财务分析概述培训.pptx
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财务分析概述财务分析概述曾龙祥财务分析概述财务分析概述一、财务分析的作用财务分析作为一门实践性的课程,具有相当的实用性。
对在校的学生而言,更是有实际意义1、找工作。
怎样看懂一个公司的报表?
2、新行业的需要。
如担保业财务分析概述财务分析概述二、学科特点1、思维要发散。
分析是观察和推理的演绎。
福尔摩斯是高手:
“这一位先生,具有医务工作者的风度,但却是一副军人气概。
那么,显见他是个军医。
他刚从热带回来,因为他脸色黝黑,但是,从他手腕的皮肤黑白分明看来,这并不是他原来的肤色。
他面容憔悴,这就清楚地说明他是久病未愈而又历尽了艰苦。
他左臂受过伤,现在动作起来还有些僵硬不便。
试问,一个英国的军医在热带地方历尽艰苦,并且左臂负过伤,这能在什么地方呢?
自然只有在阿富汗。
”锻炼你的分析能力:
麻将、扑克实际多运用:
从军车对球友的判断财务分析概述财务分析概述2、专业能力的培养和学习专业思维的培养专业思维的培养:
怎样嫁个有钱人?
(用价值的思维进行思考)、有钱的单身汉一般都在哪消磨时光、我的目标定在哪个年龄阶段、为什么有些富豪的妻子看起来相貌平平、富豪如何决定谁做妻子,谁只能做女朋友本质:
财貌交易致命的问题:
一个是增值资产,一个是贬值资产处理的方法:
对加速贬值的资产最好的办法是租赁专业知识的学习:
财务、经济、企业管理专业知识的学习:
财务、经济、企业管理财务分析概述财务分析概述3、分析注重过程而不是结果起点客观存在,推理合乎逻辑,结果就应该正确。
但结果有时是不可检验的,而且不一定唯一。
案例:
对达芬奇密码的新解。
关于对最后的晚餐中“M”的理解财务分析概述财务分析概述三、财务分析的目标对企业(组织)未来状况的了解财务状况经营成果资产负债表损益表风险利润财务分析概述财务分析概述四、财务分析的内容(财务分析的模式)财务分析的内容背景战略会计分析行业环境财务分析前景分析
(一)、背景分析包括:
(一)、背景分析包括:
个人的背景公司的背景1、个人背景了解他的教育背景性格、脾气、秉性以及他的专长。
2、公司背景反映企业的关系、特长、以及权力分配。
案例:
2011年3.15晚会披露的飞流下载与网秦杀毒
(一)、背景分析
(一)、背景分析在中国,如果你不真正理解一家公司的老板或者总裁,不太可能真正理解一家企业。
对关键决策者个人的前瞻意识、洞察能力、风险意识、决断能力、领导意识、驾驭能力、道德力量、感召能力,以及决策者的社会资本,都需进行系统了解。
对国有企业,还需要评估总经理和副职之间的关系,副职的社会关系背景等。
财务分析概述财务分析概述公司背景分析1、公司归属哪个部门?
隶属哪个地区?
在专业产品与服务中有哪些特长?
2、公司如果是上市公司,其股权结构是怎样的?
股东构成比例如何?
这种结构对企业的影响如何?
3、公司如果没有上市,资金主要来源是怎样的?
公司由谁来控制?
4、公司的社会关系如何?
