财务管理教学内容.pptx
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浙江工业大学经贸学院浙江工业大学经贸学院财务管理财务管理(适用于经贸类本科层次学生)(适用于经贸类本科层次学生)教学内容(共教学内容(共4848学时)学时)企业财务管理导论企业财务管理导论(44学时)学时)财务管理的价值观念财务管理的价值观念(66学时)学时)筹资方式筹资方式(88学时)学时)证券估价证券估价(44学时)学时)项目投资决策项目投资决策(66学时)学时)资产营运管理资产营运管理(88学时)学时)收益分配与股利决策收益分配与股利决策(66学时)学时)资本成本与资本结构资本成本与资本结构(66学时)学时)第一章第一章企业财务管理导论企业财务管理导论财务管理的概念财务管理的目标财务管理的职能和内容财务管理的环境一、财务管理的概念一、财务管理的概念
(一)
(一)财务的本质财务的本质财务不同于财务管理财务不同于财务管理对财务本质的两种理解:
资金运动;经济关系对财务本质的两种理解:
资金运动;经济关系11、资金运动、资金运动资金的筹集资金的筹集资金的使用资金的使用资金的收回资金的收回资金的分配资金的分配一、财务与财务管理一、财务与财务管理22、经济关系(财务关系)、经济关系(财务关系)企业与投资者的经济关系企业与投资者的经济关系企业与国家的经济关系企业与国家的经济关系企业与债权人的经济关系企业与债权人的经济关系企业与经营者的经济关系企业与经营者的经济关系企业与职工的经济关系企业与职工的经济关系一、财务与财务管理一、财务与财务管理
(二)财务管理的涵义
(二)财务管理的涵义财务管理是以价值形式对企业资金运动过程中的财务管理是以价值形式对企业资金运动过程中的筹资、投资和收益分配等财务活动进行决策、计划和筹资、投资和收益分配等财务活动进行决策、计划和控制,以正确处理企业与各利益主体的经济关系,实控制,以正确处理企业与各利益主体的经济关系,实现企业价值最大的一项综合性价值管理活动。
现企业价值最大的一项综合性价值管理活动。
财务管理是一种综合性管理活动。
财务管理是一种综合性管理活动。
财务管理涉及到企业生产经营的各个方面。
财务管理涉及到企业生产经营的各个方面。
财务管理是一种价值管理。
主要围绕筹资、投资、收财务管理是一种价值管理。
主要围绕筹资、投资、收益分配中的资金运动而展开。
益分配中的资金运动而展开。
二、财务管理的目标二、财务管理的目标
(一)企业的目标及其对财务管理的要求
(一)企业的目标及其对财务管理的要求企业的目标是什么?
企业的目标是什么?
11、生存、生存使企业保持良好的偿债能力,减少破产风险。
使企业保持良好的偿债能力,减少破产风险。
控制负债比率,保持资产的流动性。
控制负债比率,保持资产的流动性。
22、发展、发展运用合适的金融手段,筹资企业发展所需要的资金。
运用合适的金融手段,筹资企业发展所需要的资金。
33、获利、获利有效使用企业的资源,使其产生最大的经济效益。
有效使用企业的资源,使其产生最大的经济效益。
二、财务管理的目标二、财务管理的目标
(二)企业财务管理的总体目标
(二)企业财务管理的总体目标11、筹资数量最大化、筹资数量最大化短缺经济条件下的产物。
短缺经济条件下的产物。
投资机会多,缺少资源。
投资机会多,缺少资源。
企业的首要任务是获得资源。
企业的首要任务是获得资源。
22、产值最大化、产值最大化我国计划经济年代的目标;我国计划经济年代的目标;只讲产值,不讲效益;只讲产值,不讲效益;只抓生产,不抓销售;只抓生产,不抓销售;只重投入,不重挖潜。
只重投入,不重挖潜。
二、财务管理的目标二、财务管理的目标33、利润最大化、利润最大化企业是自主经营、自负盈亏的经济实体。
企业是自主经营、自负盈亏的经济实体。
利润最大化的积极意义利润最大化的积极意义为什么利润最大化不能成为现代财务管理的目标?
