第三章 INTERMEDIATE TERM DELTAITD.docx
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第三章INTERMEDIATETERMDELTAITD
第三章INTERMEDIATETERMDELTA(ITD)
(《DELTA理论——在所有市场里隐藏的次序》)
【原著】WellesWilder威尔茨.维尔德【翻译】STU
本书中文版由鼎砥投资论坛金融研究员stu先生翻译
第三章INTERMEDIATETERMDELTA(ITD)
此时,我们将逐一讲解五种DELTA时间结构的细节。
我们将从继续讨论黄金的ITD时间结构开始。
记得当我第一次在芝加哥看到DELTA现象时,无论我还是吉姆都既不知道,
在这15张图表上所看到的这种DELTA次序,
是否一直会正好与太阳、地球、月球之间运动相吻合,
也不知道它在未来某天是否会逐渐衰减以至消退。
在回家的飞机上,我决定投入全部时间来研究DELTA次序是否是可靠的。
在接下来的几个月里,我在家工作,很少去办公室。
没人知道[⑧],在完全独立的情况下,一个人能获得多大的成功。
为了研究ITD,我需要过去五、六年的日线图表。
经过调查,我能够从《商品瞭望》杂志出版的年度图表册——用图表显示大部分商品的每一份合约,获得过去八年的数据。
每页显示一年【的数据】,这正是我所需要的格式。
对每种商品(图表)来说,在ITD时间结构上,8年的数据至少能够给我24次重复。
由于我已经知道DELTA序列(序列长度和点
(1)出现的位置),我需要做的,只是在图表上绘制彩线和标注点。
我非常惊奇(尽管可能我本不该这样),一切都那么吻合。
这是如此地简单,以至于我才12岁的儿子知道规则后,也能做得同样好。
在我做了越来越多的市场研究后,依次排列的规则[⑨]很快就出来了。
主要的规则如下:
一个DELTA高点必须是两个DELTA低点之间所有最高价中的最高价。
一个DELTA低点必须是两个DELTA高点之间所有最低价中的最低价。
在90%的情况下,只需要这一条就足够了[⑩]。
这条定义使得DELTA转折点绝对地确定。
尝试过【标注DELTA序列】的人很清楚地知道,
将所有的市场涨跌都放进一个预定的框架[11]里是非常困难的。
有时候,市场会涨得太猛或者跌得太狠,以至于它们“不可能做它们应该做的”。
有时候呢,市场又波澜不惊,看起来没有足够的力量制造一个显著的转折点。
但是,这些都是极端情况。
当市场沉睡或者疯狂时,我们需要几条其他的,不完全是规则,而是指导方针去遵从。
下面的内容[12]是我从DELTA会员手册里,直接摘取过来的。
我将把它们放在这里,以便于当我们开始研究图表时,你能够识别每一个DELTA转折点。
这些内容是非常重要的。
它们是全面了解DELTA现象的先决条件。
我建议你先仔细阅读,然后再去对照图表。
但是,在你开始使用DELTA之前,这些内容必须被记住。
———————————————————————————————————————
转折点的分类
在下面的讨论里,除非你了解市场就是人类行为活动的结果。
否则你可能会非常奇怪,为什么要归纳人们的市场行为特征。
尽管许多书籍都曾探讨过群体心理,以及市场反应群体行为这个问题,但是直到DELTA序列被吉姆发现和分类之前,“所有的市场都有可明确的规律”,这一点还不为人知。
DELTA现象,第一次为市场的真实活动建立依据,这个依据在DELTA转折点得到了证明。
如果一个人预先知道,一个特定的市场在预定的点“应该”做什么,并且市场当时在那一点真的那样做了,这将打开市场分析的一个全新领域……它给市场行为一个全新的解释。
基本前提是
市场将做他们“应该”做的【事情】,
或者市场将不做它们“应该”做的【事情】。
如果当时,在预定的点,市场不做它们“应该”做的【事情】,这里必有一个原因。
