《国际金融学》课件.pptx
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11国国际际金金融融学学首都经济贸易大学首都经济贸易大学金融系金融系主讲人:
主讲人:
王曼怡教授22第一章第一章绪绪论论33国际经济活动国际经济活动国际资金运动国际资金运动国际资金运动(包括很多内容)国际资金运动(包括很多内容)一、国际金融的含义一、国际金融的含义44国际收支国际收支国际货币国际货币外汇汇率外汇汇率汇率制度汇率制度金融工具(信用工具)金融工具(信用工具)外汇管制外汇管制国际金融市场国际金融市场国际货币制度国际货币制度国际金融机构国际金融机构国际金融协调与监管国际金融协调与监管国际资金运动国际资金运动55结论:
结论:
国际金融是研究国际间货币运动及其国际金融是研究国际间货币运动及其规律的学科,是分析、研究和处理国际间的规律的学科,是分析、研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构、金融协调金融市场、货币体系、金融机构、金融协调与监管等问题的总称。
与监管等问题的总称。
66二、市场经济中的金融功能二、市场经济中的金融功能现现代代市市场场经经济济的的运运行行是是以以银银行行信信用用为为枢枢纽纽的的货币资金运行。
表现为金融经济或信用经济货币资金运行。
表现为金融经济或信用经济金融是现代经济的核心。
金融是现代经济的核心。
金金融融功功能能体体现现在在经经济济运运转转的的平平衡衡关关系系中中,即即社会总需求等于社会总供给。
社会总需求等于社会总供给。
解释:
解释:
社社会会总总供供给给也也称称国国民民收收入入,用用Ys表表示示,可可分分解解为为消消费费收收入入C,储储蓄蓄收收入入S,税税收收收收入入G,表示为:
表示为:
Ys=C+S+G77社社会会总总需需求求用用YD表表示示,可可分分解解为为消消费费需需求求C,投资需求,投资需求I,财政开支需求,财政开支需求GtYD=C+I+Gt依据平衡原理:
依据平衡原理:
Ys=YD故故:
C+S+G=C+I+Gt上面上面C=C,G=Gt所以所以S=I储蓄与投资的储蓄与投资的平衡关系决定着平衡关系决定着Ys与与YD的平衡关系的平衡关系88现代经济中现代经济中S转化为转化为I的主要方式的主要方式金融主导型金融主导型由此可见:
由此可见:
建立健全完善的金融体系是必不可少的建立健全完善的金融体系是必不可少的99三、世界市场经济体系的主要内容三、世界市场经济体系的主要内容
(一)现代市场经济体系包括
(一)现代市场经济体系包括生产与消费的商品化过程生产与消费的商品化过程商品与货币的流通过程商品与货币的流通过程宏观经济管理协调过程宏观经济管理协调过程1010
(二)主要内容特点
(二)主要内容特点1、生产与消费的国际化、生产与消费的国际化2、世界流通领域分成紧密相连的两大部分、世界流通领域分成紧密相连的两大部分国际贸易与国际金融国际贸易与国际金融3、国际经济宏观协调体系出现、国际经济宏观协调体系出现1111四、现代国际金融结构四、现代国际金融结构
(一)传统国际金融结构
(一)传统国际金融结构三大支柱:
三大支柱:
严格的利率限制严格的利率限制严格的业务分工严格的业务分工内外金融市场隔离内外金融市场隔离12121、金融革命席卷全球:
、金融革命席卷全球:
取消利率限制取消利率限制放松对金融业分工的限制放松对金融业分工的限制暴发暴发“伦敦城大震伦敦城大震”形成欧洲美元市场形成欧洲美元市场美国美国IBF建立建立日本离岸市场设立日本离岸市场设立
(二)当代国际金融变革
(二)当代国际金融变革13132、固定汇率制度解体,建立了浮动汇率、固定汇率制度解体,建立了浮动汇率制下的国际资金融通机制。
制下的国际资金融通机制。
3、金融商品创新层出不穷、金融商品创新层出不穷1414第二章第二章国际货币国际货币1515
(一)国际货币的演变过程
(一)国际货币的演变过程一、国际货币的含义一、国际货币的含义1616第一阶段:
第一阶段:
金本位时期金本位时期具有以下特点:
具有以下特点:
以黄金作为币材、使各国货币有了比以黄金作为币材、使各国货币有了比较的基础较的基础黄金可自由熔化、铸造黄金可自由熔化、铸造各国货币可自由兑换、流通各国货币可自由兑换、流通各国货币具有法定含金量与重量各国货币具有法定含金量与重量1717第二阶段:
