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只是那些愿意付出额外努力的人。
坦白地说,只是一小群人。
我想每个人都会发现波浪理论的确迷人。
即使市场以外的人也会觉得它是个非常有趣的概念。
但是只有那些愿意把市场当作他们生命中一个相当重要部分的人才能应用波浪理论。
如果你不在这上面付出,那你是不可能赚钱的。
波浪理论对此要求很高,因为这是市场的要求。
两者其实是一回事。
不可思议!
这样一个结构,简单而且容易理解,但是因为内在的不确定性,却要求严格和受过训练的应用。
唔,象棋的规则很简单,但是要赢得一盘棋却不那么容易。
分析波浪的本质是对可能性进行正确的排序。
在市场运动的过程中如何做到这点?
首先,你必须通过应用波浪理论的规则将不可能性剔除掉。
在任何一个市场转接点,都有一些确定的东西是肯定不可能的。
例如,由于特定的原因,一个大五浪下跌后的一个小五浪上升绝对不会是从底部的全部上涨,回撤可能会出现,但是进一步的上涨是必要的,因此,此时应拒绝预测会立即有新的底部出现,应将其排除在市场运行的可能性之外。
将不可能性剔除掉后,剩下来的便是看似头痛的可能研判清单了。
此时,每个可能性研判必须再通过波浪指南进行适当的分析,包括交替、通道、菲波纳茨比率关系、波浪的相对规模、基于波浪形态的典型目标价位分析、交易量以及广泛性等等指南。
其中
(1)满足最多指南
(2)最贴切地满足指南的研判必须当作市场最可能的运行方向。
满足程度次一些的研判可当作次选方案,以此类推。
我们有时候称之为首选方案和替换方案。
此后分析者应紧密观察市场,以便在某研判的可能性消失或者变弱时决定是否或者何时用次选方案给予替换。
听起来很复杂。
并非如此。
首选研判经常是如此的显而易见和清晰,以至于投资决定是很容易做出的。
同样,有时候,两三个最优的研判预示着相同的市场方向,因此投资决定也容易做出。
在其它一些时候,预示相反市场方向的研判在优选因素上不相上下,此时应暂时退出市场,观望。
在这种情况下,价格刻度迟早会向其中一个研判倾斜的。
假设一旦事实证明你的判断是错的,你采取什么样的措施来保护你的投资资本?
要赚钱,关键是对亏钱要有一个管理计划,也就是要止损。
趋势跟随者必须使用果断的规则设置止损位。
波浪理论,从另一个角度来说,是设置止损位的最好途径,因为波浪理论完全依赖于价格形态,这为在确定的价位上设置止损位提供了理由。
举例来说吧,预测疲软的经济可能预期会对股市造成冲击。
然而,(实际情况可能是)经济持续疲软,股市却继续上扬。
如果你采用传统的基本面思路,那么你根据什么来决定你是错的?
又例如,如果利率很高,而股市继续上扬,那么你应该在什么时候退出市场?
波浪理论自身便是一个将损失控制在很小范围内的方法。
当一个价格形态未按照你的预期那样展开的时候,你必须改变主意-你被逼着改变主意,除非你对此视而不见。
用波浪理论来决定在何处设置止损单简直无懈可击,因为波浪理论给予了你一个客观的止损价位。
你被逼着遵守纪律,从长期投资操作来说,这是使你保持良好交易记录的唯一办法。
甚至一个技术指标,例如认沽证/认购证比率,也可能会给出一个卖出信号,但是股市还是继续上扬,那么你该怎么办呢?
市场情绪指标可能会告诉你现在到处都是多头,并基于历史数据给你提供一个在道指1000点卖空的信号-于是你卖空了。
然后,道指涨到了1100点,可是指标仍然显示是卖空信号,然后是1200点,然后是1300点,你还能挽回损失吗?