这个原因,通常是有强大的力量,暂时与市场“想去”的方向对着干。
交易者显然可以利用这个知识,跟随这个暂时的强大力量…..获取利润。
如果市场不做它们“应该”做的【事情】,那么相反的运动很可能是剧烈的。
当你成为DELTA的门徒后,市场将总是看起来像一个人。
你会思考市场“想”做什么,或者“本应该”做什么。
你会成为专业玩家,因为你对你的对手的个性有所了解。
你对市场在任何位置如何活动有一个参考框架。
市场在转折处会努力去欺骗你,但是你有优势,因为你能够用一种全新的思路读懂它的运动…..你已经了解了游戏的真正规则。
研究DELTA,并在数百年的日线数据上标注DELTA转折点,【这样持续了】大约一年以后,
我发现,市场以不同方式进行运动与DELTA转折点有关。
这些活动依赖于市场固有的强势或者弱势。
我发现,所有这些不同的行为特征可以只分成四大类,
我将它们称为:
正常的,真实的[13],弱势的,强势的。
下面是这四种分类的定义和举例。
(1)正常的–当市场正常运转时,波动是非常明确的,转折点也是非常精确的…..就在DELTA预定的转折日期的一两天内。
除非市场背后有非常强大的力量,否则市场【行为】在大部分时间都可以归为“正常的”或者“真实的”。
在【图3-1】例A
(1)里,带圆点的方框,代表了DELTA转折。
在“正常的”市场里,研究被揭示的市场节奏[14],与DELTA转折有关。
(2)真实的–有时候,市场会有两个差不多等值的高点,或者低点。
当时最接近预测点的高点/低点,就是“真实的”DELTA转折点。
如【图3-2】例B
(2)所示,DELTA转折点就是最低点(a)。
例B
(2)的一点变化如例B(3)所示,一般可能认为转折点是最低点(c),但是,这不是事实,【事实是】“真实的”转折点在(b)点。
进一步的细查表明,市场真的在(b)点转折然后上涨,而(c)点被放弃,【这】可能是由于市场被操纵,楼上交易者的强制止损等等。
具有提示效果,或者使问题清楚[15]的是(c)点股价范围的上半部分的高位收盘。
当股价沿着实际启动于(b)点的趋势方向,收盘于高位,【(c)点价格】在前期低点下方的那部分应该被忽略。
例B(4)是例B
(2)时不时发生的另一种变化。
在本例里,DELTA投影位于两个底部之间。
两个低点之间的高点,离DELTA转折日期非常接近,或者正好就在那一天。
在这种情况下,“真实的”转折点是最接近DELTA投影日期的那一点。
(3)弱势的–当市场趋势无论是涨是跌,那么相反于趋势的一方就是弱势。
讨论这个问题,首先需要忘掉一般关于牛市、熊市的概念。
我们讨论的是趋势的力量(无论涨跌),弱势就是趋势的相反方向。
在【图3-3】例C中,市场趋势是向下的。
在例C(5)中,市场正在“努力”形成下一个DELTA高点。
它“想”准时形成一个高点,但是最终放弃【努力】并猛烈下跌。
这对交易者来说,可以提前判断DELTA转折点会来得早些,并且向下趋势会持续。
本例中,DELTA转向点是【市场】抗争的最后一天…..(d)点下跌的前一天,尽管在【它的】前一天还有些微高点。
[16]
在例C(6)中向下的趋势非常明显。
市场“想要”转向,并形成一个DELTA高点。
但是市场的力量如此强大,以至于向上只持续了一天。
在一个趋势强烈的市场里,交易者需要注意在DELTA转折点这样的活动。
如果在那时预料会发生这种情况,那么当它发生时,就给交易者唯一的上车或者加仓的机会。
在本例中,DELTA转折点是高点(e)。
我只能想起有一个市场――1981年的白银期货创s50高点时的行情――它的趋势是如此强,以至于它完全跳过一个DELTA转折点,而没有在DELTA转折附近给至少一天的反向行情。
例C(6)的一个变化是例C(7)。
这极少发生,但也是可能的,在一个非常强的市场里,DELTA高点(g)比DELTA低点(f)要低。