英镑为主的时期第二阶段:
英镑为主的时期因为当时英国是世界上实力最强的国因为当时英国是世界上实力最强的国家,因此保持了英镑作为主要国际货币的家,因此保持了英镑作为主要国际货币的地位。
同时开创了国际货币发展史上以一地位。
同时开创了国际货币发展史上以一个国家的货币作为国际货币的时代。
个国家的货币作为国际货币的时代。
1818第三阶段:
第三阶段:
英镑、美元、法国法郎并存的时期英镑、美元、法国法郎并存的时期形成英镑区、美元区、法国法郎区三个货形成英镑区、美元区、法国法郎区三个货币区。
在区内以三种货币计价,三个货币区之币区。
在区内以三种货币计价,三个货币区之间经协商确定三种货币之间的汇率,形成了英间经协商确定三种货币之间的汇率,形成了英镑、美元、法国法郎并存为主要国际货币的格镑、美元、法国法郎并存为主要国际货币的格局。
局。
1919第四阶段:
第四阶段:
美元为主的时期美元为主的时期美元为主要国际货币的原因:
美元为主要国际货币的原因:
美国自身发展的原因美国自身发展的原因30年代经济危机使英国经济衰退年代经济危机使英国经济衰退黄金在国际货币领域仍有一定地位,而美国黄金在国际货币领域仍有一定地位,而美国是当时国际黄金储备最多的国家是当时国际黄金储备最多的国家美元摧垮了英镑美元摧垮了英镑2020第五阶段:
第五阶段:
多元化国际货币时期多元化国际货币时期出现多元化国际货币的原因:
出现多元化国际货币的原因:
60年代后,美国接连的经济危机导致了美元年代后,美国接连的经济危机导致了美元危机。
危机。
美国黄金储备大量流失美国黄金储备大量流失西方国家经济逐渐恢复并迅速发展西方国家经济逐渐恢复并迅速发展美元与黄金脱钩美元与黄金脱钩存在特里芬难题存在特里芬难题2121第六阶段:
第六阶段:
复合货币时期复合货币时期出现了两种复合货币:
出现了两种复合货币:
一种是国际货币基金组织创立的特别提款权,一种是国际货币基金组织创立的特别提款权,SDR另一种是欧共体发行的欧洲货币单位,另一种是欧共体发行的欧洲货币单位,ECU2222第七阶段:
第七阶段:
区域性货币区域性货币欧元的出现欧元的出现1999年年1月月1日起日起在欧洲在欧洲11个国家里,欧个国家里,欧元以支票、信用卡、股票、债券、存单元以支票、信用卡、股票、债券、存单等票据方式流通结算,取消了等票据方式流通结算,取消了ECU的使的使用。
用。
2002年年1月月1日起日起欧洲中央银行统一发行欧洲中央银行统一发行欧元,国家货币退出流通。
欧元,国家货币退出流通。
2323
(二)国际货币的概念与职能
(二)国际货币的概念与职能1、概念、概念国国际际货货币币是是指指在在国国际际经经济济交交易易中中被被普普遍遍接接受受并并广广泛泛使使用用的的可可以以自自由由兑兑换换的的货货币币。
主主要要表表现为主权国家特定货币的国际化。
现为主权国家特定货币的国际化。
2424国际货币与国内货币的差异国际货币与国内货币的差异国际货币国际货币国内货币国内货币价价值值具具有有协协议议性性、国际性国际性价价值值由由发发行行国国以以法法律律形式确定形式确定自愿接受自愿接受强制接受强制接受2525国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币与可自由兑换货币的差异国际货币国际货币可自由兑换货币可自由兑换货币一定是可自由兑换货币一定是可自由兑换货币不一定是国际货币不一定是国际货币国际社会普遍接受国际社会普遍接受本本国国居居民民持持本本币币自自由由兑换外国货币兑换外国货币26262、职能、职能价值尺度职能价值尺度职能流通手段职能流通手段职能支付手段职能支付手段职能贮藏手段职能贮藏手段职能2727二、国际信用货币二、国际信用货币
(一)概念
(一)概念国际信用货币是相对于较高阶段的社会生产国际信用货币是相对于较高阶段的社会生产进程和更深程度的国际商品交换而存在的国际货进程和更深程度的国际商品交换而存在的国际货币形式。
有广义与狭义之分币形式。
有广义与狭义之分目前,广义国际信用货币已成为国际货币支目前,广义国际信用货币已成为国际货币支付的最主要内容。
即以国际存款货币为基础,通付的最主要内容。
即以国际存款货币为基础,通过金融工具的流通,完成国际货币的职能作用。
过金融工具的流通,完成国际货币的职能作用。
