仓单质押风险控制研究资料下载.pdf
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顾Ij学位论文第一章绪论11研究背景和意义第一章绪论我国中小企业自改革开放以来迅速发展,成为GDP增长的主要动力。
但中小企业在发展中面临诸多问题,融资困难是制约中小企业发展的主要因素。
目前,我国中小企业的主要融资渠道是银行贷款,但是由于中小企业经营易受外部环境影响,拥有的固定资产又少,且信息透明度极低,较难从银行获得资金。
实际上,中小企业固定资产虽少,但拥有较大量的库存、在制品、途中产品和原料,如果这些可以抵押成为贷款的条件,中小企业就能得到融资,遗憾的是银行认为流动资产控制不便,监管难度较大而不愿意接受。
为解决流动资产质押问题,缓解中小企业融资困境,商业银行与第三方物流企业合作推出了仓单质押贷款。
第三方物流企业的介入,在一定程度上化解了银行与中小企业之间的信息不对称,使得商业银行对中小企业提供贷款变得可行。
但是,由于仓单质押业务在中国仍处于起步阶段,商业银行和物流企业缺乏足够的经验,相应的法律法规也有待完善,因此存在一定程度的风险。
随着该业务的蓬勃发展,采取有效的措施对其进行风险控制变得越来越重要。
正因为随着仓单质押业务的开展,其风险控制变得越来越重要,所以实践对仓单质押风险控制理论的呼唤也越来越强烈。
本文通过对仓单质押风险控制的讨论,为今后该业务的风险控制实践提供了些许理论帮助。
现阶段的仓单质押风险控制研究大都比较分散,有的只是在物流金融和融通仓研究中稍稍提及仓单质押中物流企业承担的风险和相应的风险防范措施,有的仅仅从银行角度探讨仓单质押的风险管理,还有的则是具体的讨论仓单质押信息系统的建立或者介绍一些具体的风险控制指标。
本文则在前人研究的基础上,对仓单质押业务的风险及风险控制做了一个系统的讨论,将物流企业和商业银行两个风险主体都考虑了进去12国内外研究现状及水平仓单质押贷款是物流金融创新服务融通仓的主要业务形式,相应的,其相关理论研究有:
物流金融研究和仓单质押研究。
l、物流金融研究国外的物流理论研究始于20世纪30年代,历经了成本中心学说、利润中心学说、服务中心学说、效益悖反学说和战略中心学说,到80年代发展了供应链学说硕j学位论文第一章绪论u。
(KraljicPete,1983;
ShapiroRoyD,1984)。
国内从20世纪80年代开始引进并探讨物流理论,到90年代末主要集中研究供应链物流。
在供应链物流的基础上,物流金融理论发展起来了。
物流金融领域的一项标志性成果是“融通仓”的研究。
融通仓是一种物流金融服务。
罗齐朱道立,陈伯铭2002年就定义了广义融通仓和狭义融通仓的概念并探讨了狭义融通仓的服务功能和运作模式乜1。
接着,郑绍庆(2004)将融通仓融资分为质押担保和信用担保两种模式,分析了融通仓融资的可行性,开展融通仓业务应注意的几个问题口1。
再后来,陈祥锋,石代伦和朱道立(2005)对融通仓的内涵进行了拓广和发展旧,扩大了的融通仓概念越来越接近物流金融,从他们介绍的融通仓职能与运作模式可以看出,他们所谓的融通仓服务几乎涵盖了全部的物流金融服务。
而“物流金融”概念则是由邹小艽、唐元琦(2004)首次提出的,他们定义了它的内涵和外延。
随后,陈祥锋,朱道立(2005)介绍了物流金融的产生背景及发展状况,探讨了它的运作模式并简单分析了实施物流金融面临的风险嘲。
同时,唐少艺(2005)对物流金融实务(代客结算和融通仓)进行了研究嗍。
2、仓单质押研究PanosVarangis,DonLarson(1996)认为建立仓单系统是有必要的,它有利于仓单融资,并就如何建立仓单系统进行了说明口1。
CoulterJ和OnumahG(2002)也强调了仓单质押融资的前提是发展规范的仓单系统嗍。