为什么利润最大化不能成为现代财务管理的目标?
没有考虑时间价值没有考虑时间价值利润实现的时间和兑现的时间不同导致相同数额的利润利润实现的时间和兑现的时间不同导致相同数额的利润其价值不同。
其价值不同。
忽视风险因素忽视风险因素利润率高的投资机会往往风险也较大。
利润率高的投资机会往往风险也较大。
易诱发企业经营者的短期行为易诱发企业经营者的短期行为忽视了利润分配的影响忽视了利润分配的影响二、财务管理的目标二、财务管理的目标44、每股盈余最大化、每股盈余最大化(11)每股盈余即每股收益,它是企业实现的盈利(指净)每股盈余即每股收益,它是企业实现的盈利(指净利润)与其总股本数量的比值。
利润)与其总股本数量的比值。
会计中将每股收益分为基本每股收益和稀释每股收益会计中将每股收益分为基本每股收益和稀释每股收益(22)每股盈余作为财务管理目标的优点)每股盈余作为财务管理目标的优点易被股东所接受易被股东所接受是反映盈利水平的相对数指标,便于和股价的对比是反映盈利水平的相对数指标,便于和股价的对比(33)每股盈余作为财务管理目标的缺陷)每股盈余作为财务管理目标的缺陷仍没有考虑时间价值、风险因素;易诱发经营者的短期仍没有考虑时间价值、风险因素;易诱发经营者的短期行为;仍未考虑利润分配的影响。
行为;仍未考虑利润分配的影响。
二、财务管理的目标二、财务管理的目标5、价值最大化(股东财富最大化)、价值最大化(股东财富最大化)
(1)如何衡量公司的价值?
)如何衡量公司的价值?
收益现值法计量公司的价值收益现值法计量公司的价值V=Pt/(1+K)t
(2)公司的价值)公司的价值V主要受到两个因素的影响:
主要受到两个因素的影响:
公司未来能够实现的收益公司未来能够实现的收益公司所承担的风险之大小(贴现率衡量)公司所承担的风险之大小(贴现率衡量)二、财务管理的目标二、财务管理的目标55、价值最大化(股东财富最大化)、价值最大化(股东财富最大化)(33)价值最大化的目标克服了利润最大化的缺陷)价值最大化的目标克服了利润最大化的缺陷考虑了风险因素和时间价值考虑了风险因素和时间价值在一定程度上克服了企业追求利润的短期行为在一定程度上克服了企业追求利润的短期行为股东财富最大化比较容易量化股东财富最大化比较容易量化体现了社会利益体现了社会利益缺陷:
只适用于上市公司缺陷:
只适用于上市公司二、财务管理的目标二、财务管理的目标(三)企业的社会责任(三)企业的社会责任社会责任包括:
经济责任、文化责任、教育责任、环境责社会责任包括:
经济责任、文化责任、教育责任、环境责任等方面任等方面。
基本的社会责任和高层次的社会责任。
基本的社会责任和高层次的社会责任。
11、基本的社会责任是企业的法律责任。
、基本的社会责任是企业的法律责任。
依法纳税,不偷税漏税依法纳税,不偷税漏税环境保护,消除环境污染环境保护,消除环境污染向社会招聘员工,减轻社会的就业压力向社会招聘员工,减轻社会的就业压力为职工足额缴纳养老保险等为职工足额缴纳养老保险等保护消费者利益,不制造出售假冒伪劣商品保护消费者利益,不制造出售假冒伪劣商品22、高层次的社会责任、高层次的社会责任为社区建幼儿园、福利机构为社区建幼儿园、福利机构向灾区或希望工程捐款向灾区或希望工程捐款三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(一)财务管理的职能
(一)财务管理的职能财务管理的职能指财务管理所具有的功能。
财务管理的职能指财务管理所具有的功能。
管理的三大职能:
决策、计划、控制管理的三大职能:
决策、计划、控制11、财务决策、财务决策财务管理具有决策的职能是指财务管理能够对财务管理具有决策的职能是指财务管理能够对企业财务活动进行分析抉择的功能。
企业财务活动进行分析抉择的功能。
财务决策主要包括三个部分:
投资决策、筹资财务决策主要包括三个部分:
投资决策、筹资决策和收益分配决策。
决策和收益分配决策。
决策不同于决定。
决策不同于决定。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(一)财务管理的职能
(一)财务管理的职能22、财务计划、财务计划财务计划是通过价值形式对企业未来一定时期财务计划是通过价值形式对企业未来一定时期的财务活动的具体内容所做出的筹划,它是企业的财务活动的具体内容所做出的筹划,它是企业财务活动的依据。
