公司融资成本考试试题及答案解析.docx
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公司融资成本考试试题及答案解析.docx
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公司融资成本考试试题及答案解析
一、单选题(本大题9小题.每题0.5分,共4.5分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案,并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
)第1题A公司现有长期资本总额10000万元,其中长期借款2000万元,长期债券3500万元,优先股1000万元,普通股3000万元,留存收益500万元,各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%,则该公司的加权平均资本成本为()。
A9.85%B9.35%C8.75%D8.64%
【正确答案】:
C
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】
[解析]
第2题追加一个单位的资本增加的成本,称为(A边际资本成本B个别资本成本C算术平均资本成本D加权平均资本成本
【正确答案】:
A
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】)。
[解析]公司无法以某一固定的资本成本筹集无限的资金,当公司筹集的资金超过一定限度时,原来的资本成本就会增加。
追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。
第3题在实际运用中,在进行资本结构决策时一般使用(A间接资本成本B加权平均资本成本C个别资本成本D边际资本成本
【正确答案】:
B
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】)。
[解析]在实际运用中,在比较各种筹资方式时,使用个别资本成本;在进行资本结构决策时,使用加权平均资本成本;在进行追加筹资决策时,使用边际资本成本。
第4题A公司拟发行一批普通股,发行价格12元,每股发行费用2元。
预定每年分派现金股利每股1.2元,其资本成本率为()。
A8%B10%C12%D14%
【正确答案】:
C
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】
[解析]:
第5题留存收益是公司缴纳所得税后形成的,其所有权属于()。
A优先股股东B债权人C普通股股东D公司员工
【正确答案】:
C
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】
[解析]留存收益是公司缴纳所得税后形成的,其所有权属于普通股股东。
它实质上是对公司追加投资,其成本是股东失去对外投资的机会成本。
第6题权益性融资的资本成本比债务性融资的资本成本低的原因是:
在权益性投资中,投资者要承担(),这是债权人相对无需直接面对的。
A股市波动风险B债市波动风险C公司盈利能力不佳的风险D公司破产风险
【正确答案】:
D
【本题分数】:
0.5分第7题留存盈利意味着公司股东放弃普通股股利,其资本成本就是股东对外投资的()。
A融资成本B机会成本C投资成本D风险成本
【正确答案】:
B
【本题分数】:
0.5分第8题
债券的成本可以看作是()。
A使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率B使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格相等的一个折现率C使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值大于目前债券的市场价格的一个折现率D使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值小于目前债券的市场价格的一个折现率
【正确答案】:
A
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】
[解析]从融资者的角度来看,债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用。
但从投资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率,即投资者的到期收益率。
第9题在保持某一资本成本率的条件下可以筹集到的资金总限度,称为(A保持现有资本结构下的融资极限B保持现有资本结构下的筹资突破点C为使资本成本率不变的最低融资额D为使资本成本率改变的最高融资额
【正确答案】:
B
【本题分数】:
0.5分二、多选题(本大题4小题.每题1.0分,共4.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案,并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
)第1题融资成本是指资本的价格,下列说法正确的是()。
)。
A从投资者的角度来看,是投资者因提供资本而要求得到补偿的资本报酬率B从融资者的角度来看,是公司为获得资金所必须支付的最低价格(代价)
C从理论上讲,资本成本包括融资费用和使用费用。
前者是公司在融资过程中发生的各种费用;后者是公司因使用资金而向资金提供者支付的报酬D由于融资费用与融资额几乎是同时发生的,因此,通常将融资费用视为融资额的抵减项,这样,资本成本便成为资金的使用代价
【正确答案】:
A,B,C,D
【本题分数】:
1.0分第2题关于公司债券成本,下列说法正确的是()。
A从融资者的角度来看,债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用B从投资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率C从融资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率D从投资者的角度来看,债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用
【正确答案】:
A,B
【本题分数】:
1.0分第3题关于边际资本成本,下列说法正确的是()。
A追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本B边际资本成本可以绘成一条有间断点(即筹资突破点)的曲线C内部收益率高于边际资本成本的投资项目应拒绝D内部收益率高于边际资本成本的投资项目应接受
【正确答案】:
A,B,D
【本题分数】:
1.0分
【答案解析】
[解析]内部收益率高于边际资本成本的投资项目应接受;反之则拒绝;两者相等时则是最优的资本预算。
第4题如果一个公司既有债务融资,又发行了普通股,且将一部分留存收益作为投资,则此公司需要计算的资本成本有()。
A债务成本B普通股成本C加权资本成本D未分配利润成本
【正确答案】:
A,B,C,D
【本题分数】:
1.0分三、判断题(本大题7小题.每题0.5分,共3.5分。
请对下列各题做出判断,“√”表示正确,“X”表示不正确。
在答题卡上将该题答案对应的选项框涂黑。
)第1题股权融资成本包括向股东支付的股息和红利、承销手续费等。
(
【正确答案】:
√
【本题分数】:
0.5分第2题从投资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格相等的一个折现率。
()
【正确答案】:
X
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】)
[解析]从投资者的角度来看,债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率。
第3题综合利息、税收等因素后的债券成本公式是
【正确答案】:
√
【本题分数】:
0.5分第4题股利不断增加的留存收益成本的计算公式为:
(式中,Ke为留存收益不变()
的成本,D1为第一期股息,P0为普通股目前的市场价格,g为股息增长率)。
()
【正确答案】:
X
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】
[解析]股利不断增加的留存收益成本的计算公式为
第5题当公司通过债务融资与股权融资两种方式进行融资时,适用加权平均成本。
()
【正确答案】:
√
【本题分数】:
0.5分第6题公司以某一固定资本成本率可以无限筹集资金。
(
【正确答案】:
X
【本题分数】:
0.5分
【答案解析】)
[解析]公司无法以某一固定的资本成本率来筹措无限的资金,当其筹集的资金超过一定限度时,资本成本率就会增加。
第7题边际资本成本曲线的间断点即为筹资突破点,间断是由于批量融资,突破点就是产生边际资本成本的筹资临界点。
()
【正确答案】:
√
【本题分数】:
0.5分
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