PanosYarangis,DonLarson(1999)提到将仓库与农村信用银行结合起来的谷物银行嘲,农民将作物储存于仓库等到市场价格上涨时再以合适价格卖出,之前可以凭借仓储仓单获得谷物银行的贷款。
JacquelineBass,KatrenaHenderson(2000)则讨论了在仓单融资中需要吸取的经验教训n衄。
ChristianJoerg(2002)解释了发展中市场仓单质押的产生及增长,说明了贸易商利用这种方法的优势n。
国内的仓单质押研究开始于张平祥和韩旭杰(1997)。
近几年,随着物流金融业务的红火,关于仓单质押的研究也相应多了起来。
王永忠(2004)和陈晓光(2006)分别介绍了仓单、仓单质押和仓单质押贷款。
他们认为,仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。
仓单是指保管人在收到仓储物时向存货人签发的表示收到一定数量的仓储物的有价证券n霸。
仓单质押贷款是指货主企业把货物存储在仓库中然后凭仓库开具的货物仓储凭证仓单向银行申请贷款,银行根据货物的价值向货主企业提供一定比例的贷款,同时,由仓库代理银行监管货物,并收取一定报酬副。
彭舜章(2003)则介绍了实践中仓单质押的三种模式:
现有存货质押授信、异地仓库监管质押授信和拟购买货物质押授信n射。
任何业务的开展都离不开风险控制,研究仓单质押当然也要探讨如何有效的控制业务风险。
彭瑶(2004)认为仓单质押要有一套严谨、完善的操作程序以保2硕l:
学位论文第一章绪论障仓储企业、货主和银行三方的利益。
仓储企业实施仓单质押业务存在客户资信、质押物存储和仓单管理等潜在风险n朝。
叶燕(2005)讨论了仓单质押的运作过程及仓储企业开展仓单质押业务的风险。
提到通过谨慎选择货主企业,严格控制质押品的品种,规范仓单并科学管理,商品的监管和处置和加强仓储企业的信息化建设来化解风险u耵。
热依扎(2004)认为在仓单融资业务中,银行通过严格审核物流公司的资质和选择合适的抵押货物及要求客户为抵押货物购买仓储或其它相应保险来控制货物管理风险。
考虑到流通性风险,仓单融资主要用于流通性强的大宗商品。
并且,银行对抵押物设定价格警戒线以控制市场价格风险。
同时,因为在中国仓单并不是严格的货权凭证,为了保障货权,银行必须要求有内容完备的仓储合同n71。
徐雅丽(2004)介绍了三类反映质押率合理性的指标,这些判断指标有助于对仓单质押贷款业务的风险进行有效的控制n羽。
郑金波,梅妹娥,仲伟俊(2003)认为在仓单质押业务处理过程中,货主企业、仓储企业、银行三方之间及时、有效的信息交互和传递是仓单质押业务得以有效开展的保证。
分析了参与仓单质押业务处理的三方对信息系统的需求,讨论了仓单质押信息系统的特点和实施的前提,提出了以仓库为中心,服务于仓单质押业务的信息系统的总体构架,并对该构架的特点进行了分析n町。
张超,李瑞琪,施利敏(2004)认为仓单质押贷款业务中,贷款人的风险与仓单质押参照价格、质押折算比率、借款人的资信状况等有直接关系,与放款规模、现货市场价格变化有间接关系。
提出要严格审查借款人的资格及借款人的资金用途渊。
赖朝晖(2005)认为商业银行在中小企业仓单质押贷款业务的风险控制中要重点把握四个方面:
确保仓单质押的有效设立;
核实出质人对仓物的处分权;
强化对仓物的管理;
有效约束仓储企业口。
伍霞芳,曾凌(2005)分析认为,目前,在仓单质押贷款运作过程,尚存在以下风险:
借款人的资信风险;
监管难以到位及管理公司的标准不一。
商业银行必须首先完善制度建设,其次严格规范合同条款,再来,强化审查和监测力度及审慎选择合作客户吲。
从上面的介绍可以看出我国仓单质押的研究是随物流金融研究红火而红火起来的。
我国的物流金融研究有一个良好的开端。
