银行投资价值分析Word文档下载推荐.docx
- 文档编号:6552271
- 上传时间:2023-05-06
- 格式:DOCX
- 页数:59
- 大小:5.06MB
银行投资价值分析Word文档下载推荐.docx
《银行投资价值分析Word文档下载推荐.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《银行投资价值分析Word文档下载推荐.docx(59页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
何采取发展策略提升自身的经营业绩进而提升其的投资价值。
(一)资产规模分析
我国商业银行(本文指大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农
村商业银行及外资银行,下同)资产规模继续保持增长态势。
截止到2013年年
末,我国商业银行总资产余额达到118.8万亿元,比2012年末余额多14.23万
亿元,同比增长13.61%。
截止2013年末大型商业银行资产占我国商业银行总资产比为55.39%,大型
商业银行在我国银行业未来一段时间仍然是处于垄断地位。
但是股份制商业银行
的市场份额将会逐年的增加,截止2013年末股份商业银行资产占我国商业银行
总资产比率为22.68%,反之大型商业银行的份额将会下降趋势,截止到2013年
末各家商业银在市场影响力方面的基本格局没有发生剧烈变化,特别是大型商业
银行在市场的位置短时间不可撼动。
截止到2013年末ⅩⅩ银行总资产达到4.02万亿元,浦发银行资产达3.68
万亿元、兴业银行资产达3.67万亿元、中信银行资产达3.64万亿元、民生银行
达3.22万元。
ⅩⅩ银行在我国所有商业银行总资产的排名位于我国大型商业银
行交通银行之后列第六,占比达到3.3%。
资产规模的大小直接影响ⅩⅩ银行市
场占有率,进而影响公司投资价值的提升。
从资产规模上看,ⅩⅩ银行在股份制
商业银行中处于最高水平,但是未来ⅩⅩ银行的总资产在商业银行中的占比有较
大的提升空间。
(二)存贷款规模分析
1、存款规模分析
截止到2013年底,我国商业银行的各项存款余额为89.64万亿元,比2012
年末增加10.52万亿元,同比增长13.29%。
ⅩⅩ银行存款余额截止到2013年底
达到2.77万亿元比2012年增加0.24万亿元,增幅达9.5%。
截止到2013年底
中信银行、浦发银、兴业银行、民生银行存款余额分别为2.65万亿元、2.42万
亿元、2.17万亿元、2.14万亿元。
其中大型商业银行的各项存款余额为53.52
万亿元,占比达到59.67yo。
2、贷款规模分析
截止2013年底,我国商业银行贷款余额达到59.23万亿元,比2012年末增
加7.55万亿元,同比增长14.62%。
ⅩⅩ银行截止到2013年底贷款余额为2.15
万亿元,比2012年1.86万亿元,增加0.29万亿元,同比增长15.59%,其中中
信银行、浦发银行、兴业银行、民生银行贷款余额分别为1.89万亿元、1.73万
亿元、1.32万亿元、1.54万亿元。
截止到2013年底大型商业银行的贷款余额为
35.51万亿元,占比达到59.86%。
从图3-3可以得出,ⅩⅩ银行的存贷款余额的份额在我国股份制商业银行中
处于领先水平分别达到3.09%和3.62%,但是与大型商业银行相比较还是有不少
的差距。
存贷余额的份额直接影响ⅩⅩ银行主要业务的开展,存款是ⅩⅩ银行的
主要资金来源,而贷款是ⅩⅩ银行的主要利润来源,从整体的份额来看,ⅩⅩ银
行未来还有很大的增长空间,其投资价值的增加也要依赖此部分。
(三)ⅩⅩ银行网点数量
一个银行营业网点数量的多少直接影响到该银行覆盖客户的能力和社会的
认知度的高低。
大型银行与其它商业银行相比具有不可比拟的优势。
大型商业银
行除交通银行境内机构网点数为2701个以外四家大型商业银行机构网点数都超
过一万个。
ⅩⅩ银行以机构网点数955个在股份制银行中继续保持领先位置,随
后的是中信银行(885家)、浦发银行(823家)、光大银行(775家)、兴业
银行(717家)、民生银行(702家)。
虽然大型银行营业网点的绝对数和新增数都高于ⅩⅩ银行,但ⅩⅩ银行网点
的增速高于大型商业银行。
5家大型银行2012年的机构网点数同比增速不到4%,
而ⅩⅩ银行同比增长近10%.股份制商业银行网均存款额均超过14亿元,其中民
生银行、ⅩⅩ银行、浦发银行、中信银行等网均存款超过25亿元。
其中网均贷
款,ⅩⅩ银行,民生银行,中信银行、浦发银行均接近20亿元。
总体上来看,
ⅩⅩ银行的网点数量增长空间较大,同时网点的经营效率在银行业处于领先?