除了破产什么都挽回不了,因为你在不停地亏损。
波浪理论不会允许让你觉得这样亏钱是合情合理的。
当然,你也可以对市场信息归纳整理并理性化,我做过这样的工作。
但这是个人的问题,而不是波浪理论的问题。
正如艾略特在给柯林斯的一封信中所讲的那样:
“规则的应用需要大量的实践和冷静的头脑。
”
你用止损/止赚盘吗?
在几乎每一期出版的《艾略特波浪理论家》中我都给出过止损/止赚位。
但是,很少有启动过。
那些被启动过的是值得的,因为那表示我完全错了,它们通常在非常接近我们的市场预测处让我们退出交易。
一般来说,很少有亏损的结果。
而且,这是一个极好的有利条件,因为,当你研判正确的时候就能赚一大笔,而在错误的时候又能避免亏损过多,无疑你已经拥有了一个很好的系统。
有几次交易我没有使用过止损/止赚盘,因为我对研判充满信心。
每次的止损止赚应用都非常成功,除了有一次,我短仓了股票,但是它仍然上涨。
活到老学到老啊。
你在参加交易比赛时,你将自己交易的最大亏损百分比设定在多少?
我没有设定这个百分比。
你不可能成功地用一个固定的百分比来控制损失。
所有的止损决定必须是客观的,也就是说,止损的理由应该建立在“我错了”。
假设我认为市场处于熊市,有一天价格上涨了,我买了一个认沽证,然后第二天价格还是上涨了。
此时,意味着两种情况之一:
要不是我(对熊市的判定)错了,要不就是市场为买认沽证提供了更便宜的价位。
如果所有的证据显示我是对的,那么我会继续买认沽证。
这就是使用波浪理论的正确方法。
决定不是任意做出的。
让我们假设,市场继续以我预计相反的方向运动,如果它仍然处于一个反弹调整浪的范畴,我还会继续买认沽证。
但是,如果波浪结构有了变化,显示我错了,那么这就是我该退出此笔交易的时候,立即退出。
因此,我是在使用市场本身来告诉我什么时候我错了。
这就是我的止损止赚位。
其它任何形式的止损止赚位都是武断的。
那么,在进入交易前说如果这笔交易亏损到10%就退出,这有什么问题吗?
这样的话你会蒙受很多不必要的损失。
如果在10%处止损后市场却按照系统所显示的信号运行,那么怎么办?
在一个更差的价位上重新进场?
还采用另一个随意的止损盘?
这简直就是一个灾难的计算公式。
一个所谓的10%止损盘是随意的。
你不能将交易系统建立在随意上面。
虽然你说是随意性的,但是“我不能亏损得比10%更多,这样不行吗?
那么为什么不是9%呢?
为什么不是11%呢?
你有选择的权利……
那么基于什么作出选择呢?
注意,理性的目标是要分析正确,而实践的目标是要按照分析结果进行交易。
理想的情况是,在进场交易前你应该弄清楚,基于你的市场分析,当价位到达什么状况时你就能判断出你原来的分析是错的。
期权的交易也如此吗?
唔,期权交易是不能设置止损盘的,你得通过电话通知买卖。
因此在期权交易上使用的思路得跟期货交易有些不一样。
假如你的期权价格跌了50%你想卖出,等你打通电话通知卖出的时候,可能已经跌到80%了,在这种情况下你有可能是在最底部卖出。
实际上,在这个价位上,反而可能是个令人爽呆了的买入点。
你也许还会想在这个价位补仓,以便价位反弹到原价50%处便可以弥补掉损失。
整个要点是,要看波浪结构是怎么说的。
如果波浪说你仍然是正确的-趋势将返回原来方向-那么你或许想在此价位上补仓。
你说长线交易才是最有经济头脑的,但是你在美国交易比赛中用三个月的时间交易了200次并获取了令人难以置信的收益。
先不说成功与否,我付给经纪人的手续费跟我获取的利润一样多。
也就是说,我的利润都付给经纪人了,1984年时候的手续费很高。
因此,长线交易肯定是正确的。
你说的大部分内容迄今为止针对对炒家和投资者没有什么分别。
但是,看起来你的全部重点似乎更侧重于炒家。
对于那些不想投机的人来说,所有的波浪指南都是一样的吗?