(中国特色:
guanxi)案例:
2010年国美的控股权之争:
黄光裕与陈晓黄光裕持股比例32.47%,为国美第一大股东我国国内上市公司目前有7类股份:
、国家股:
是国有资产投入公司所形成的股份,由有权代表国家、国家股:
是国有资产投入公司所形成的股份,由有权代表国家行使资产管理权利的政府部门或机构持有。
行使资产管理权利的政府部门或机构持有。
、法人股:
是法人以其依法可支配的资产投入公司所形成的股、法人股:
是法人以其依法可支配的资产投入公司所形成的股份。
其中又可进一步分为国有法人股和非国有法人股。
国有法人股份。
其中又可进一步分为国有法人股和非国有法人股。
国有法人股指具有法人资格的国有企业、事业以及其他单位以其依法占有的法指具有法人资格的国有企业、事业以及其他单位以其依法占有的法人资产投入公司形成或依法定程序取得的股份。
有时也将国家股和人资产投入公司形成或依法定程序取得的股份。
有时也将国家股和国有法人股统称为国有股。
国有法人股统称为国有股。
、公司内部职工股:
是公司内部职工持有的未能上市流通的本公、公司内部职工股:
是公司内部职工持有的未能上市流通的本公司股票司股票、社会公众股(、社会公众股(A股):
是社会公众以合法收入投入公司形成的股):
是社会公众以合法收入投入公司形成的股份。
股份。
、B股:
是外资股东持有的在国内二级市场发行的人民币特种股:
是外资股东持有的在国内二级市场发行的人民币特种股票。
股票。
、H股:
是在香港联交所上市的内地企业股票。
股:
是在香港联交所上市的内地企业股票。
、转配股:
指企业在增资配股时,国有股股东或法人股股东放弃、转配股:
指企业在增资配股时,国有股股东或法人股股东放弃配股权,按一定比例将配股权有偿转让给社会公众股股东,由社会配股权,按一定比例将配股权有偿转让给社会公众股股东,由社会公众股股东进行配股所形成的股份。
公众股股东进行配股所形成的股份。
(1)、国有股的特征)、国有股的特征1、国家股东有着区别于国家利益的相对独立的利益,、国家股东有着区别于国家利益的相对独立的利益,同时又是以国家所有者的全权代表的身份出现的,因此同时又是以国家所有者的全权代表的身份出现的,因此他们有可能利用他们所掌握的控股权来谋求自身或小集他们有可能利用他们所掌握的控股权来谋求自身或小集团的利益。
团的利益。
2、相对于股东价值来说,国有股东可能对政治目标给、相对于股东价值来说,国有股东可能对政治目标给予特殊关注,比如较低的产品价格、较高的用工率、与予特殊关注,比如较低的产品价格、较高的用工率、与利润率相关的外部效应。
利润率相关的外部效应。
3、虽然国家股由于代理链条过长,所有者权能弱化等、虽然国家股由于代理链条过长,所有者权能弱化等原因,给国家股的绩效造成了负面的影响,但由于政府原因,给国家股的绩效造成了负面的影响,但由于政府对企业发展具有政策支持效用,上市公司通过国家股与对企业发展具有政策支持效用,上市公司通过国家股与政府维系良好的关系,又可能使国家股对公司绩效产生政府维系良好的关系,又可能使国家股对公司绩效产生正面作用。
正面作用。
(2)、法人股特征)、法人股特征1、关联法人是法人股份的最主要持有者,也是法人股、关联法人是法人股份的最主要持有者,也是法人股东的主体。
东的主体。
2、投资公司是第二法人股东,使得相当数量的法人股、投资公司是第二法人股东,使得相当数量的法人股份归非银行金融机构持有。
份归非银行金融机构持有。
3、诸如共同基金、养老保险基金等机构投资者的力量、诸如共同基金、养老保险基金等机构投资者的力量微乎其微。
微乎其微。
4、法人股东的国有成分仍占优势,其最终受益者是不、法人股东的国有成分仍占优势,其最终受益者是不明确的,但持股公司可能出于对自身公司整体绩效的考明确的,但持股公司可能出于对自身公司整体绩效的考虑而愿意在公司治理中发挥大股东的作用。
虑而愿意在公司治理中发挥大股东的作用。
据实证分析结果,在竞争性的领域中,法人控股型据实证分析结果,在竞争性的领域中,法人控股型上市公司的绩效要优于国家股控股型上市公司。
上市公司的绩效要优于国家股控股型上市公司。
(3)、内部职工股)、内部职工股职工持股数额较少,并且,一二级市场巨大的溢职工持股数额较少,并且,一二级市场巨大的溢价差额使得职工对公司治理的兴趣不大。
价差额使得职工对公司治理的兴趣不大。
出于对公司治理失败可能影响自身职业安全的考出于对公司治理失败可能影响自身职业安全的考虑,他们可能对公司治理施加正向作用。
虑,他们可能对公司治理施加正向作用。
(4)、可流通社会公众股股东)、可流通社会公众股股东一般而言,个人持股者是自然人,具一般而言,个人持股者是自然人,具有追有追求利益最大化的动机,但由于公司的个人股东日求利益最大化的动机,但由于公司的个人股东日益零散化,监控的成本与效益不匹配的原因,大益零散化,监控的成本与效益不匹配的原因,大多数个人股东或者采用搭便车的行为来减少自己多数个人股东或者采用搭便车的行为来减少自己的治理成本,或者采取用脚投票的方式来制约公的治理成本,或者采取用脚投票的方式来制约公司管理层,即依靠股票的流动性带来的收购接管司管理层,即依靠股票的流动性带来的收购接管行为对公司高级管理人员起到监督作用。
行为对公司高级管理人员起到监督作用。
(5)、可流通外资股股东)、可流通外资股股东相对于相对于A股股东而言,可流通外资股的投资者股股东而言,可流通外资股的投资者更加成熟,更关注企业实际盈利能力,而且国际更加成熟,更关注企业实际盈利能力,而且国际会计准则更加严格透明,因此,管理层操控盈余会计准则更加严格透明,因此,管理层操控盈余的能力较弱。
的能力较弱。
但是,由于股票市场的分割运作,使得可流通外但是,由于股票市场的分割运作,使得可流通外资股的投资者可能在信息不对称的条件下选择投资股的投资者可能在信息不对称的条件下选择投资对象,还可能误以为在中国大陆以外上市的公资对象,还可能误以为在中国大陆以外上市的公司具有政府信用,因而疏于对公司的监督司具有政府信用,因而疏于对公司的监督
(二)、企业所处的环境分析:
(二)、企业所处的环境分析:
从宏观的角度了解企业所在的环境从宏观的角度了解企业所在的环境1、全球经济环境如何?