(四)ⅩⅩ银行竞争环境分析
1、银行业内现有的竞争
当前我国大型商业银行在银行业市场中仍占主导地位,因为总资产规模份额
以及存贷款余额的占比依旧很大,但是像ⅩⅩ银行和其他商业银行的市场份额却
在逐年增加,增速也比较稳定。
所以目前ⅩⅩ银行的最大竞争者依然是我国大型
商业银行。
2、银行业潜在进入者
银行是经营货币的金融类企业,所以进入的壁垒和门滥难度要高于其他行
业。
首先进入银行业的壁鱼就来自与我国政府的政策、许可等。
其次,制约进入
银行的壁垄就是我国法律法规对于银行资本进行的特殊规定,进入银行业必须拥
有较大的资金规模。
最后是金融人才尤其是高级金融人才的短缺也是银行进入的
一个壁垒。
但是中共中央关于全面深化若干重大问题的决定中提出完善金融市场
体系,扩大金融业对内对外开放,在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本
依法发起设立中小银行等金融机构。
2013年3月份,最终国务院确定了首批5
个民营银行试点,最终将稳步的在全国范围内推进。
民营银行的进入不会在短时
间改变现有竞争格局,不过可以充分发挥其“餘鱼”效应,促进经济健康发展。
3、银行替代品的威胁
替代品的出现与潜在进入者一样在产品和服务上加强现有银行间的竞争。
先
进的服务和技术催生出新的产品和服务的出现,ⅩⅩ银行当时推出的“一网通”
和信用卡就是一个非常鲜活的例子。
最初ⅩⅩ银行在网络银行方面走在了各家银
行的前面,而且做的很好。
ⅩⅩ银行在发展中不断创新推出新的产品,当前ⅩⅩ
银行针对中小企业推出“抵押贷”、“供销流量贷”等六大标准产品,以及小
微企业专属的"
生意一卡通”产品。
4、银行客户议价能力
大型银行过去在产品和服务同质化的情况下,已经积累了比较广泛的客户基
础,对于单个客户保有较强议价能力,但是对于ⅩⅩ银行来说可以通过利用自身
机制灵活、市场意识强的优点,把目标客户资源群进行归类,对不同类别的客户
采取差别式的服务,并重视小微企业客户和个人客户,增强自身的议价能力。
对
ⅩⅩ银行来说,对那些能给自身带来较多的收入的优质客户拥有议价的竞争力,
是保持较强竞争力的关键所在。
比如ⅩⅩ银行2002年就积极的推出了高端客户
服务金蔡花理财等创新性产品和服务,不断提升自身竞争优势,随着ⅩⅩ银行的
品牌知名度的提升,对购买者的议价能力逐渐增强。
5、银行的议价能力
首先我国银行业的供应商的特殊性力量包含中国人民银行和中国银行业监
督管理委员会等监管部门的监管。
比如中国人民银行可以通过改变存款准备金率
影响商业银行可贷资金数量,从而对其经营业绩产生波动。
当前ⅩⅩ银行的供应商即资金的来源来主要自于存款者、自由资本、股票和
债券发行等。
由于ⅩⅩ银行的资金来源中存款占比高达70%以上,所以存款者是
ⅩⅩ银行的主要供应商力量。
当前ⅩⅩ银行只有努力拓展存款来源的渠道,才能
够增加存款,获取更多的利润空间。
当前我国的大型银行存款结构中储蓄存款占比在50%左右,股份制银行储蓄
存款占比平均在25%左右,其中ⅩⅩ银行占比高于股份制商业银行的行业水平十
个百分点,显示其良好的优势,但是与大型银行相比差距较大,一方面是大型银
行经营网点遍布范围大和数量多,另一方面自身历史时间长,拥有较高的商誉和
便捷的客户服务渠道。
从以上分析可得,当前对ⅩⅩ银行来说有着较强实力的大型商业银行和先进