所有的投资都是投机。
如果一项交易被大多数人充满信心地认为是一项投资,那这笔交易是最危险不过的投机了。
想想1946年的长期债券和1980年的黄金或者2000年的股市。
你曾经说过波浪存在最小的浪级。
一个短线交易者能使用艾略特波浪操作微浪级波浪获利吗?
关于波浪理论的最奇妙的一点就是你可以选择对什么样的趋势进行交易。
如果你在1982年买进股票并说:
“我将一直持有这些股票直到这个巨大的循环结束”,那么我会认为这是个非常不错的投资策略。
当然,在中级调整浪前退出交易的想法也是相当正确的。
有些人是每天交易者,波浪理论同样也适用他们。
艾略特发现了这个市场运动的基本形态,并在各级波浪中确认了这种形态,即使在最小级别的图表上也是如此。
如果你根据一笔一笔的交易绘制走势图表,你会发现波浪形态照样重复出现。
我认识一些顶级短线交易者,他们就是试图这样交易的。
当然,他们不用付经纪手续费。
波浪理论之所以能成为观察股市的一个独特的工具,原因之一是它既能反映精微的价格趋势,又能反映宏远的价格趋势。
但是,如果波浪理论反映出来的精微价格趋势和宏远价格趋势方向不一致,那么怎么办呢?
你在操作上有偏好吗?
在80年代的牛市里,我极少建议短仓股票。
卖出可以,但是不应持有短仓。
当然,有些时候短仓会颇有利润。
不过,我推荐股票的基础是:
最大化地利用好当前的主要趋势。
举例来说,在熊市的价格上涨期间想长线获利是相当困难的。
如果你见过牛市刚刚起步时候的情况,你就会知道区别在哪里。
此时,人们都热情地渴望将股票卖出,因为利润来得太容易了他们甚至不敢相信自己的好运。
因此,当我意识到主要趋势开始向上时,我会建议买进、卖出然后再买进。
当主趋势开始向下时,我会建议短仓、补仓然后再短仓。
通过这种方式,周期界定上的误差会被主要趋势更好地弥补。
如果你将主要趋势研判错了,你将会赔钱。
当然,即使这样,由于你是在小一级的波浪上交易,你不会损失惨重。
除非你大浪小浪全部研判错了!
这种事情当然有发生过,不过出现的几率还是很小的,不至于频繁发生。
对你来说,投资和交易的区别不过是从特大超级循环浪级逐级开始往下分析的问题罢了。
大多数人说交易就是买进和卖出而投资是买进和持有。
对此,你已经清楚表达过自己对买进和持有方式的一贯观点:
不管承认与否,我们都是市场的时机选择器。
投资与交易的区别只是一个关于趋势级别态度的简单问题。
在微级趋势上投机被称之为“交易”,而在主要趋势上投机被称之为“投资”。
没有任何其它的区别了。
这就是为什么我在讨论策略时用词并不严格区分的原因。
每个人在某级别的市场趋势上都持有自己的
观点,即使他自己不承认这点。
买进并持有是基于最近历史走势的牛性态度,因此他看好原始级、循环级或者甚至可能是超级循环级的后势。
在这些浪级的运行过程中,如果后来他有所顾虑而将股票卖出了,那么他就做了一个市场时机调整的决定。
如果他一直没有卖出,那么他就是仍然保留着原来的意见,但此时他仍然拥有着一个时机选择的决定。
投资者的行为需要对进场的时机进行决定,不管这个时机来自于感性还是理性。
有时候人们的时机选择的决定与市场时机是不相关的,比如一些人会因为家庭紧急事故需要用钱而将股票卖出。
但是在你决定市场时机的背后,还是应该有好的理由给予支撑。
齐子非
2003年10月26日
EWI(艾略特波浪国际公司)波浪理论问答集锦(齐子非译)
这些问答均摘译自艾略特波浪国际公司的网站,译文忠于原文内容,并不代表齐子非的观点。
我会陆续在本帖子上补充翻译新的问答,希望对你有些用处:
)如果大家对译文的内容有疑问或者有需要探讨的地方,希望另外开贴供大家讨论。
以免影响本贴的连贯性,呵呵。
1)你是如何判断浪1开始启动了,又是如何识别浪1已经终止了?