(4)强势的–在前面的例子里,我们着重分析强势市场里的弱势一边。
最后一种分类分析强势市场里的强势一边。
再次强调一点,强势是指市场运动的任何一个方向,包括涨跌。
【图3-4】例D(8)显示了一个典型的强势市场。
它“试图”在DELTA转折点(h)点形成转折,但是当时的市场力量是如此强大,以至于它越过了转折日。
最终,压力得到暂时减轻,并且市场开始朝DELTA高点(i)运动。
有时候,这个点(i)可能会因为前一个点的穿越而准时到达[17],但是,交易者应该更多会看到它提前出现,因为市场内在的力量可能还是很强大[18]。
这四种分类定义了所有的DELTA转折点。
大约90%的时间,市场的转折点就出现在DELTA转折点,上述定义适于需要说明的特殊情况。
上述定义被不断应用到我们对数百个图表的研究分析中――这些图表是我们用来研究并评估DELTA现象的,以便获得关于DELTA精确度权威的数学的结果,【这】[19]适用于每一个转折点…也适用于每一个商品…既适用于LTD,也适用于ITD。
[20]
研究和分析DELTA现象是非常令人兴奋的、刺激的、有所值的,也有个人的满足。
这是很正常的情况,尤其是当一个人在其他人穷尽一生所研究的领域,获得了一个全新的突破时。
这是我所做过的最有技巧的,最精确的,最费神的研究。
即便这样,研究的每一天,都会增加我对吉姆的这个重大发现的敬意。
———————————————————————————————————————
我们最先看的DELTA图表是黄金,现在我们继续研究。
在下面的内容里,我们将持续地研究黄金。
当我使用吉姆确定的ITD序列时,有一件事情对我来说变得很明显,
那就是主要的方向改变和主要的涨跌都常常出现在点
(1)的左边或者右边。
在黄金图表上,主要的涨跌都开始于点(11)、(11'),
(1)和(1')。
这种DELTA特性属于五种时间结构【共有】,其他转向点都没有这个特点。
这种独特性是非常有用的信息。
这个特点在低点比高点更普遍。
当你研究下面的图表时,请注意这个特点,看看在点
(1)的位置有多少主要的低点。
同样要注意,当市场大涨大跌时,如何应用以上四条指导方针。
你将会明白,为什么我要你记住它们。
当你继续看下去时,我猜测,你将会体会到我在写【DELTA】资料时的感受。
“吉姆花了几个小时向我解释这个发现。
我看着标注了彩线和点的15张图表。
很显然,市场在跟随着一种次序。
每个转向点,并不是恰恰好出现在它应该出现的日期,但是,它们是难以置信的接近….大部分情况下出现在【应该出现的日期的】两到三天内。
”
(1983年秋天)我在有15种有8年历史数据的商品上完成了练习【求解DELTA】,【在它们那里】吉姆已经找到DELTA序列。
结果表明,15种商品的精确度是相当的一致。
黄金排在中间,有六种商品高一些,另外8种低一些。
[21]
完成以上工作后,我开始研究吉姆还没有找到DELTA序列的市场。
当然,这比在前面的市场中简单应用吉姆的结果要困难的多。
事实上,我发现这是相当刺激的挑战。
但是,当你做了一段时间,事情就变得容易了。
显然,
只有一个正确序列,因为翻转只在相对于彩线的一个位置。
一旦你发现了翻转的位置,其他的点依次排列。
后面,我将教你如何找出任意市场DELTA序列的正确方法。
当我找出所有的25种主要商品的DELTA序列后,下一个工作就是把这些数据从行情图表上放到一个数字分析表格里,以便让计算机能够分析处理。
把图表上X轴的DELTA转折点放在表格的最顶部的一行,把每个序列开始的日期放在表格的最右边一列,如表3-1所示。
每个DELTA转折点都按照与它最近的一根彩线的相对位置标注上。
例如,对黄金来说,
点
(1)出现在橘线后,那么如果点
(1)在橘线后的第六天出现,
那么这一点就定义为O+6,用计算机符号表示就是O6。
