债券计算规则说明资料下载.pdf
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票面利率K:
债券起息日至结算日的整年数t:
虚拟付息周期的已计息天数TY:
虚拟付息周期的实际天数附息100mTStfCAI字母及含义字母及含义C:
结算日所在期票面利率;
f:
年付息次数t:
已计息天数TS:
当前付息周期的实际天数M:
百元面值当前剩余本金值交易所债券附息或利随本清t365CAI字母及含义字母及含义C:
结算日所在期票面利率t:
已计息天数即(结算日-本期计息起始日+1,2月29日不计)贴现券tTPMAId字母及含义字母及含义M:
每百元到期兑付额Pd:
发行价T:
计息区间天数Wind债券价格及收益率计算规则说明数据就是未来数据就是未来第2页共13页t:
已计息天数即(结算日-本期计息起始日+1,2月29日需计入)PR债券t365CAI字母及含义字母及含义C:
按缩减债券面值的比例缩减后的票面利率t:
已计息天数即(结算日-本期计息起始日+1,2月29日不计)1.21.2全价全价-到期到期收益率收益率所有债券(包括交易所债)均使用央行规则计算收益率。
和收益率计算相关的现金流规则等,以本币交易系统为准。
计算器初始默认值为当日最新成交收益率,如果当日无成交,则取历史最近一笔成交收益率。
央行规则最后付息周期的固定利率债券、待偿期在一年及以内的到期一次还本付息债券和贴现债券TYDPVPVFVy字母及含义字母及含义FV:
到期兑付日现金流PV:
银行间债券全价交易所PR债券:
债券全价非PR债券:
(100-已偿还金额)/100债券全价D:
到期兑付日-结算日C:
票面利率f:
年付息频率TY:
本期计息年度实际天数,算头不算尾待偿期在一年以上的到期一次还本付息债券和贴现债券mTYdyFVPV)1(字母及含义字母及含义FV:
同上PV:
同上m:
结算日至到期兑付日的整年数d:
结算日至下一虚拟付息日的实际天数TY:
同上Wind债券价格及收益率计算规则说明数据就是未来数据就是未来第3页共13页对不处于最后付息周期的附息债券121)/1()/1(TSdTSdfyCfyCPV1)/1(nTSdnfyC字母及含义字母及含义PV:
同上d:
结算日至下一最近付息日的实际天数Ci:
现金流n:
结算日至到期兑付日的现金流发生次数TS:
当前付息周期的实际天数注:
付息周期的实际天数是指下一个付息日与上一个付息日之间的实际天数,算头不算尾,含闰年的2月29日;
计息年度是指发行公告中标明的第一个起息日至次一年度对应的同月同日的时间间隔为第一个计息年度,依次类推。
1.31.3行权收益率行权收益率使全价等于结算日到行权日之间所有现金流现值的折算率(算法与到期收益率相同)。
具体公式如下:
121)/1()/1(TSdTSdfyCfyCPV1)/1(nTSdnfyCPV:
同到期收益率中的PVCi:
就截止至行权日的现金流n:
结算日至行权日的现金流发生次数TS:
当前付息周期的实际天数1.41.4浮息债利浮息债利差差1.4.11.4.1市场利差mspdyBRWind债券价格及收益率计算规则说明数据就是未来数据就是未来第4页共13页字母及含义字母及含义BR:
结算日所对应的基准利率;
1.4.21.4.2有效利差0espdyBR字母及含义字母及含义BRo:
债券发行日的基准利率1.51.5久期久期1.5.11.5.1麦考利久期未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。
*
(1)
(1)iiiiiiittttttttTYTYCttCDTYyy字母及含义字母及含义y:
收益率;
t:
结算日;
ti:
结算日后第i次现金流发生日1.5.21.5.2修正久期)1/(*yDD1.5.31.5.3浮息债基础久期基础久期=1111(100,)(100,)12222(,)PCCyCPCCyCPCSC111(,)111ttttttnnTYTYTYnnnCCMPCyyyy1.5.41.5.4浮息债利差久期数据就是未来数据就是未来111(,)(,)122(,)11(,)(,)122(,)PCSSPCSSPCSSPCSSPCSSPCSS利差久期1212(,)1()1()1()1()nnnttttCCCMPCSRSRSRSRS字母及含义字母及含义R为当前的基础利率;
S为市场利差S=0.0001;
1.5.51.5.5含权债有效久期步骤1:
计算债券的期权调整利差;
利用对数正态模型构建的利率二叉树,其中对于二叉树各节点的定价公式为:
iitiCF1rp节点价格(+OAS),在此,OAS=0利用对数正态利率二叉树模型可以算出p模型价格,令pp市场价格模型价格,则可以计算得到OAS步骤2:
将利率期限结构上升(下降)少量固定的基点(+/-0.5bp),在此基础上重新估计利率的二叉树图;
步骤3:
