基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究资料下载.pdf
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一、科技型中小企业信用评级相关研究回顾现代企业信用评价起源于19世纪末20世纪初的美国,随后的一个多世纪中,西方各主要经济发达国家陆续开展了依据企业财务实绩统计指标的评估工作。
信用评级的主要理论主要集中在对信用评级技术的研究,评级技术的水平直接关系到评级的准确性。
现阶段,国外主流的信用评级方法主要有三大类:
因素法、模型法和层次分析法(AnalyticHier-archyProcess,简称AHP)。
其中,因素法主要包括“5C”要素法和“5P”要素法。
按受评对象分类,模型法又可以分为针对公司(主体)的模型和针对组合风险的模型。
其中,前者主要有z评分模型、Bathory信用分析模型、Chesser的信用预测模型、Probitlogit模型等,后者主要包括信用度量模型(CreditMetricsModel)、信用监控模型(CreditMonitorModel)、信用风险度量模型、CreditPortfolioView模型和LAS(LoanAnalysisSystem)模型。
在具体应用上,FairIsaac开发出的SBSS系统、日本八千代银行的SOHO模型、Experian的中小企业智能评分模型(SMEbusinessintelliscore)等方法在中小企业信用评级中得到了较为广泛的使用。
AHP法又称为多层次权重解析方法,是由美国著名运筹学家TLSatty于20世纪70年代初提出的。
由于它将定量分析与定性分析结合从而进行多目标决策,将客观的数学处理与主观的人的经验和判断结合,有效地把复杂问题中的各种因素通过划分为互相有序层次,使之条理化,具备系统灵活简洁的特点。
相对于国外研究而言,国内关于中小企业特别收稿日期:
20131027基金项目:
上海市人才发展基金项目(2011068);
上海市社会诚信体系建设专项资金(2011)资助项目;
上海市教委重点建设项目(J51601)作者简介:
李杰群(1971一),黑龙江青冈人,副教授,博士后在读,主要研究方向为信用管理与信用评级、企业战略等。
55万方数据【信用评级】李杰群基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究是科技型中小企业信用评价问题的研究起步较晚,20世纪90年代后期随着中小企业的迅速发展,学术界展开了对中小企业信用评级问题的研究,并主要集中在方法的应用方面。
程道宏、汪磐(2003)。
根据中小企业信用评估应注重“未来、创新、成长、发展”的原则,提出囊括开发创新能力、科技开发人员比例、无形资产的占比等26项指标的科技型中小企业信用评价指标体系。
许进、陶克涛(2006)zJ也提出了我国科技型中小企业信用评级指标的构建框架。
刘广斌、郭富贵(2009)33从中小企业与科技型企业的双重特征出发,应用定性和定量两种方法,从财务能力、技术风险、创新能力、信用履约能力、发展潜力五方面人手,提出了中小科技型企业信用评价的相关指标。
财务能力包括偿债能力、盈利能力、经营能力;
技术风险包括技术先进性与技术生命周期;
创新能力包括研发费用与销售收入比例、研发人员比例、新产品销售收入比率;
信用履约能力包括合同履约率、贷款偿还率、还款意愿率;
发展潜力包括行业成长能力与行业前景等。
胡军(2009)Ho结合技术创新水平与科技风险对企业发展的影响,研究了浙江省科技型中小企业资信评估问题。
刘金林、黄1利(2010)o以广西为例,对科技型中小企业信用评价进行了实证研究。
以上理论研究对于评价和提高科技型中小企业的信用有着重要的借鉴作用,但仍存在不足之处。
目前,关于中小企业信用评价的研究多集中于指标体系的设计以及企业信用评价的方法层面,而专门针对科技型中小企业信用评价的研究还有待进一步深人。
我们将主要结合科技型中小企业的特点通过运用AHP法着重从履约指标、成长能力和盈利能力等方面对科技型中小企业的信用评级进行研究。
二、科技型中小企业信用评级指标体系的构建
(一)科技型中小企业信用评级指标的选择笔者针对科技型中小企业的自身特点,将指标预选和专家调查相结合,并利用统计分析方法,最终确定了科技型中小企业的信用评级指标体系。
