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中小企业的发展需要强有力的金融支持,但由于企业自身和我国经济体制等多方面的原因,致使我国中小企业普遍存在的融资难的问题,融资难造成中小企业融资方式单一,融资渠道狭隘,融资结构存在许多缺陷。
融资难严重制约了我国中小企业的发展速度。
目前的全球经济危机对我国中小企业的生存和发展产生了很大的影响,不少中小企业因为缺乏资金,面临着即将倒闭的困境,而且从更长远的角度来看,融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因。
想要解决中小企业生存和发展上的障碍,能够想尽办法解决中小企业融资问题,无疑是一条有效的途径。
在当前经济发展的情况下,采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。
【关键词】中小企业融资难制度对策
Abstract
20thcenturysincethe90'
s,alongwiththeinformationtechnologyrevolutionandeconomicglobalizationandtheadventoftheneweconomiceraofsocialmodesofproductionhaschangedtothecomputer,communicationsandinformationindustryasthemaincontentofthehigh-techindustriestopromoteeconomicdevelopmentasatheleadingforce,whichalargenumberofsmallandmedium-sizedhigh-techenterprisestotherapidformationanddevelopment.China'
sSMEsareanimportantpartofthenationaleconomy,ineconomicandsocialdevelopmentcannotbereplacedwiththelargeenterprisesofthespecialstrategicposition.Smallbusinessmarketasthebasicactiveforcesinsocietytoaccommodatethemajorityofworkers,inpromotingeconomicgrowthandaddresstheemploymentandre-employmentprocess,playsanimportantrole.Thedevelopmentofsmallandmedium-sizedtheneedforastrongfinancialsupport,butbecauseoftheirownandChina'
seconomicsystem,andmanyotherreasons,ledtoChina'
sdifficultiesinfinancingforsmallandmedium-sizedwidespreadproblem,causingdifficultiesinfinancingforsmallandmedium-sizedsinglemodeoffinancing,thefinancingchannelsfornarrow-minded,Therearemanydeficienciesinthefinancingstructure.FinancingsmallandmediumenterpriseshasseriouslyhamperedthepaceofdevelopmentinChina.ThecurrentglobaleconomiccrisisonChina'
ssurvivalanddevelopmentofSMEshavehadagreatimpactbecauseofthelackoffunding,manySMEsarefacedwiththeplightofimminentcollapse,butfromalong-termperspective,theissueoffinancinghasbecomeanobstacletosmallandmedium-sizedthemainreasonsforenterprisedevelopment.Wanttosolvethesurvivalanddevelopmentofsmallandmedium-sizedobstacles,totrytosolvethefinancingproblemofSMEsisaneffectiveway.Inthecurrentcontextofeconomiccrisis,whatkindoffinancingsolutionstosmallandmedium-sizedproblemisworthexploring.