管理经验的外资银行以及允许民营资本进入银行业是其未来要面临主要的行业
竞争者;
在面对上述分析的各种威胁中,对ⅩⅩ银行来说,战略上己经做好准备,
在产品上继续实施差异化策略;
在客户资源争夺上,更多的发挥其自身灵活的优
势,不断努力寻求幵发新的优质客户,挖掘中小企业客户,发展个人客户,以期
保持其在银行业中的竞争优势,增加ⅩⅩ银行的投资价值。
三、ⅩⅩ银行经济区位分析
(一)经济区位中宏观经济金融对ⅩⅩ银行的影响
ⅩⅩ银行的经营主要经济区位在中国,对我国宏观经济金融的分析必不可
少。
ⅩⅩ银行的经营活动与宏观经济金融息息相关,经济金融发展环境的变化将
对ⅩⅩ银行的发展有着直接的影响。
一方面,经济的疲软直接影响着ⅩⅩ银行的
业务规模的发展;
另一方面,作为金融体系内的一部分的ⅩⅩ银行的良好运行,
对推动经济增长又起到一定的积极作用。
相反,金融体系内自身存在的薄弱性和
不稳定性也会影响和增加经济波动性,延缓经济增长。
1、经济增长对ⅩⅩ银行发展的影响
我国国民生产总值GDP自2008年的314945亿元增加到2013年566688亿元,
绝对数额增长了近80%,但是不可否认的是从上图看出2010年开始我国GDP增
速有所有放缓,从2010年的10.4%增长率逐步下降到在2013年的7.7%。
随着我国经济结构转型,GDP增速在未来的几年里仍会保持中高速水平,预
计GDP增长率将在7%-8%之间徘徊。
ⅩⅩ银行未来发展中的系统性风险主要来自
于我国国民经济发展趋于放缓,因为GDP增速放缓对公司的盈利能力有着更大的
压力和挑战,特别像经营货币的ⅩⅩ银行等金融机构,一旦整体市场盈利能力下
降在一定程度上就会导致ⅩⅩ银行某些目标客户企业偿债能力下降,进而对ⅩⅩ
银行的资产质量产生影响,其不良贷款和不良贷款率上升压力将会明显增强。
2、货币政策对ⅩⅩ银行的影响
2013年我国狭义货币量(Ml)达到337000亿元,增速比2012年提高了2.5
个百分点,至9.2%,同时广义货币供应量(M2)为1107000亿元,增速达到13.6%。
从上图可以看出我国在2011-2013年间Ml和M2增长率较为平稳。
我国货币政
策短时间内继续保持货币政策稳定性和连续性促进社会总供求基本平衡,营造稳
定的货币金融经济环境。
未来ⅩⅩ银行将继续在一个较为的稳定的货币政策环境
中持续发展,保持了稳定的流动性。
3、金融市场环境变化对ⅩⅩ银行的影响
2013年7月20日开始,我国金融机构全面放幵贷款利率下限;
2013年10
月25日,中国人民银行发布《贷款基础利率集中报价和发布规则》,我国贷款
基础利率(LoanPrimeRate,简称LPR)集中报价和发布机制由此正式运行。
标志着我国贷款利率市场化的基本完成,是我国利率市场化改革的重要环节。
利
率市场化实施后将会对ⅩⅩ银行的利率空间产生挤压,导致的直接结果就是ⅩⅩ
银行的存贷利差收窄是长期趋势,将影响到ⅩⅩ银行的利润来源的结构和空间。
与此同时,我国多层次资本市场不断发展和完善以及银行、保险、证券融合
度增强后,我国社会融资机构也将趋于多元化。
截止到2013年末,我国全年社
会融资规模达到17.29万亿元,较上一年增加1.53万亿元,同比增长为9.71%。
从结构来看,2013年人民币贷款占同期社会融资规模的51.4%,同比下降0.7个
百分点;
数据统计清晰的表明,实体经济通过银行的人民币贷款以外的其他方式
获取资金的趋向更加明显。