首先,我国当前的企业信用评价须更加注重偿债意愿,所以笔者主要从基本素质、合规记录和履约指标等方面评价科技型中小企业基于信用意愿因素可能造成的信用风险。
其中,连续经营年限、注册资56本、主要股东类型、企业高管信用状况共同构成了评价基本素质的三级指标,而工商年检、税务记录、社保记录、质监记录、安监记录和海关记录等三级指标能较为客观地反映企业的合规记录,未承兑汇票和逾期贷款两方面的记录也能较为客观作为反映企业信用记录的履约指标。
其次,偿债能力和盈利能力作为适用于大多数企业信用评价指标同样也适用于科技型中小企业,同时为了突出科技型中小企业的特点,我们还选取了成长能力和创新能力指标来综合评价科技型中小企业基于信用能力因素可能造成的信用风险。
而且,笔者认为须突出成长能力在信用评价中的作用,成长能力强才能保证在创新方面的投人,而盈利能力水平的高低决定了其偿债能力的高低。
其中,资本平均增长率、销售平均增长率作为衡量成长能力的三级指标;
年申请专利数量、研发人员占总员工的比例、研发投入占销售收入的比例构成创新能力的三级指标;
总资产报酬率、净资产收益率作为衡量盈利能力的三级指标;
除了资产负债率、速动比率,我们还选取了现金流动负债比率,强调从变现能力考察科技型中小企业的偿债能力。
(二)指标含义及其评分说明我们依据定量指标和定性指标的特点分别对上述评级指标设定了具有操作性的评分标准。
评级指标评分采用了归一化转换,即设定一个参考值的量化区间a,b,然后对评估值x按(xa)(ba)公式进行转换。
此外,主要股东类型和企业高管信用状况主要基于主观评价,我们主要从股东的经济实力、资信状况、资金支持状况等方面评价主要股东类型。
在合规记录方面,主要根据相关的工商年检状况、税务记录与收入的吻合度、缴纳社保与员工工资的吻合度、海关数据与收入采购的吻合度按不吻合程度作为抵减指标进行相应扣减,按照具体违规的严重程度作为扣减指标评估质监记录、安监记录,按未承兑汇票、逾期贷款的情况严重程度评估履约指标。
反映成长能力、偿债能力和盈利能力的财务指标的评分参考值区间也是依据相关统计的平均水平设定的。
万方数据望塑!
李杰群基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究三、基于AHP法的科技型中小企业信用评级。
信要搴愿掣断矩阵o0088,分析符合一致性要求;
权重计算结果如表2所示。
(一)确定指标优先级权重依据信用评级指标体系构造评级指标递阶层次分析结构,将指标按同一性分成相互联系的若干层,并赋予每一层级以相应数字代号,便于下文模型的分析和计算。
接着通过专家调查的形式进行指标两两比较,将结果进行矩阵计算和一致性检验,最终确定各指标在系统中的优先级权重。
(1)确定相关指标的权重及一致性检验结果根据判断矩阵,我们采用YAAHP软件对相关指标的权重进行计算。
结果如下:
A分目标层分目标层判断矩阵一致性检验结果为000,符合一致性要求;
权重计算结果如表1所示(其中wi为指标权重,下同)。
表1分目标层判断矩阵及权重计算结果信用意愿信用能力Wi信用意愿11203333信用能力2106667B1信用意愿表2信用意愿判断矩阵及权重计算结果基本素质合规记录履约指标Wi基本素质l12l301634合规记录211202970履约指标32l05396B2信用能力信用能力判断矩阵一致性检验结果为00116,符合一致性要求;
权重计算结果如表3所示。
表3信用能力判断矩阵及权重计算结果偿债能力盈利能力创新能力成长能力Wi偿债能力1l3l214O0953盈利能力3l21202776创新能力2l21l3O1603成长能力423104668C1基本素质基本素质判断矩阵一致性检验结果为00116,符合一致性要求;
权重计算结果如表4所示。
C2合规记录合规记录判断矩阵一致性检验结果为00022,符合一致性要求;
权重计算结果如表5所示。
表4基本素质判断矩阵及权重计算结果连续经营年限注册资本主要股东类型高管信用状况Wi连续经营年限113121400953注册资本312l202776主要股东类型21211301603高管信用状况423l04668表5合规记录判断矩阵及权重计算结果工商年检税务纪录社保记录质监记录安监记录海关记录Wi工商年检l131312121200747税务纪录3l122202589社保记录3ll22202589质监记录212121l101358安监记录2121211101358海关记录2121211101358c3履约指标履约指标判断矩阵一致性检验结果为0oo,符合一致性要求;
