拉美的金融自由化和金融危机.pptx
- 文档编号:18877238
- 上传时间:2024-02-07
- 格式:PPTX
- 页数:21
- 大小:86.01KB
拉美的金融自由化和金融危机.pptx
《拉美的金融自由化和金融危机.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《拉美的金融自由化和金融危机.pptx(21页珍藏版)》请在冰点文库上搜索。
拉美的金融自由化与金融危机FinancialliberalizationandfinancialcrisesinLatinAmerica:
AChinesePerspective社科院拉美所社科院拉美所江时学江时学JiangShixueJiangShixueInstituteofLatinAmericanStudiesInstituteofLatinAmericanStudiesChineseAcademyofSocialSciencesChineseAcademyofSocialSciences11进口替代时期拉美的金融业LatinAmericasfinancialsectorduringtheISIperiod在实施进口替代工业化发展模式时,拉美国家仅注重实际经济的发展:
工业化、农业现代化、对外贸易、技术转让,等等。
金融部门在国民经济中的地位较低。
IntheISIeraLatinAmericaonlyemphasizedthedevelopmentoftheso-calledrealeconomylikemanufacturing,agriculture,trade,technologytransfer,etc.Therefore,thepositionofthefinancialsectorwasmarginalized.2虽然拉美国家也关注投资和融资,但关注的重点是如何吸引FDI,如何获取双边或多边援助,如何举借国际商业银行的贷款。
ThoughLatinAmericapaidattentiontoinvestmentandfinancing,itonlyfocusedonhowtoattractFDI,bankcreditandforeignaids.3即便是影响拉美经济发展近40年的发展主义理论(或“中心外围”理论),也基本上没有涉及发展金融业的重要性。
EvenRaulPrebischandhis“center-peripherytheory”failedtorecognizetheimportanceofthefinancialsector.470年代拉美国家的金融自由化LatinAmericanfinancialliberalizationinthe1970s70年代,南锥体国家(如智利、阿根廷、乌拉圭)曾实施过金融自由化。
其内容是利率市场化、取消定向贷款和降低储备金率,等等。
Inthe1970stheSouthernConecountriescarriedoutneoconservativeexperiments,andfinancialliberalizationwasonepartofthereformprograms.Itincludedmarketizationoftheinterestrate,eliminationofthetargetloansandreductionofthereserves.570年代的这一次金融自由化后因爆发了不同程度的银行危机和80年代的债务危机而停止。
Thisepisodeofliberalizationendedinrepeatedbankingcrisesanddebtcrises.690年代的拉美金融自由化LatinAmericanfinancialliberalizationinthe1990s与70年代相比,90年代的金融自由化具有以下两个特点
(1)实施金融自由化的国家不再限于少数,而是遍布整个拉美大陆。
Comparedwiththe1970s,financialliberalizationinthe1990sacquirednewfeatures:
(1)Almostallthecountriesintheregioncarriedoutfinancialliberalization.7
(2)金融自由化的范围更广。
除70年代实施的放松利率管制、取消定向贷款和降低银行储备金比率等措施以外,90年代的金融自由化还包括以下内容:
对国有银行实施私有化、积极引进外国银行的参与、加强中央银行的独立性。
(2)Inadditiontolooseningcontroloninterestratesetting,eliminatingtargetloanandreducingbankreserves,LatinAmericancountriesalsoprivatizedstate-ownedbanks,encouragedtheparticipationoftheforeignbanksandstrengthenedcentralbankindependence.8何谓成功的金融自由化?
Whatisasuccessfulprogramoffinancialliberalization3个有利于:
有利于保持金融稳定有利于促进经济增长有利于低收入家庭更容易地获得资金AccordingtoB.Stallings,asuccessfulprogramoffinancialliberalizationtendsto
(1)promotefinancialstability;
(2)speedupeconomicgrowth;and3)facilitatethelow-incomefamiliestogaineasieraccesstocredit.990年代拉美金融自由化的成效Whathasbeenachieved?