我国社会融资总额中银行人民币贷款的占比从2010
年的80%-90%后,开始呈现下降趋势,截止到2013年末占比仅仅为51.4%,这些
数据充分表明我国银行信贷活动受到挤压以及非银行信贷活动的快速增加。
ⅩⅩ
银行正逐步改变业务结构,增加非利息收入来源,继续深化“二次转型”_。
4、互联网快速发展对ⅩⅩ银行的影响
互联网正改变着传统的金融业的业务模式,互联网金融中开放的平台、去中
心化、数据为王等互联网思维为新型金融业态的出现创造了更多机会,给ⅩⅩ银
行等传统金融机构带来了不少挑战。
近年来,以互联网技术的电子商务飞速发展,
很多像阿里巴巴、腾讯等电商企业也进入到金融一些领域。
它们不仅拥有丰富的
客户资源和信息,还保存着客户在电商平台的交易所以详细信息,正改变着客户
的交易方式,未来ⅩⅩ银行客户端将受到较大挑战。
先进的大数据技术,对于像
ⅩⅩ银行的传统领域如支付、财富管理、融资进入将会不断的深化。
未来ⅩⅩ银
行只有在客户体验提升、金融产品设计等上面下足功夫;
立足客户结构层次不断
演化,强化金融渠道建设创新;
力争客户服务效率改善,重新审视自身管理模式
等,才能够在这种技术创新下的未来环境下持续发展下去。
(二)ⅩⅩ银行经济区位分布
目前ⅩⅩ银行在中国大陆的110余个城市设有111家分行及867家支行,1
家分行级专营机构(信用卡中心),1家代表处,2,190家自助银行,1家全资
子公司——招银租赁;
在美国设有纽约分行和代表处;
在伦敦和台北设有代表处
在香港拥有永隆银行和招银国际等子公司,及一家香港分行。
ⅩⅩ银行网点主要
分布的中国相对富裕长江三角洲地区、珠江三角洲地区、环潮海经济区域等地区
以及其他省会城市等都具有高效的分销网络。
ⅩⅩ银行目前在109个国家(含中
国)及地区共有境内外代理行1,867家。
由表3-3得出,ⅩⅩ银行的经营的主要经济区位分布在长三角地区、珠三角
地区和环缴海地区,利润的主要来源也是这三个地区,2013年三个地区的利润
总额占到ⅩⅩ银行总利润的58%,这与三个发达地区在我国经济中的地位是基本
吻合的,可以看出ⅩⅩ银行的重点发展的经济区位是经济发达地区。
ⅩⅩ银行未
来发展中要提高自身价值除了深挖这三个发达地区的潜力,同时也要继续拓展中
西部地区和东北地区的经营业绩增长的点。
四、ⅩⅩ银行竞争优势分析
ⅩⅩ银行一直以“因势而变,因您而变”作为其经营管理理念,管理中始终
把效益、质量、规模融合成一个不可分割的整体。
“因势而变”就是要求ⅩⅩ银
行必须根据内外部环境的变化和要求改善自身,适应市场变化。
“因您而变”就
是要求ⅩⅩ银行在发展中时刻关注目标客户需求,并且不断的改善和满足客户的
要求,并把这种目标追求贯彻始终。
(一)ⅩⅩ银行具有领先的零售金融及新兴公司金融业务
ⅩⅩ银行的变革与创新始终不断,在产品、客户、渠道品牌、服务、队伍等
各个方面形成了目前体系化的竞争优势,自此较早的确立零售金融业务领先的地
位,如利润贡献度、高端客户占比、电子银行柜面替代率、银行卡卡均余额等关
键性指标都是同行业领先水平。
截止到2013年12月31日,ⅩⅩ银行零售税前
利润占公司税前利润比例达35.8%,呈现逐年增长态势,跨境金融中间业务收入
38.78亿元,同比增长44.11%,ⅩⅩ银行正逐渐拓展海外市场。
(二)ⅩⅩ银行具有优化的业务结构
ⅩⅩ银行业务结构优势明显,价值客户较快增长。
