财务管理总论习题.ppt
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第一章财务管理总论习题解析,本章习题范围:
1、财务管理的内容2、财务目标三种观点3、与不同利益主体之间的冲突与协调题型:
判断题2、单选题7、多选题11、简答题2,【判断题】1、在企业经营引起的财务活动中,主要涉及的固定资产和长期负债的管理问题,其中关键是资本结构的确定()。
【答案】F,答案解析经营活动涉及的是流动资产和流动负债的管理,关键是加速资金的周转。
【判断题】2、股东和管理层之间存在委托代理关系,由于双方目标存在差异,不可避免会产生冲突,可以通过一套激励、约束和惩罚机制协调解决()。
【答案】T,答案解析道德风险和逆向选择需胡萝卜加大棒。
【单选题】1、筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金,包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。
其中最重要的筹资决策是()。
A.权益结构决策B.资本结构决策C.营业活动决策D.债务结构决策,【答案】B,答案解析长期债务资金和权益资金的特定组合,称为资本结构。
资本结构决策是最重要的筹资决策。
【单选题】2、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是()。
A.采取监督方式B.采取激励方式C.同时采取监督和激励方式D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法,【答案】D,答案解析通常,股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。
尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动,经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策,并由此给股东带来一定的损失。
监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长,相互制约。
股东要权衡轻重,力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法。
它就是最佳的解决办法。
【单选题】3、经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面,下列属于道德风险的是()。
A.不愿为提高股价而冒险B.装修豪华的办公室C.借口工作需要乱花股东的钱D.蓄意压低股票价格,以自己的名义借款买回,【答案】A,答案解析所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标,不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。
逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。
选项A属于道德风险,选项B、C、D均属于逆向选择。
【单选题】4、下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是()。
A.解聘B.监督C.激励D.停止借款,【答案】D,答案解析为协调所有者与债权人的矛盾,通常可以采用的方式包括:
(1)限制性借债;
(2)收回借款或停止借款。
【单选题】5、下列关于企业履行社会责任的说法中,正确的是()。
A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展,【答案】D,答案解析社会责任是道德范畴的事情,财务道德与企业的生存和发展是相关的,所以,履行社会责任有利于企业的长期生存与发展。
【单选题】,6、股份公司财务管理的最佳目标是()。
A.总产值最大化B.利润最大化C.收入最大化D.股东财富最大化,【答案】D,【单选题】,7、下列有关增加股东财富的表述中,正确的是()。
A.收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率,有助于增加股东财富,【答案】A,【单选题7解析】,股东价值的创造,是由企业长期的现金创造能力决定的。
创造现金的最基本途径,一是提高经营现金流量,二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义,从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素,收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素,两者的差额是利润,选项A正确。
股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,所以B不对;现金用于再投资,如果它有助于增加收入、降低成本或减少营运资金,才能增加股东财富,否则会减少股东财富,所以C前提不清也不对;分派股利时,股价会下跌,但不影响股东财富,所以D不对。
【多选题】1、以利润最大化作为财务管理的目标,其缺陷是()。
A.没有考虑利润的取得时间B.没有考虑获取利润所承担的风险C.计量比较困难D.没有考虑所获利润和投入资本额的关系,【答案】ABD,答案解析以利润最大化作为财务管理的目标的观点认为利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。
这种观点的缺陷是:
(1)没有考虑利润的取得时间;
(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系;(3)没有考虑获取利润和所承担的风险之间的关系。
【多选题】2、在()的假设条件下,利润最大化是一个可以接受的观念。