财务活动的依据。
财务计划不同于财务预算。
财务预算是对财务财务计划不同于财务预算。
财务预算是对财务计划的具体化。
计划的具体化。
财务计划的重要特征是价值形式,财务计划是财务计划的重要特征是价值形式,财务计划是一种综合性的价值管理活动。
一种综合性的价值管理活动。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(一)财务管理的职能
(一)财务管理的职能33、财务控制、财务控制财务控制是以财务计划为依据,对企业日常财财务控制是以财务计划为依据,对企业日常财务活动进行指导、督促和约束,确保计划全面完务活动进行指导、督促和约束,确保计划全面完成的一种管理手段。
成的一种管理手段。
财务控制的基本环节财务控制的基本环节制定控制标准,实施日常控制,定期考核评价。
制定控制标准,实施日常控制,定期考核评价。
成本控制是财务控制的核心。
成本控制的主要成本控制是财务控制的核心。
成本控制的主要环节包括确定标准、计算偏差、分析偏差、矫正环节包括确定标准、计算偏差、分析偏差、矫正行为等。
行为等。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容11、筹资管理、筹资管理(11)预测资金需要量)预测资金需要量满足投资的需要;满足投资的需要;资金需要量与销售额相关;资金需要量与销售额相关;采用销售百分比法预测采用销售百分比法预测(22)选择筹资渠道和筹资方式,设计筹资方案)选择筹资渠道和筹资方式,设计筹资方案筹资渠道是指企业筹资的资金来源渠道。
筹资渠道是指企业筹资的资金来源渠道。
国家财政资金;银行信贷资金;非银行金融机构资金;其他法国家财政资金;银行信贷资金;非银行金融机构资金;其他法人单位资金;社会闲散资金;企业实现的收益;外资。
人单位资金;社会闲散资金;企业实现的收益;外资。
筹资方式指企业筹集资金所采用的手段或形式。
筹资方式指企业筹集资金所采用的手段或形式。
吸收直接投资;发行股票;发行债券;借款;租赁(主要指融吸收直接投资;发行股票;发行债券;借款;租赁(主要指融资租赁);商业信用;收益留存等。
资租赁);商业信用;收益留存等。
应当注意,筹资渠道和筹资方式是相互联系的应当注意,筹资渠道和筹资方式是相互联系的三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容(33)分析不同筹资方案的资本成本和财务风险)分析不同筹资方案的资本成本和财务风险资本成本是企业筹集资金和使用资金所付出的代价。
资本成本是企业筹集资金和使用资金所付出的代价。
资本成本与筹资方式有关,举债筹资的资本成本低于资本成本与筹资方式有关,举债筹资的资本成本低于吸收投资者资本的成本。
吸收投资者资本的成本。
财务风险是由于负债经营而引起的风险。
表现为企财务风险是由于负债经营而引起的风险。
表现为企业不能清偿到期债务的可能性。
业不能清偿到期债务的可能性。
(44)选择最佳的筹资方案)选择最佳的筹资方案在在承承担担一一定定的的风风险险水水平平下下选选择择资资本本成成本本最最低低的的方方案案,或者在一定的资本成本下选择风险最小的方案。
或者在一定的资本成本下选择风险最小的方案。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容22、投资管理、投资管理投资是指投入一定的资财期望未来获得收益的行投资是指投入一定的资财期望未来获得收益的行为。
为。
投资是企业生存、发展的基础,是获利的前提。
投资是企业生存、发展的基础,是获利的前提。
(11)投资的分类:
直接投资和间接投资)投资的分类:
直接投资和间接投资区别在于资金的投向不同。
区别在于资金的投向不同。
直接投资:
包括固定资产投资、无形资产投资、直接投资:
包括固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资(如增加存货等)流动资产投资(如增加存货等)间接投资:
股权投资和债权投资。
间接投资:
股权投资和债权投资。
