工程经济学考试复习题.docx
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工程经济学考试复习题
第二章基本原理
经济效果:
是经济活动所投入的劳动耗费与所产出的为社会承认的劳动成果之间的比较,为社会承认的劳动成果与所投入的劳动耗费的差称为绝对经济效果,二者之比称为相对经济效果,且二者均应以价值形式表示。
现金流量:
某一时点上,项目系统实际的资金收入与资金支出的统称。
其中某一时点上的实际资金收入称为现金流入;某一时点的实际资金支出称为现金流出
资金时间价值:
是资金在其运动过程中随时间推移所产生的增值,它来源于劳动者在生产过程中所新创造的价值,在实际的经济活动中资金时间价值表现为利润和利息,其大小以社会平均的资金收益率衡量。
机会成本:
将某种有限资源用于某特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益称为该资源用于该用途的机会成本
某资源用于某种用途的机会成本是(将该资源用于该特定用途而放弃的其他各种用途中的最高收益)
如何理解资金时间价值?
资金时间价值是资金在其运动过程中随时间推移所产生的增值;它来源于劳动者在生产过程中所新创造的价值;在实际的经济活动中资金时间价值表现为利润和利息;资金时间价值的大小用社会平均的资金收益率衡量(它受时间因素、通货膨胀因素和社会平均的风险因素的影响);资金具有时间价值要求在方案的评选过程中必须把不同时间点的金额换算成同一时间点的金额,以满足可比原理的要求
资金时间价值是如何产生的?
资金时间价值是资金在其运动过程中随时间推移所产生的增值,它来源于劳动者在生产过程中所新创造的价值:
资金首先以投资的形式进入流通领域和建设领域形成固定资产和流动资产等劳动资料和劳动对象,并以支付劳动报酬的的方式雇佣到劳动者,之后劳动者在生产过程中生产出产品,然后产品进入流通领域通过销售环节取得销售收入,而正常情况下,销售收入形式的金额要大于投资支出形式的金额,因为劳动者在生产过程中创造了新的价值——劳动者在生产过程中借助于劳动资料把自己的劳动作用在劳动对象上,使其发生物理或化学变化从而生产出新的产品,而新的产品的价值不仅包括已经消耗掉的固定资产和流动资产的价值即产品成本中的原辅材料费、燃料动力费、折旧费、修理费、摊销费等,而且还包括劳动者为自己劳动的价值即产品成本中的工资和福利费和为社会劳动的价值即利润和税金,而利润和税金就是劳动者新创造的价值。
这就说明资金经过生产过程通过劳动者的劳动增了值,而任何生产过程的进行不仅要具备劳动资料、劳动对象和劳动者,而且必须占用一定的时间,为此我们人为地抛开影响生产过程的其他因素、仅仅从时间角度考察资金的变化,就可以说:
资金经过时间推移增了值,即资金具有时间价值。
如何理解经济效果?
经济效果是经济活动所投入的劳动耗费与所产出的为社会承认的劳动成果之间的比较,为社会承认的劳动成果与所投入的劳动耗费的差称为绝对经济效果,二者之比称为相对经济效果,且为社会承认的劳动成果与所投入的劳动耗费均应以价值形式表示;
评价经济效果应做到政治、经济、技术、国防和社会相结合,微观经济效果与宏观经济效果相结合,长期经济效果与短期经济效果相结合;
经济效果要用一组指标表示,指标的选择要具有全面性、针对性、一致性
技术经济基本原理及其内容?
技术经济基本原理包括:
(1)技术经济效果原理:
即方案的比较选择应追求经济效果的最大化;
(2)机会成本原理:
即方案比较选择过程中,必须考虑各方案的机会成本;(3)可比原理:
即直接比较的方案必须满足时间可比、价格可比、消耗费用可比、满足需要可比;(4)优化原理:
即方案的比较选择应追求技术和经济的双重优化,把技术优化作为经济优化的基础、经济优化作为技术优化的最终归宿;(5)资金时间价值原理:
即方案的比较选择过程中,应把不同时间点的金额换算成同一时间点的金额。
根据可比原理的要求如何进行方案的直接比较?