截止2013年12月31曰,
ⅩⅩ银行非利息收入在净收入中占比24.52%,较2012年提升3.38个百分点。
ⅩⅩ银行的非利息收入增长迅速,在一定程度上缓解由于互联网金融迅速发展以
及利率市场化改革深入影响ⅩⅩ银行的利润空间,从而在一定程度上保持了ⅩⅩ
银行投资价值的稳定_。
(三)ⅩⅩ银行具有创新的电子化渠道和信息技术平台
ⅩⅩ银行不断对网上银行、远程银行进行创新和完善,以此来弥补自身物理
渠道的不足。
同时也在积极探索移动金融发展,在我国首次提出移动金融生活门
户概念,提出了“移动金融生活一站式幵放平台”的手机银行设计理念,手机银
行和iPad银行下载量居银行业前列。
ⅩⅩ银行在2013年3月和7月就分别推出
信用卡微信客服和全新概念的“微信银行”,保持了行业领先的客户体验。
五、ⅩⅩ银行公司治理分析
ⅩⅩ银行的公司治理是保证其可持续发展的基本保证,良好的公司治理是招
商银行稳健运行的关键所在,也是决定ⅩⅩ银行发展多快、发展多远的根本性因
素。
同时ⅩⅩ银行的公司治理也事关其对投资者和其他利益相关者的利益保护。
(一)ⅩⅩ银行公司治理基本框架
ⅩⅩ银行自从2002年4月9日和2006年9月22日分别在上海证券交易所
A股和香港联合证券交易所H股上市以来,根据《中华人民共和国公司法》、《中
华人民共和国商业银行法》以及相关监管机构制定的有关规定和ⅩⅩ银行自身的
具体情况,逐步的建立比较完善的公司法人治理框架和治理机制。
ⅩⅩ银行的股
东大会、董事会、监事会、管理层相互制约、相互制衡,共同发展。
(二)ⅩⅩ银行信息披露质量
信息披露是ⅩⅩ银行公司治理的重要内容,也是ⅩⅩ银行以外的相关人员获
得信息的主要来源。
ⅩⅩ银行每年的季度财务报告、中期财务报告、年度财务报
告以及重大事项报告,报告中对其财务、业务发展以及影响ⅩⅩ银行重大发展战
略等各个方面都进行了详细的说明,其中ⅩⅩ银行年度财务报告中管理层的讨论
与分析为ⅩⅩ银行的投资者提供了ⅩⅩ银行业务表现和发展前景最为实质性的
信息,有助于投资者更加清晰的理解ⅩⅩ银行目前状况。
充分的体现了ⅩⅩ银行
在投资者关系的维护上,以及保护投资者利益上的积极性。
(三)ⅩⅩ银行员工素质
人才是ⅩⅩ银行未来竞争的实力的保障和活力的来源,在ⅩⅩ银行的经营发
展中起着至关重要的作用。
目前ⅩⅩ银行员工的学历结构中硕士以上占比是所有
上市银行中比例最高的,本科占比是所有上市银行中排名靠前的。
其中ⅩⅩ银行
为了提高自身员工的整体素质,公司还组织幵展了金廣计划、领航计划等重点培
训项目,为员工的专业能力提升和职业成长提供支持。
在未来发展中凭借人才优
势,ⅩⅩ银行将会不断创新发展,提高自身的价值和市场地位。
ⅩⅩ银行截止到2013年12月31日止,共有在职人员68078人(含派遣人
员),当前需承担费用的退休员工306名。
ⅩⅩ银行员工专业和学历构成如下:
六、ⅩⅩ银行成长性分析
ⅩⅩ银行的发展战略决定了ⅩⅩ银行的发展方向和成长性。
ⅩⅩ银行通过发
展战略的制定来确定业务结构,取长补短,实现可持续增长。
同时ⅩⅩ银行的发
展战略在不同阶段的运行环境下也会对其战略规划方向做出一定的调整,力求在
不确定性经济金融环境下实现战略增长。
如ⅩⅩ银行在09年净利润出现负增长,
2010年毅然决然开展了“二次转型”。
当前ⅩⅩ银行发展战略目标就是把ⅩⅩ
银行打造具有国际竞争力的中国最佳商业银行。
“盈利能力领先、服务品质一流、