直接投资直接投资产品经营(或称商品经营)产品经营(或称商品经营)间接投资间接投资资本经营资本经营三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容22、投资管理、投资管理(22)投资决策的目标投资决策的目标投资决策的目标不同于投资的目标。
投资决策的目标不同于投资的目标。
投资的目标是谋求企业的发展,实现企业价值最投资的目标是谋求企业的发展,实现企业价值最大化。
大化。
投资决策的目标是:
处理好投资项目的风险和报投资决策的目标是:
处理好投资项目的风险和报酬的关系。
即在承担一定风险水平的前提下,实现尽酬的关系。
即在承担一定风险水平的前提下,实现尽可能高的报酬率;或在取得一定水平报酬率的前提下,可能高的报酬率;或在取得一定水平报酬率的前提下,使承担的风险尽可能小。
使承担的风险尽可能小。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容33、收益分配管理、收益分配管理收益指税后利润即净利润收益指税后利润即净利润收益分配管理的核心问题:
确定企业实现的利润多收益分配管理的核心问题:
确定企业实现的利润多大比例分配给股东,多大的比例留存于企业。
这实际大比例分配给股东,多大的比例留存于企业。
这实际上是股东的眼前利益和长远利益的问题。
上是股东的眼前利益和长远利益的问题。
收益分配的其他问题:
收益分配的其他问题:
分配形式;分配现金股利的资金筹集;分配时间。
分配形式;分配现金股利的资金筹集;分配时间。
三、财务管理的职能和内容三、财务管理的职能和内容
(二)财务管理的内容
(二)财务管理的内容44、资产营运管理、资产营运管理资产营运管理是对资产的取得、使用和处置的管理。
分析资产营运管理是对资产的取得、使用和处置的管理。
分析各种资产的资金占用量,以及它们的风险性和盈利性,合各种资产的资金占用量,以及它们的风险性和盈利性,合理调整各种资产的资金量。
理调整各种资产的资金量。
流动资产管理。
如现金管理、应收账款管理、存货管理流动资产管理。
如现金管理、应收账款管理、存货管理等。
等。
固固定定资资产产管管理理。
是是指指固固定定资资产产日日常常管管理理,如如固固定定资资产产的的交付使用、维修、折旧、报废处置等。
交付使用、维修、折旧、报废处置等。
无形资产管理。
如无形资产的摊销、转让等。
无形资产管理。
如无形资产的摊销、转让等。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境财务管理环境:
影响财务管理行为的各种因素。
财务管理环境:
影响财务管理行为的各种因素。
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境财务管理的宏观环境:
政治环境、经济环境、法律财务管理的宏观环境:
政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和科技教育环境等。
环境、社会文化环境和科技教育环境等。
11、经济周期、经济周期经济周期:
繁荣,衰退,萧条,复苏经济周期:
繁荣,衰退,萧条,复苏经济周期对企业财务管理的影响:
在经济周期的不经济周期对企业财务管理的影响:
在经济周期的不同阶段,企业应采用不同的财务政策。
同阶段,企业应采用不同的财务政策。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境22、金融市场、金融市场(11)金融市场对企业财务管理的作用)金融市场对企业财务管理的作用金融市场是企业投资、融资的场所;金融市场是企业投资、融资的场所;通过金融市场使企业实现长期资金和短期资金的转通过金融市场使企业实现长期资金和短期资金的转化;化;金融市场为企业财务管理提供信息。
金融市场为企业财务管理提供信息。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境22、金融市场、金融市场(22)金融市场的分类)金融市场的分类按交易的期限长短不同,可以分为货币市场和资本市场。
按交易的期限长短不同,可以分为货币市场和资本市场。
货币市场即短期资金市场,资本市场即长期资金市场,这货币市场即短期资金市场,资本市场即长期资金市场,这是国际上通行的分类方法。
是国际上通行的分类方法。
按市场的具体功能不同,可以分为发行市场和流通市场。