可比性原理是对直接比较的技术方案所必须满足的条件的规定,按照可比原理的要求,直接比较的技术方案必须满足相同的需要,即方案的品种、产量、质量应完全相同,实际上,品种、产量、质量完全相同满足了极其具体的微观角度的需要,而从宏观技术经济角度而言,只要方案在合理合法的前提下能带来经济效果,就满足了微观经济行为追逐经济利益的宏观需要,就可以认为他们满足了相同的需要;
消耗费用要可比,即进行方案的直接比较,必须考虑个方案的相关费用并且要用统一的计算规则,考虑相关费用就是计算方案的耗费时,除了计算方案本身的各种费用,还要从整个经济系统出发,计算因实现本方案而引起的相关环节或部门增加与减少的费用,采用统一计算规则是指在计算方案耗费时,各方案的计算范围、费用结构、计算方法应当一致;
价格要可比,即进行方案的直接比较,在计算效益和费用时要用同一时期同一标准的合理价格;
时间要可比:
即进行方案的直接比较,必须采用相等的计算期;若计算期不同,可以用最小公倍数法和平均年限法进行调整;
另外,方案直接比较时所采用的经济指标也要具有一致性。
2000年1月1日某公司发行的2006年1月1日到期的利率为8%的1000元面值的债券,每年支付两次利息(按照市场惯例,这意味着在到期日将支付1000元本金,并在每隔6个月的末尾直接向债券持有人支付本金的4%的利息)如果某人希望有年利率12%按半年计息的报酬,问在2000年1月1日该债券的价值为多少?
解:
该债券现在的价值
PV=1000×4%(P/A,6%,12)+1000(P/F,6%,12)=832.5元
某商场销售74厘米“画王”彩电,市价1.2万元,商场规定可一次付现款,优惠5%;也可分期付款,先付0.2万元,后于48个月内每月底等额付款。
如果商场可接受的收益率为12%(每月增值一次)问每月付款至少多少?
设每月底至少付款M元,M应使下式成立;
12000×(1-5%)=2000+M(P/A,1%,48)
即M=247.4元
即每月至少付款247.4元
某商场销售笔记本电脑,市价1.5万元,商场规定可一次付现款,优惠5%;也可分期付款,先付0.4万元,后于48个月内每3个月底等额付款。
如果商场可接受的收益率为12%(每月增值一次)问每3个月底付款至少多少?
依题意,付款周期为三个月、周期利率为
设每三个月底至少付款M元,则使下式成立:
1.5(1-5%)=0.4+M(P/A,3.03%,16)
(P/A,3.03%,16)==12.5323
即:
M=0.08179万元
即每三个月底至少付款817.9元
某店销售家用轿车,市价12万元,厂商规定可一次付现款,优惠5%;也可分期付款,先付2万元,后于5年内每年底等额付款。
如果厂商可接受的年收益率为20%(每半年增值一次)问每年付款至少多少?
某人欲购买商品房一套,现售价100万元,开发商提供两种付款方式,可一次付现款,优惠10%;也可分期付款,先付20万元,后于5年内每半年付款8万元。
如果该人有足够资金,从中长期看,其资金的收益率为12%(每3个月增值一次),问该人应采取那种付款方式?
解:
依题意,付款周期为六个月、周期利率为
分期付款的付款现值为20+8(P/A,6.09%,10)
=20+8×7.328
=78.63万元
一次付款的现值是100(1-10%)=90万元
所以应该采取分期付款的方式
国家机器公司(NEC)在外发行普通股,刚刚支付了每股3美元的普通股股利,假设NEC的股利预计将在今后三年中将以每年8%的比率提高,自此以后增长率将固定为4%,如果这种投资要求的回报率为12%,估计一下NEC普通股股票的价值是多少?
某工程项目,其建设期为2年,生产期为8年,第一第二年的年初投资分别为1000万元和500万元,第三年年初开始投产。
项目投产时需要流动资金400万元,于第二年末一次投入,投产后每年获得销售收入1200万元,年销售税金和经营成本支出为800万元。
生產期最後一年回收固定資产余值200万元和全部流动资金,基准收益率为10%,试绘制其现金流量图并计算所得税前净现值。
解:
依题意,所得税前NPV=-1000-500(P/F,10%,1)
-400(P/F,10%,2)+(1200-800)(P/A,10%,8)(P/F,10%,2)+(200+400)(P/F,10%,10)
=210万元
某厂建设期为五年,每年初向银行借款1000万元,利率为8%,投产时一次还清本息,问共需要支付给银行多少钱。
依题意,第五年末共应支付给银行的金额为:
F=[1000+1000(P/A,8%,4)](F/P,8%,5)=6334.5万元
已知年利率为12%,某企业向银行贷款100万元。
(1)若五年后一次还清本息共需要支付多少钱?
(2)若五年内每年末偿还当年利息,第五年末还清本金,五年内共需要支付多少钱?
