《旅游经济学》第九章:旅游投资与决策.pptx
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第九章旅游投资与决策,学习目的与提要现代经济学的常识表明,经济增长与发展都离不开投资。
无论是哈罗德多马模型、索洛斯旺模型,还是新经济增长理论,都将投资看作经济增长和发展的重要因素甚至根本因素。
旅游业的发展也不例外。
旅游投资是一个国家或地区旅游经济发展必不可少的前提条件,也是旅游业实现扩大再生产的物质基础。
因此,本章阐述了旅游投资的含义、分类和特点;指出了旅游投资项目可行性研究的必要性、原则及内容和方法;在阐述旅游投资项目决策的程序和方法的基础上,对旅游投资风险进行了分析。
本章分五节来学习:
第一节旅游投资概述第二节项目可行性研究第三节旅游投资预测第四节旅游投资决策第五节旅游投资风险分析,1,第一节旅游投资概述,一、旅游投资的含义和作用二、旅游投资的分类三、旅游投资的特点,投资一词具有双重含义:
一是指特定的经济活动,即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。
投资活动按其对象分类,可分为实业投资和金融投资两大类。
一、旅游投资的含义和作用,
(一)投资与旅游投资,旅游投资是指在一定时期内,根据旅游业或旅游企业发展的需要,为获得收益而投放到某一旅游项目上的一定数量的资金。
2,
(二)旅游投资的重要作用,旅游投资是一个国家或地区旅游经济发展必不可少的前提条件,也是旅游业实现扩大再生产的物质基础。
因此,旅游投资在国民经济发展中具有重要作用。
1.有利于增强国民经济的实力,旅游投资主要是旅游固定资产的投资,其主要结果是形成旅游基础设施和配套设施。
这些设施构成了国民经济物质财富的重要组成部分,构成了旅游业及相关产业社会再生产的物质技术基础。
旅游投资的增加,也就意味着国民财富的增长和国民经济实力的增强。
旅游业在国民经济中有很高的产业关联度,即旅游业的发展会大幅度拉动或推动相关产业的发展,有利于推动整个国民经济全面发展。
2.有利于推动国民经济全面发展,3.有利于提高人民生活质量,4.有利于促进劳动就业,3,
(一)实业投资与金融投资,按投资对象的存在形态,可以分为实业投资与金融投资。
所谓实业投资,是指企业购买实质形态的资产的投资。
在这里实质形态的资产不仅包括具有物质形态的资产,而且包括各种无形资产。
因为无形资产尽管没有实物形态,但企业投资无形资产是为了直接从事生产经营活动或劳务活动,谋求投资收益。
所谓金融投资,是企业购买各种金融资产的投资。
在这里金融资产仅是一种权益,不具备实物形态。
金融资产的直接表现形式是金融工具,它是资金缺乏部门向资金盈余部门融通资金时,或者发行者向投资者筹措资金时,依一定格式形成的书面文件。
二、旅游投资的分类,长期投资是指1年以上才能收回的投资,主要指对厂房、机器设备等固定资产的投资,也包括对无形资产和长期有价证券的投资;短期投资是指能够并且也准备在1年以内收回的投资,主要指对现金、应收账款、存货、短期有价证券等流动资产的投资。
(二)长期投资与短期投资,4,按投资投出的方向,可以分为对内投资和对外投资。
对内投资是把资金投在企业内部,购置各种生产经营用或服务用资产的投资;对外投资是指企业以现金、实物资产、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。
企业金融投资一定是对外投资。
(三)对内投资和对外投资,(四)初创投资与后续投资,按投资在再生产过程中的作用,可以分为初创投资和后续投资。
初创投资是在建立新企业时所进行的各种投资,其特点是投入的资金通过建设形成企业的原始资产,为企业的生产、经营(或服务)创造必备的条件。
后续投资则是指为巩固和发展企业再生产所进行的各种投资。
包括为维持企业面临再生产所进行的更新性投资、为实现扩大再生产所进行的追加性投资、为调整生产经营方向所进行的转移性投资等。
5,按投资项目之间的相互关系,可以分为独立投资、互斥投资和互补投资。
