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技术分析法定义;
技术分析法理论基本:
市场行为包括一切信息,价格沿趋势移动,历史会重复;
技术分析法内容:
K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论;
技术分析优缺陷;
技术分析合用范畴。
四、证券投资分析中易忽视因素:
潜在风险,交易成本,股利分派,经济趋势,经济政策,公司管理。
第二章有价证券投资价值分析(1-4)
第一节债券投资价值分析
一、债权投资价值影响因素:
影响债券投资价值内部因素:
期限长短,票面利率,提前赎回规定,税收待遇,流通性,发债主体信用;
影响债券投资价值外部因素:
基本利率,市场利率,其她因素;
债券定价原理:
债券价格与利率、期限以及面值之间动态关系。
二、收益率曲线与利率期限构造:
收益率曲线反映债券到期收益率与债券存续期限之间关系,收益率曲线概念和类型;
利率期限构造反映即期利率与期限之间关系,利率期限构造定义,利率期限构造理论:
市场预期理论,流动性偏好理论,市场分割理论。
三、债券基本价值评估:
假设条件、评估办法和基本原理;
货币时间价值、终值、现值概念及其计算办法;
简化债券价格决定公式:
一次还本付息债券现值公式,单利公式,复利公式;
债券基本估价公式:
一年付息一次债券估价公式,半年付息一次债券估价公式,收益率计算。
第二节股票投资价值分析
一、股票投资价值影响因素:
影响股票投资价值内部因素(公司净资产、公司赚钱水平、公司股利政策、股份分割、增资和减资、公司资产重组);
影响股票投资价值外部因素(宏观因素、行业因素、市场因素)。
二、股票内在价值计算办法:
依照收入资本化法建立钞票流贴现模型(普通公式、内部收益率计算);
零增长模型(公式和内部收益率计算以及模型应用);
不变增长模型(公式和内部收益率计算以及模型应用)。
三、股票市场价格计算办法——根据每股收益估算股票市场价格市盈率估价办法公式及其计算。
第三节其她投资工具投资价值分析
一、可转换证券:
可转换证券价值(理论价值、转换价值定义和计算);
可转换证券市场价格:
转换平价、转换升水和转换贴水概念、计算办法和转换期限。
二、认股权证:
认股权证定义;
认股权证内在价值决定因素(股票市场价格与认购股票价格之间差额和认股权证认购股票数量);
认股权证理论价值和溢价公式及其计算办法;
认股权证杠杆作用。
第四节投资基金价值分析
一、基金单位资产净值概念和计算办法。
二、封闭式基金价值分析:
封闭式基金发行价格概念和构成(由基金面值和发行费用构成),基金交易价格概念和影响因素(基金资产净值、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理人管理水平以及政府关于基金政策)。
三、开放式基金价值分析:
开放式基金申购价格概念和构成(由资产净值和销售附加费用构成),赎回价格概念、构成。
第三章证券投资宏观经济分析(1-3)
第一节宏观经济分析
一、宏观经济分析意义与办法。
宏观经济分析意义:
把握证券市场总体变动趋势,判断整个证券市场投资价值,掌握宏观经济政策对证券市场影响力度与方向;
宏观经济分析基本办法:
总量分析法,构造分析法。
二、评价宏观经济形势基本变量:
GDP与经济增长率;
货币供应量;
失业率;
通货膨胀率;
利率;
汇率;
财政收支;
国际收支;
固定资产投资规模。
第二节宏观经济分析重要内容
一、宏观经济运营分析。
宏观经济运营对证券市场影响,影响途径:
公司经营效益,居民收入水平,投资者对股价预期,资金成本。
宏观经济变动与证券市场波动关系:
GDP变动(持续、稳定、高速GDP增长,高通胀下GDP增长,宏观调控下GDP减速增长,转折性GDP变动;
经济周期变动);
通货变动(通货膨胀对证券市场影响,通货紧缩对证券市场影响)。
二、宏观经济政策分析。
财政政策:
财政政策手段及其对证券市场影响,财政政策手段涉及:
国家预算,税收,国债,财政补贴,财政管理体制,转移支付;
财政政策种类与经济效应及其对证券市场影响,涉及:
减少税收、减少税率、扩大减免税范畴,扩大财政支出、加大财政赤字,减少国债发行,增长财政补贴;
分析财政政策对证券市场影响应注意问题。
货币政策:
货币政策及其作用;
货币政策工具,涉及:
法定存款准备金率,再贴现政策,公开市场业务,直接信用控制,间接信用指引;
