第04章企业信用信息的财务分析.pptx
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第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析信用评估理论与实务1第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析第第44章企业信用信息的财务分析章企业信用信息的财务分析CopyrightByChenYongyang2第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析n企业财务信息反映企业的哪些情况?
企业财务信息反映企业的哪些情况?
导读案例导读案例权益乘数权益乘数35.21%2.95销售净利润率销售净利润率34.94%6.72%上海上海邮通邮通2010年年3第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析n4.14.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n4.24.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n4.34.3信用信息财务分析报告信用信息财务分析报告n本章小结本章小结n关键词语关键词语n思考问题思考问题教学纲目教学纲目4第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n应收账款应收账款n存货存货n固定资产固定资产n投资投资主要资产项目分析主要资产项目分析5第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n主要是看其账龄长短、金额大小和来源主要是看其账龄长短、金额大小和来源如何。
如何。
n如果如果应收账款集中于少数大客户,贷款应收账款集中于少数大客户,贷款不还的内在风险就会比它们分布于众多不还的内在风险就会比它们分布于众多中小客户时大得多;中小客户时大得多;n如果如果许多应收账款都是过期的,对这些许多应收账款都是过期的,对这些逾期应收账款必须进行详细分析,并建逾期应收账款必须进行详细分析,并建立相关的足额的坏账准备;立相关的足额的坏账准备;n如果如果应收账款已作抵押或已被作为诉讼应收账款已作抵押或已被作为诉讼的对象,就存在着或有损失的可能性。
的对象,就存在着或有损失的可能性。
主要资产项目分析主要资产项目分析应收账款应收账款6第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n要注意存货存库时间的长短要注意存货存库时间的长短、其流动性、价格的稳定性、其流动性、价格的稳定性、变陈旧或变质风险的程度、变陈旧或变质风险的程度、是否投保、企业存货所采、是否投保、企业存货所采取的会计方法等,还应特别取的会计方法等,还应特别了解企业对存货是否进行实了解企业对存货是否进行实地盘查、计价方法以及企业地盘查、计价方法以及企业存货数量是否过多和成本是存货数量是否过多和成本是否高于售价等情况。
否高于售价等情况。
主要资产项目分析主要资产项目分析存货存货7第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n在正常情况下,企业是不期望出售固在正常情况下,企业是不期望出售固定资产以作偿还贷款资金来源的。
定资产以作偿还贷款资金来源的。
n但是,如果贷款是中长期的,而且固但是,如果贷款是中长期的,而且固定资产又用作贷款的担保品,固定资定资产又用作贷款的担保品,固定资产分析就显得比较重要。
首先,应分产分析就显得比较重要。
首先,应分析固定资产的生产效益与能力;其次析固定资产的生产效益与能力;其次,应确认固定资产净值,分析固定资,应确认固定资产净值,分析固定资产是否已提足折旧且已足额保险;再产是否已提足折旧且已足额保险;再次,应考虑各项财产的可售性。
次,应考虑各项财产的可售性。
主要资产项目分析主要资产项目分析固定资产固定资产8第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n企业进行联营投资以及购买股票企业进行联营投资以及购买股票和债券,这就构成了企业投资的和债券,这就构成了企业投资的内容。
要注意企业购买的有价证内容。
要注意企业购买的有价证券的市场行情、信用等级及其流券的市场行情、信用等级及其流动性。
同时,也要注意该企业与动性。
同时,也要注意该企业与所投资企业之间的相互关系,并所投资企业之间的相互关系,并从这些关系中分辨出哪些是可能从这些关系中分辨出哪些是可能影响借款人偿债能力的财务关系影响借款人偿债能力的财务关系或约定义务等。
或约定义务等。
主要资产项目分析主要资产项目分析投资投资9第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n首先应看企业是否有优先债权人,如果首先应看企业是否有优先债权人,如果有,再看企业对这些债权人的负债额有有,再看企业对这些债权人的负债额有多大。
多大。
n其次应将企业的应付账款等和它的经营其次应将企业的应付账款等和它的经营规模相比较规模相比较n或有负债也是要注意的,企业或有负债或有负债也是要注意的,企业或有负债往往产生于诉讼中的财产、担保抵押的往往产生于诉讼中的财产、担保抵押的财产、保证别人的债务和申报中的应税财产、保证别人的债务和申报中的应税收益等,应尽可能分析这种或有负债的收益等,应尽可能分析这种或有负债的潜在风险。
潜在风险。
负债项目分析负债项目分析10第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.1财务分析的主要内容财务分析的主要内容n首先需要查明其是否真实,有首先需要查明其是否真实,有无虚假成分;企业是否虚列资无虚假成分;企业是否虚列资产或少计一些应计负债,从而产或少计一些应计负债,从而夸大所有者权益数额等。
其次夸大所有者权益数额等。
其次要考虑的资源共享本结构,亏要考虑的资源共享本结构,亏损企业会吞食企业的资本,应损企业会吞食企业的资本,应引起足够的重视。
引起足够的重视。