权重计算结果如表6所示。
表6履约指标判断矩阵及权重计算结果未承兑汇票逾期贷款Wi未承兑汇票11301667逾期贷款3l0833357万方数据C4创新能力创新能力判断矩阵一致性检验结果为00088,符合一致性要求;
权重计算结果如表7所示。
C5成长能力成长能力判断矩阵一致性检验结果为00000,符合一致性要求;
权重计算结果如表8所示。
表7创新能力判断矩阵及权重计算结果年申请研发人员研发投人占Wi专利数占总员工比销售收入比年申请专利数l32o5396研发人员占总员工比l3ll201634研发投入占销售收入比122lo2970表8成长能力判断矩阵及权重计算结果三年资本三年销售wi平均增长率平均增长率资本平均增长率113025销售平均增长率31075C6偿债能力偿债能力判断矩阵一致性检验结果为00088,符合一致性要求;
权重计算结果如表9所示。
表9偿债能力判断矩阵及权重计算结果资产速动现金流动Wi负债率比率负债比率资产负债率l1213o1634速动比率2l12o2970现金流动负债比率32105396C7盈利能力盈利能力判断矩阵一致性检验结果为000,符合一致性要求;
权重计算结果如表10所示。
表10盈利能力判断矩阵及权重计算结果总资产报酬率净资产收益率wi总资产报酬率l13025净资产收益率31075
(2)层次总排序根据上述分层判断矩阵计算的结果,进一步计算每一个三级指标在整个指标体系中所占比重,所有三级指标的权重按权重值的排序如表11所示。
进一步汇总整理计算结果后,可以得出科技型中小企业信用评级指标权重的具体分布情况如表12所示。
58表11层次总排序指标名称权重排序销售平均增长率023341净资产收益率013882逾期贷款O13493资本平均增长率007784年申请专业数量O05775总资产报酬率004636未承兑汇票O0457现金流动负债比率003438研发投入占销售收入的比例003179税务记录0025610社保记录0025611高管信用状况0025412速动比率0018913研发人员占总员工的比例0017514注册资本0015115安监记录0013416海关记录0013417质监记录0013418资产负债率0010419主要股东类型0008720工商年检O007421连续经营年限0005222
(二)信用等级划分我们将科技型中小企业分值分为五档,90分及以上为A级,75分(包括75分)到90分(不包括90分)为B级,55分(包括55分)到75分(不包括75分)为C级,40分(包括40分)到55分(不包括55分)为D级,40分以下为E级,如表13所示。
表12科技型中小企业信用评级指标权重总表指标名称权重()信用意愿3333基本素质545连续经营年限(年)052注册资本(万元)151主要股东类型O87企业高管信用状况254合规记录990税务记录256海关记录134社保记录256工商年检134质监记录o74安监记录134履约指标1799未承兑汇票45逾期贷款1349信用能力6667万方数据【信用评级】李杰群基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究续表12指标名称权重()创新能力1068年申请专利数量(项)527研发人员占总员工的比例()132研发投入占销售收入的比例()264成长能力3112销售平均增长率()2334三年资本平均增长率()778偿债能力635现金流动负债比率()343速动比率()189资产负债率()104盈利能力1851总资产报酬率()463净资产收益率()1388对于C级以上的企业,可以推荐相关的银行信贷产品,其中对于信用等级为A级和B级的企业,可以直接推荐给商业银行等金融机构;
对于信用等级为C级的企业需要满足银行的信贷条件和要求,如增加抵押物或提高担保质量等;
对于信用等级为D级的企业提出增强信用的建议,帮助其提高信用状况;
对于信用等级为E级的企业暂不考虑。
表13科技型中小企业信用等级划分及其信用建议信用等级得分区间信用建议A90分及以上推荐给商业银行等金融机构及B7590分相关银行信贷产品推荐相关银行信贷产品,需增加C5575分抵押物或提高担保质量提出增强信用的建议,帮助其提D4055分高信用状况E40分以下暂不考虑信用支持了一个较为合理的评价指标体系,并提出了一套可操作的信用评价方法。