独立投资也称非相关性投资,是可以不管任何其他投资是否得到采纳和实施,都不显著地受到影响的投资;互斥投资也称互不相容性投资,是采纳或放弃某一投资,并不会显著地影响其他投资的投资。
互补投资是指可同时进行、相互配套的投资,如港口和码头、油田和油管的投资。
(五)独立投资、互斥投资和互补投资,(六)先决投资和后决投资,按投资时间的顺序,可以分为先决投资和后决投资。
先决投资是指只有先进行该项目投资后,才能使其后或同时进行的一起或多起投资得以实现其收益的投资。
后决投资是指只有在别的相关投资被实施后,本投资才能得以实现其收益的投资。
一般来说,先决投资的风险收益主要由其自身的风险收益决定,而后决投资的风险收益不仅取决于自身的风险收益,而且取决于先决投资的风险收益。
6,
(一)投资领域的广阔性和复杂性,投资活动是国民经济最重要的活动之一。
投资领域涉及面宽广、几乎覆盖着社会经济的方方面面。
国民经济各部门都必须以固定资产作为自身活动的物质条件和基础,旅游业也是如此。
投资领域的广阔性必然带来投资活动的复杂性。
三、旅游投资的特点,生产领域中的工业等部门,其产品体积一般都较小,生产活动中总是一边投入和消耗资金,一边推进生产过程,每小时、每日、每月或每季都能完成产品。
旅游投资活动则不是这样。
直接投资用于形成固定资产,投资项目的造型庞大、地点固定,又具有不可分割性,这些决定了投资建设的周期很长。
在投资实施和资产形成时期,大量的一次性费用长时间内退出流通,并且在这一较长阶段内不能创造出任何有用成果,要到整个建设周期结束,才能形成资产产品。
(二)投资周期的长期性,7,旅游投资的实施,客观上是一个不可间断的过程。
从事直接投资,在决策立项之后,投资项目一旦被批准动工建设,就必须不断投入资金和其他资源,以保证连续施工和均衡施工的需要。
在旅游投资活动中还表现出投资的内在波动性,投资支出具有高峰期的特点。
通常在一个投资项目的一个投资周期中,实施期的投资支出要比决策期多,建筑施工阶段的投资支出要比建设准备阶段大,到了建筑施工中期,设备大多到货,投资达到最高峰。
(三)投资实施的连续性和波动性,(四)投资收益的风险性,投资收益的风险性,是指投资实施的结果的风险性(或不确定性)。
即投入的资本可能不仅不能得到预期收益,甚至可能发生亏损或血本无归的危险。
旅游投资一般都是在预测的期望值高于银行信用利率的基础上作出决策的。
旅游投资收益不确定的特点促使投资者加强科学预测、慎重决策、强化管理,尽量避免和减少投资的失误,争取更大的效益。
8,第二节项目可行性研究,一、项目及项目可行性研究二、可行性研究的必要性三、可行性研究的基本原则四、可行性研究的阶段(程序)五、可行性研究报告的内容,项目是为了达到特定目标而调集到一起的资源组合,它与常规任务之间关键的区别是:
项目通常只做一次;项目是一项独特的工作努力,这种工作努力应当在限定的时间、成本费用,人力资源及资财等项目参数内完成。
一、项目及项目可行性研究,旅游投资项目可行性研究是一门综合运用多种学科的知识,寻求使旅游投资项目达到最好经济效益的研究方法。
9,
(一)为旅游项目投资决策提供科学依据,旅游投资项目建设包括三个主要的阶段,即投资前阶段、投资建设过程阶段和经营过程阶段。
可行性研究属于项目建设投资前阶段的主要工作内容。
为了保证旅游投资项目的有效实施,达到投资的基本目标,并且在生产经营过程中实现投资利润的最大化,就必须对市场,包括竞争者市场进行研究分析,对投资项目的选址和区域特点进行分析,对生产经营过程的原材料、燃料、动力、设备、劳动力等资源的来源渠道和价格等进行分析,对旅游建设项目总成本进行估算、对生产经营成本与收益进行分析。
可行性研究是旅游项目建设中一项重要的前期工作,是旅游投资项目得以顺利进行的基础和必要环节。
可行性研究的主要目的就是判断拟建的旅游投资项目能否使产权投资者获得预期的投资收益。
二、可行性研究的必要性,
(二)为旅游项目评估提供重要依据,10,(三)为筹措资金提供重要的参考依据,旅游投资项目多属于资金密集型项目,往往需要注入大量的资金。