点(4)出现在红线的左边,因此,在红线前面9天出现的点,标记为R–9。
下面就是关于黄金的数字分析列表。
然后,我让程序员汤姆.贝瑞开发了一套能得到如下结果的程序。
(1)每个Detal转折点与彩线之间的平均天数。
我决定只取92%的点,而忽略其余与平均天数差距最大的8%的点。
我感觉这将是一个更真实的平均数,而不会给偶尔异常的情况不恰当的重视[22]。
从分析中剔除的点标上了(*)号。
行AVE显示了每个点与彩线之间的平均天数,这就是平均点。
(2)在平均点两天内出现转折点的概率。
行MP2+/-2是此概率的百分比。
(3)在平均点三天内出现转折点的概率。
行MP3+/-3是此概率的百分比。
(4)在平均点四天内出现转折点的概率。
行MP4+/-4是此概率的百分比。
(5)精确度。
下一个我想知道的问题是,“序列中的一个点与平均点之间的平均天数是多少。
”行AR给出了每个点的结果。
AR的计算方法是:
取每个点出现的日期,计算其与平均点出现的日期之间的天数D,然后累计天数D,再除以累计的次数[23],最后再乘以10。
计算结果是一个2位数。
例如说,黄金的点
(1)的AR是21,这就是说点
(1)出现的日期,与平均点的日期之间的平均天数是2.1天。
(6)商品/股票的汇总值。
最后一个答案是序列中所有点(本例是11个点)的汇总值。
对MP2来说,结果是所有11个点的平均MP2。
在表的最下面几行里,能看到MP2的%是56。
对所有序列来说,最重要的结果是AR=25。
这意味着,序列中所有11个点和平均点之间的平均天数是2.5天。
这个结果让给每种商品的AR在同一尺度进行排序变得可能。
表3-2是25种商品的AR。
每列最后一行是所有商品的平均值。
25种商品的AR是27,或者说与平均点差距2.7天。
请注意我们的例子,黄金的AR是2.5,非常接近于平均值2.7。
我相信,平均2.7天在所有能够找到ITD的市场里很有代表性。
我让汤姆.贝瑞设计了一个计算机程序,可以处理得到一张关于ITD点(平均点)的表格,包括每个点的以上信息,不限过去天数和未来天数。
将来每年将给DELTA国际社团成员发放这张分析表。
表3-2
谢谢各位鼓励,我努力做得好一点
为了让译文和原文对照的更好一些,我采取了以下办法:
&q+F,J.K1@&^
(1)尽可能直译;
5^.r,T$i%f6o.K:
R
(2)在直译的地方,为补充完整意思,某些地方使用“【】”符号,表示这段上下文是我加进去的。
而使用“()”的地方是作者原来文中的补充注解。
这样也好区分;$L-Z%\,v%k&z(3)在部分需要注解的地方,我都给了(注:
...),但是在WORD文档里,将采用附注格式,在每页的页脚进行注释,这样不妨碍全文阅读。
在这里我不知道如何实现,所以,还请暂且忍受一下。
_+B,S8X'x0?
$C3^(4)原文中图表很多,我没有都截取过来。
只截取了上下文中需要对照参考的几张图。
在WORD文档里,图和文字可以一一对应,在这里我还没学会如何实现,也请原谅。
-X0q#o#q4j#]9x(5)随着翻译的进展,我对原文的意思也理解的更深入了,相信这个情况在后面还会继续,所以目前版本的翻译,在最终会有一个修订。
限于水平,如果因翻译不当之处给领会原文带来的误解,在此表示歉意。
回复lubaob
lubaob:
您好。
没看懂,不是您的问题,有很大程度与翻译有关。
翻译到后来,我还是发现了一些问题。
特别是一些名词前后译文不统一,更让人困惑。
作为翻译者,我可能觉得很容易理解,但是作为别人来说,稍微的不统一,就会觉得别扭。
这我在读其他人的翻译作品中,就已经有这种体会。
所以,我尽可能完善这个工作。
不做也就算了,既然做了,就尽量做好一点。
另外,原文实在太绕了,直译以后会跟着绕。
如果全部用中文来总结归纳,会比这个容易理解得多。
我会做完这个工作。
*H3Wi;Z)q*c-]n!