【Keywords】Smallandmedium-sizedenterprise;
financing,;
Countermeasures
目录
引言
1中小企业融资现状及特点
1.1信息不透明 1
1.2企业关注控制权 2
1.3普遍缺乏抵押物 2
1.4资金需求波动大 2
2中小企业融资难的原因探讨
2.1中小企业自身的缺陷是造成融资难的主要原因 3
2.1.1中小企业经营稳定性差,有较高的倒闭或歇业比率 3
2.1.2中小企业自有资金不足,自我积累有限 3
2.2国有商业银行对中小企业融资的限制较高 4
2.2.1银行对中小企业的融资成本相对较高 4
2.2.2利率结构不合理 4
2.2.3我国金融体系过于僵硬,缺少直接面对中小企业的机构 4
2.3缺乏有效的担保机制和其他融资方式,使融资更为困难 5
2.3.1融资方式渠道狭窄,致使多数中小企业首选银行贷款 5
2.3.2缺乏有效地融资担保机制和风险投资机制 6
3解决中小企业融资难问题的对策
3.1完善以银行为主体的间接融资体系 7
3.1.1改革现行融资体制,促进金融制度创新 7
3.1.2鼓励各类银行加强对中小企业的信贷支持 8
3.1.3加快建立民营中小银行的步伐 8
3.2强化政府的作为 9
3.2.1政府在中小企业的资金融通活动中应履行一定的职责 9
3.2.2改变对中小企业支持不够的状况 9
3.3信誉工程及自身建设 10
3.3.1企业自身形象的塑造 10
3.3.2规范企业的公司治理结构 10
结语 11
参考文献 12
致谢 13
12
中小企业作为国民经济的组成部分,对一国经济的持续稳定、协调发展起着重要作用。
中小企业在经济发展中所占据的重要地位及作用在理论界早已形成一致的看法,并为各国所重视。
改革开放以来,我国中小企业迅速崛起并发展壮大中小企业是国民经济的基础,也是我国经济社会可持续发展不可或缺的重要生力军。
我国中小企业在促进科技进步、增进就业、扩大出口等方面发挥了不可忽视而且不可替代的作用已经成为社会主义市场经济中的一支重要力量。
但由于我国当前独特的体制、机制和政策等因素制约,中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的矛盾和问题。
而在这些难题中,作为一个世界性的难题,融资问题更是首当其冲,成为举国上下高度关注的一个问题。
受到多种主客观因素的影响,中小企业贷款难、融资成本高等问题制约了中小企业在国民经济中的重要作用的发挥,融资难已经成为制约中小企业发展的瓶颈。
因此,无论从哪个角度考虑,妥善解决我国中小企业融资问题都具有十分重要的现实意义。
我国中小企业的情况比较复杂,从所有制形态看,既有国有,又有民营,且民营中小企业数量增长迅速;
从法律类型看,既有承担无限责任的个人独资企业和合伙制企业,又有承担有限责任的公司制企业;
根据企业性质的不同,可划分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型四种基本类型根据企业发展阶段的不同,可划分为创办阶段、投入阶段、增长阶段和成熟阶段四个基本阶段[10]。
中小企业的多样性和复杂性决定了其在融资方面的特殊性。
1.1信息不透明
在国外研究中小企业融资的主流文献中,信息不透明被认为是影响中小企业融资效率的一个最根本的因素。
与成熟的大企业相比,中小企业的一个重要特点是企业信息不透明、不真实。
从本质上说,中小企业的信息不透明实际源于其自身的经营特点和竞争需要。
我国的资源特点决定了大多数中小企业是劳动密集型企业,处于技术和市场相对比较成熟的行业中,它们之间的竞争,往往取决于一些特定的经销渠道(如与特定大企业之间的供货关系)、专有技术,这些竞争优势所依托的资本和技术门槛较低,一旦公开,很容易被竞争对手复制或模仿。
从这个意义上说,中小企业信息不透明是其保持竞争优势的重要条件,然而,也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。
1.2企业关注控制权
从公司治理的角度来看,多数中小企业由家族拥有或者由单个商人拥有,公司治理差,透明度低。
全国工商联的一项调查发现,88%的企业为家族化管理。
小企业主并不是按照传统的以最优资本结构为目标的方式进行融资,而是倾向于那些能将企业控制权干预程度最小化的融资方式。
