盈利能力分析课件.ppt
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财务报表分析财务报表分析林斌林斌主主讲第五讲盈利能力分析一、盈利能力分析的目的国家经济管理的需要评价企业管理层受托经营责任的履行情况为银行等金融机构的信贷决策提供依据加强企业内部经营管理的需要为投资者进行投资决策提供决策依据证券投资者的困惑?
二、上市公司盈利能力判断的视角有盈利的物资基础持有优质的资产有盈利的经营环境产业政策支持有辉煌的盈利历史让历史告诉未来三、上市公司盈利能力财务指标净利润=(收入收入-费用费用)+(利得利得-损失损失)具有具有稳定性稳定性具有非具有非经常性经常性净利润指标分析净利润指标分析:
1)净利润0,表明公司盈利;净利润0,表明公司亏损。
2)净利润越高,表明公司盈利能力越强;3)指标缺陷:
没有考虑投入的规模及利润的质量。
三、上市公司盈利能力财务指标利润表净利润越高表明公司越赚钱?
三、上市公司盈利能力财务指标净利润指标分析净利润指标分析:
4)扣除非经常性损益后的净利润更具有持续性,更能代表企业的真实盈利能力。
非经常性损益项目的重点内容
(一)
(一)非流动性资产处置非流动性资产处置损益;
(二)越权审批或无批准,或偶发性的税收返还、减免;
(二)越权审批或无批准,或偶发性的税收返还、减免;(三)与公司经营业务无关、计入当期损益的政府补助;(三)与公司经营业务无关、计入当期损益的政府补助;(四)计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费;(四)计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费;(五)长期股权投资初始投资成本偏低产生的收益;(五)长期股权投资初始投资成本偏低产生的收益;(六)(六)非货币性资产交换非货币性资产交换非货币性资产交换非货币性资产交换损益;损益;(七)委托他人投资或管理资产的损益;(七)委托他人投资或管理资产的损益;(八)(八)计提的各项计提的各项资产减值准备及其转回资产减值准备及其转回资产减值准备及其转回资产减值准备及其转回;(九)(九)债务重组损益债务重组损益债务重组损益债务重组损益;(十)企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等;(十)企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等;(十一)交易价格超过公允价值部分的损益;(十一)交易价格超过公允价值部分的损益;*ST春兰春兰2009年前三季度扭亏,实现年前三季度扭亏,实现净利润净利润1.59亿元,而扣除非经常性损益后亿元,而扣除非经常性损益后的每股收益仍然亏损的每股收益仍然亏损0.103元,其原因就元,其原因就在于公司与集团间达成的非流动资产处置在于公司与集团间达成的非流动资产处置交易带来了交易带来了2.14亿元的收益贡献。
亿元的收益贡献。
2006年,年,ST平能(平能(000780)与平煤集团)与平煤集团签署了签署了资产置换协议资产置换协议,为公司赢得了,为公司赢得了2.08亿元的非货币性资产交换利得,计入营亿元的非货币性资产交换利得,计入营业外收入,极大改善了本期的经营业绩。
业外收入,极大改善了本期的经营业绩。
第一年大量计提减值准备第一年大量计提减值准备借:
资产减值损失借:
资产减值损失贷:
资产减值准备贷:
资产减值准备第二年再按需转回第二年再按需转回借:
资产减值准备借:
资产减值准备贷:
资产减关值损失贷:
资产减关值损失1)债权人让利收益)债权人让利收益2)抵债资产高估增值收益)抵债资产高估增值收益(十二)同一控制下(十二)同一控制下企业合并企业合并产生的净损益;产生的净损益;(十三)非正常业务的或有事项产生的损益;(十三)非正常业务的或有事项产生的损益;(十四)各项金融资产的(十四)各项金融资产的公允价值变动损益公允价值变动损益公允价值变动损益公允价值变动损益,以及处,以及处置金融资产、负债取得的置金融资产、负债取得的投资收益投资收益;(十五)对外委托贷款取得的损益;(十五)对外委托贷款取得的损益;(十六)根据法规的要求对当期损益进行一次性调整(十六)根据法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响;对当期损益的影响;(十七)受托经营取得的托管费收入;(十七)受托经营取得的托管费收入;(十八)除上述各项之外的其他营业外收入和支出;(十八)除上述各项之外的其他营业外收入和支出;(十九)其他符合非经常性损益定义的损益项目。
(十九)其他符合非经常性损益定义的损益项目。
非经常性损益项目的重点内容将未实现的金融资产价将未实现的金融资产价格波动影响确认为损益格波动影响确认为损益每股收益:
每股收益:
反映每一单位股票(股价)所能创造的利润,是评价上市公司盈利水平及其股价合理性的重要指标。
=净利润净利润/公司发行股票总股数公司发行股票总股数三、上市公司盈利能力财务指标四家公司每股收益比较*ST金杯的扭亏秘诀*ST金杯的扭亏秘诀2010年上半年非经常性损益影响最大的三家公司上市公司每股收益与每股收益(扣除)历史表现每股收益的缺陷:
每股收益的缺陷:
依然包含了非经常性损,未考虑单位股票的投资成本。
市盈率:
市盈率:
反映投资者支付的投资成本与每股收益的倍数关系。
该指标值过高,表明其盈利能力不足以支撑相应的股价;过低,表明股价有上涨空间。
三、上市公司盈利能力财务指标分类上市公司盈利能力市场表现2011年1月5日上市公司分行业市场数据uu每股现金流量每股现金流量uu每股经营活动现金流量每股经营活动现金流量uu净利润现金含量净利润现金含量=现金净流量现金净流量/净利润净利润100%uu销售收现率销售收现率=销售商品收到的现金销售商品收到的现金/营业收入营业收入三、上市公司盈利能力财务指标上市公司盈利质量比较上市公司销售收入现金保障倍数历史表现净资产收益率净资产收益率该指标反映企业单位净资产所能创造的利润水平,有助于对不同规模企业间盈利能力的横向比较,也有助于企业盈利能力的纵向比较。
三、上市公司盈利能力财务指标=净利润净利润/净资产净资产100%上市公司盈利指标比较本讲小结在根据上市公司历史业绩分析评价上市公司盈利能力时,应该在了解其盈利规模的基础上,深入分析其盈利能力的稳定性、含金量及收益率,要特别关注非经常性损益对利润的影响。
本讲结束本讲结束
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