A.投入资本相同B.利润取得的时间相同C.相关的风险相同D.权益净利率相同,【答案】ABC,答案解析假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同,利润最大化是一个可以接受的观念。
【多选题】3、作为财务管理的目标,每股收益最大化的缺点包括()。
A.没有考虑货币的时间价值B.没有考虑投入与产出之间的关系C.没有考虑风险D.计量比较困难,【答案】AC,答案解析每股收益最大化目标考虑投入与产出之间的关系,但计量相对比较容易。
【多选题】4、下列关于财务目标的说法不正确的有()。
A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值,【答案】ABC,答案解析主张股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益,所以,选项A的说法不正确。
股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同,因此,选项B的说法不正确。
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量,股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,它被称为“权益的市场增加额。
权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
由此可知,选项C的说法不正确,选项D的说法正确。
【多选题】5、关于股东财富最大化财务目标,也可以表述为()。
A.利润最大化B.股东投资资本不变时股价最大化C.权益市场增加值最大化D.债务价值和股东投资资本不变时的企业价值最大化,【答案】BCD,答案解析利润最大化不等于股东财富最大化,所以A错误。
权益市场增加值最大化等价于股东财富最大化。
假设股东投资资本不变,股价最大化与股东财富最大化具有同等意义。
假设债务价值和股东投资资本不变,企业价值最大化就是权益市场增加值最大化。
以B、C、D正确。
【多选题】6、下列有关增加股东财富的表述中,不正确的有()。
A.发放现金股利,股价下跌,股东财富减少B.回购股票,股价提高,股东财富增加C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富D.提高股利支付率,有助于增加股东财富,【答案】ABCD,答案解析企业与股东之间的交易,也影响股价,但不影响股东财富。
例如分派股利时股价下跌,回购股票时股价上升等,所以选项A、B的表述不正确。
多余现金只有投资于盈利项目才能增加股东财富,所以选项C的表述不正确。
如果企业有较好的项目,则将资金留存于企业之后投资于有成长潜力的项目比发放给股东更有利于增加股东财富,所以选项D的表述不正确。
【多选题】7、为协调经营者与所有者之间的矛盾,股东必须支付()。
A.沉没成本B.监督成本C.激励成本D.经营成本,【答案】BC,答案解析股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标,股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡,寻求最佳的解决方法。
【多选题】8、下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是()。
A.监督和激励B.规定资金的用途C.限制发行新债数额D.提前收回借款,【答案】BCD,答案解析监督和激励是协调股东与经营者矛盾的方法,所以选项A不是本题答案。
能够用于协调企业所有者与债权人矛盾的方法有寻求立法保护、在合同中加入限制性条款、不再提供新借款或提前收回借款。
【多选题】9、债权人为了防止其利益被伤害,通常采取的措施有()。
A.寻求立法保护B.规定资金的用途C.提前收回借款D.限制发行新债数额,【答案】ABCD,答案解析股东和债权人之间由于目标的不一致,股东会伤害债权人利益,债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外,通常采取以下措施:
(1)在借款合同中加入限制性条款,如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债数额等;
(2)发现公司有剥夺其财产意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款。
【多选题】10、以下属于狭义利益相关者的是()。
A.经营者B.债权人C.供应商D.工会组织,【答案】CD,答案解析狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的,对企业现金流量有潜在索偿权的人。
【多选题】11、如果资本市场是完全有效的,下列表述中正确的有()。
A.股价可以综合反映公司的业绩B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬,【答案】ACD,答案解析如果资本市场是有效的,股价可以反映所有的可获得的信息,而且面对新信息完全能迅速地做出调整,因此,股价可以综合地反映公司的业绩,公司的财务决策会影响股价的波动,运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。
A是答案,B不是答案,C是答案。
另外,如果资本市场是有效的,购买或出售金融工具的交易的净现值为零,因此,投资者只能获得与投资风险相称的报酬,D的说法正确。
【简答题】1、财务管理的内容,【简答题】2、财务管理目标三种观点比较,速记:
记忆财务目标的优缺点,只要记忆三个方面:
“时间价值”、“风险”和“投入产出关系”。
第一个目标三个方面都没考虑;第二个目标只考虑了“投入产出关系”;第三个目标三个方面都考虑到了。
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