对于中小企业主而言,他们更为关心的是控制权基础上的股权,而不仅仅是股权本身。
家族关系与朋友关系将使得他们所关心的控制权不会受到太大影响。
因而中小企业在依赖自身资金积累的同时,更多会优先选择向亲友、商业信用融资。
公开上市和债权融资除进入门槛高外,还存在不愿接受信息披露,担心控制权稀释的因素。
1.3普遍缺乏抵押物
财务结构上中小企业普遍缺少抵押品,实物资产少且一般流动性差,最大的障碍就是中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品。
鉴于包括中国在内的绝大部分发展中国家,不动产几乎是实践中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物,而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度,导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。
1.4资金需求波动大
对中小企业而言,经营易受外部环境的影响,或者说企业存续的变数大、风险大,其资金具有明显的季节或临时性的特点。
资金需求一次性量小、频率高,导致融资复杂性加大,融资的成本和代价高,因而强调资金的“有效服务”。
反观当前,我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金,而很少提供长期信贷。
同时,国有商业很行的垄断地位、信贷决策程序的限制都使得其不可能提供所要求的金融支持。
造成中小企业融资困难的原因是多方面的,大体可以将其概括为以下几方面:
2.1中小企业自身的缺陷是造成融资难的主要原因
2.1.1中小企业经营稳定性差,有较高的倒闭或歇业比率
由于中小企业规模小,资金实力弱,管理不够科学,致使其抗风险能力较差。
缺乏有效的内部管理机制。
中小企业寿命国际上平均是3至5年,在正常的年景下,淘汰率是5%。
但据调查
,1995年至2000年那段时间内,我国中小企业的淘汰率大概在10%左右,甚至在2008年的时候,有40%的中小企业在那次的金融危机中倒闭,这种情况是相当不正常的。
中小企业如此高的倒闭率导致了银行等金融机构在贷款给中小企业的时候会更加谨慎,甚至有尽量不贷款给中小企业的情况,而这也使得中小企业的融资难上加难。
2.1.2中小企业自有资金不足,自我积累有限
从全国范围来看,中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。
这是由于在创业阶段,企业的经营规模尚小,产品也不成熟,且市场风险较大,因此外源融资作为筹资不仅难度大且融资成本高,于是中小企业不得不把内源融资作为主要的融资手段。
内源融资主要通过企业自筹和向关系人借贷两种形式,自筹通常表现为在流动资金不足的情况下,企业向职工集资。
而不管是向员工集资还是向关系人借贷,两种方式的利率一般都要高于同期贷款利率,而这也极大地制约了企业的快速发展和做强做大。
一般情况下,企业通过内源融资方式在绝大部份中小企业中处于首位。
然而,从总体上看,我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。
在内源融资方面,我国绝大部分中小企业陷于非常困难的境地,如不能转向外源融资,别说是进行企业扩张,连维持生产经营都会成问题。
2.2国有商业银行对中小企业融资的限制较高
2.2.1银行对中小企业的融资成本相对较高
目前流行的观点都认为,和大型企业的贷款成本相比,中小企业的贷款成本高得多。
有研究资料认定,对中小企业的贷款成本是对大型企业贷款成本的五倍,对中小企业贷款不符合商业银行利润最大化的原则。
从信息成本方面说,中小企业因为财务制度不健全不透明,商业银行在中小企业信息获得上要耗费比贷款给大型企业更多的人力物力。
在交易成本方面,中小企业贷款单笔金额小,频率高,交易次数远远多于大型企业贷款的交易次数。
因此,中小企业贷款的交易成本要高于大型企业贷款的交易成本。
2.2.2利率结构不合理
一是利率浮动幅度小,不利于调动基层商业银行对中小企业贷款投放的积极性。
依据贷款的成本及风险程度,许多国家的银行都存在着向中小企业的贷款收取较高利息(或收费)的情况。
但我国中央银行对商业银行的贷款规定了基准利率,且浮动范围很小;