经济形势的好坏?
2、我国宏观经济环境如何?
相关的政策法规的变化
(二)、企业所处的环境分析
(二)、企业所处的环境分析经济政治文化人口法律科技潜在加入者供应方购买方替代品产业内战略集团宏观环境产业环境产业内部结构
(二)、企业所处的环境分析
(二)、企业所处的环境分析企业的环境结构可通过上图进行描述:
1、最外面一圈是宏观环境因素,包括政治、经济、人口、文化、科技等;2、中间是产业环境,包括供应方、购买方、替代品、潜在加入者;3、最内部的是产业内的战略集团,是企业直接的竞争对手。
(二)、企业所处的环境分析
(二)、企业所处的环境分析宏观环境最基本的分析工具是PEST框架模型:
政治的/法律的:
经济的:
1、环境保护法1、经济周期2、准入政策2、GNP/可支配收入的趋势3、税收政策3、利率/货币供给4、外贸政策4、通货膨胀5、劳动法,等5、失业率6、能源适用性及成本,等
(二)、企业所处的环境分析
(二)、企业所处的环境分析PEST框架模型:
社会文化的:
技术的:
1、人口统计1、政府研发投入/对技术的重视2、收入分配2、新技术的发明/进展3、社会稳定性3、技术传播速度4、生活方式的变化4、折旧和报废的速度,等5、消费模式6、教育水平,等(三)、公司所处行业(产业)分析(三)、公司所处行业(产业)分析所谓产业,是指生产相同产品或提供相同所谓产业,是指生产相同产品或提供相同服务服务的企业的企业/组织的集合,或者范围更大些,产业是组织的集合,或者范围更大些,产业是生产能够相互替代的产品的企业集合。
生产能够相互替代的产品的企业集合。
产业分析的目的,是判断产业的利润空产业分析的目的,是判断产业的利润空间,并间,并识别决定产业竞争的关键要素,从而为战略选择识别决定产业竞争的关键要素,从而为战略选择提供基础。
提供基础。
(三)、公司所处行业分析(三)、公司所处行业分析1、公司行业特点分析。
是日用百货类,还是制药类,还是高科技企业?
2、竞争者分析。
该行业的竞争者是怎样的?
是寡头竞争还是完全的市场竞争?
本公司在行业竞争中的位置是怎样的?
