公司财务分析课件.pptx
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公司财务分析南开大学经济学院张增伟南开大学经济学院张增伟2006-04-27主要内容1会计师组织概览1-1四大国际会计公司(BigFour)1-22005年中国会计师事务所前10强(Top10)1-32004年中国会计师事务所前10强(Top10)1-4中国的注册会计师现状2公司财务报表典型案例分析2-1上市公司常见利润操纵手法2-2上市公司操纵利润案例分析1会计师组织概览1-1四大国际会计公司(BigFour)DTT德勤德勤1845DeloitteToucheTohmatsuPwC普华永道普华永道1849PricewaterhouseCoopersKPMG毕马威毕马威1870KlynveldPeatMarwickGoerdelerEY安永安永1906Ernst&YoungGlobalRevenueComparisoninUS$Billions024681012141618KPMGPwCEYDTT20032004PwCPricewaterhouseCoopershasbeencreatedbythemergeroftwofirms-PriceWaterhouseandCoopers&Lybrand-eachwithhistoricalrootsgoingbacksome150years.Setoutbelowaresomekeymilestonesinthehistoryofbothfirms.1849SamuelLowellPricesetsupinbusinessinLondon1854WilliamCooperestablisheshisownpracticeinLondon,whichsevenyearslaterbecomesCooperBrothers1865Price,HolylandandWaterhousejoinforcesinpartnership1874NamechangestoPrice,Waterhouse&Co.1898RobertH.Montgomery,WilliamM.Lybrand,AdamA.RossJr.andhisbrotherT.EdwardRossformLybrand,RossBrothersandMontgomery1957CooperBrothers&Co(UK),McDonald,CurrieandCo(Canada)andLybrand,RossBros&Montgomery(US)mergetoformCoopers&Lybrand1982PriceWaterhouseWorldFirmformed1990Coopers&LybrandmergeswithDeloitteHaskins&Sellsinanumberofcountriesaroundtheworld1998WorldwidemergerofPriceWaterhouseandCoopers&LybrandtocreatePricewaterhouseCoopersKPMGKPMGwasformedin1987withthemergerofPeatMarwickInternational(PMI)andKlynveldMainGoerdeler(KMG),andtheirrespectivememberfirms.Spanningthreecenturies,theorganizationshistorycanbetracedthroughthenamesofitsprincipalfoundingmembers,whoseinitialsformthenameKPMG.KstandsforKlynveldPietKlynveldfoundedtheaccountingfirmKlynveldKraayenhof&Co.inAmsterdam,in1917.PisforPeatWilliamBarclayPeatfoundedtheaccountingfirmWilliamBarclayPeat&Co.inLondon,in1870.MstandsforMarwickJamesMarwickfoundedtheaccountingfirmMarwick,Mitchell&Co.withRogerMitchell,inNewYorkCity,in1897.GisforGoerdelerDr.ReinhardGoerdelerwasthefirstPresidentoftheInternationalFederationofAccountants,andwasforseveralyearstheChairmanofKMG.HeiscreditedwithlayingmanyofthefoundationsfortheKlynveldMainGoerdelermerger.DTTWilliamWelchDeloitteGeorgeToucheAdmiralNobuzoTohmatsuDTT1845DeloitteopenshisownaccountancyofficeoppositetheBankruptcyCourtonBasinghallStreet,London.1880FirstoverseasDeloitteofficeopensinNewYork.BranchesofthisNewYorkoutpostaresubsequentlyestablishedinCincinnati(1905),ChicagoandMontreal(1912),Boston(1930),andLosAngeles(1945).1898GeorgeToucheestablisheshisownfirminLondon.1900GeorgeToucheandJohnBallantineNivenformTouche,Niven&Co.inNewYork.Atthattime,therewerefewerthan500certifiedpublicaccountantsintheU.S.StaffcomplementofDeloittereaches80persons.1901Haskins&SellsopensfirstregionalofficeinChicagoandfirstoverseasofficeinLondon.1952NobuzoTohmatsuqualifiesasacertifiedpublicaccountantinJapanandbecomesapartnerinaforeign-affiliatedaccountingfirm.AgreementreachedtomergethebusinessesofDeloitte,Plender,Griffiths&CompanyandHaskins&SellsintheU.S.,underthenameDeloitteHaskins&Sells.1960Touche,Niven,Bailey&SmartmergeswithGeorgeTouche&Co.(Britain)andRoss,Touche&Co.(Canada)toformTouche,Ross,Bailey&Smart.1961IssuanceofAmericanDepositaryReceiptsinNewYorkbySonyandToshibathefirstJapanesecompaniestoselltheirsecuritiesintheU.S.1965FraudulentbankruptcyoftheSanyoSpecialSteelCompanyleadstochangesinJapansCertifiedPublicAccountantLawtoprovidefortheformationofauditcorporationssimilartoaccountingpartnershipsintheU.S.andelsewhere.1968UndertheleadershipofIwaoTomita,FoundingPartner,TohmatsuAwoki&Co.(laterTohmatsu&Co.)startsoperationswith10partnersandstaffinTokyoandsmaller,looselyaffiliatedpracticesinfourotherJapanesecities.By1989,thefirmhas800peopleinitsTokyoofficealone,andanetworkofotherofficesthroughoutJapan,aswellasJapaneseprofessionalsonassignmentinToucheRossofficesaroundtheworld.1969AdoptionofthenameToucheRoss&Co.,attheconclusionofadecadeduringwhichmergerswerecompletedwithmorethan50otherfirmsintheU.S.andformalassociationscreatedwithnationalfirmsin55countries.1975FormalagreementissignedbywhichTohmatsuAwoki&Co.becomepartoftheToucheRossInternationalnetwork.1978ThenameDeloitteHaskins&Sellsisadopted.1990MergerthatcreatesDeloitte&Touche.1993InternationalfirmisnamedDeloitteToucheTohmatsu.2003OnOctober1,theglobalorganizationannouncesthelaunchofthenewbrandname“Deloitte.”EYEYYoung,borninScotlandin1863andagraduateofGlasgowUniversity,wasprivilegedandsoft-spoken.Hisinterestininvestmentsandbankingeventuallyledhimtoaccounting.HemigratedtotheUnitedStates,settledinChicagoand,in1906,foundedArthurYoung&Co.Bycontrast,theoutgoingErnst,bornin1881intheUnitedStates,inCleveland,wasbasicallyself-made.Followinghighschool,heworkedasabookkeeperand,fouryearslaterin1903,joinedwithhisbrother,Theodore,tostartErnst&Ernst.EntrepreneursandInnovators.Ernstpioneeredtheideathataccountinginformationcouldbeusedtomakebusinessdecisionstheforerunnerofmanagementconsulting.Healsowasthefirsttoadvertiseprofessionalservices.Youngwasprofoundlyinterestedinthedevelopmentofyoungprofessionals.Inthe1920sheoriginatedastaffschool;inthe1930s,hisfirmwasthefirsttorecruitfromuniversitycampuses.Bothfirmswerequicktoentertheglobalmarketplace.Asearlyas1924,theyalliedwithprominentBritishfirmsYoungwithBroadsPaterson&Co.,andErnstwithWhinneySmith&Whinney.In1979,ErnstsoriginalagreementledtotheformationofErnst&Whinney.Theseallianceswerethefirstofmanyforbothfirmsthroughouttheworldandtheyaretherootsoftheglobalorganizationtoday.ANewPowerErnst&Young.Ironically,A.C.ErnstandArthurYoung,whonevermetinlife,diedwithindaysofeachotherin1948.In1989,thefirmstheystartedcombinedtocreateErnst&Young.Theneworganizationquicklypositioneditselfontheleadingedgeofrapidglobalization,newbusinesstechnologies,andcontinuousbusinesschange.事务所名称事务所名称FY2004(万元)(万元)CPA人人数数业务收入业务收入增长率增长率(%)总收入总收入审计收入审计收入1普华永道中天会计师事务所(沪)普华永道中天会计师事务所(沪)12467711302545738.172毕马威华振会计师事务所(京)毕马威华振会计师事务所(京)715786037823165.783德勤华永会计师事务所(沪)德勤华永会计师事务所(沪)657974209218174.824安永华明会计师事务所(京)安永华明会计师事务所(京)628465181915490.875上海立信长江会计师事务所(沪)上海立信长江会计师事务所(沪)153301244227334.956信永中和会计师事务所(京)信永中和会计师事务所(京)120951051823142.757中审会计师事务所(京)中审会计师事务所(京)11659975929756.318岳华会计师事务所(京)岳华会计师事务所(京)10096785231517.149中瑞华恒信会计师事务所(京)中瑞华恒信会计师事务所(京)8423725415414.3210北京京都会计师事务所(京)北京京都会计师事务所(京)7540718517114.711-22004年中国会计师事务所前10强1-32004年中国会计师事务所前10强事务所名称事务所名称FY2003(万(万元)元)(%)CPA人数人数1普华永道中天(沪)9023317.754642毕马威华振(京)4317629.122353德勤华永(沪)3763629.101914安永华明(京)3292633.671755上海立信长江(沪)1136012.602526岳华(京)86193.324097信永中和(京)847331.082438中审(京)745917.952759中瑞华恒信(京)73684.0518210江苏公证(苏)683343.491341-4中国的注册会计师现状l中国于1980年恢复重建了注册会计师制度,1989年成立了行业自律组织中国注册会计师协会,1991年起开始注册会计师资格考试、1993年注册会计师法颁布实施,1995年开始执行行业执业准则。
l截至2006年4月10日,全国共有会计师事务所5686家,注册会计师69340人,非执业会员7万多人,海外非执业会员403人。
2005年全行业业务收入总额超过170亿元。
l中国会计市场的对外开放是与会计改革和发展同步进行的,开放程度逐步加大。
目前,已有7家中外合作所,27家国际会计公司成员所,7家国际会计公司联系所和国际会计公司的20个代表处。
有数百名境外考生通过中国注册会计师资格考试,其中有30余人申请取得中国注册会计师执业资格。
2公司财务报表典型案例分析2-1上市公司常见利润操纵手法1利用销售调整增加本期利润为了突击达到一定的利润总额,如扭亏或达到净资产收益率及格线,公司会在报告日前做一笔假销售,再于报告发送日后退货,从而虚增本期利润。
2利用推迟费用入帐时间降低本期费用将费用挂在“待摊费用”科目;待摊费用多为分摊期在一年以内的各项费用,也有一些摊销期在一年以上(如固定资产修理支出等),待摊费用的发生时间是公司可以控制的,因此把应计入成本的部分挂在待摊科目下,可以直接影响利润总额。
例如厦新电子1998年中期报告中,将6000多万元广告费列入长期待摊费用,从而使其中期每股收益达0.72元,以维持其高位股价,利于公司高价配股。
3利用关联交易降低费用支出、增加收入来源上市公司在主营业务收入中制造虚增利润较为困难,但可以通过“其他业务收入”项目的调整来影响利润总额。
包括以其他单位愿意承担其某项费用的方式减少公司本年期间费用,从而使本年利润增加;或向关联方出让、出租资产来增加收益;向关联方借款融资,降低财务费用。
如厦新电子对1998年度广告费用的处理:
由集团公司承担商标宣传的费用,由股份公司承担产品宣传费用,解决了上述6000多万广告费用挂在长期待摊费用科目下的问题。
但谁能说出一条广告中产品宣传部分与商标宣传部分应各占多少呢?