国际银行在世界范围内,组成庞大的信用网络体国际银行在世界范围内,组成庞大的信用网络体系,通过信用业务,利用电子货币和现代支付系系,通过信用业务,利用电子货币和现代支付系统进行非现金结算。
统进行非现金结算。
2828
(二)职能
(二)职能1、流通手段职能、流通手段职能2、融资手段职能、融资手段职能3、国际储备职能、国际储备职能2929三、外汇三、外汇外汇是国际货币的范畴,是国际汇兑的外汇是国际货币的范畴,是国际汇兑的简称。
其一般含义是指以外币表示的可直接简称。
其一般含义是指以外币表示的可直接用于国际间结算的支付手段用于国际间结算的支付手段3030外汇的确切含义应从两方面理解外汇的确切含义应从两方面理解
(一)动态的外汇概念
(一)动态的外汇概念动动态态的的外外汇汇是是指指一一种种活活动动,或或者者说说是是一一种种行行为为。
即即把把一一国国的的货货币币兑兑换换成成另另一一国国货货币币,借借以以清清偿偿国国际际间间债债权权债债务务关关系系的的一一种种专专门门性性的经营活动的经营活动实现这一活动的基本前提条件:
实现这一活动的基本前提条件:
信用工具和银行帐户信用工具和银行帐户其基本原理通过实例说明其基本原理通过实例说明案例案例13131
(二)静态的外汇概念
(二)静态的外汇概念静静态态的的外外汇汇是是指指外外币币以以及及外外币币所所表表示示的的用用以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段。
以进行国际间清偿债权债务关系的支付手段。
具体内容具体内容包括包括外币外币存放在国外银行的外币存款存放在国外银行的外币存款以外币表示的汇票、本票、支票以外币表示的汇票、本票、支票等支付凭证等支付凭证外国政府国库券、债券、股票等外国政府国库券、债券、股票等有价凭证有价凭证3232nn我国外汇管理条例也对外的内容作了规定我国外汇管理条例也对外的内容作了规定外汇内容外汇内容包括包括外国货币外国货币外币支付凭证外币支付凭证外币有价证券外币有价证券其他外汇资金其他外汇资金nn外汇有广义与狭义之分,现代国际经济活动中,外汇有广义与狭义之分,现代国际经济活动中,用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义外汇用于支付的外汇手段绝大多数已属于广义外汇的范畴。
的范畴。
nn理解外汇、外币与外钞理解外汇、外币与外钞3333(三)外汇的基本特征(三)外汇的基本特征1、外外汇汇必必须须是是以以外外国国货货币币表表示示的的国国外外资资产产或或外外币债券。
币债券。
2、外外汇汇必必须须能能在在国国际际金金融融市市场场上上自自由由兑兑换换成成其其他货币,即外汇必须具有自由兑换性。
他货币,即外汇必须具有自由兑换性。
3434第三章第三章外汇汇率外汇汇率3535第一节第一节汇率的基本知识汇率的基本知识一、汇率的概念一、汇率的概念汇率又称汇价,是不同货币间的兑换比率汇率又称汇价,是不同货币间的兑换比率或比价。
也可以表述为是以一种货币表示的另或比价。
也可以表述为是以一种货币表示的另一种货币的价格。
外汇是一种特殊商品,它的一种货币的价格。
外汇是一种特殊商品,它的价格就是汇率。
价格就是汇率。
3636二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法一一般般商商品品的的价价格格标标价价具具有有不不可可逆逆性性商商品品的的价价格格是是用用货货币币表表示示的的,而而货货币币的的价价格格不不能能反反过过来用商品表示。
来用商品表示。
由于两种不同的货币可以相互表示,也就有由于两种不同的货币可以相互表示,也就有了两种基本的汇率标价方法。
直接标价法和间接了两种基本的汇率标价方法。
直接标价法和间接标价法。
标价法。
特殊商品外汇的价格标价具有可逆性特殊商品外汇的价格标价具有可逆性交易交易双方都是货币,可以相互表示对方的价格。
汇率具双方都是货币,可以相互表示对方的价格。
汇率具有双向表示的特点,即:
既可以用本币表示外币的有双向表示的特点,即:
既可以用本币表示外币的价格,也可以用外币价格表示本币价格,本币和外价格,也可以用外币价格表示本币价格,本币和外币都具有同样的表现对方货币价格的功能。
币都具有同样的表现对方货币价格的功能。
3737
(一)直接标价法
