
107.79
25,729.88
-33.9
38,928.53
预付账款
22,805.14
5.12
21,695.03
其他经营性资产
76,768.24
-7.34
82,846.08
-34.17
125,849.73
合计
428,176.01
10.89
386,122.47
7.14
360,388.48
经营性负债增减变化表
数值
增长率(%)
预收货款
118,713.21
23.4
96,203.58
2.04
94,281.53
应付职工薪酬
53,585.74
-7.65
58,023.08
102.96
28,588.75
应付股利
7.5
200
2.5
应交税金
26,816
-6.78
28,765.34
190.05
9,917.52
其他经营性负债
460,048.49
1,737.43
25,037.67
-80.7
129,738.14
1,130,736.6
合计 158.48
437,454.42
-4.13
456,279.33
十、经营风险分析
通威股份2018年盈亏平衡点的营业收入为1,198,056.03万元,表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利,低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为56.49%,表示企业当期经营业务收入下降只要不超过1,555,461万元,企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看,企业承受销售下降打击的能力较强,经营业务的安全水平较高。
从资本结构和资金成本来看,通威股份2018年的付息负债为
786,320.77万元,实际借款利率水平为4.02%,企业的财务风险系数为1.34。
经营风险指标表
盈亏平衡点
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
1,198,056.0 1,334,521.4 1,390,999.4
-10.23 -4.06 0
3
7
营业安全率
0.56
15.64
0.49
46.28
0.33
经营风险系数
1.7
-11.24
1.92
-17.61
2.33
财务风险系数
1.25
-3.91
1.3
21.22
1.08
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