给步骤2构建的二叉树图上的每个短期利率加上OAS得到“调整后的二叉树”;
步骤4:
使用“调整后的二叉树”计算P+/P-步骤5:
计算有效久期2yeppDp市场价格1.61.6凸性凸性1.6.11.6.1凸性收益率变化1所引起的久期的变化2()*
(1)1p
(1)iiiiittttTYttttCTYTYCy数据就是未来数据就是未来21.6.21.6.2浮息债利差凸性221(,)(,)2(,)(,)1(,)(,)2(,)(,)PCSSPCSSPCSPCSSPCSSPCSSPCSPCSS利差凸性()()1212(,)1()1()1()1()nnnttttCCCMPCSRSRSRSRS1.71.7基点价值基点价值当收益率变化一个基点(0.01%,即万分之一)时债券价格的变化01
(1)(10.0001)iiiiiittttttttTYTYCCDVyy1.81.8基准券利差基准券利差到期收益率与基准券今天最新成交YTM之间的差值。
1.91.9G-利差利差到期收益率-剩余期限在选中到期曲线上的对应收益率1.101.10Z-利差利差1111211)1()1()1(nTSdnTSdTSdZspotrateCZspotrateCZspotrateCPV字母及含义字母及含义Sportraten为Cn对应的国债即期收益率Z即为Z-利差1.111.11OAS1111211)1()1()1(nTSdnTSdTSdOASspotrateOCOASspotrateOCOASspotrateOCPV字母及含义字母及含义OCn为行权现金流数据就是未来数据就是未来322持有期收益分析持有期收益分析(BC2)2.12.1持有期收益持有期收益HPY买入结算额收益合计持有期收益率100HPY或有税费计利息差包括实际利息收入和应利息收益收益合计交易收益)(扣除资金成本HPY买入结算额扣除资金成本后收益扣除资金成本100HPY2.22.2单利年化持有期收益率单利年化持有期收益率买入结算日卖出结算日单利年化365HPY2.32.3复利年化持有期收益率复利年化持有期收益率%1001HPY)1(365持有天数复利年化2.42.4持有期损益表持有期损益表A交易收益a.1+a.2a.1买入净价总额交易面额/100*买入净价a.2卖出净价总额交易面额/100*卖出净价B利息收益期间利息收入+期间应计利息差C毛利毛利A+BD费用d.1+d.2d.1资金成本拆入资金资金成本(%)*期限因子d.2税费税费设定中参数计算E净利净利C-D注:
交易所提前还款债券做特殊处理33质押式回购分析(质押式回购分析(BC3)到期结算价到期结算价数据就是未来数据就是未来4到期结算价=100*(1+回购利率*资金占用天数/年天数)回购利率回购利率回购利率=(到期结算价/100-1)*年天数/资金占用天数44买断式回购分析买断式回购分析-单券(单券(BC4)到期结算价格到期结算价格回购券面额期间利息收入年天数资金占用天数回购利率到期全价首次全价100*)*1(*回购利率回购利率资金占用天数首次交易全价年天数回购券面额抵押券期间利息收入首次交易全价到期交易全价回购利率*)100*(55买断式回购分析买断式回购分析-多券(多券(BC5)回购利率回购利率回购券面额期间利息收入年天数资金占用天数回购利率到期全价首次全价100*)*1(*其中:
(各个参数的计算方法与BC4不同,详细如下)iiiii债券券面总额到期交易全价(*债券到期交易全价)债券券面总额iiiii债券券面总额首次交易全价(*债券首次交易全价)债券券面总额ii抵押券期间利息收入债券期间利息收入ii回购券面额债券券面总额66拆借分析(拆借分析(BC6)拆借利率拆借利率*期末金额期初金额年天数拆借利率期初金额资金占用天数数据就是未来数据就是未来577数据取值规则说明数据取值规则说明7.17.1价格价格情况一:
当日有成交取当天最新一笔成交价格情况二:
当日无成交银行间:
取上一个成交的收盘价作为当天的净价交易所:
按交易所提供的数值(柜台、各地股权交易中心、其他市场的债不计算全价/净价)7.27.2成交量成交量若当日无成交,则成交量与成交金额都为07.37.3收益率收益率银行间有成交的,则取CFETS的成交收益率。
其他则按上述价格价格计算获得收益率数据就是未来数据就是未来688公司介绍公司介绍上海万得信息技术股份有限公司(Wind资讯)是中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心,在香港、北京、深圳、成都、沈阳、武汉等地设有分支机构和销售服务中心。
Wind资讯服务过的证券、基金、保险、银行、投资公司等金融企业超过1500家,包括中国排名前50名的证券公司、最大的保险公司、最大的证券研究所、最早的基金公司以及四大国有商业银行等金融龙头企业。
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