合资项目评价案例Word格式文档下载.doc
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万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售收入①
付现成本②
折旧③
税前净利④=①—②+③
所得税⑤=④×
30%
税后净利⑥=④—⑤
现金流量=⑦=①—②—⑤=③+⑥
8000
3000
2000
900
2100
4100
2600
780
1820
3540
660
1540
4000
1800
540
1260
3260
1400
420
980
2980
2.计算该项目的全部现金流量,见表1-9-2。
表1-9-2投资项目净现值计算表单位:
项目
第0年
第一年
固定资产投资
营运资金垫支
营业现金流量
终结现金流量
现金流量合计
-12000
-3000
-15000
3820
6000
8980
3.计算该项目净现值,见表1-9-3。
表1-9-3投资项目净现值计算表单位:
年
现金流量
PVIF10%.n
现值
1
2
3
4
5
326
1.000
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
3727
3155
2659
2227
5577
净现值=2345
4.以东华公司为主体作出评价。
该投资项目有净现值2345万元,说明是一个比较好的投资项目,可以进行投资。
二、以东方公司为主体进行评价
1.计算技术转让费收入而带来的净现金流量,见表1-9-4。
表1-9-4投资项目营业现金流量计算表单位:
项目
销售收入
付出成本
税前净利
所得税
税后净现金流量
800
200
600
180
2.计算进行该项投资的全部现金流量计算表
表1-9-5投资项目现金流量计算表单位:
初始投资
技术转让费净现金流量
股利收入净现金流量
-6000
840
728
1148
606
1036
5074
924
392
3812
在表1-9-5中,股利收入净现金流量是根据东华公司各年的净利,扣除20%以后,除以2得到的。
3.计算进行该项投资的净现值,见表1-9-6。
表1-9-6单位:
各年现金流量
PVIF8%.n
1148
0.926
0.873
0.816
0.763
0.713
1166
984
823
679
2596
净现值=248
4.东方公司为主体作出评价。
该投资项目有净现值248万元,说明可以进行投资。
三、以浦华公司为主体进行评价
1.计算增加销售收入和技术转让费而带来的净现金流量。
见表1-9-7。
表1-9-7单位:
销售利润
技术转让利润
税前利润合计
300
500
150
350
2.计算进行该项投资的全部现金流量,见表1-9-8。
表1-9-8单位:
销售和技术转让
净现金流量
股利现金流量
616
504
1190
1078
969
854
3642
3.计算进行该项投资的净现值,见表1-9-9。
表1-9-9单位:
PVIF12%.n
12
0.893
0.797
0.712
0.636
0.567
1062
859
690
543
2065
净现值=-790
4.以浦华公司为主体进行评价。
当以浦华公司为主体进行评介时,该投资项目的净现值为-790万元,故不能进行投资。
建立本案例的目的及要求
一、建立本案例的目的
通过本案例的分析拟达到以下目的:
1.检测管理会计有关知识点:
投资决策指标的对比与优选在项目评价中的运用。
2.了解投资主体对项目评价的影响。
二、案例的要求
分析本案例,讨论以下问题:
1.认为张玉强的评价方法是否正确?
2.当从不同主体进行评价时,如果出现互相矛盾的情况,你认为应以谁为准?
3.你认为该项目是否可行,最后的结果可能会怎样?
本案例涉及的管理会计的理论及方法
本案例的分析要运用净现值的评价标准。
案例分析提示
评价主体不同,得出的结论就可能不同,这是投资决策中一个十分难的问题。
仔细地研讨本案例,可使你对这方面问题有更深入的认识。
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- 关 键 词:
- 合资 项目 评价 案例
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