学术界充分研究了物流金融的产生及发展,论证了开展物流金融的必要性和可行性,提出了开展物流金融业务的多种模式,并且与实践相结合,指导相关行业运作。
但是现实中物流金融服务的风险问题仍然制约着物流金融服务的进一步扩张,而学者们对这方面的问题研究较少,有待进一步探讨。
至于仓单质押,现有的相关研究不少,其中不乏对仓单质押业务风险控制的讨论,但是,这些风险控制多是站在仓单质押业务其中一个风险主体(或物流企业或商业银行)的立场来讨论仓单质押风险控制的,而且大多数都只是作一个简单介绍;
或者从其中某一个环节出发介绍相应的风险控制措硕l:
学位论文第一章绪论施,比如出于防范操作风险的目的,讨论物流企业仓单质押信息系统的建立;
或者仅仅介绍一些风险控制指标等等。
也就是说目前缺乏对仓单质押风险控制的系统讨论。
本文则在总结前人研究成果的基础上,系统讨论了在仓单质押业务开展过程中,主要风险承担者商业银行和次要风险承担者物流企业各自面临了哪些风险,应该如何有效进行控制13论文研究内容和结构本文从仓单质押的内涵和理论依据出发,首先介绍了目前我国仓单质押的发展状况和运作模式,然后分析仓单质押业务过程中存在的风险及风险成因,接着针对各种风险提出了相应的风险控制办法,其中重点突出了风险控制关键仓单质押率的确定。
本文分为六个部分:
1、绪论。
简要阐述论文的研究背景和意义、研究现状、主要内容和结构。
2、我国仓单质押业务的发展现状与运作模式。
介绍仓单质押的内涵和理论依据、目前国内仓单质押的发展状况和业务模式。
3、仓单质押业务的风险类型。
分析了仓单质押业务过程中存在的物流企业管理风险及商业银行信贷风险和法律风险,并解释了这三种风险形成的原因。
4,仓单质押业务的风险控制。
分别从物流企业和商业银行角度出发论述各类风险的控制措施,并给出案例进行说明。
,5、质押率确定的模拟分析。
模拟分析了仓单质押质押率是如何确定的。
6、结论。
4硕f:
学位论文第二章我国仓瞥质押业务的发展现状I-运作模式第二章我国仓单质押业务的发展现状与运作模式21仓单质押的内涵和理论依据在介绍我国仓单质押业务的发展现状与运作模式之前,我们先来简单了解一下仓单质押的内涵及其理论依据。
211仓单质押的内涵仓单是指仓储方在收到仓储物时向存货人签发的表示收到一定数量的仓储物的有价证券,仓单持有人可以凭仓单直接向仓储方提取仓储货物嘲。
仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权。
仓单质押业务的核心在于企业以在库动产(原材料、半成品或产成品)作为质押物向银行申请贷款,物流企业经银行审核授权后,以第三方的身份承担监管责任,受银行委托提供代理监管服务,对质押物进行库存监管。
质押货物的存放地点可以是仓单出具方的仓库,也可以是具有一定仓储能力和仓储管理经验、良好行业信誉的第三方或出质人自办仓库,后者须由仓单出具方派人监管并承担监管责任。
仓单质押的操作要素是:
申请贷款企业将质押物运至指定的监管地点,仓库向其出具仓单,并交付银行,银行据此发放贷款。
当申请贷款企业需支用该部分动产时,需征得仓单出具方及银行的双重同意。
使用该业务,企业可根据自身经营需要在保证仓内质押存货总体价值不低于银行融资额度的情况下,采用以物易物和以保证金置换等方式,使质押物持续流动更新,企业资产得以正常周转。
212仓单质押的理论依据仓单质押的产生是有其理论依据的。
很显然,仓单质押业务的产生是为了解决中小企业融资难问题。
那么,我们来看资金供应者在对中小企业提供资金时所考虑的两个主要问题:
融资交易成本和融资风险,以往银行在对这两个问题进行考量后只能得出提高融资利率或放弃资金供给的结论,于是中小企业融资困难。
下面运用信息不对称理论、交易成本理论、自偿性贸易融资理论和信誉联盟理论对中小企业融资难和仓单质押对信贷成本和风险的降低作用进行具体探讨。