它在一定程度上缓解了“金融压抑”,使金融机构的业务范围不断扩大,金融部门在国民经济中的地位进一步上升,金融机构为投资项目融资的能力也有相应的提高。
Financialrepressionhasbeengreatlyreduced;thepositionofthefinancialsectorintheeconomyhasbeenraised;andthecapacityofthefinancialsectortofinanceinvestmentprojectshasbeenstrengthened.10金融自由化使拉美国家的银行业吸引了大量外资。
私人资本在银行部门中的作用越来越重要。
金融部门运转的规则发生了变化。
Moreforeigncapitalhasbeenattractedtothefinancialsector;Privatecapitalhasbeenplayingamoreimportantrole;Rulesgoverningthefunctioningofthefinancialsectorhavebeenchangedsothatitcannowoperateinamoreliberalenvironment.11金融自由化与金融危机的关系保罗克鲁格曼:
让我们玩这样一种文字游戏:
一个人说出一个词或短语,另一个人把他听到后头脑中的第一个反应回答出来。
PaulKrugmansaid,“Imagineplayingwordassociation-inwhichonepersonsaysawordorphrase,andtheotherissupposedtoreplywiththefirstthingthatpopsintohismind-withanexperiencedinternationalbanker,financeofficial,oreconomist.12如果你对一个见多识广的国际银行家、金融官员或经济学家说“金融危机”,他肯定会回答:
“拉美”。
Untilveryrecently,andperhapsevennow,ifyousaidfinancialcrisis,hewouldsurelyreplyLatinAmerica.131994年墨西哥金融危机;1999年巴西金融危机;2001年阿根廷金融危机。
Mexicoscrisisin1994;Brazilscrisisin1999;Argentinascrisisin2001.14三次危机的内部因素InternalFactorsofthethreeCrises汇率政策Exch.Pol债务负担Debt金融自由化Fin.Lib.财政赤字Fis.Def.经常项目赤字Cur.Acc政治因素Politics高利率政策HighInt.墨西哥Mxo巴西Brz阿根廷Arg15对中国的启示ImplicationsforChina“把汇率搞正确”。
确保债务的“可持续性”。
提高财政部门的稳健度。
要重视经常项目赤字。
“Gettheexchangerateright.”Tomaintainsustainabilityoftheforeigndebt.Toenhancefiscalsoundness.Tokeepthecurrentaccountdeficitatamanageablelevel.16对于发展中国家来说,金融自由化、资本项目开放是必要的,但必须采取循序渐进的步骤,不能急于求成。
Financialliberalizationandcapitalaccountopeningarenecessary,buttheyshouldbecarriedoutinagradualway.17周小川ZhouXiaochuan(1999)“中国改革的一个特点是采用渐进改革,而没有像原苏联和一部分东欧国家那样采取休克疗法。
但是,在此我想表明的是,实际上,没有任何一种做法是十全十美的。
各种做法均有其利弊。
Chinasreformfollowsapathofgradualism,nottheshocktherapyadoptedbytheformerSovietrepublicsandEastEurope.Asamatteroffact,however,noreformprogramisflawless.18因此,在我们大张旗鼓地阐明渐进式改革的好处时,也需要认识到渐进式改革的成本和缺点。
在改革的一定阶段、征途中会有一个或数个陷阱。
Weneedtorecognizetheadvantageofagradualistapproach.Atthesametime,weshouldalsounderstanditscostanddisadvantage.Whenreformcomestoacertainstage,oneormoreobstacleswillappear.19没有一定的速度和惯性就不容易闯过去,处理不好就会越陷越深。
为此,有人将这种陷阱称为GradualismTrap。
Withoutspeedandtheforceofinertia,itishardtocrossovertheseobstacles.Thisiscalledthegradualismtrap.20发展中国家应该以积极姿态参与金融全球化进程。
将金融全球化视为解决发展中国家的一切问题的“灵丹妙药”是完全错误的,而把它看作“罪恶之源”、“洪水猛兽”也是不应该的。
DespitethecrisesinLatinAmerica,developingcountriesshouldstillmaintainanactiveattitudetowardsfinancialglobalizationandliberalization.Financialglobalizationandliberalizationisneitherapanaceanoradevil.21
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 拉美 金融 自由化 金融危机