1、行业特点分析、行业特点分析日用百货业进入门槛低-竞争者多-竞争激烈-行业销售利润率低但是该行业风险较小,资金周转快,并且企业现金流量好案例:
施正荣的母亲的咸鸡蛋理论1、行业特点分析、行业特点分析电力公司:
主要资产是资本密集的发电厂,资产主要是土地、厂房、设备。
l政府垄断-进入门槛高-竞争者少-竞争不激烈-销售利润率高。
l资本密集-资产周转率慢-资产风险高l政府的干预使得电力公司收益下降,同时收益也下降。
1、行业特点分析、行业特点分析制药行业:
l专业知识与研究-进入门槛较高-竞争者少-销售利润率高。
l制药企业存在药品研发风险、药品过时风险-较少采用债务融资。
例:
武汉马应龙药业股份集团1、行业特点分析、行业特点分析商业银行:
l需要巨额资本-进入门槛较高-企业数量不多,但拥有较多的分支机构,竞争激烈。
l商业银行通过提供贷款、投资短期流动证券、提供收费金融服务获取利润,收益较高。
l超高的利润来源于其盈利模式。
高负债模式以及增值服务模式。
1、行业特点分析、行业特点分析有特点的企业、行业有很多,仔细观察我们能够发现很多这些企业,都有各自的行业特点。
例如:
世联地产(002285)、海普瑞(002399)华谊兄弟(300027)、机器人(300024)还有一些特殊的行业:
能源行业、环保行业、农业等等。
2、竞争者分析、竞争者分析供应方潜在加入者替代品生产厂商购买方产业内现有对手的抗衡2、竞争者分析、竞争者分析、现有企业间的竞争这种竞争力量是企业面临的最强大的压力,企业会运用各种手段(价格、质量、品种、服务、担保、广告、销售网络、创新等)力图在市场上占据有利位置和争夺更多的消费者。
2、竞争者分析、竞争者分析以下因素决定现有企业的竞争强度:
行业增长率。
如果一个行业保持高速的增长率,那么现有的企业就无需通过从其他企业夺取市场份额来获得增长。
竞争者的集中和均衡。
同行业中的企业数量及其规模决定了该行业的集中程度。
集中程度影响同行业中各企业协调定价和其他竞争方式的程度。
2、竞争者分析、竞争者分析如果行业中只有一家控制性企业,那么它可以制定并实施竞争规则;如果行业中只有两三个同样规模的竞争者,那么它们可以通过私下协作以避免恶性价格竞争;如果行业中有许多小规模企业,则价格竞争可能十分激烈。
案例:
我国目前的汽车服务店行业2、竞争者分析、竞争者分析产品的独特性和转换成本。
产品的独特性可以降低同行业中各企业直接竞争的激烈程度。
如果同行业中各产品十分相似,那么客户可能根据价格的高低随时转换企业,这时转换成本将影响客户的转换倾向,转换成本低时会加剧同行业之间的价格竞争。
2、竞争者分析、竞争者分析规模经济或学习成本、固定成本与变动成本的比率。
如果学习曲线很陡或行业中存在明显的规模经济效应,那么同行业之间将进行争夺市场份额的激烈竞争。
同样,如果固定成本与变动成本的比率很高,企业就可能诉诸于价格战以充分利用剩余生产能力,这在航空业体现明显。
2、竞争者分析、竞争者分析剩余生产能力和退出故障。
如果行业生产能力超过市场需求,企业就会产生强烈的降价动机以充分利用其生产能力。
如果企业从行业中退出存在重大障碍时,剩余生产能力问题可能加剧。
当资产的专用性很高时,一般会导致退出成本高,退出壁垒高。
2、竞争者分析、竞争者分析新进入企业的威胁。
潜在的行业新进入者是影响行业竞争的一种重要力量。
这些潜在的新进入者一般来说都具有某些该行业必备的资源与能力。
它们的进入一方面会要求一定的市场份额,加剧现有企业的竞争,使价格下跌;另一方面要使用资源,导致该行业的成本升高,这两方面会使行业的获利能力下降。
2、竞争者分析、竞争者分析决定新进入者威胁大小的因素:
规模经济。
如果存在巨大的规模经济效应,那么在与现有企业竞争中,新进入者存在明显的成本劣势。
例如制药、软饮料业和电信业。
先行优势。
行业中现有企业可能通过先行优势来阻止新加入者。
先行优势可能包括行业标准、与廉价原材料供应商的特别协议、政府的经营许可、学习成本、转换成本等。
2、竞争者分析、竞争者分析分销渠道与关系网的进入。
现有分销渠道的有限容量以及开发新的分销渠道的巨额成本将成为新企业进入的巨大障碍。
如会计服务业、投资银行业和广告业。
案例:
我国保荐人市场的高额转会费法律障碍。
一些法律障碍,如专利权和版权,会阻碍新进入者。
如医疗业、广播和电信业。
案例:
xerox复印机2、竞争者分析、竞争者分析替代品的威胁。
某一行业的企业时常会与另一企业处于相互竞争的状态,其原因是这些企业的产品具有相互替代的性质。
替代产品的价格如果较低,它投入市场就会使本行业产品的价格上限只能处在较低的水平,这就限制了本行业的收益。