(一)直接标价法直接标价法是以一定单位的外国货币为标准,直接标价法是以一定单位的外国货币为标准,计算折合多少单位的本国货币。
计算折合多少单位的本国货币。
我国外汇牌价采用直接标价法我国外汇牌价采用直接标价法例如:
例如:
例如:
例如:
20042004年年年年22月月月月2020日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为日人民币外汇牌价为100USD100USD826.47826.47828.95828.95100HK$100HK$106.31106.31106.63106.631001001052.341052.341055.501055.501001001567.361567.361572.071572.073838
(二)间接标价法
(二)间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准,间接标价法是以一定单位的本国货币为标准,计算折合多少单位的外国货币。
计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法美、英等国采用间接标价法例如:
例如:
例如:
例如:
20042004年年年年22月月月月2121日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率日纽约外汇市场汇率1USD1USD109.07109.07109.15J109.15J1USD=1.33351USD=1.33351.3342C$1.3342C$111.25381.25381.2542USD1.2542USD3939三、汇率的种类三、汇率的种类汇率有多种表现形式,从不同的角度汇率有多种表现形式,从不同的角度出发,汇率可划分为不同种类。
出发,汇率可划分为不同种类。
如书如书P33P364040第二节第二节汇率形成机制汇率形成机制汇汇率率产产生生以以来来,它它的的价价值值基基础础经经历历了了不不同同的的发展阶段发展阶段一、金本位制度下的汇率决定一、金本位制度下的汇率决定自自18161936年年的的120年年时时间间里里,世世界界各国普遍实行了金本位制。
各国普遍实行了金本位制。
4141广义的金本位制包括广义的金本位制包括金币本位制金币本位制金块本位制金块本位制金汇兑本位制金汇兑本位制狭义的金本位制指金币本位制,也称金铸狭义的金本位制指金币本位制,也称金铸币本位制。
是典型的金本位制币本位制。
是典型的金本位制4242
(一)金币本位制度下汇率的决定
(一)金币本位制度下汇率的决定铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础两国货币含金量之比称为铸币平价两国货币含金量之比称为铸币平价例如:
例如:
例如:
例如:
十九世纪末期,十九世纪末期,十九世纪末期,十九世纪末期,11英镑金币的重量为英镑金币的重量为英镑金币的重量为英镑金币的重量为123.27123.27格令格令格令格令含纯金量为含纯金量为含纯金量为含纯金量为113113格令格令格令格令11美元金币的重量为美元金币的重量为美元金币的重量为美元金币的重量为25.825.8格令格令格令格令含纯金量为含纯金量为含纯金量为含纯金量为23.2223.22格令格令格令格令即英镑与美元之间的铸币平价为:
即英镑与美元之间的铸币平价为:
即英镑与美元之间的铸币平价为:
即英镑与美元之间的铸币平价为:
113113格令格令格令格令23.2223.22格令格令格令格令4.86654.8665由此可见,由此可见,由此可见,由此可见,11英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是11美元金币含金量的美元金币含金量的美元金币含金量的美元金币含金量的4.86654.8665倍,倍,倍,倍,即即即即114.8665$4.8665$,其构成金币本位制度下汇率决定的基础。
,其构成金币本位制度下汇率决定的基础。
,其构成金币本位制度下汇率决定的基础。
,其构成金币本位制度下汇率决定的基础。
4343铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率,铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率,但不是市场上的真实汇率。