(3)若五年内每年末偿还等额的本金和当年利息,五年内共需要支付多少钱?
(4)若五年内每年末以相等的金额偿还借款,五年内共需要支付多少钱?
(5)这四种还款方式是否等值?
1)五年后一次还清本息共需要支付的金额为:
100(F/P,12,5)=176.2万元
(2)若五年内每年末偿还当年利息,第五年末还清本金,则每年应计的利息为100×12%=12万元,即五年内共需要支付160万元
(3)若五年内每年末偿还等额的本金和当年利息,则:
每年偿还本金为20万元,各年利息分别为12万元、9.6万元、7.2万元、4.8万元、2.4万元,即五年内共需要支付136万元
(4)若五年内每年末以相等的金额偿还借款,五年内共需要支付:
100(A/P,12%,5)×5=138.7万元
(5)这四种还款方式对银行来讲是等值的,他们都是在利率为12%的条件下的等值计算
某人欲购买家用轿车一辆,现售价20万元,厂商提供三种付款方式,可一次付现款,优惠5%。
也可分期付款,先付2万元,后于3年内每三个月付款1.8万元;或者在两年内按月分期付款,先付4万元,一个月后付款8000元,以后每个月付款增加0.8%,如果该人有足够资金,从中长期看,其资金的收益率为12%(年利率,每个月计息一次),问该人应采取那种付款方式?
解:
依题意,一次付现款的现值是20(1-5%)=19万元
第二种付款方式的付款周期为三个月、周期利率为
第二种方式付款现值为2+1.8(P/A,3.03%,12)=2+1.8
=2+1.8×9.9362=19.885万元
第三种付款方式的付款现值为
4+
万元
所以应该采取一次付现款的方式
某人欲购买商品房一套,现售价200万元,开发商提供两种付款方式,可一次付现款,优惠10%;也可分期付款,先付40万元,后于5年内每三个月付款8万元。
如果该人有足够资金,从中长期看,其资金的收益率为12%(年利率,每个月计息一次),问该人应采取那种付款方式?
(10分)
解:
依题意,付款周期为六个月、周期利率为2分
分期付款的付款现值为40+8(P/A,3.03%,20)2分
=40+8
2分
=158.69万元1分
一次付款的现值是200(1-10%)=180万元2分
所以应该采取分期付款的方式1分
已知年利率为10%,某项目向银行贷款1000万元。
(1)若10年后一次还清本息共需要支付多少钱?
(2)若10年内每年末偿还当年利息,第10年末还清本金,10年共需要支付多少钱?
(3)若10年内每年末偿还等额本金和当年利息,10年共需要支付多少钱?
(4)若10年内每年末以相等的金额偿还借款,10年共需要支付多少钱?
(5)这四种还款方式对银行是否等值?
(15分)
解:
(1)10年后一次还清本息共需要支付的金额为:
1000(F/P,10%,10)=2594万元3分
(2)若10年内每年末偿还当年利息,第10年末还清本金,则
每年应计的利息为1000×10%=100万元,即10年内共需要支付2000万元3分
(3)若10年内每年末等额的还本和当年利息,则:
每年偿还本金为100万元,各年利息分别为100万元、90万元、80万元、70万元、60万元、50万元、40万元、30万元、20万元、10万元,即五年内共需要支付1550万元3分
(4)若10年内每年末以相等的金额偿还借款,五年内共需要支付:
1000(A/P,10%,10)×10=1628万元3分
(5)这四种还款方式对银行来讲是等值的,他们都是在利率为10%的条件下的等值计算;但是对企业是不等值的3分
第三章现金流量
固定资产投资总额由(建筑工程费、安装工程费、工器具及生产家具购置费、工程建设其他费、预备费、固定资产投资方向调节税、建设期利息)七项内容构成。
项目投资总额形成(固定资产、无形资产、其它资产、流动资产)四项资产。
项目经营成本由(外购原辅材料费、燃料动力费、工资及福利费、修理费、其它费用)五项内容构成。
完全成本法项目总成本由(外购原辅材料费、燃料动力费、工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费、利息支出、其它费用)八项内容构成。
某项目预计固定资产投资1500万元,建设期3年,1000万元由银行借入,第一年借入300万元,第二年借入500万元,第三年借入200万元,银行贷款年利率为10%,问建设期末借款本息累计是多少?
假如还款方式为投产后五年内等额还本利息照付,每年还款额为多少?