l、信息不对称理论因为银行和企业之间存在信息不对称,使得信贷交易过程中,企业拥有其企业盈利水平等方面更多、更真实的企业内部信息,处于信息优势地位,而银行不硕I:
学位论文第二章我国仓单质押业务的发艘现状i运作模式拥有此类信息,处于信息劣势地位。
在缺乏信息约束与制度约束的情况下,企业会产生机会主义行为:
故意隐瞒某些不利于自己的信息,甚至制造扭曲的信息;
不履行合同中的规定,见机行事获得超额利润;
逃脱银行债务等。
银行为了获得借款人的真实信息和监督贷款的合理去向,要花费大量的人力、物力,当搜集信息成本和监控成本大于预期收益时,银行变得无利可图。
在不对称信息条件下银行很难对不同资信的借款人使用不同的利率,而只能制定一个折中的利率水平,这会使某些资信好、风险小、较安全的借款人退出市场,而只留下资信比较差、风险较高的借款人,形成所谓的逆向选择。
而当风险偏好的借款人借到高利贷款时,由于高利润的驱动,必然改变投资项目的性质使风险加大,这就是道德风险。
信息不对称的现象在中小企业贷款中普遍存在,以致中小企业贷款难以开展,在仓单质押业务中,商业银行与第三方物流企业的合作,避开了其与中小企业之间存在的信息不对称问题。
2、交易成本理论银行对大企业发放一笔大额贷款和对中小企业的一笔小额贷款,所耗费银行贷前审核调查、贷中审查和贷后监督的总成本基本是一样的,但是不同数额的贷款为银行产生的效益不同,在相同贷款利率条件下,大额贷款产生的利润是小额贷款的若干倍。
因此,在贷款额度相同的情况下,每一单位贷款的交易成本就存在很大差异,为中小企业贷款的单位交易成本要比大企业的单位交易成本高很多。
这种交易成本一般是由借贷双方共同负担的,银行负担的交易成本体现为进行调查、审核和监督而付出的较高单位贷款成本,中小企业一方的交易成本则往往通过高贷款利率体现。
在仓单质押业务实践活动中,银行选择有资质的第三方物流企业作为合作伙伴正是基于减少交易费用,提高运作效率的考虑。
3、自偿性贸易融资理论银行发放短期的与商品货物周转相适应的商业贷款具有自偿性,即随着货物周转和产销过程的完成,贷款由销售收入中得到偿还。
自偿性贸易融资是以真实贸易为背景的,以真实的商业票据为质押或控制货物,一旦企业不能偿还贷款,银行可处置质押票据或控制的货物用以偿还贷款。
自偿性贸易融资理论是突破中小企业在融资过程中的资产瓶颈的理论基础。
仓单质押融资做为一种自偿性贸易融资解决了中小企业可抵押固定资产不足的问题。
4、信誉联盟理论6硕f:
学位论文第二章我国仓单质抑业务的发展现状j运作模式信誉联盟是指上下游企业之间信誉连接体系,其核心是厂商信誉的共建和共享大、中小企业共生的信誉联盟主要包括:
以厂商的价值链和供应链为基础,建立相对稳定的关联企业体系。
而目前处于产业生命周期上升阶段的第三方物流企业正好利用供应链管理和信息比较优势,切入大、中小企业的信誉联盟中,从而稳定和扩展自己的客户平台;
关联企业内部的非市场化信息共享机制的建立,通过信息共享消除信息不对称和道德风险;
通过显性契约(合同)和隐形契约(信誉联盟和企业文化)建立大、中小企业之间的激励相容机制和信誉联盟。
信誉联盟理论是突破中小企业在融资过程中的信誉瓶颈的理论基础。
仓单质押做为一种供应链融资方式,在一定程度上破解了中小企业贷款的信用风险。
22我国仓单质押业务的发展现状22-1我国已有仓单质押业务的需求和基础我国某些第三方物流企业己经开始探索仓单质押业务。
中储做为中国最大的综合物流企业之一,是国内最早开展仓单质押业务的物流企业
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- 质押 风险 控制 研究
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