TomDenham:
要鉴别一个新的波浪的启动,最重要的是分辨出上一个波浪的终点!
我们密切关注两者的衔接关系,当一浪终结的时候那就是另一浪的启动开始了(嘿嘿,你觉得这是废话吗?
)。
一个真正的浪1将完成五个子浪的运行后才能终止。
延长有时候会使问题变得复杂,这个时候你也许要等到一个低量的a-b-c回撤出现后才能确定浪1已经结束了。
2)对于向下趋势的浪3,是否需要令人震惊的坏消息来启动?
WayneGorman:
社会行为学表明了两者之间没有因果关系。
例如,1929年和1987年的股灾发生的时候,当时并没有什么特殊的新闻事件。
相反,911事件发生之后,股市(道指)却上涨了6个月。
社会行为是社会情绪趋势的结果,它遵循波浪理论的形态,并在股市中得到最好的体现。
我们的研究表明,社会行为对社会情绪并不构成回馈机制,因此社会行为对社会情绪未来的轨迹也不会有什么影响。
3)根据我对你立场的理解,2002年10月10日的底部(道指)并不是熊市的终点,从那时起的上涨属于调整浪。
如果市场价格继续上涨,那么到达什么水平的价位时你才会改变你的主意?
从波浪理论的角度来判断市场是牛市还是熊市,并不是基于价格水平,而是基于价格形态。
向上的调整浪预示了大一级的趋势仍然是向下的,新的底点还将来临。
只有当相对级别的驱动浪开始向上展开时我们才会重新评估目前的熊市立场。
我理解,确定一个价格水平来作为判断熊市终结的里程碑会让人舒服得多,但是将市场过度简单化是很危险的。
4)应如何训练辨认波浪形态的能力?
能推荐一些从即时图表上培养数浪能力的方法吗?
好的。
不要只是在脑海里想象你应该如何标示图表。
一定要把波浪实际地标示出来。
你可以在电脑上用画图工具标示出来,也可以把价格走势图打印出来手工标示出来,总之,要将符号实际地标示到图表上去。
这样的实践操作对于学习识别波浪形态的效果与光看不做是完全不一样的。
图表的波浪标示可以与EWI发布的波浪标示图对比参考。
你可以将EWI短线更新的60分钟走势图表上的波浪标示消化吸收后转成你自己图表上的波浪标示,这看起来也许比较简单,但是通过这种方法你会学到很多东西。
将60分钟走势图打印出来,然后在上面标示波浪,你可以将EWI发布的日线图作为一个参考指南使用。
在不同级别的价格形态上实践操作会帮助你更轻易地识别波浪形态。
5)我是否有必要到小一级走势图上去确认波浪的走势?
比如,当月线图或者周线图上的波浪形态不清晰时,正确的程序是不是到日线图、60分钟图甚至更短时间级别的走势图上去研判确认?
是的。
但是你不用陷得太深。
我使用的准则是,如果你不到30分钟图上去确认波浪,那么你可能是在用想象数浪。
6)普莱切特先生,波浪理论说浪4绝不允许进入浪1的领地。
这对收市价的走势图和当日一天内(intraday)最高价/最低价的走势图也都适用吗?
BobPrechter:
对于现货市场,任何级别走势图的浪4都不能进入浪1的领地(终结三角形除外)。
7)在倾斜三角形中浪3是否可以最短?