o.]8^-g但是,我试了一下,帖子不能修改,只能等全部翻译完后,发个word版的。
在我最初阅读过程中,我是感觉作者想表述的内容是比较好懂的。
我尝试着用它的结论,应用在上证指数上。
我还专门对现在的股票数据做了一定修补,以满足程序化处理需要。
-h*h9i(j;i4c6i&R3s
$j#F9l+G+ZA
在不断的翻译过程中,逐渐领会了一些新的内容,比我原先粗读理解的要多不少。
这也让我自己对未能全面理解,就匆忙上马感觉到有点意气用事,呵呵。
已经骑上虎背,就先坚持着吧。
反正也不是什么太严重的事情,只是有一点,正如作者所说,即使每个人都知道Delta理论,也不会对市场产生巨大影响。
这里有两重原因:
一是每个人的理解不同,就如波浪理论。
研究的人很多,但是得到的结果却不同。
二是资本市场的游戏规则本身决定了胜率,这是根本。
无论人们做多少研究,也无法实现所有人共同盈利的。
我们每个人只不过是通过这些学习的过程,提高一些对市场的认识而已。
甚至学习和研究本身最终也不会带来任何直接的利润,但是,这个过程是享受,这算是我个人的初衷吧。
我理解的《DELTA》第三章内容
到目前为止,《Delta》一文一共翻译了三章,我个人对此有如下理解。
第一章和第二章的主要理解,见本帖第一篇。
我个人认为,本书主要内容的1/3以上都在第一个帖子里,那个帖子不是太困难。
)Q(D'R6?
&M:
G-C
第三章主要讲了一种Delta,IntermediateTermDelta(ITD)。
其核心就是市场每4个农历月循环重复1次,每个农历月大致是29.53天。
在本章里,作者主要讲述了在图上标注Delta点。
其中一个最基本的原则是:
Delta高点,是两个Delta低点之间的最高价,
Delta低点是两个Delta高点之间的最高价。
请注意,
这里使用的是Delta高点和Delta低点,而Delta高点和低点并不是我们在图上直接看到的每一个高点和低点。
Delta高点和低点,就在这些高点和低点之间,是其中的一部分,而不是全部。
Delta高点和低点,是与太阳、地球、月亮三个天体相互运动相关的股价运动高点和低点,
因此,它会出现在特定时间。
那么,如何知道特定时间是指哪一天、哪一周、哪一年呢?
作者没有回答。
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作者将市场当前的运动特征分为四大类:
正常的,“真实的”,弱势的,强势的。
对于每一种运动来说,Delta点出现的规律是不同的。
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(1)对于正常的市场运动来说,
Delta点就是市场的高低点,完全符合前面提到的基本原则。
*w7y(t+B+S4l*Tx;N5w,E
6\9z'M3S#j4T(z,K#S&F0y:
p&H2v"L&k8p
(2)对于“真实的”市场运动来说,
它通常比较接近的两个高点,或者低点。
Delta点就是与预期Delta点时间上更接近的那一个点。
/X"b-f%H.L5}#{5Y;g%e$i:
B
(3)对于弱势的市场运动来说,
会因为市场原有趋势太强,以至于在本应该形成高点的地方,
只能形成震荡中的一个不明显的高点(例C(5))、
或者只有一天的反向行情(例C(6)),
或者干脆出现Delta高点比前一个Delta低点低的情况――
这种情况非常罕见,我们成为例外吧,至少作者只找到一次。
刚才以强烈的下跌趋势为例,对于强烈的上涨行情,也是一样的。
这里的弱势,并不是指行情下跌或者震荡,而是指对趋势强烈的下跌行情和上涨行情的相反反向。
0o(~(p:
\.x)Q/u7H,^+v5L4x
(4);对于强势的市场运动来说,
会直接穿越过本应该出现Delta转折点的地方,在趋势减弱的地方,再形成Delta转折。
说老实话,我也看不懂。
不是文字看不懂,是他的图看不懂。
再一个,这里说“强势的”和前面说“弱势的”,到底不同在哪里呢?