按市场的具体功能不同,可以分为发行市场和流通市场。
发行市场也称初级市场或一级市场,流通市场也称次级市发行市场也称初级市场或一级市场,流通市场也称次级市场或二级市场。
场或二级市场。
按交割的时间不同,可以分为现货市场和期货市场。
按交割的时间不同,可以分为现货市场和期货市场。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境22、金融市场、金融市场(33)金融资产(产品)的特点)金融资产(产品)的特点金融资产具有流动性、收益性和风险性三个特点。
金融资产具有流动性、收益性和风险性三个特点。
流动性。
指金融性资产能够在短期内变为现金的属性,流动性。
指金融性资产能够在短期内变为现金的属性,这一特点使金融资产可以避免或减少损失。
这一特点使金融资产可以避免或减少损失。
收益性。
指某项金融资产投资的收益率高低。
收益性。
指某项金融资产投资的收益率高低。
风险性。
它是指某种金融资产不能恢复其原投资价格的风险性。
它是指某种金融资产不能恢复其原投资价格的可能性。
可能性。
上述三种属性相互联系,相互制约。
一般地说,金融资产上述三种属性相互联系,相互制约。
一般地说,金融资产的流动性和收益性成反比,而收益性和风险性成正比。
的流动性和收益性成反比,而收益性和风险性成正比。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境22、金融市场、金融市场(44)利率的构成)利率的构成市场利率市场利率=纯粹利率纯粹利率+通货膨胀附加率通货膨胀附加率+变现力附加率变现力附加率+违约风险附加率违约风险附加率+到期风险附加率到期风险附加率纯粹利率。
是指无通货膨胀、无风险情况下的平纯粹利率。
是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。
在没有通货膨胀时,国库券的利率可视为均利率。
在没有通货膨胀时,国库券的利率可视为纯粹利率。
纯粹利率。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境22、金融市场、金融市场(44)利率的构成)利率的构成通货膨胀附加率。
为弥补通货膨胀造成的购买力损失而通货膨胀附加率。
为弥补通货膨胀造成的购买力损失而给予的收益率补偿。
给予的收益率补偿。
违约风险附加率。
违约风险附加率。
变现力附加率。
由于金融资产未能变现给投资者可能造变现力附加率。
由于金融资产未能变现给投资者可能造成损失而需要的额外报酬率。
成损失而需要的额外报酬率。
到期风险附加率。
到期风险是指金融资产因期限长短不到期风险附加率。
到期风险是指金融资产因期限长短不同而形成的利率差异给投资者造成损失的可能性(也称再同而形成的利率差异给投资者造成损失的可能性(也称再投资风险)。
到期风险附加率是对到期风险的一种补偿。
投资风险)。
到期风险附加率是对到期风险的一种补偿。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境33、税制、税制(11)税制对投资决策的影响)税制对投资决策的影响投资方向;投资收益;投资风险。
投资方向;投资收益;投资风险。
注册地点的选择注册地点的选择企业组织形式的选择企业组织形式的选择投资方向的选择投资方向的选择结论:
任何一项税金的支付对企业来说都是经济利结论:
任何一项税金的支付对企业来说都是经济利益的流出,最终表现为利润的减少,从而影响投资益的流出,最终表现为利润的减少,从而影响投资收益;税收制度的变化是产生投资风险的原因之一。
收益;税收制度的变化是产生投资风险的原因之一。
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境33、税制、税制(22)税制对筹资决策的影响)税制对筹资决策的影响主要通过影响资本成本。
主要通过影响资本成本。
资金资金来源来源债务资本债务资本权益资本权益资本利息利息股利股利抵税抵税不抵税不抵税结论:
从资本成本这一因素考虑,企业利用债务资本是明结论:
从资本成本这一因素考虑,企业利用债务资本是明智的选择;所得税税率的高低会影响负债筹资的资本成本。