对于旅游项目开发单位而言,除自筹资金和国家少量预算内资金外,大部分需要向金融市场融资,其中主要渠道是向银行贷款。
作为商业银行,为保证或提高贷款质量,确保资金的按期收回,要实行贷前调查,并对旅游投资项目的可行性进行审查。
因此,可行性研究报告可为银行或资金借贷机构贷款决策提供参考依据。
由于各个旅游投资项目的背景情况千差万别,所以可行性研究并没有千篇一律的模式。
在实际工作过程中,研究人员对市场需求、项目规模、设计要求的确定,以及编制财务计划所使用的方法,都应根据项目的具体要求而定。
三、可行性研究的基本原则,
(一)目的性原则,11,
(二)客观性原则,可行性研究是投资者、开发者、经营者和相关部门决策时的重要参考依据,因而报告中的证据必须充分,论证过程必须全面,并明确提出研究的结论和事实,为决策者进行正确合理的选择提供客观准确的判断依据。
(三)科学性原则,在可行性研究中,应把定量分析和定性分析的方法相互结合,通过科学的方法和精确可靠的数据尽可能客观地得出定性结论,从而使旅游投资项目可行性研究更富科学性、准确性和可操作性。
(四)公正性原则,旅游投资项目可行性分析是旅游投资决策的重要依据,也是银行和其他投资者发放贷款的重要依据,因而必须坚持实事求是的态度和公正性原则。
如果研究人员经过研究认为某一旅游投资项目无法取得预期的效益和目标,就应本着实事求是的态度,毫不迟疑地向投资者报告,12,旅游投资可行性研究是指对拟建的旅游投资项目进行技术经济论证和方案比较,为旅游投资决策提供依据。
可行性研究是投资前期的重要工作,对项目成功与否影响重大。
国外投资者都十分重视可行性研究。
四、可行性研究的阶段(程序),
(一)投资机会研究,投资机会研究是指在一个确定的地区或部门内,在利用现有资源的基础上所进行的寻找最有利的投资机会的研究。
其主要目的是为旅游投资项目提出建议,旅游项目建议书就是在投资机会研究的基础上形成的。
投资机会研究比较粗略,主要是对旅游项目的可行性进行一些估计,并非进行详细的计算。
但是,这种研究是必要的,因为每个项目都需要确定是否有必要进一步获取建设的详细资料。
13,
(二)初步可行性研究,初步可行性研究是在投资机会研究的基础上,对拟建的旅游投资项目的可行性所进行的进一步研究。
它主要是针对那些比较复杂的建设项目而进行的,因为这类项目仅凭投资机会研究还不能决定其取舍,必须进一步进行可行性分析。
初步可行性研究要解决的主要问题是,进一步论证投资机会是否有可能,进一步研究拟建的旅游投资项目建设可行性中某些关键性问题。
(三)详细可行性研究,详细可行性研究即在上级主管部门批准立项后对旅游投资项目所进行的技术经济论证。
它需要进行多种方案的比较。
投资项目越大,其内容就越复杂。
详细可行性研究是确定旅游投资项目是否可行的最终依据,也是有关管理部门和银行进行进一步审查的依据。
14,投资项目综合评价是指对可行性研究前三个阶段得出的结论进行全面综合的评估与分析。
它是项目可行性研究的最后一个步骤,也是最为关键的一步。
这种评价不仅要对拟建项目本身的经济效益进行分析评估,而且还要从地区和国家的角度来考察和评价它的宏观经济效益。
同时,还要从全社会的角度来评价它的社会效益、生态效益。
五、可行性研究报告的内容,(四)投资项目综合评价,根据国家规定,一般工业建设项目的可行性研究应包括10项主要内容。
旅游投资项目属于非工业项目,其可行性研究需结合旅游行业的特点,参照工业项目的要求,进行适当调整。
下面,以新建景区项目为例,介绍调整后的旅游投资项目可行性研究报告应包括的主要内容。
15,
(一)总论,总论的主要内容包括:
项目名称、主办单位及负责人,承担可行性研究的单位,研究工作的主要依据、工作范围和要求,项目提出的背景、投资建设的必要性和经济意义,可行性研究的主要结论、存在的问题与建议,项目的主要技术经济指标,
(二)旅游市场需求预测,第一,旅游客源市场的需求调查与预测。
第二,游客的社会人口学特征的调查分析。
第三,旅游市场竞争状况分析、投资项目竞争能力与策略分析。
(三)旅游资源的评价,第一,旅游资源的调查与评价。