看不出来。
没有图对照说明,或者图的标识不明,很难。
不知道有无高手能够帮我看看这一小段的翻译有无重大问题。
&{*l2~:
K/{7}3N)W+U$U4{0X'T0j!
O
无论原文,还是译文,在这一段都很难懂,问题就在于作者没有说明一个前提:
他先假设在图中某一处有Delta点,然后根据一条基本原则和四个分类方式,
在图中去找真正的Delta点的位置。
这段内容可以作为我们找Delta点的部分依据。
但是,作者似乎并没有完全说清楚说如何找Delta点,千万不要误会这一点。
2d!
q-L"yT本章前面一段,都是谈作者如何根据吉姆的计算结果在图表上练习标注Delta点。
下面,也就是原文第93页开始,作者才开始谈,他自己是如何找Delta转折点的。
在图上找Delta转折点和在图上找Delta数列是一个意思。
然后,请注意这个然后,
作者在这里又是虚晃一枪,他根本没谈如何找出来Delta点,
而是说他找出其他的Delta以后,他做了什么工作。
+d;A5\5?
&x0`;M
作者的后续工作是做了一个数据分析表,数据表包括这么几个内容:
(q'@5}c8U
(1)#标题行(顶行):
是数列中的所有数字,也就是图表上的Delta转折点;%A4F#v5S-h:
S!
c:
u
8H(S3t4v.o
(2)标题列(最左一列):
每一个循环周期的开始日期,也就是绘制彩线的日期。
.a0L+s1f;K,h;l.T
4v3t-U4j)A%|4T(t
(3)从第2列至最后一列是各个转折点与某个彩线的相距天数。
在同一列里,彩线不变,记录符号是:
(彩线颜色相距天数),
如(G/4),表示在绿线右边4天。
0@,A2M5X5^%\#M/j&y!
@
(4)AVE行:
是每一个转折点与某个彩线的相距天数的平均值。
就是相距天数按列汇总,
然后除以循环次数,也就是表格中汇总的行数。
如果第一列的结果是(O10),
通俗地讲,就是说数字1(转折点1)平均出现在橘线右边10天。
$S#o)U4E0I)\(x
(5)MP2+/-2行:
看原始表格,可能很困惑这一行的表示。
其实,这一行在表格里又划成了两行,上面那一行没用,就是本列AVE的结果,不用看。
主要是下面一行。
以第一列(O10).K70%
来解释就是说,数字1(转折点1)出现在橘线右边10天,误差为两天的概率是70%。
其他MP3+/-3,MP4+/-4解释同。
虽然有点绕,仔细看两遍,还是容易懂的。
J&u,a3e(T#O
(b5p'U*G%B$A
(6)AR行:
是作者最重视的一行。
它的实际含义就是Delta的偏差值,
作者使用了精确度这个词,中文就很难理解了。
它是什么偏差值呢?
前面不是计算出AVE值了么,
那个含义是指相对于某个彩线,某个转折点出现的平均距离/平均天数。
根据AVE值,可以在图上找到这一天。
AR的意思就是,某个转折点和这一天的平均距离/平均天数(以D表述)。
本章理解上的困难,绕就绕在这里。
而且,作者自己还犯了一个不大不小的迷糊,
它在计算AR时,还把前面结果D乘以了10作为AR值。
然后,在后文分析中,又不断的以AR除以10,来说明AR的实际意义。
老天爷,不知道作者为什么要这样做。
6J)F+f-u'_
#H$p(n#h-k
好了,这就是作者在本章做的所有事情。
作者先讲述了知道Delta数列(数列长度、数列
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