第一年末借款利息=
第一年末的本息累计315万元
第二年借款利息=
,
第二年末本息累计为871.5万
第三年借款利息=(871.5+
万元
第三年末本息累计为1168.65万元
假如还款方式为五年内等额还本利息照付,则每年还本233.73万元
还款期第一年利息为1168.65×10%=116.865万元,即第一年还款额为350.6万元
还款期第二年利息为934.92×10%=93.492万元,即第二年还款额为327.22万元
还款期第三年利息为701.19×10%=70.119万元,即第三年还款额为303.85万元
还款期第四年利息为467.46×10%=46.746万元,即第四年还款额为280.48万元
税后利润的分配顺序?
首先缴纳能源交通重点建设基金、预算外调节基金分别为税后利润的10%和5%,余下的是可供分配利润
可供分配利润,除国家另有规定外,按下来列顺序分配
1、弥补企业以前年度的亏损。
企业以前年度亏损未弥补完,不得提取盈余公积金、公益金。
2、提取法定盈余公积金。
按税后利润扣除前项(减补亏损)后的10%提取,盈余公积金已达注册资金的50%时,可不再提取。
3、提取公益金。
一般按税后利润减补亏损后的5%提取。
4、向投资者分配利润。
必须在提取完盈余公积金、公益金之后,才能向投资者分配利润。
按投资比例分配。
5、未分配利润。
第四章单方安评价
如何理解NPV?
对于NPV可从以下几个方面理解:
(1)NPV是方案经济效果评价的主要指标之一。
它是将项目经济计算期内的逐年净现金流量按行业基准收益率折算成现值的代数和;
(2)NPV的经济实质是项目可以获得的超过基准收益水平的、以现值表示的超额净收益;(3)NPV≥0表示项目可行;(4)NPV的优点是它以金额表示经济效果,直观;它考虑了资金的时间价值,符合资金在实际经济系统中的运行情况;它考虑了项目在整个计算期的经营状况,对经济效果的反映全面。
其不足在于它未考虑资金的利用效率;基准收益率很难精确确定。
如何理解IRR?
对于IRR可从以下几个方面理解:
(1)内部收益率IRR是使净现值等于零的折现率;
(2)IRR经济实质是方案本身的总体投资的盈利水平、方案可负担的最高的贷款利率、方案所占用的尚未回收投资的盈利水平;(3)IRR大于等于行业基准收益率表示方案可接受;(4)IRR的优点是无需事先确定折现率、考虑了资金的利用效率,它考虑了资金的时间价值,符合资金在实际经济系统中的运行情况;它考虑了项目在整个计算期的经营状况,对经济效果的反映全面;其缺点是计算复杂、而且对非常规投资可能无解或多解。
举例分析净现值的经济实质?
净现值的经济实质是项目在整个经济计算期内可以获得的、超过基准收益水平的、以现值表示的超额净收益;反映项目的盈利能力。
例如,一个项目收益率为10%,寿命期一年,那么现在投资100万元,一年后得到110万元,如果基准收益率也为10%,则其净现值为0,但净现值为0并不表示项目没有收益,实际上项目收益为10万元,而是表示项目除获得10%的基准收益外没有超额受益;又如果现在投资100万元,一年后获得121万元,如果基准收益率为10%,则其净现值为10万元,但净现值为10万元并不表示项目只有10万元的收益,项目实际收益为21万元,而是表示项目除获得10%的基准收益外,还有相当于现在的10万元的超额受益。
不少技术经济学教科书认为,当
时,方案可行。
对此你有何看法?
该论点是不正确的。
因为动态投资回收期
的经济实质是初始投资按基准收益率产生增值的条件下,收回项目投资所需要的时间,即连本带利收回初始投资所需要的时间。
项目寿命期内,连本带利收回投资以后所产生的收益就是超额收益,所以当动态投资回收期小于方案经济计算期,则不仅能获得基准收益水平的收益,而且还能获得超额收益;当动态投资回收期等于方案经济计算期,则在项目经济计算期末刚好获得基准收益水平的收益。
所以,用
评价方案经济可行性时,
,方案可行。
IRR和ERR是在怎样的条件下定义的?