第二,根据旅游资源和旅游市场调查分析的结果,确定项目资源开发导向和旅游产品方案。
16,(四)旅游地选择,第一,项目建设地点的地理位置、气象、水文、地质、地形条件和社会经济现状;项目用地范围、建设条件、地价、拆迁及其他工程费用情况。
第二,该地区与客源地的距离,现有航空、铁路、公路、内河航道、港口码头的运输能力和实际负荷及发展规划情况。
第三,该地区现有供水、排水、供电、煤气、蒸气的能力和实际负荷及其发展规划情况。
(五)旅游环境评价与保护,第一,旅游生态、经济、社会环境调查;旅游心理容量、旅游资源容量、旅游生态容量、旅游经济发展容量、旅游地域社会容量的测定。
第二,项目旅游污染的预测,制定环境与资源保护措施。
第三,根据旅游市场、资源、环境的评价结果进行拟建项目的规模和发展方向的技术经济比较和分析。
17,(六)景区规划设计方案,第一,景区旅游主题与形象设计;景区各类用地布局方案的初步选择和土建工程量估算。
第二,景区内娱乐、餐饮、购物及其他辅助设施建筑设计方案的初步选择和土建工程量估算;旅游地饭店的设计方案和布局规划。
第三,景区内公共交通系统、给排水、供电、通信系统及辅助设施的设计方案的初步选择和土建工程量估算。
第四,列出选定的主要设备与辅助设备名称、型号、规格、数量,并说明选用理由。
若引进技术、设备,应说明引进的理由、国别。
(七)企业组织、劳动定员和人员培训,企业组织、劳动定员和人员培训包括旅游企业经营管理体制及机构设置;在项目进展的各个不同时期需要的各种级别的管理人员、工程技术人员、工人及其他人员数量、水平以及来源;人员培训规划和费用的结算。
18,(八)项目实施计划和进度,项目实施计划和进度包括项目建设的基本要求和建设工程安排;勘察设计、设备制造、工程施工、设备安装、调试、试运营所需的时间和进度要求;选择整个工程项目实施方案和总进度,用线条图或网络图表述最佳实施计划方案的选择。
(九)投资估算与资金筹措,投资估算与资金筹措包括主体工程和协作配套工程所需的投资;流动资金和经营成本的结算;资金来源、筹措方式及贷款的偿付方式。
(十)社会及经济效益评价,社会及经济效益评价包括财务评价、国民经济评价、社会评价和不确定性分析。
微观的财务评价是投资项目经济评价的重要组成部分。
财务评价根据国家现行财税制度和现行价格,分析测算项目的效益和费用,考察项目的获利能力、清偿能力及使用外汇效果等财务状况,从企业财务角度分析、判断投资项目是否可行,为投资决策提供可靠的依据。
19,(十一)评价结论,评价结论应运用各项数据,从技术、经济、生态、社会以及项目财务等不同方面论述投资项目的可行性;推荐一个以上的可行性方案,提出决策参考意见;指出项目存在的问题,提出改进建议及结论性意见。
项目可行性研究的基本内容可概括为三部分。
第一部分是市场调查和预测,说明项目建设的“必要性”;第二部分是建设条件和设计方案,说明项目在技术上的“可行性”;第三部分是经济效益的分析与评价,这是可行性研究的核心,说明项目在经济上的“合理性”。
可行性研究主要从这三个方面对项目进行优化研究,并为投资决策提供依据。
20,第三节旅游投资预测,一、旅游投资预测及其意义二、旅游需求预测三、旅游投资效果预测,旅游投资预测是指以作出旅游投资决策为目的而进行的对投资项目在未来一段时间内的市场环境和运作过程的模拟。
其主要内容是对旅游需求的预测和旅游投资效果的预测。
旅游需求的预测是旅游投资效果预测的基础,而旅游投资效果预测是旅游投资决策的依据。
一、旅游投资预测及其意义,只有对旅游需求作出准确的预测,旅游投资效果的预测才能做到真实可靠。
也只有旅游投资效果预测符合未来项目运作的实际时,旅游投资决策才能做到正确无误。
21,旅游需求是指在一定时期内,人们愿意并且能够购买的旅游产品的数量。
由于旅游产品的不可移动性,旅游消费要求消费者即游客除了付出金钱购买旅游产品外,还必须付出一定的时间和精力以接近旅游产品。
价格与需求呈负相关关系,这是经济分析的一个基本假设,并且一般说来也是符合客观实际的(某些劣等消费品除外)。