不允许商业银行对其提供的不同服务和产品分别收取费用。
国际金融公司(IFC。
2000)的调查表明,在中国非正式金融市场上的平时利率是规定利率的1到2倍,规定利率与实际利率的扭曲挫伤了商业银行向中小企业贷款的积极性。
二是中央银行准备金率相对较高。
商业银行吸收的短期存款直接存在中央银行就可获得稳定的利差收入。
相比之下,商业银行就不愿冒较大风险向中小企业发放贷款。
2.2.3我国金融体系过于僵硬,缺少直接面对中小企业的机构
到2008年为止,我国只有工、农、中、建4家国有银行和10来家商业银行,并且这些银行在当初设计时主要是针对国有大企业的,一般缺少专门面向中小企业的业务,没有采取差异化策略,信贷发放标准相同、流程相同,这无形从制度上抬高了中小企业信贷的门槛。
在金融体系方面我国的金融业应鼓励民营成分的介入,比如成立民营银行等。
其实随着经济的发展成立民营性质的银行已经是经济社会发展的必然要求。
单从解决中小企业融资困境方面说,民营金融的发展既可以疏通中小企业的融资渠道,从制度上建立增加对中小企业资金支持的机制,又可以防止其他金融机构定价过高、风险累积严重的情况,可以说,民营银行是现代金融的必要补充。
2.3缺乏有效的担保机制和其他融资方式,使融资更为困难
2.3.1融资方式渠道狭窄,致使多数中小企业首选银行贷款
根据渣打银行2008年对中小企业融资状况所做的436份问卷调查的统计结果显示:
企业最主要的资金来源渠道是银行贷款和自筹资金,参与调查的436家企业中,选择银行贷款的372家,选择自筹资金的有369家,其它的资金来源渠道依次排序为民间借贷、股权融资、财政投入、内部集资和其它方式。
如图1和图2所示。
图1.企业外源融资的资金来源渠道
资料来源:
世界银行国际金融公司中国项目开发中心。
调查截止时间为2008年12月31日。
图2.企业自有资金所占比例
2.3.2缺乏有效地融资担保机制和风险投资机制
由于我国中小企业固定资产较少,贷款受到限制和自身信用度问题,造成能为中小企业提供担保信用体系减少。
据统计
,目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8%左右,这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3,出口创汇的38%和国家财政收入的1/4的比例是极不对称的。
另外除了向各银行金融机构借贷,风险投资是国外中小企业发展的主要资金来源,但在我国由于风险投资起步较晚,运转机制还不完善,预期收益不够高、缺少退出机制等,我国风险投资的整体规模很小,风险投资商对中小创业企业投资的力度还比较小。
至于海外上市或吸引国外的风险投资,一方面,由于自身素质低达不到上市要求,或吸引不到风险投资商的关注;
另一方面,因为国内企业不熟悉国外规则、运作流程,再有就是成本过高,中小企业到国外成功融资的就很少。
3.1完善以银行为主体的间接融资体系
中小企业不受商业银行的偏爱是一个不争的事实。
中小企业融资困境,巨大的资金需求缺口,造成了中小企业融资非正常的融资途径和不合理的融资结构,一直成为影响中小企业信贷业务的风险管理,是商业银行经营管理中需要高度重视的一个问题。
虽然商业银行对中小企业一直是“从紧”、“信贷”,但是绝大多数中小企业在进行融资时考虑的首选方式是商业银行贷款。
据有关调查显示,浙江省中小企业在商业银行贷款、自筹、内部集资、股票筹资、债券等五种融资方式中,有85%的企业回答希望通过商业银行信贷融资,有45%的企业靠自筹,有7.5%的企业通过内部筹资方式筹资,有2.5%的企业表示希望通过股票筹资,没有企业表示希望通过债券筹资,如图3所示。
可见商业银行信贷是中小企业首选的融资方式。
大多数中小企业都希望以商业银行贷款的方式获得融资。
图3.浙江省中小企业意愿融资比例
《中国统计年鉴》2009
3.1.1改革现行融资体制,促进金融制度创新
由于中小企业大多规模较小以及信息不对称,受利率管制约束的商业银行对中小企业的贷款业务往往成本大、风险高,在现行的银行制度框架内,中小企业难以得到足够的信贷支持,因此应激励银行进行制度创新。
具体而言,政府应放松金融领域的市场准入限制和利率管制,允许成立民营性质的银行、股份制银行、投资公司、信用合作社等多种形式的民营金融机构,并利用利率杠杆来实现资源的优化配置,使民营金融机构逐步与中小企业的发展相协调、相适应。