但不是市场上的真实汇率。
市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平市场汇率随外汇供求关系的变化围绕铸币平价上下波动。
价上下波动。
汇率波动幅度受黄金点制约。
汇率波动幅度受黄金点制约。
黄金点也称黄金输送点,由黄金输出点和黄黄金点也称黄金输送点,由黄金输出点和黄金输入点构成。
金输入点构成。
案例案例24444
(二)金块、金汇兑本位制度下汇率的决定
(二)金块、金汇兑本位制度下汇率的决定黄金平价是两国货币所代表金量的比黄金平价是两国货币所代表金量的比黄金平价是金块、金汇兑本位制度下汇黄金平价是金块、金汇兑本位制度下汇率决定的基础率决定的基础4545nn金块本位制的特点:
金块本位制的特点:
国内不流通金币,只流通银行券。
国内不流通金币,只流通银行券。
银行券不能自由兑换金币,但因国际支付或银行券不能自由兑换金币,但因国际支付或工业方面需要,可请求兑换一定数量以上的工业方面需要,可请求兑换一定数量以上的金块。
金块。
银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系。
银行券的价值与一定量的黄金保持等值关系。
4646nn金汇兑本位制的特点:
金汇兑本位制的特点:
国内不流通金币,只流通银行券。
国内不流通金币,只流通银行券。
银行券不能兑换黄金。
银行券不能兑换黄金。
本国货币和另一实行金本位制国家的本国货币和另一实行金本位制国家的货币保持固定比价。
货币保持固定比价。
4747两种本位制的特点决定了各国银行券均有两种本位制的特点决定了各国银行券均有过量发行的可能,不能稳定地代表一定的过量发行的可能,不能稳定地代表一定的黄金量,因此,两种本位制下汇率均失去黄金量,因此,两种本位制下汇率均失去了稳定的基础。
了稳定的基础。
1936年国际金本位制宣告彻底破产。
年国际金本位制宣告彻底破产。
4848二、纸币制度下汇率的决定二、纸币制度下汇率的决定1936年至今,均为纸本位时期根年至今,均为纸本位时期根据纸币流通是否代表黄金量,可分为两个据纸币流通是否代表黄金量,可分为两个阶段:
阶段:
4949
(一)货币黄金化时期
(一)货币黄金化时期1、1936年年1945年年国际金融发展史上的混乱时期,各国普遍实国际金融发展史上的混乱时期,各国普遍实行严格的贸易保护和货币保护。
行严格的贸易保护和货币保护。
黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用。
黄金对货币价值的形成仍有决定性的作用。
黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。
黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。
50502、1945年年1973年年战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度。
战后世界各国普遍实行了不兑换纸币制度。
各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸各国通过黄金市场价格以法令的形式规定纸币代表的黄金量。
币代表的黄金量。
黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。
黄金平价是这一时期汇率决定的价值基础。
黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响。
黄金对货币价值的形成仍有十分重要的影响。
5151
(二)货币非黄金化时期
(二)货币非黄金化时期70年代后,布雷顿森林体系崩溃,黄金不再作年代后,布雷顿森林体系崩溃,黄金不再作为货币价值的基础,纸币流通非黄金化。
为货币价值的基础,纸币流通非黄金化。
纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具纸币流通中所代表的真实价值表现为纸币具有的购买力。
有的购买力。
两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基两国纸币购买力水平构成汇率决定的价值基础。