旅游产品价格与旅游消费需求的这种关系意味着:
如果未来旅游产品的价格与未来居民可自由支配的收入相比,比现在变得相对便宜些,则未来的旅游需求水平就会上升。
分析影响未来旅游产品价格变动的因素可以从未来各单项旅游产品的价格变动趋势入手,如未来交通费用变动趋势、未来服务人员工资变动趋势、未来旅游纪念品价格变动趋势、未来娱乐消费价格变动趋势以及未来饭店价格变动趋势等。
如果是跨国界旅游则还涉及未来客源国与旅游国两国之间货币汇价变动趋势等。
二、旅游需求预测,
(一)旅游产品价格的变动趋势预测,22,如果未来旅游供给过多,则旅游产品的价格就会下降,这就会刺激对旅游产品的需求上升,如果其他条件不变,则这一趋势会一直持续下去,直至旅游供给与旅游需求相等为止。
因此对未来旅游需求的预测离不开对未来旅游供给的预测。
预测未来旅游需求是为了帮助作出旅游投资决策,也就是说,预测未来旅游需求是要看目前的旅游投资在未来是否能获利。
第二步就可以对那些可以量化的因素根据它们对旅游需求影响力的大小分别对其赋予一定的权量,最后将各自预测值与权量相乘再相加即可得出这些因素对未来旅游需求水平的影响,
(二)经济及政治变动趋势预测,一个国家经济及政治发展状况可以对人们的可自由支配收入和闲暇时间产生直接或间接的影响,一个国家的旅游法规及其配套的旅游政策措施也会对旅游业的发展产生影响。
如果能对未来一段时间内的各国及本国内经济和政治变动趋势作出准确预测,无疑对准确预测未来旅游需求会起很大作用。
(三)旅游供给的变动趋势预测,23,(四)人口状况的变动趋势预测,人口状况变动趋势主要包括总人口变动趋势,人口的地理分布趋势,人口的年龄,性别和职业构成的变动趋势,家庭人口状况的变动趋势,人口受教育程度的发展趋势以及未来人们的思想观念变动趋势。
人是旅游产品的直接和惟一的需求来源,人口状况的变动趋势无疑会对未来旅游消费的规模、结构和类型产生直接的影响。
24,旅游投资效果是投资者所关心的核心问题。
这里的投资效果是指投入旅游项目的成本与通过旅游项目经营活动所取得的收益的对比,它不仅包括经济效益,也包括社会效益和环境效益。
经济效益预测的实质就是找出未来一段时间内资金的投入与资金的回收之间的对比关系。
这里存在着两个现金流:
一是投资过程中随时间变化较为确定的现金流出;二是资金回收过程中随时间变化包含着随机因素的现金流入。
资金回收过程中这种随机性的大小既取决于预测人员对未来各因素的预测能力的大小,又取决于投资环境的稳定程度。
三、旅游投资效果预测,
(一)对经济效益的预测,1.逻辑递推法,2.会计行为法,3.系统分析法,25,旅游投资对投资所在地的环境和社会的影响是很大的,如果投资考虑不周或项目建成后管理不善,不但有可能造成当地生态失衡,环境恶化,还会引起当地社会治安恶化等恶果。
因此环境和社会效益预测是旅游投资效果预测的重要组成部分。
(1)准备旅游投资项目的必要的背景材料。
(2)选择专家。
(3)制定征询表,进行反复征询。
(二)对环境和社会效益的预测,1.专家意见法,2.预兆预测法,
(1)建立环境状况或社会状况变化的监测预警指标体系。
(2)分析所选取的监测预警指标的特征,将它们的变动情况与整个环境、社会系统的变化在时间先后上加以利用。
(3)在指标体系建立后,采集指标并据此进行预测。
26,第四节旅游投资决策,一、决策与旅游投资决策二、旅游投资项目决策程序三、旅游投资项目决策方法,一、决策与旅游投资决策,决策是指从多个为达到同一目标而且可以相互替代的行动方案中选择最优方案或综合成最优方案的过程。
决策贯穿于人类社会经济活动的各个方面,大至国家大政方针,小至个人生活、工作,尤其是经济部门和企业,在经济活动中更是面临着大量的决策问题。
(一)决策的类型,1.确定型决策,2.非确定型决策,3.风险型决策,27,旅游投资决策是为达到一定的旅游投资目标,在对有关投资项目在资金投入上的多个方案比较中,选择和确定一个最优方案的过程。
从投资的目的看,可把旅游投资决策方案分为以下三种类型。
(二)旅游投资决策,1.旅游投资决策的含义及类型,2.旅游投资决策方向选择,