相比较已有的研究,我们认为,在信用意愿因素分析中,由于能够直接反映信用历史记录,所以履约指标最为重要,因此逾期贷款和未承兑汇票等指标权重的排名相对靠前;
在信用能力因素分析中,基于科技型中小企业成长性较强的运营特点,从其对信用风险的影响程度比较,成长能力要比盈利能力更为重要,而创新能力也比偿债能力重要,因此,反映成长能力的销售平均增长率和资本平均增长率指标权重排名靠前,而反映盈利能力的净资产报酬率和总资产报酬率指标权重排名居后。
为了提高科技型中小企业融资能力,可以考虑从以下几个方面着手提高其信用等级:
(1)减少短期贷款,适当增加长期贷款,增强企业在短期内的偿债能力;
(2)增加研发的投入力度,增强企业的创新能力;
(3)加强对企业现金流的管理,提高企业的现金流形成能力;
(4)按时履行合同,杜绝违约情况的发生;
(5)提高企业管理人员的素质,加强对员工的培训和教育,培育积极向上的企业文化,力求提高企业的整体素质。
参考文献:
1程道宏,汪磐科技型中小企业信用评估模式初探J安徽科技,2003(9):
36372许进,陶克涛科技型中小企业信用评估的指标体系设计J科学管理研究,2006(3):
55583刘广斌,郭富贵中小型科技企业信用评价指标的构建与筛选J工业技术经济,2009(8):
5l一544胡军浙江省科技型中小企业资信评估研究J现代经济,2009(8):
96995刘金林,黄刚科技型中小企业信用评价实证研究以广西为例J河北金融,2010
(1):
1013(责任编辑:
姚文)四、结论与建议针对科技型中小企业信用评级问题,我们设计StudyonTechnologicalSMECreditRatingBasedonAHPMethodLIJiequn(fAppliedEconomicsPostdoctoralStation,ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,Shanghai200433,China;
2SchoolofInternationalFinance,ShanghaiFinanceUniversity,Shanghai201209,China)Abstract:
SMEfinancingtheoriesandpracticesathomeandabroadprovethatitSofimportantandcrucialsignificancetomakescientificevaluationofSMEcreditOnthebasisofreviewingrelatedresearchedandbasedonAHPanalysismethod,thepaperconstructedacreditratingindexsysteminlingwiththecharacteristicsofSMEs,whichfocusesontheassessmentofrelatedindicatorsforperformancecapabilityandgrowthabilityofSMEsKeywords:
technologicalSMEs;
AHPmethod;
creditrating59万方数据基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究作者:
李杰群,LIJiequn作者单位:
上海财经大学应用经济学博士后流动站,上海200433;
上海金融学院国际金融学院,上海201209刊名:
征信英文刊名:
CREDITREFERENCE年,卷(期):
2014,32
(1)参考文献(5条)参考文献(5条)1.程道宏;
汪磐科技型中小企业信用评估模式初探2003(09)2.许进;
陶克涛科技型中小企业信用评估的指标体系设计2006(03)3.刘广斌;
郭富贵中小型科技企业信用评价指标的构建与筛选2009(08)4.胡军浙江省科技型中小企业资信评估研究2009(08)5.刘金林;
黄刚科技型中小企业信用评价实证研究以广西为例2010(01)引用本文格式:
李杰群.LIJiequn基于AHP法的科技型中小企业信用评级研究期刊论文-征信2014
(1)
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- 基于 AHP 科技 中小 企业信用 评级 研究