4利用会计政策变更进行利润调整新增的三项准备金科目指短期投资跌价准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。
对这三个项目的不同处理可以使上市公司将利润在不同年度之间进行调整。
如深南玻在1999年度一次性提取房地产存货跌价准备1.7亿元,长期减值准备1500万元,导致帐面亏损16970万元。
然而,正是有了这“一次亏个够”,才有了1999年中期的轻松扭亏,深南玻在亏损方面亦可谓是“寅吃卯粮”。
上市公司在发生资产重组、股权转让、领导更迭或其他重大转变的情况下,通常都会采用此法,以便把亏损记在前面的帐上,让新的会计年度更好地显示出面貌改观来。
5利用其他应收款科目减少费用的提取公司向关联企业收回应收帐款,同时以对该单位的短期融资方式(记入其他应收款)又把此笔金额从帐面上划转给对方,可以使应收帐周转率指标明显好转,并使本期期末应提的坏帐准备减少,降低了费用支出。
6利用其他非常性收入增加利润总额通过地方政府的补贴收入和营业外收入(包括固定资产盘盈、资产评估增值、接受捐赠等)来增加利润总额;这种调节利润的方法有时不必真的同时有现金的流入,但却能较快的提升利润。
某上市公司的1998年年报显示,其利润总额2.08亿元,其中有1.13亿元是政府的财政补贴,而补贴款的一部分还是以其他应收款的形式体现的,可见“补贴”对利润的贡献之大。
2-2上市公司利润操纵案例分析现象一:
虚增主营业务收入现象一:
虚增主营业务收入案例:
利用应收帐款虚构销售收入案例:
利用应收帐款虚构销售收入应收帐款是企业因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权。
一些上市公司该指标居高不下,背后到底隐藏了什么?
利用该指标粉饰利润易于操纵,隐蔽性强:
1应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变化,从而影响最终利润;2应收帐款的增加是一种隐性操纵,采用这种方式不需要披露,容易隐藏,很难通过对财务报表的分析查清特定原因。
因此,应收帐款已成为对利润进行操纵的主要手段之一。
1997年主营规模和资产收益率等指标在深沪上市的所有商业公司中均排序第一的郑百文公司,1999年一年亏损9.8亿元,拖欠银行债务高达25亿元,与两年前火爆全国的情景形成了强烈反差,企业陷入生死两难、跌入穷途末路的境地。
据郑百文公司的财务人员介绍,在郑百文的全部资产中,一直是流动资产的比重最大,而在流动资产中,又是应收帐款的比重最大,这里面的秘密都来源于造假。
郑百文变亏为“赢”的常用招数是,让厂家以“欠商品返利款未付”形式向郑百文打欠条,少则几百万,多则上千万,然后据此以应收款的名目做成赢利入帐,把亏损变为盈利。
同时,为了避免以后的债务纠纷,郑百文还必须与厂家签订另外一个补充协议,明确指出所打欠条只是“朋友帮忙”,供郑百文做帐用,不作为还款依据,不具有法律效力。
这一作假手段从郑百文1995、1996、1997年三年的会计报表中可见一斑:
三年内应收帐款大幅增加,企业主营业务收入也出现高速增长,而应收帐款周转率却出现下滑,尤其1997年不正常地大幅降低。
这无疑在一定程度上表明公司靠大量应收帐款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。
又如银广夏,近几年的赊帐比率一直居高不下,且增长迅速,2001年中期为2.55,比去年同期的0.77增长了231.17%,比期初的0.60增长了325%,由此看来,公司的主营业务收入在很大程度上依赖于应收帐款。
而从其财务数据来看:
1999年公司应收帐款净额出现了高速增长,增幅达84.44%,净利润也增长了43.82%,但是经营活动现金流入出现负增长,为-16.57%。
2000年,公司净利润出现高速增长,期末应收帐款也增长了54.22%,达8.96亿元,而经营活动现金流入仅为5.82亿元,表明构成主营业务收入主要来源的应收帐款的收回状况值得怀疑,公司具有虚构销售的潜在嫌疑。
由以上案例可见,对应收帐款的分析不应孤立,而要结合利润表和现金流量表来进行综合分析。
与应收帐款直接相关的会计科目是利润表中的主营业务收入和现金流量表中的经营活动现金流入。
此外,与提取应收帐款坏帐准备有关的还有坏帐准备、管理费用等科目。
值得注意的是,会计报表附注中披露的应收帐款帐龄、坏帐可收回情况、关联方购销活动等说明都不可忽视。
反映应收帐款与主营业务收入关系的赊帐比率是一个重要指
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