货币政策运作;
货币政策对证券市场影响,涉及:
利率,中央银行公开市场业务对证券价格影响,调节货币供应量对证券市场影响,选取性货币政策工具对证券市场影响。
收入政策:
收入政策概述;
国内收入政策变化及其对证券市场影响。
三、国际金融市场环境分析,国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响证券市场;
国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响国内证券市场。
第三节股票市场供求关系
一、股票市场供应决定因素与变动特点。
宏观经济环境;
制度因素;
上市公司质量。
二、股票市场需求决定因素与变动特点。
政策因素(市场准入,利率变动状况,证券公司增资扩股及融资渠道拓宽,银证合伙前景,资我市场逐渐开放);
居民金融资产构造调节;
机构投资者哺育和壮大。
第四章行业分析(1-5)
第一节行业分析意义
一、行业定义。
二、行业分析意义。
行业经济是宏观经济构成某些,宏观经济是行业经济活动总和。
行业特性是直接决定公司投资价值重要因素之一。
行业分析是上市公司分析前提,是联接宏观经济分析和上市公司分析桥梁。
行业分析旨在界定行业自身所处发展阶段及其在国民经济中地位,同步对不同行业进行横向比较,为最后拟定投资对象提供精确行业背景。
行业分析目是挖掘最具投资潜力行业,进而选出最具投资价值上市公司。
第二节行业划分办法
一、道-琼斯分类法。
此办法普通将大多数股票分为三类:
工业、运送业和公用事业,然后选用有代表性股票。
此分类法是证券指数记录中最惯用分类法之一。
二、原则行业分类法。
此法把国民经济划分为如下10个门类:
农业、畜牧狩猎业、林业和渔业;
采矿业及土石采掘业;
制造业;
电、煤气和水;
建筑业;
批发和零售业、饮食和旅馆业;
运送、仓储和邮电通信业;
金融、保险、房地产和工商服务业;
政府、社会和个人服务业;
其她。
三、国内国民经济行业分类。
国内将国民经济划分为16个大门类。
四、国内证券市场行业划分。
上证指数分类法,将上市公司分为五类:
工业、商业、地产业、公用事业和综合类;
深证指数分类法,将上市公司分为六类:
工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类。
第三节行业普通特性分析
一、行业市场构造分析。
依照行业中公司数量多少、进入限制限度和产品差别,行业市场构造基本上可分为:
完全竞争;
不完全竞争;
寡头垄断;
完全垄断。
二、经济周期与行业分析。
依照行业自身发展与国民经济总体周期变动之间关联密切限度,行业可被分为:
增长型行业;
周期型行业;
防守型行业。
三、行业生命周期分析。
依照行业自身兴衰演变过程,行业生命周期被分为:
幼稚期;
成长期;
成熟期;
衰退期。
第四节影响行业兴衰重要因素
一、技术进步。
技术进步不断推出新行业,同步不断裁减旧行业。
二、政府政策。
政府影响行业范畴;
政府对行业增进干预和限制干预。
三、产业组织创新。
产业组织创新是推动产业形成和持续发展重要力量。
四、社会习惯变化。
社会习惯变化会引起对某些商品需求变化,进而影响行业兴衰。
第五节行业投资选取
一、选取目的。
投资者应当选取增长型行业以及处在成长期或成熟期行业进行投资。
二、选取办法。
行业增长比较分析:
拟定该行业与否属于周期型行业;
比较该行业年增长率与国民生产总值、国内生产总值年增长率;
计算各观测年份该行业销售额在国民生产总之中所占比重。
行业将来增长率预测。
第五章公司分析(1-3)
第一节公司基本分析
一、行业地位分析。
二、区位分析。
区位内自然和基本条件;
区位内政府产业政策和其她有关经济支持;
区位内比较优势和特色。
三、产品分析。
产品竞争能力分析:
成本优势,技术优势,质量优势;
产品市场占有率;
品牌战略。
四、公司经营管理能力分析。
公司管理人员素质和能力分析,涉及:
从事管理工作愿望,专业技术能力,良好道德品质修养,人际关系协调能力,综合能力;
公司管理风格及经营理念分析;
公司业务人员素质和创新能力分析。
五、成长性分析。
公司经营战略分析;
公司规模变动特性及扩张潜力分析。
第二节公司财务分析
一、公司重要财务报表。
资产负债表;
损益表;
钞票流量表。
二、财务报表分析意义与办法。
重要目与功能;
财务报表分析办法,财务报表分析原则:
坚持全面原则,坚持考虑个性原则。
三、财务比率分析。
偿债能力分析,涉及:
流动比率,速动比率,利息支付倍数,应收账款周转率和周转天数;
资本构造分析,涉及:
股东权益比率,资产负债比率,长期负债比率,股东权益与固定资产比率;
经营效率分析,涉及:
存货周转率和存货周转天数,固定资产周转率,总资产周转率,股东权益周转率,主营业务收入增长率;
赚钱能力分析,涉及:
销售毛利率,销售净利率,资产收益率,股东权益收益率,主营业务利润率;
投资收益分析,涉及:
普通股每股净收益,股息发放率,普通股获利率,本利比,市盈率,投资收益率,每股净资产,净资产倍率;
财务构造分析,涉及:
资产负债率,资本化比率,固定资产净值率,资本固定化比率。
四、财务分析中应注意问题。
财务报表数据精确性、真实性与可靠性;
财务分析成果预测性调节;
公司增资行为对财务构造影响,涉及:
股票发行增资(配股和增发新股)对财务构造影响,债券发行增资对财务构造影响,其她增资行为对财务构造影响。
第三节其她重要因素分析
一、投资项目分析。
投资项目与公司当前产品关联度;
分析投资项目市场竞争优势;
分析投资项目建设期和回收期钞票流;
对投资项目定量分析;
对投资项目风险进行定性和定量分析。
二、资产重组。
资产重组方式,涉及:
扩张型公司重组(购买资产,收购公司,收购股份,合资或联营组建子公司,公司合并),调节型公司重组(股权置换,股权——资产置换,资产置换,资产出售或剥离,公司分立,资产配负债剥离),控制权变更型公司重组(股权免费划拨,股权合同转让,公司股权托管和公司托管,表决权信托与委托书收购,股份回购,交叉控股);
资产重组对公司经营和业绩影响。
三、关联交易。
关联交易方式,涉及:
经营活动中关联交易(关联购销,费用承担转嫁,资产租赁,资金占用,信用担保),资产重组中关联交易(资产转让和置换,托管经营、承包经营),合伙投资,互相持股;
对公司业绩和经营影响。
四、会计和税收政策变化及其对业绩影响。
第六章证券投资技术分析(1-3)
第一节证券投资技术分析假设
一、技术分析理论基本。
技术分析定义:
技术分析是直接对证券市场市场行为所作分析,其特点是通过对市场过去和当前行为,应用数学和逻辑办法,归纳总结某些典型规律,从而预测证券市场将来变化趋势;
技术分析三大假设:
市场行为涵盖一切信息,价格沿趋势移动,历史会重演。
二、技术分析要素:
价、量、时、空。
价和量是市场行为最基本体现;
成交量与价格趋势关系。
三、技术分析办法分类和注意事项。
技术分析办法分类:
指标类,切线类,形态类,K线类,波浪类;
技术分析办法应用时应注意问题:
技术分析必要与基本面分析结合起来使用,注意各种技术分析办法综合研判、切忌片面地使用某一种技术分析成果,前人和别人得到结论要通过自己实践验证后才干放心地使用。
第二节证券投资技术分析理论简介
一、道氏理论。
道氏理论形成过程及基本思想;
重要原理:
市场价格指数可以解释和反映市场大某些行为,市场波动三种趋势,交易量在拟定趋势中作用,收盘价是最重要价格;
道氏理论应用及应注意问题。
二、K线理论。
K线理论根据每个交易日开盘价、最高价、最低价、收盘价四个价格之间动态关系分析价格变动趋势。
单个K线重要形状有10种;
两根K线组合典型范式有14种;
三根K线组合典型范式有12种;
四根K线组合典型凡是有6种。
不同形状K线、不同组合方式K线组合所反映多空双方力量对比限度不同。
三、切线理论。
趋势分析:
趋势定义,趋势方向,趋势类型;
支撑线和压力线涵义、作用、互相转化以及支撑线和压力线确认和修正;
趋势线和轨道线;
黄金分割线和比例线;
扇形原理、速度线和甘氏线;
应用切线理论应注意问题。
四、形态理论。
形态理论是根据价格变化轨迹所形成几何形状分析价格变动趋势。
持续整顿形态和反转突破形态是两类最为重要普通形态。
详细形态又可分为:
双重顶、双重底、头肩顶、头肩底、三重顶(底)、圆弧形、对称三角形、上升三角形、下降三角形、矩形、旗形、楔形、喇叭形、菱形以及V形反转形态。
不同形态有不同含义和应用原则。
五、波浪理论。
波浪理论形成过程及其基本思想;
波浪理论重要原理:
波浪理论考虑因素(股价走势所形成形态,股价走势图中各个高点和低点所处相对位置,完毕某个形态所经历时间长短),波浪理论价格走势基本形态构造,浪合并和浪细分——波浪层次,弗波纳奇数列与波浪数目;
波浪理论应用及其应注意问题。
六、量价关系理论。
量价关系总论:
古典量价关系理论,对量价关系某些总结;
由成交量研判股票行情;
成交量警示作用;
成交量与股价趋势——葛兰碧九**则;
涨跌停板制度下量价关系分析。
七、其她技术分析理论简介。
随机漫步理论;
循环周期理论;
相反理论。
第三节证券投资技术分析重要技术指标
一、移动平均线(MA)和平滑异同移动平均线(MACD)。
移动平均线(MA)特点和葛兰威尔法则;
平滑异同移动平均线(MACD)计算公式和应用法则。
二、威廉指标(WMS)和KDJ指标。
威廉指标(WMS或R)计算公式和物理意义以及WMS参数选取和应用法则;
KDJ指标计算公式和理论上根据以及应用法则。
三、相对强弱指标(RSI)。
RSI计算公式;
RSI应用法则:
不同参数两条或多条RSI曲线联合使用,RSI取值大小判断行情,从RSI曲线形状判断行情,从RSI与股价背离方面判断行情。
四、其她技术指标。
乖离率(BIAS)和心理线(PSY);
人气指标(AR)、买卖意愿指标(BR)和中间意愿指标(CR);
OBV;
ADR、ADL和OBO
第七章证券组合管理(1-3)
第一节证券组合管理概述
一、证券组合。
证券组合含义;
构建证券组合因素:
减少风险,实现收益最大化;
证券组合分类:
避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
二、证券组合管理。
管理重要内容:
筹划,选取时机,选取证券,监督;
证券组合管理理论基本:
老式证券组合管理理论,当代证券组合管理理论。
三、证券组合管理发展史简述。
当代证券组合理论产生;
当代证券组合理论发展。
第二节老式证券组合管理
一、老式证券组合管理基本环节。
拟定投资政策;
实行证券投资分析;
构思证券组合资产,其原则是:
本金安全性原则,基本收益稳定性原则,资本增长原则,良好市场性原则,流动性原则,多元化原则,有利税收地位;
修订证券组合资产构造;
对证券组合资产经济效果进行评价。
收入型证券组合管理;
增长型证券组合管理;
平衡型证券组合管理。
第三节当代证券组合管理
一、马柯威茨均值方差模型。
模型概述,两个假设(投资者以盼望收益率来衡量将来实际收益率总体水平,以收益率方差来衡量收益率不拟定性,因而投资者在决策中只关怀投资盼望收益率和方差;
投资者总是但愿盼望收益率越高越好,方差越小越好);
有效边界;
选取最优证券组合:
无差别曲线,最优证券组合;
马柯威茨均值方差模型应用,应用环节:
预计各单个证券盼望收益率、方差以及每一对证券之间有关系数,对给定盼望收益率水平计算最小方差组合。
二、资本资产定价模型。
原则资本资产定价模型:
假设条件(投资者都根据组合盼望收益率和方差选取证券组合,投资者对证券收益和风险及证券间关联性具备完全相似预期,资我市场没有摩擦),资我市场线,证券市场线;
特性线模型:
α系数,证券特性线,投资分散化;
资本资产定价模型应用。
三、资本资产套利模型。
因素模型:
单因素模型,多因素模型;
资本资产套利模型:
资本资产套利理论,资本资产套利方程;
资本资产套利模型应用。
第八章证券投资分析师自律性组织以及道德规范(1-4)
第一节证券投资分析师
一、证券投资分析师定义。
二、国内证券投资分析师内涵。
三、证券投资分析师重要职能:
运用既有信息,对证券市场或个别证券将来走势进行分析预测,对投资证券可行性进行分析评判;
为投资者投资决策过程提供分析、预测、建议等服务,传授投资技巧,倡导投资理念,引导投资者进行理性投资;
为上市公司提供收购、兼并、重组等资本运营方面财务顾问;
为主管部门、地方政府等决策提供根据。
第二节国外证券分析师自律组织简介
一、证券投资分析师自律组织功能重要有如下几项:
为会员进行资格认证;
对会员进行职业道德、行为原则管理;
定期或不定期地对证券投资分析师进行培训、组织研讨会、为会员内部交流及国际交流提供支持等。
二、亚洲、美加、欧洲和拉丁美洲证券投资分析师组织。
第三节国内证券分析师自律组织
一、建立国内证券投资分析师自律性组织必要性。
二、国内证券投资分析师自律性组织及其任务。
第四节证券分析师职业道德规范
一、证券投资分析师职业道德十六字原则:
独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。
二、证券投资分析师执业纪律。
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