如果在倾斜三角形中浪5发生翻越(throw-over),那么“浪3不能最短”的铁律是否就可以忽略?
浪3绝不能最短,即使在倾斜三角形中也如此,不管有没有发生翻越现象。
8)浪2可能成为三角形吗?
不能。
“虽然在极其少见的情况下驱动浪中的浪2看起来像个三角形,这往往是因为这个三角形只是整个调整浪的一部分,整个调整浪实际上是个双三”,见艾略特波浪理论一书。
9)当确定哪一浪最长时,我们应该用棒形图(带最高最低价)还是应该用线形图(收市价)来衡量?
在数浪的过程中最好要考虑最高价和最低价,因此一般来说棒形图是最合适的。
当你使用线形图的时候,由于线形图只是基于收市价并且略去了日内最高最低价,一些信息就被过滤掉了。
线形图简化了价格的走势图,有时候是有益的和有用的,但是,各个时间级别本身内的价格走势也可能会改变数浪,因此应该被考虑到。
10)波浪理论能有效地运用到个股上吗?
还是只能应用在指数上来研判大市的方向?
波浪理论对个股的应用可以是有效的。
个股的买和卖都可以有很多理由,大众情绪在个股的价格走势中起着决定性的作用,可信的波浪形态有时候也会展开。
见《普莱切特的观点》93-94页对此有过专门的探讨。
(可惜找不到这本书,不过在《市场行为的关键》一书中对此也有些阐述,大家可以参考一下)
11)调整浪之后,回复原趋势而展开的浪1是否总是会超越先前调整浪中B浪的最高点?
不是的。
没理由基于前面调整浪的结构来判断浪1的终点。
最好的办法是根据浪1的内部结构来计算浪1的终点。
关于比率分析在波浪理论一书中有阐述。
12)按照波浪理论的铁律,浪4与浪1不能重叠。
但是如果浪4的最低点与浪1的最高点在一个水平线上,例如,浪1的最高价为21.5元,而浪4的最低点也为21.5元。
这算不算触犯了铁律呢?
这不能算违反重叠铁律。
13)对于终结三角形后的回撤幅度是否有什么指南可供参考?
见艾略特波浪理论一书:
“一个上升的终结三角形是熊性的,回撤幅度至少会到达终结三角形开始的地方。
一个下降的终结三角形则是牛性的,经常会带来一个急剧的上涨。
14)对称调整三角形(3-3-3-3-3)中的每个子浪应该是什么结构?
三角形中的每个子浪大多数情况下都是之字形,即5-3-5。
15)当运用菲波纳茨比率关系时,你是经常使用棒形图上的最高价/最低价来计算,还是用收市价来计算?
波浪理论的严格应用是应该使用最高价/最低价来推算,但我们有时候也考虑用收市价。
有些人认为收市价比时间内部的价格走势更有意义,因为收市价是对该段时间价格走势的“总结”。
对此我们不敢苟同,但我们偶尔会关注基于收市价的数浪。
16)当一个驱动浪完成时,我有时候会停下来反向操作调整浪,将止损位定在驱动浪终点的上一个价位(驱动浪向上)或下一个价位上(驱动浪向下)。
但是,我经常被扩散平台调整浪的B浪止损出局。
我想问一下,对于扩散平台调整浪的出现,是不是跟不同的浪级有关?
即某些级别的波浪里不会出现扩散平台,而有些级别的波浪内会经常出现?
扩散平台在各级别的趋势里都能经常看到。
在扩散平台内,3-3-5结构中的浪B将超越A浪起点处终结。
B浪一般都是A浪长度的1.236倍或者1.382倍。
17)什么是波浪理论的三大铁律?
1)浪2不可以回撤浪1的100%以上;
2)在浪1、浪3和浪5中,浪3不能最短;
3)浪4不能进入浪1的领地,即浪4与浪1不能重叠。
18)浪C的形态可以是楔形吗?