所有者权益项目分析所有者权益项目分析所有者权益所有者权益11第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n趋势分析法又称水平分趋势分析法又称水平分析法,是将两期或连续析法,是将两期或连续数期财务报告中相同指数期财务报告中相同指标进行对比,确定其增标进行对比,确定其增减变动的方向、数额和减变动的方向、数额和幅度,以说明企业财务幅度,以说明企业财务状况和经营成果的变动状况和经营成果的变动趋势的一种方法。
趋势的一种方法。
趋势分析法趋势分析法n重要财务指标的比较重要财务指标的比较n会计报表的比较会计报表的比较n会计报表构成的比较会计报表构成的比较12固定基期数额分析期数额定基动态比率前期数额分析期数额环比动态比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n用于进行对比的各个时期的指标,在用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致;计算口径上必须一致;n剔除偶发性项目的影响,使作为分析剔除偶发性项目的影响,使作为分析的数据能反映正常的经营状况;的数据能反映正常的经营状况;n应用例外原则,应对某项有显著变动应用例外原则,应对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其产生的原的指标作重点分析,研究其产生的原因,以便采取对策,趋利避害。
因,以便采取对策,趋利避害。
注注意意趋势分析法趋势分析法13第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n比率分析法是指比率分析法是指利用财务报表中利用财务报表中两项相关数值的两项相关数值的比率揭示企业财比率揭示企业财务状况和经营成务状况和经营成果的一种分析方果的一种分析方法。
法。
比率分析法比率分析法效率比率效率比率相关比率相关比率14总体数额某个组成部分数额结构比率构成比率/第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n计算简便,计算结果容易判计算简便,计算结果容易判断,而且可以使某些指标在断,而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比不同规模的企业之间进行比较,甚至也能在一定程度上较,甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进行比较。
超越行业间的差别进行比较。
比率分析法比率分析法优优点点15第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n对比项自的相关性。
计算比率的子对比项自的相关性。
计算比率的子项和母项必须具有相关性,把不相项和母项必须具有相关性,把不相关的项目进行对比是没有意义的。
关的项目进行对比是没有意义的。
n对比口径的一致性。
计算比率的子对比口径的一致性。
计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。
方面保持口径一致。
n衡量标准的科学性。
衡量标准的科学性。
注注意意比率分析法比率分析法16第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n因素分析法也称因素替换法、连环替因素分析法也称因素替换法、连环替代法,它是用来确定几个相互联系的代法,它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一一综合财务指标或因素对分析对象一一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。
经济指标的影响程度的一种分析方法。
n采用这种方法的出发点在于,当有若采用这种方法的出发点在于,当有若干因素对分析对象发生影响作用时,干因素对分析对象发生影响作用时,假定其他各个因素都无变化,顺序确假定其他各个因素都无变化,顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。
定每一个因素单独变化所产生的影响。
因素分析法因素分析法17第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n比较分析法是为了说明财务信比较分析法是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异息之间的数量关系与数量差异,为进一步的分析指明方向。
,为进一步的分析指明方向。
这种比较可以是将实际与计划这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业的其他企,也可以是与同行业的其他企业相比。
业相比。
比较分析法比较分析法18第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n短期偿债能力是指企业偿还短期债短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。
短期偿债能力不足,不务的能力。
短期偿债能力不足,不仅会影响企业的资信,增加今后筹仅会影响企业的资信,增加今后筹集资金的成本与难度,还可能使企集资金的成本与难度,还可能使企业陷入财务危机,甚至破产。
一般业陷入财务危机,甚至破产。
一般来说,企业应该以流动资产偿还流来说,企业应该以流动资产偿还流动负债,而不应靠变卖长期资产,动负债,而不应靠变卖长期资产,所以用流动资产与流动负债的数量所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。
关系来衡量短期偿债能力。
短期偿债能力分析短期偿债能力分析19第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价短期偿债能力分析短期偿债能力分析n流动流动资产资产与流与流动负动负债的债的平衡平衡营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负流动负债债2影响因素:
营业周期、应收账款数量、存货周转速度影响因素:
营业周期、应收账款数量、存货周转速度20%100流动负债流动资产流动比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价短期偿债能力分析短期偿债能力分析n流动流动资产资产与流与流动负动负债的债的平衡平衡1速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货-待摊待摊费用费用21%100流动负债速动资产速动比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价短期偿债能力分析短期偿债能力分析n流动流动资产资产与流与流动负动负债的债的平衡平衡22%100流动负债应收账款应收票据短期投资货币资金保守速动比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价短期偿债能力分析短期偿债能力分析n流动流动资产资产与流与流动负动负债的债的平衡平衡50%货币资金货币资金=现金现金+现金等价物现金等价物23%100流动负债货币资金现金比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析现金比现金比流流动动资资产产速速动动资资产产现金现金类资类资产产货币资金货币资金短期投资短期投资应收款项应收款项存货、待摊费用等存货、待摊费用等流动流动负债负债流动比流动比速动比速动比营运资金营运资金24第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析n偿债偿债能力能力与信与信用状用状况的况的平衡平衡50%60%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。
25%100资产总额负债总额资产负债率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n偿债偿债能力能力与信与信用状用状况的况的平衡平衡长期偿债能力分析长期偿债能力分析利润总额利润总额=净利润净利润+所得税所得税+利息利息费用费用考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用,考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用,它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。
一般来说,这个比率越大,长期偿债能力越强。
力。
一般来说,这个比率越大,长期偿债能力越强。
26利息费用利润总额利息收入倍数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n反映所有者提供的反映所有者提供的资本在总资产中的资本在总资产中的比重,反映企业的比重,反映企业的基本财务结构是否基本财务结构是否稳定。
稳定。
n一般来说比率高是一般来说比率高是低风险、低报酬的低风险、低报酬的财务结构,比率低财务结构,比率低是高风险、高报酬是高风险、高报酬的财务结构。
的财务结构。
长期偿债能力分析长期偿债能力分析权益乘数权益乘数=1/股东权益比股东权益比率率27资产负债率资产总额所有者权益股东权益比率1%1001%100权益乘数所有者权益负债总额产权比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n判断企业债务状况的一个指标。
它不会增判断企业债务状况的一个指标。
它不会增加到企业的短期偿债压力,但是它属于资加到企业的短期偿债压力,但是它属于资本结构性问题,在经济衰退时会给企业带本结构性问题,在经济衰退时会给企业带来额外风险。
来额外风险。
长期偿债能力析法长期偿债能力析法长期偿债能力分析长期偿债能力分析28%100资产总额长期负债长期负债比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力析法长期偿债能力析法n公司在降低负债率方面,应当重点减少有公司在降低负债率方面,应当重点减少有息负债,而不是无息负债,这对于利润增息负债,而不是无息负债,这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
长或扭亏为盈具有重大意义。
长期偿债能力分析长期偿债能力分析29%100资产总额应支付利息的债务有息负债比率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n营运能力是以企业各项资产的营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用周转速度来衡量企业资产利用的效率。
的效率。
n周转速度越快,表明企业的各周转速度越快,表明企业的各项资产进入生产、销售等经营项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快,那么其形成环节的速度越快,那么其形成收入和利润的周期就越短,经收入和利润的周期就越短,经营效率自然就越高。
营效率自然就越高。
长期偿债能力分析长期偿债能力分析30第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析赊销收入净额赊销收入净额=销售收入销售收入-现销收入现销收入-销售退货销售退货-销售扣让销售扣让-销售销售折扣折扣应收账款平均余额应收账款平均余额=(期初应收账款(期初应收账款+期末应收账款)期末应收账款)/2表示年度内应收帐款转为现金的平均次数。
如表示年度内应收帐款转为现金的平均次数。
如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。
果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。
31应收账款平均余额赊销收入净额应收账款周转次数应收账款周转率应收账款周转天数360第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析存货周转次数越高,表明企业的销货成本增存货周转次数越高,表明企业的销货成本增多产品销售数量增长,企业销售能力增强。
多产品销售数量增长,企业销售能力增强。