本行业与生产替代品的其他行业进行竞争,常常需要本行业采取共同措施和集体行动。
案例:
可乐与中国软饮料、俄罗斯的软饮料格瓦斯2、竞争者分析、竞争者分析买方的议价能力买方议价能力的影响因素:
价格敏感性。
价格敏感性决定了买方愿意进行讨价还价的程度。
当产品缺乏独特性且转换成本较低,或者产品在买方成本总额中占较大比重时,买方可能更愿意花费必要的资源来寻找成本较低的产品。
此外,该产品对提高买方产品质量的重要性也会影响买方的价格敏感性。
2、竞争者分析、竞争者分析交易地位。
交易地位决定了买方是否能成功使价格降低。
交易地位取决于各方不与对方进行交易所需付出的成本。
一般而言,买方的交易地位受供应商数量、单一买方的购买数量、买方可选择的产品数量、买方的转换成本以及买方向后整合威胁等因素的影响。
2、竞争者分析、竞争者分析供应商的议价能力当供应商数量很少且客户可选择的替代品很少时,供应商具有强势地位。
例如,在软饮料行业,可口可乐与百事可乐的议价能力很强,而金属罐供应商的议价能力很弱,因为金属罐厂商之间竞争激烈,而且存在塑料瓶替代金属罐的威胁。
当供应商提供的产品或劳务对购买方企业很重要时,供应商也比购买方更有优势。
当供应商能够实施确实有效的前向整合威胁时,供应商也会处于强势地位。
例如,IBM既可以生产计算机,也可以从事计算机租赁,所以对计算机租赁公司有很强的议价能力。
(四)、公司的战略分析(四)、公司的战略分析竞争战略的竞争战略的种类种类成本领先战略产品差异战成本领先战略产品差异战略略(overrallcostleadership)(differentiation)规模经济和范围经济更好的产品质量规模经济和范围经济更好的产品质量高效生产更高的产高效生产更高的产品类型品类型简洁的产品设计更好的客户服务简洁的产品设计更好的客户服务较低的投入成本更为灵活的交付较低的投入成本更为灵活的交付较低的分销成本品牌风格投资较低的分销成本品牌风格投资严格的成本控制系统注重创新的控制系严格的成本控制系统注重创新的控制系统统(四)、公司的战略分析(四)、公司的战略分析1、竞争战略的种类、竞争战略的种类目标集聚战略(focus)这个基本战略是主攻某个特定的顾客群、某产品系列的一个细分区段或某一个地区市场。
例如:
大学校园市场(四)、公司的战略分析(四)、公司的战略分析2、战略分析工具对企业进行SWOT分析。
SWOT分析就是把企业内外环境所形成的强势分析就是把企业内外环境所形成的强势(stengths)、机会、机会(opportunities)、弱势、弱势(weaknesses)、威胁、威胁(threats)四个方面的情况结四个方面的情况结合起来分析。
合起来分析。
对企业进行对企业进行SWOT分析分析SWOT因素因素孙希有:
竞争战略分析方法孙希有:
竞争战略分析方法中国金融出版社中国金融出版社2003年版年版外部环境威胁(T)机会(O)市场增长缓慢行业竞争激烈新的竞争者替代产品的压力顾客议价能力提高市场增长迅速争取到新的用户群在同行业中信誉较好多元化经营扩展产品线内部条件优势(S)劣势(W)具有规模经济成本优势技术创新能力强生产能力合理良好的财务资源生产能力低成本高研发能力低管理不善资金紧张对企业进行对企业进行SWOT分析分析SWOT因素因素孙希有:
竞争战略分析方法孙希有:
竞争战略分析方法中国金融出版社中国金融出版社2003年版年版在具体分析了公司的SWOT因素后,可以通过TOWS矩阵来进行竞争战略选择。
TOWS矩阵内部优势(S)外部优势(W)外部机会(O)SO战略(依靠内部优势,利用外部机会)WO战略(利用外部机会,克服内部劣势)外部威胁(T)ST战略(依靠内部优势,回避外部威胁)WT战略(减少内部劣势,回避外部威胁)(四)、公司的战略分析(四)、公司的战略分析价值链分析法企业的价值链体现为价值系统的一系列活动,包括企业与外部环境所构成的产业价值链以及企业内部的价值链。
从产业价值链的分析中,可以看出企业在整个产业价值创造中的位置,确定企业在整个产业价值创造中的份额,从而判断出企业产业内部的角色和整体竞争力的状况,以及同一产业价值链其他企业的整合程度对自身造成的威胁价值链分析法价值链分析法企业内部价值链是具体分析企业竞争力状况的有效工具。
每个企业都是设计、生产、营销、交货以及对产品生产和销售起辅助作用的各种活动的集合,所有这些活动都可以在内部价值链中表现出来。
虽然相同行业的企业价值链一般有相似之处,但竞争对手之间价值链的不同之处往往就是竞争优势的关键来源。
(四)、公司的战略分析(四)、公司的战略分析3、战略分析企业的竞争力公司的竞争优势是怎样的?