础。
5252纸币购买力的概念纸币购买力的概念纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务纸币购买力是指单位纸币购买商品或劳务的能力。
纸币购买力高低,是纸币所代表的价的能力。
纸币购买力高低,是纸币所代表的价值和商品价值对比的结果。
在商品价值不变的值和商品价值对比的结果。
在商品价值不变的情况下,单位纸币买回的同种商品越多,说明情况下,单位纸币买回的同种商品越多,说明该纸币的购买力越高,或者说它所代表的价值该纸币的购买力越高,或者说它所代表的价值量越大。
反之,则说明该纸币的购买力越低,量越大。
反之,则说明该纸币的购买力越低,或者说它所代表的价值量越小。
或者说它所代表的价值量越小。
5353结论:
结论:
在两国同种商品的价值量相同的条件下,在两国同种商品的价值量相同的条件下,通过比较两国纸币购买力或物价水平,即可得通过比较两国纸币购买力或物价水平,即可得出两国纸币的交换比率出两国纸币的交换比率汇率。
汇率。
强调:
强调:
两国纸币购买力比较,必须是同种商品具两国纸币购买力比较,必须是同种商品具有相同价值量。
同时参与国际市场交换,具有有相同价值量。
同时参与国际市场交换,具有国际价值。
国际价值。
5454第三节第三节汇汇率率制制度度汇率制度是一国货币当局对本国汇率变汇率制度是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做出的一系列安排或规定。
动的基本方式所做出的一系列安排或规定。
从历史发展看,汇率制度分为固定汇率从历史发展看,汇率制度分为固定汇率制度和浮动汇率制度制度和浮动汇率制度5555一、固定汇率制度一、固定汇率制度固固定定汇汇率率制制度度是是指指两两国国货货币币具具有有法法定定兑兑换换比比率率并并基基本本保保持持稳稳定定,汇汇率率只只能能围围绕绕法法定定比率在一定幅度内波动的汇率制度。
比率在一定幅度内波动的汇率制度。
从从固固定定汇汇率率制制度度的的发发展展看看,可可分分为为金金本本位位制制度度下下的的固固定定汇汇率率制制度度和和纸纸本本位位制制度度下下的的固定汇率制度。
固定汇率制度。
5656
(一)金本位制度下的固定汇率制度
(一)金本位制度下的固定汇率制度基本内容:
基本内容:
1、以铸币平价为基础。
、以铸币平价为基础。
2、汇率波动受黄金点限制。
、汇率波动受黄金点限制。
3、20世世纪纪30年年代代金金本本位位制制崩崩溃溃,金金本本位位制制下的固定汇率制度随之消亡。
下的固定汇率制度随之消亡。
5757
(二)纸币制度下的固定汇率制度
(二)纸币制度下的固定汇率制度(布雷顿森林体系下的固定汇率制度)(布雷顿森林体系下的固定汇率制度)1、布雷顿森林体系的概念和内容、布雷顿森林体系的概念和内容概概念念:
为为消消除除二二战战以以前前和和二二战战期期间间国国与与国国之之间间为为了了各各自自的的政政治治、经经济济利利益益竞竞相相进进行行货货币币贬贬值值,重重建建国国际际货货币币制制度度。
1944年年7月月在在美美国国新新罕罕布布什什尔尔州州的的布布雷雷顿顿森森林林,美美国国策策划划召召开开了了44个个国国家家参参加加的的国国际际货货币币金金融融会会议议,会会议议确确定定了了以以美美元元为为中中心心的的国国际际货货币币制制度度,通通过过了了建建立立“国国际际货货币币基基金金组组织织”协协定定(IMF协协定定)和和“国国际际复复兴兴开开发发银银行行”协协定定(IBRD协协定定),统称为布雷顿森林体系。
统称为布雷顿森林体系。
5858主要内容:
主要内容:
nn双挂钩双挂钩nn一固定一固定nn上下限上下限nn政府干预政府干预59592、布布雷雷顿顿森森林林体体系系下下的的固固定定汇汇率率制制度度的的概概念念和和内容内容概概念念:
纸纸币币流流通通条条件件下下,把把两两国国货货币币比比价价的的波波动动幅幅度度限限制制在在一一定定范范围围内内。
若若在在市市场场上上汇汇率率的的波波动动超超过过规规定定的的幅幅度度,两两国国政政府府有有义义务务进进行行干干预预,并并使使汇汇率率波波动动维维持持在在既定的范
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