可以。
“很少一部分的终结倾斜三角形出现在A-B-C结构的C浪中……表明了大一级运动的衰竭”,见波浪理论一书。
19)是不是所有的股票都遵循艾略特波浪形态?
如果不是的,为什么?
虽然个股的价格形态可以根据波浪理论的铁律和指南来分析,但是个股的价格形态受到了除大众情绪以外的其它因素的影响。
《普莱切特的观点》一书中是这样阐述的:
“个股对波浪理论的反映过于失真,以至于波浪理论对个股失去了大的应用价值”,因为指数的价格运动反映的是大众情绪,“而个股的买和卖却有很多理由”。
这点很重要,人类社会行为的波浪理论以及新的社会学均表明了“总的股市价格运动的首要驱动者是大众情绪的变化…市场的具体运动受大众情绪自然而然发生的趋势方向、速度和程度决定”。
某些个股的价格运动的确比其它个股更能反映大众情绪,如微软,大众情绪对这支股票的感觉可能会比微软公司的基本面更能影响投资者。
20)浪4的一个子浪可以与浪1重叠吗?
比如浪4是个奔走形的A-B-C结构,浪A可以与浪1重叠吗?
还是只需考虑子浪C是否与浪1重叠即可?
不可以。
浪4不能进入浪1的领地,这对所有的非杠杆作用的现货市场都是适用的,即使奔走型平台的A浪也不可以。
21)我是否可以利用波浪理论来短线操作一些指数的日内交易?
将波浪理论运用到日内走势图时有没有需要特别注意的地方?
1分钟图是不是太短了?
按照每笔交易的走势图呢?
当然可以。
波浪形态出现在任何级别的趋势中。
月线图上的形态同样也会出现在分钟图上。
对于日内短线交易来说,你至少要先识别出中浪(Intermediate)和小浪(Minor)以便承接,然后便可以随心所欲地交易,只要你可以够快地估定波浪形态。
在用波浪理论进行日内短线交易之前,也许你需要先在大一级趋势的走势图里花一番大力气,直到你真正掌握了波浪预测的方法。
22)当市场见底后再度上升,有没有方法根据最后的下跌浪长度来计算上升浪1的高度?
最后的一个下跌浪和第一个上升浪之间有没有菲波纳茨比率关系?
我们还没有发现它们之间有什么关系,如果你找到了这个关系别忘了告诉我们。
23)我们真的没有办法确认我们的数浪是否正确吗?
一个朋友告诉我说波浪理论有问题,那就是不能确定自己的数浪是否是正确的。
TheAnswerGuy:
虽然数浪可能经常会数出好几种结果,但是,对波浪理论规则和指南的客观运用大多数情况下只会出现一个清晰的优选数浪方案,这个优选方案不会打破任何铁律而且要满足最多的指南。
然后市场会告诉你你的研判是否正确。
24)有没有办法能更简单地识别出波浪?
例如,你们是否使用移动平均线的交叉来推断一个波浪的标示?
你们有什么好的体会来排序波浪吗?
波浪的识别是一件很视觉化的事情。
看看图表,先从长期图表开始,然后逐步转移到更短期时间框架的图表上。
细分是波浪的天性。
要研判波浪,你必须深入到更低一级浪的细节里面去。
在周线图上的一根直线到了15分钟图上完全又是另一回事。
移动平均线和数浪没有任何关系。
25)在日内走势图上,浪2可以超越浪1的起点吗?
SteveHochberg:
浪2永远都不能回撤浪1的100%以上,即使日内走势图也是如此。
26)我对波浪理论还比较陌生,请原谅我问一个很笨的问题:
波浪形态是否会失败?
波浪形态不会失败,但是分析家的判断会。
27)我理解社会情绪决定事件这种说法,但是不太明白为什么你们说事件不能决定社会情绪。
两者之间难道不是也象头脑和身体之间那样有一种相互作用的关系吗?
我们的基本原理是,社会情绪被遵循波浪理论的形态所驱动,这是一种强烈的自相似运
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