大的企业并不一定强,强的企业并不一定大。
案例:
中石油和山东阿胶市场定位,每个企业都要首先确定自己的服务群体,是企业成功的首要考虑因素。
案例:
肯德鸡选择合适的战略(五)、会计分析(五)、会计分析会计分析前传会计分析前传1、确定是否相信会计报告的真实性,明确自己判断的依据。
2、仔细研究会计报表附注。
会计报表附注是会计报告的使用说明书,使用报表首先要知道报表是如何编制出来的。
3、进行比较分析企业的会计报告时,要确定报表是否可以进行比较,是否需要进行会计调整。
(五)、会计分析会计分析具体内容(五)、会计分析会计分析具体内容1、确认主要的会计政策。
、确认主要的会计政策。
公司的行业特征和竞争战略决定了其成功要素和风险要素公司的行业特征和竞争战略决定了其成功要素和风险要素,而公而公司的会计政策和估计是用来衡量这些成功要素和风险要素的司的会计政策和估计是用来衡量这些成功要素和风险要素的,因此因此,要要对其进行确认和评估。
对其进行确认和评估。
例如:
例如:
租赁业的成功要素是对租赁期满后租赁设备的残值作出准确租赁业的成功要素是对租赁期满后租赁设备的残值作出准确估计,残值影响公司的报告利润和资产基数,因此残值的记录方法估计,残值影响公司的报告利润和资产基数,因此残值的记录方法是最重要的会计政策之一。
是最重要的会计政策之一。
银行业的成功要素包括利息和信贷风险管理,用来反映信贷风险银行业的成功要素包括利息和信贷风险管理,用来反映信贷风险的的会计指标是贷款损失准备。
会计指标是贷款损失准备。
零售业的成功要素是存货管理,存货的计价是主要关注对象。
零售业的成功要素是存货管理,存货的计价是主要关注对象。
制造业的竞争主要在产品质量和创新方面,因此研发支出和产品制造业的竞争主要在产品质量和创新方面,因此研发支出和产品售售后质量缺陷是主要领域,主要会计指标是保修费和准备。
后质量缺陷是主要领域,主要会计指标是保修费和准备。
(五)、会计分析(五)、会计分析2、评估会计灵活性。
、评估会计灵活性。
不同的公司,选择会计政策和估计的灵活不同的公司,选择会计政策和估计的灵活性性不同。
例如软件开发公司的研发费用的处置灵活不同。
例如软件开发公司的研发费用的处置灵活性就很大(美国会计准则)。
性就很大(美国会计准则)。
但绝大多数企业对某些会计政策都具有选但绝大多数企业对某些会计政策都具有选择择灵活性,例如折旧政策、存货会计政策等。
灵活性,例如折旧政策、存货会计政策等。
(五)、会计分析(五)、会计分析案例:
微软公司(研究阶段和开发阶段)案例:
微软公司(研究阶段和开发阶段)由于在个人计算机操作系统领域占有由于在个人计算机操作系统领域占有90%的份的份额,涉额,涉嫌垄断,因此采用保守的会计政策,尽可能报告较低的嫌垄断,因此采用保守的会计政策,尽可能报告较低的利润。
利润。
对于软件开发费用的会计处理原则,一般是将这些对于软件开发费用的会计处理原则,一般是将这些费费用加以资本化,而不是一旦实现技术可能就将它们列入用加以资本化,而不是一旦实现技术可能就将它们列入开支。
然而微软的处理是将其软件开发费用开支。
然而微软的处理是将其软件开发费用100%都列都列入入支出,而没有进行任何资本化,公司采用这种会计处理支出,而没有进行任何资本化,公司采用这种会计处理方法,使得其在方法,使得其在1997、1998、1999的费用分别到达的费用分别到达18亿美元、亿美元、26亿美元、亿美元、30亿美元,
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