32存货平均余额销货成本存货周转次数存货周转次数计算期天数存货周转天数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析n营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天应收账款周转天数数生产期生产期销货期销货期33第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析流动资产周转次数越多,表明以相同流动资产周转次数越多,表明以相同的流动资产完成的周转额越多,流动资的流动资产完成的周转额越多,流动资产利用效果越好。
产利用效果越好。
34流动资产平均余额销售收入净额流动资产周转次数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析固定资产周转次数越多,表明固定资产利固定资产周转次数越多,表明固定资产利用充分;同时也表明固定资产投资得当,固用充分;同时也表明固定资产投资得当,固定资产结构合理,能充分发挥其效率。
定资产结构合理,能充分发挥其效率。
35固定资产平均余额销售收入净额固定资产周转次数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析总资产周转次数越低,表明全部资产总资产周转次数越低,表明全部资产进行经营的效率较差,最终会影响企业进行经营的效率较差,最终会影响企业的获利能力。
的获利能力。
36资产平均余额销售收入净额总资产周转次数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析调整后每股净资产调整后每股净资产=(股东权益三年以上的(股东权益三年以上的应收帐款待摊费用待处理财产净损失递延应收帐款待摊费用待处理财产净损失递延资产)资产)/普通股股数普通股股数37每股净资产每股净资产调整后每股净资产净资产调整系数第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价长期偿债能力分析长期偿债能力分析38%100主营业务收入营业费用营业费用率%100主营业务收入财务费用财务费用率第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n三项费用增长率三项费用增长率=(上期三项费用合计(上期三项费用合计本期三项费用合计)本期三项费用合计)/本期三项费用合计本期三项费用合计n三项费用合计三项费用合计=营业费用管理费用财营业费用管理费用财务费用务费用长期偿债能力分析长期偿债能力分析39第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n盈利能力是各方面关心的盈利能力是各方面关心的核心,也是企业成败的关核心,也是企业成败的关键,只有长期盈利,企业键,只有长期盈利,企业才能真正做到持续经营。
才能真正做到持续经营。
因此无论是投资者还是债因此无论是投资者还是债权人,都对反映企业盈利权人,都对反映企业盈利能力的比率非常重视。
能力的比率非常重视。
盈利能力分析盈利能力分析40第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n毛利率毛利率=(销售收入成本)(销售收入成本)/销售收入销售收入100%n营业利润率营业利润率=营业利润营业利润/销售收入销售收入=(净利润(净利润所得税利息费用)所得税利息费用)/销售收入销售收入100%n净利润率净利润率=净利润净利润/销售收入销售收入100%n总资产报酬率总资产报酬率=净利润净利润/总资产平均值总资产平均值100%n权益报酬率权益报酬率=净利润净利润/权益平均值权益平均值100%n每股利润每股利润=净利润净利润/流通股总股份流通股总股份盈利能力分析盈利能力分析41第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n现金流的数量现金流的数量n现金流的质量现金流的质量n企业所处的经营环境企业所处的经营环境现金流量分析现金流量分析42第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n市盈率:
市盈率每股市场价每股净利市盈率:
市盈率每股市场价每股净利润润n净资产倍率:
净资产倍率每股市场价净资产倍率:
净资产倍率每股市场价每股净资产值每股净资产值n资产倍率每股市场价每股资产值资产倍率每股市场价每股资产值投资收益分析投资收益分析43第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n销售商品收到现金与主营业务收入比率销售商品收到现金与主营业务收入比率销售商品、提供劳务收到的现金主营业务销售商品、提供劳务收到的现金主营业务收入收入100。
现金保障能力分析现金保障能力分析n正常周转企业该指标应大于。
如正常周转企业该指标应大于。
如果指标较低,可能是关联交易较大果指标较低,可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售、虚构销售收入或透支将来的销售,都可能会使来年的业绩大幅下降,都可能会使来年的业绩大幅下降。
44第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n经营活动产生的现金流量净额与净利润比率经营活动产生的现金流量净额与净利润比率经营活动产生的现金流量净额净利润经营活动产生的现金流量净额净利润100现金保障能力分析现金保障能力分析n净利润直接现金保障倍数(营业净利润直接现金保障倍数(营业现金流量净额其他与经营活动有关现金流量净额其他与经营活动有关的现金流入其他与经营活动有关的的现金流入其他与经营活动有关的现金流出)现金流出)/主营业务收入主营业务收入10045第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2财务状况的分析与评价财务状况的分析与评价n营业现金流量净额对短期有息负债比率营业现金流量净额对短期有息负债比率=营业现金流量净额(短期借款一年内到营业现金流量净额(短期借款一年内到期的长期负债)期的长期负债)100n每股现金及现金等价物净增加额每股现金及现金等价物净增加额=现金及现金及现金等价物净增加额股数现金等价物净增加额股数现金保障能力分析现金保障能力分析46第第4章企业信用信息的财务分章企业信用信息的财务分析析4.2
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