(1)为获取经济和财务收益的旅游投资决策方案。
(2)为获取经济效益和社会综合效益的旅游投资决策方案。
(3)为获取特定的经济或非经济效果的旅游投资决策方案。
在旅游企业的投资决策中,根据企业发展的需要,其投资决策方向又具体分为以下几种不同情况。
(1)扩大经营规模,即扩大现有旅游企业的生产经营规模。
(2)更新改造,主要是指对饭店的客房、餐厅进行重新装修等。
(3)开发旅游新产品,以满足旅游者多样化的需求。
(4)如购买国家发行的国债券或其他企业发行的企业债券等证券投资。
28,旅游投资项目的决策程序,是指投资项目决策过程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
旅游投资项目的决策程序不是人为确定的,而是人们在长期的投资实践中总结出来的符合规律性的程序。
根据国民经济和社会的长远发展规划、旅游行业规划和地区规划,以及技术经济政策和建设任务的要求,在机会研究的基础上,由旅游项目主管单位提出项目建议书。
项目建议书是项目主管单位对拟建旅游项目的必要性及可行性提出的轮廓设想,是向国家提出申请建设某个旅游项目的建议。
二、旅游投资项目决策程序,
(一)提出项目建议书,
(二)进行项目可行性研究,项目建议书经国家有关部门评估和批准后,由项目主管单位委托咨询机构对投资项目进行可行性研究,主要包括对投资项目技术上的可行性,经济上的合理性及建设条件可能性等方面进行技术经济论证,并在研究投资经济效益的基础上,编制计划任务书,据此编制可行性研究报告。
29,对已完成了项目评估的投资项目,决策部门再对可行性研究报告及项目评估报告等文件进一步加以审核,并最终决定是否批准。
投资项目一经批准或否定,投资决策程序即告结束。
(三)开展项目评估,项目评估是由投资决策部门组织或授权银行、工程咨询公司及技术、经济、管理专家,对上报的旅游项目可行性研究报告进行全面审核和再评价工作。
其主要任务是对投资项目的可行性研究报告提出评价意见,编写项目评估报告,为最终决策该投资项目是否可行提供依据和具体意见并确定最佳投资方案。
(四)进行项目审批,项目评估作为分析判断可行性研究报告中所提方案的优劣,从中选出最佳方案,为投资项目最终决策提供可靠、科学依据的工作步骤,无疑有着重要的意义。
项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的。
30,根据对各种自然状态认识和掌握的程度不同,决策问题通常可以分为三种类型:
即确定型、非确定型和风险型,对不同类型的决策问题有不同的决策方法。
确定型决策是指自然状态的发生为已知的情况下进行的决策。
应用确定型决策方法需具备三个条件:
可供选择的行动方案有若干个;未来的经济事件的自然状态是完全确定的;每个方案的结果是惟一的,并可计量。
三、旅游投资项目决策方法,
(一)确定型决策的方法,
(二)非确定型决策的方法,非确定型决策是指事先不能肯定自然状态是否发生(既可能发生,也可能不发生),而且对各自然状态可能发生的概率也无法加以预测的情况下进行的决策。
这种情况下的决策,由于信息不完全,所以带有很大的主观随意性。
1.小中取大决策法,2.大中取大决策法,3.后悔值决策法,31,用期望值法进行决策,首先以损益期望值表为基础,计算出每个方案的损益期望值。
(三)风险型决策方法,风险型决策也称随机型决策,是指决策者在对某种自然状态是否发生不能肯定,但可以预测各自然状态可能发生的概率的情况下的决策。
对比较复杂的决策问题,则需要运用决策树法。
决策树法不仅可以解决单级决策问题,而且可以解决损益表难以适应的多级决策问题,是风险型决策问题中常用的方法。
1.期望值法,2.决策树法,32,第五节旅游投资风险分析,一、投资风险的含义二、预期收益率的构成三、投资风险的测定四、风险点的确定五、投资风险对策,一、投资风险的含义,投资风险是指资金投放出去后,其实际投资收益与预期
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