智的选择;所得税税率的高低会影响负债筹资的资本成本。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(一)财务管理的宏观环境
(一)财务管理的宏观环境33、税制、税制(33)对收益分配决策的影响)对收益分配决策的影响投投资资收收益益股利收益股利收益个人投资者个人投资者法人投资者法人投资者资本利得资本利得个人投资者个人投资者法人投资者法人投资者纳税纳税一般不纳税一般不纳税不纳税不纳税纳税纳税结论:
个人投资者不希望公司分配现金股利,而希望公司将利结论:
个人投资者不希望公司分配现金股利,而希望公司将利润留存,或分配股票股利。
法人投资者愿意公司分配现金股利,润留存,或分配股票股利。
法人投资者愿意公司分配现金股利,而不希望公司将利润留存。
而不希望公司将利润留存。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(二)财务管理的微观环境
(二)财务管理的微观环境11、企业组织形式、企业组织形式独资企业;合伙企业;公司制企业独资企业;合伙企业;公司制企业不同组织形式的企业在财务管理的诸多方面存在很不同组织形式的企业在财务管理的诸多方面存在很大的差异。
大的差异。
22、市场环境、市场环境完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场。
不同企业面临着不同的市场环境,会影头垄断市场。
不同企业面临着不同的市场环境,会影响和制约企业的财务管理行为。
响和制约企业的财务管理行为。
四、财务管理的环境四、财务管理的环境
(二)财务管理的微观环境
(二)财务管理的微观环境33、采购环境、采购环境稳定的采购环境和波动的采购环境。
稳定的采购环境和波动的采购环境。
价格上涨的采购环境和价格下降的采购环境。
价格上涨的采购环境和价格下降的采购环境。
44、生产环境、生产环境高高技技术术型型生生产产环环境境。
固固定定资资产产占占用用资资金金较较多多,而而工工薪薪费费用用较较少少。
需需要要筹筹集集足足够够的的长长期期资资金金以以满满足足固固定定资资产产等等投资。
投资。
劳动密集型生产环境。
可较多地利用短期资金。
劳动密集型生产环境。
可较多地利用短期资金。
船船舶舶制制造造企企业业和和酿酿酒酒企企业业的的生生产产周周期期较较长长,企企业业要要较较多多地地利利用用长长期期资资金金;反反之之,生生产产食食品品饮饮料料的的企企业业,生生产产周期很短,可以比较多地利用短期资金。
周期很短,可以比较多地利用短期资金。
第二章第二章财务管理的价值观念财务管理的价值观念货币时间价值货币时间价值风险与风险报酬风险与风险报酬现金流量现金流量贴现率与净现值贴现率与净现值第一节第一节货币时间价值货币时间价值货币时间价值的概念货币时间价值的概念货币时间价值的计量货币时间价值的计量一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念【例【例2.1】40年前年前500克大米的国家牌价为克大米的国家牌价为0.138元,元,假如假如40年后的今天还存在这种大米,年后的今天还存在这种大米,500克相同种克相同种类大米的市场价格为类大米的市场价格为1.38元。
从元。
从500克大米的价值来克大米的价值来衡量,衡量,40年前的年前的0.138元相当于现在的价值为元相当于现在的价值为1.38元。
元。
【例【例2.2】张先生现在将】张先生现在将5000元钱存入银行,期限为元钱存入银行,期限为3年,按照目前银行年,按照目前银行3年期定期存款年期定期存款5%的年利率计的年利率计算,张先生在算,张先生在3年后能够获得的本利和为年后能够获得的本利和为5750元,元,比现在存入的本金增加了比现在存入的本金增加了750元。
元。
一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念【例【例2.3】王先生】王先生2006年年6月月13日(该公司完成日(该公司完成“股改股改”的的第二个交易日)以第二个交易日)以10000元资金购入元资金购入“海信电器海信电器”股票股票1600股,每股价格为股,每股价格为6.23元。
元。
5年中王先生分得现金股利(税年中王先生
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