什么情况IRR 什么情况IRR>ERR? IRR的假设是项目的逐年净收益又以IRR为收益率再投资产生收益,而IRR是项目占用资金的收益率,即IRR假设项目的收益再投资于项目内部 ERR则假设逐年净收益投资于项目外部、以设定的收益率再投资产生收益。 当设定的收益率大于项目内部收益率时,IRR 某项目在基准收益率为10%时,NPV=520.3万元,在基准收益率为12%时,NPV=-200.3万元,该项目的IRR为(11.44%) 某项目投资为2000万元,6年内各年末净收益分别为700万元、800万元、800万元、900万元、900万元、1200万元,如i=10%,问: 该项投资的静态投资回收期、动态投资回收期、净现值是、净年值各是多少(10分) 形成如下计算用表单位: 万元 年份 项目 0 1 2 3 4 5 6 净现流NCF -2000 700 800 800 900 900 1200 累计净现流 -2000 -1300 -500 300 1分 折现净现流 -2000 636.36 661.16 601.06 614.71 558.83 677.37 2分 累计折现 净现流 -2000 -1363.64 -702.48 -102.48 512.23 1071.06 1748.43 1分 (1)静态投资回收期 3-1+ =2.625年2分 (2)动态投资回收期 =4-1+ =3.125年2分 (3)NPV=1748.43万元1分 (4)NAV=NPV(A/P,10%,6)1分 设某项目寿命期10年,第一年初投资为2000万元,当年产生净收益1000万元, 以后每年收益比上一年增加8%,如i=10%,该项投资的静态投资回收期是多少? 动态投资回收期是多少? 净现值是多少? 净年值是多少(10分) (2)形成如下计算用表单位: 万元 年份 项目 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 净现流NCF -2000 1000 1080 1166.4 1259.71 … … … … … … 累计净现流 -2000 -1000 80 1分 折现净现流 -2000 909.09 892.56 876.33 … … … … … … … 1分 累计折现净现流 -2000 -1090.91 -198.35 677.98 … … … … … … … 1分 (1)静态投资回收期 累计净现金流开始出现正值的年份数-1+ =2-1+ =1.93年2分 (2)动态投资回收期 =3-1+ =2.23年2分 (3)NPV=-2000+ =6382.03万元或填满表内省略数据计算2分 (4)NAV=NPV(A/P,10%,10)=1038.99万元 某项目第一年初投资为1000万元,第一年末净收益为200万元,以后每年的净收益均比上一年增加50万元,计算期10年,基准收益率10%,计算项目的静态投资回收期、动态投资回收期,净现值、净年值。 (10分) 解题过程不唯一 形成如下计算用表单位: 万元 年份 项目 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 净现流NCF -1000 200 250 300 350 400 450 500 550 600 650 累计净现流 -1000 -800 -550 -250 100 1分 折现净现流 -1000 181.82 206.61 225.39 239.05 248.37 … … … … … 1分 累计折现净现流 -1000 -818.18 -611.57 -386.18 -147.13 101.24 … … … … … 1分 (1)静态投资回收期 累计净现金流开始出现正值的年份数-1+ =4-1+ =3.714年2分 (2)动态投资回收期 =3-1+ =4.59年2分 (3)NPV=-1000+200(P/A,10%,10)+50(P/G,10%,10) =-2000+1000*6.1446+50*[(P/A,10%,10-10(P/F,10%10))]/10% =1373.92万元或填满表内省略数据计算2分 (4)NAV=NPV(A/P,10%,10)=223.67万元1分 第五章多方案比选 举例说明双向排序法评选受资金限制的独立方案的不足。 这种方法的不足就在于如果所选取得方案组没有使资金完全用尽,那么该方案组可能不是真正的最优方案组。 2分 可以举个简单的例子,有A、B、C、D四个方案,其投资额分别为110万元、50万元、40万元、40万元,NPVR分别为20%、19%、18%、17%,假定现在的投资限额是130万元,那么按照双向排序法,应选择A方案为最优方案,余下的30万元资金投入到任何可以获得基准收益水平的方案上,但这样选择的结果是净现值为110×20%=22万元,而如果我们选择(B、C、D),方案组的净现值为50×19%+40×18%+40×17%=23.5万元,显然要比双向排序法所选择出的A方案的净现值大,即双向排序法所选择出方案组并非真正的最优方案组。 其原因就在于净现值的大小不仅取决于资金利用效率,而且还取决于投入资金的数量,A方案虽然NPVR大、资金利用效率高,但投资额较小. 如何应用双向排序法对受资金限制的混合方案进行评选? 该方法的不足? 层混方案的双向均衡排序法用增量效率指标来反映互斥方案的经济效果,所以也称增量效率指标排序法,其基本思想是方案的资金利用效率越高,一定数量的资金所取得的经济效益越大。 具体步骤: (1)淘汰无资格方案,即对于有互斥
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