银行的制度创新方面,首先应转变按企业所有制形式划分贷款的传统观念,以及长期以来对中小企业惜贷的做法;
其次,缩短中小企业贷款的流程,降低管理成本;
更重要的是,积极探讨适合中小企业特点的金融服务,诸如应收账款担保贷款、票据业务担保贷款等,以及增加针对中小企业的金融机构。
3.1.2鼓励各类银行加强对中小企业的信贷支持
通过税收支持,扩大利率浮动幅度以及再贷款、再贴现方式,鼓励国有商业银行、股份制银行提高对中小企业的贷款比例,合理确定中小企业贷款期限和额度,切实发挥银行内设中小企业信贷部门的作用,重点依托地方商业银行和担保机构,开展以中小企业为服务对象的担保贷款、转贷款业务。
鼓励国有商业银行、政策性银行、股份制银行提高对中小企业贷款的比例。
3.1.3加快建立民营中小银行的步伐
在广大的县域农村,商业银行从基层撤出后,只剩下农村信用社单一的金融机构,加之农村信用社普遍存在经营效益不高,资金流动性差的问题,致使相关地区的中小企业面临着无法获得金融支持的困难境地。
因此,在依托现有商业银行解决中小企业融资的同时,应逐步创造条件并适当放松金融机构准入机制,加快建立中小企业融资机构的步伐。
中小企业银行由于其小型分散、经营灵活、应变能力强的优势,与中小企业有着天然的联系,它们在为中小企业融资服务中具有不可替代的作用。
因此,我认为应该大力扶持现有的一些规模小、管理健全、经营状况良好的中小银行;
也可由政府主要出资推动创立专门面向中小企业的政策性银行——中小企业发展银行;
同时还应鼓励民营资本参与组建股权多元化的民营银行。
从这写些方面打破现有商业银行垄断,形成商业银行与各类中小企业银行良性竞争,营造局部利于中小企业融资的局面。
具体来说,建立中小企业银行,可组建政策性和商业性两种类型的中小企业银行,专门扶持中小企业的发展。
政策性中小企业银行将主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期贷款的需求,对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款。
商业性中小企业银行,可由城市合作银行、城乡信用合作社或者城乡信用合作社联社改制而来,充分发挥这些地方性银行对当地经济情况比较熟悉的优势,为中小企业服务。
3.2强化政府的作为
3.2.1政府在中小企业的资金融通活动中应履行一定的职责
国际经验早已表明,政府对于中小企业的金融扶持措施和政策是不可缺少的。
具体而言,政府的具体部门,如产业政策部门应对我国中小企业产业分布状况及发展趋势作认真的调研,制定出具有指导性和一定操作性的中小企业产业结构政策和产业组织政策,以使中小企业所涉猎的产业前景和政府的态度相吻合。
同时,产业政策管理部门也应为金融机构确定中小企业贷款战略和审贷操作提供依据。
中央银行可依据产业政策,相应制定对商业银行中小企业贷款业务数量和质量的考核体系,对于向中小企业贷款工作做得好的银行,特别是地方银行,可在批准其扩展其他业务范围时给予适当的政策优惠,如允许业务数量、质量好的银行发行金融债券,用以调整负债与资产结构;
开办债券柜台交易业务,以吸引客户,办理投资基金托管业务,以较低成本获取存款等。
3.2.2改变对中小企业支持不够的状况
目前,我国对中小企业政策支持已经开始实施。
中央财政预算设立了中小企业科目,安排扶持中小企业发展专项资金。
同时,国家设立了中小企业发展基金,并通过税收政策,鼓励对这一基金的捐赠。
另外,法律还要求金融机构改善中小企业融资环境,加大对中小企业的信贷支持,并积极采取措施拓宽中小企业的直接融资渠道,通过税收政策鼓励各类依法设立的风险投资机构增加对中小企业投资。
3.3信誉工程及自身建设
3.3.1企业自身形象的塑造
中小企业自身素质的提高,将有助于吸引银行贷款及其他类型的投资,因为企业的预期效益越好、信用状况越好,投资者越乐于投资。
因此,要从以下几方面提高中小企业自身素质:
①树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为,尤其是做到无不良信贷记录。
②增加研发投入,提
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