基础管理扎实、品牌形象卓越的有别于其他的创新型银行”是ⅩⅩ银行的战略定
位。
ⅩⅩ银行未来发展的愿景就是“力创股市蓝筹,打造百年招银”,充分的证
明了未来对ⅩⅩ银行的值得投资者的关注。
根据经济金融市场变化,ⅩⅩ银行转
变战略和深化“二次转型”,是ⅩⅩ银行未来发展的成长性具有持续性。
(一)ⅩⅩ银行战略转型
1、持续提高零售业务和非利息收入公司价值贡献。
ⅩⅩ银行需要不断保持
零售业务价值贡献比率,2013年其零售业务税前利润231.54,占比不是非常大,
但是同比增长了24.85%,表现了很强的增长势头。
随着利率市场化步伐的加快,
ⅩⅩ银行要不断从财富管理、信用卡及国际保理等跨境联动业务,提高非利息收
入的占比,2013年ⅩⅩ银行累计实现非利息净收入309.48亿元,同比增加80.6
亿元,增幅35.21%,非利息净收入在营业净收入中占比为24.52%,比上年末提升
3.38个百分点。
未來发展中在面对利率市场化实施时,ⅩⅩ银行将更加积极主
动改变业务结构,继续提高非利息在营业收入的占比,增加未来利润增长的潜力。
2、积极推进“两小”业务健康发展
当前ⅩⅩ银行正通过积极的进行产品创新,推动批量幵发,充分利用零售综
合优势,创新业务模式,发展“两小”(即小企业及小微企业)业务,进而全面
提高市场竞争力。
2013年ⅩⅩ银行“两小”贷款余额为6154.67亿元,同比增
长63.02%,占全年贷款余额28.62%,是ⅩⅩ银行未来成长潜力所在。
(二)继续深化"
二次转型”
当前ⅩⅩ银行正从实现内涵式集约发展模式,提高资本效率、贷款风险定价、
费用效率化、价值客户占比和风控水平等五个方面继续深化“二次转型”。
在资本效率上,ⅩⅩ银行2013年通过配股以及自身的发展形成的内源性资
金,在新办法下资本充足率达10.85%,平均资产收益率为20.73%,税前风险调
整后的资本回报率为26.38%,同比都有下降,但是下降幅度较小,ⅩⅩ银行资
本效率,继续保持稳定向好。
在贷款风险定价水平上,ⅩⅩ银行一直保持稳中有
升的趋势。
2013年ⅩⅩ银行新发放人民币企业贷款加权平均利率浮动比例为
12.69%,比上一年提高0.89个百分点;
新发放人民币零售贷款加权平均利率浮动
比例为29.49%,比上年提高6.54个百分点。
继续保持高价值客户较快增长,截
止2013年末,ⅩⅩ银行金葵花及以上客户数(总资产50万元及以上)同比增长
16.89%;
私人银行客户数(总资产1000万及以上),同比增长30.63%。
由此可
见,ⅩⅩ银行的“二次转型”的效果明显,其投资价值有所增加。
第四章ⅩⅩ银行财务分析
一、ⅩⅩ银行总体经营情况
ⅩⅩ银行在面对变化多端的国内外经济金融环境形势,努力克服各种消极
因素的影响,坚定的深入推进“二次转型”,竖持优化客户结构,深入挖掘客户
价值,盈利情况和经营效率得到持续的改善,主要表现在:
(一)ⅩⅩ银行盈利能力持续稳定
ⅩⅩ银行在2013年里获得517.43亿元的净利润,比去年增加64.75亿元,
增幅达14.3%;
全年实现净利息收入989.13亿元,比去年增加105.39亿元,增
幅
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 银行 投资 价值 分析
![提示](https://static.bingdoc.com/images/bang_tan.gif)