第2章财务分析方法2812857.pptx
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第二章财务分析方法第二章财务分析方法主要内容主要内容p比较分析法比较分析法p比率分析法比率分析法p因素分析法因素分析法p趋势分析法趋势分析法p图解分析法图解分析法p财务分析的目的在于获取财务信息,而财务信息往往财务分析的目的在于获取财务信息,而财务信息往往是以财务报表的形式进行披露的是以财务报表的形式进行披露的p财务报表蕴含的财务信息必须借助于专门的方法进行财务报表蕴含的财务信息必须借助于专门的方法进行分析,才能得出决策有用的信息和结论分析,才能得出决策有用的信息和结论p财务分析的目的不同,在实际分析时必然采用多种多财务分析的目的不同,在实际分析时必然采用多种多样的分析方法,本章就介绍比较分析法、比率分析法样的分析方法,本章就介绍比较分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法、图解分析法等常用的财、趋势分析法、因素分析法、图解分析法等常用的财务分析方法务分析方法第一节比较分析法第一节比较分析法一、比较分析法的含义一、比较分析法的含义p比较分析法是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比比较分析法是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较,从数量上确定其差异,并进行差异分析或趋势分析的较,从数量上确定其差异,并进行差异分析或趋势分析的一种方法一种方法p差异分析是指通过差异揭示成绩或者差距,作出评价,并差异分析是指通过差异揭示成绩或者差距,作出评价,并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度,为今后改进找出产生差异的原因及其对差异的影响程度,为今后改进企业的经营管理指引方向的一种分析方法企业的经营管理指引方向的一种分析方法p趋势分析是指将实际达到的结果与不同时期的财务报表中趋势分析是指将实际达到的结果与不同时期的财务报表中同类指标的历史数据进行比较,从而确定财务状况、经营同类指标的历史数据进行比较,从而确定财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法成果和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法p比较分析法有绝对数和相对数比较两种形式比较分析法有绝对数和相对数比较两种形式p绝对数比较:
即利用财务报表中两个或两个以上的绝对数比较:
即利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较,以揭示其数量差异绝对数进行比较,以揭示其数量差异举例:
举例:
p相对数比较:
即利用财务报表中有相关关系的数据相对数比较:
即利用财务报表中有相关关系的数据的相对数进行对比,如将绝对数换算成百分比、结的相对数进行对比,如将绝对数换算成百分比、结构比重、比率等进行对比,以揭示相对数之间差异构比重、比率等进行对比,以揭示相对数之间差异举例举例比较分析法举例比较分析法举例某企业利润总额实现情况及分析表某企业利润总额实现情况及分析表本年实本年实际际本年本年计划计划上年上年实际实际同类企业本同类企业本年实际年实际与计与计划比划比与上与上年比年比与同类与同类企业比企业比11010090120+10+20-10二、比较标准二、比较标准在财务分析中经常使用的比较标准有以下几种:
在财务分析中经常使用的比较标准有以下几种:
p本期实际与预定目标、计划或定额比较本期实际与预定目标、计划或定额比较p本期实际与上年同期实际、本年实际与上年实际或本期实际与上年同期实际、本年实际与上年实际或历史最好水平比较,以及与若干期的历史资料比较历史最好水平比较,以及与若干期的历史资料比较p本企业实际与国内外先进水平比较本企业实际与国内外先进水平比较p本企业实际与评价标准值比较本企业实际与评价标准值比较p本企业实际与竞争对手比较本企业实际与竞争对手比较三、运用比较分析法应注意的问题三、运用比较分析法应注意的问题p指标内容、范围和计算方法的一致性指标内容、范围和计算方法的一致性p会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性p时间单位和长度的一致性时间单位和长度的一致性p企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致第二节比率分析法第二节比率分析法一、比率分析法的含义一、比率分析法的含义p比率是两个数值相比所得的值。
要使比率具有意义,比率是两个数值相比所得的值。
要使比率具有意义,计算比率的两个数字必须具有相互联系计算比率的两个数字必须具有相互联系p由于比率是由密切联系的两个或者两个以上的相关数由于比率是由密切联系的两个或者两个以上的相关数字计算出来的,所以通过比率分析,往往利用一个或字计算出来的,所以通过比率分析,往往利用一个或几个比率就可以独立地揭示和说明企业某一方面的财几个比率就可以独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩,或者说明某一方面的能力务状况和经营业绩,或者说明某一方面的能力二、比率分析法的类型二、比率分析法的类型p我国一般将财务比率分为三类,即盈利能力比率、偿我国一般将财务比率分为三类,即盈利能力比率、偿债能力比率和营运能力比率债能力比率和营运能力比率p盈利能力比率主要有营业利润率、成本费用利润率、盈利能力比率主要有营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等总资产报酬率、净资产收益率等p偿债能力比率有流动比率、速动比率、资产负债率、偿债能力比率有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等产权比率、利息保障倍数等p营运能力比率包括存货周转率、应收账款周转率、流营运能力比率包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等
(1)构成比率分析法:
通过分析指标结构来反映该指标的特征和变)构成比率分析法:
通过分析指标结构来反映该指标的特征和变化规律。
化规律。
构成比率构成比率=100%如:
流动资产率如:
流动资产率=100%比率分析法举例比率分析法举例构成项目总体指标流动资产总额资产总额总体指标流动资产总额资产总额构成项目总体指标比率分析法举例比率分析法举例
(2)相关比率分析法:
将两个相互联系的指标,相关比率分析法:
将两个相互联系的指标,以其中某项指标为基数,求得二者数值的比例。
以其中某项指标为基数,求得二者数值的比例。
p反映因果关系的比例:
效率比率=产出数/投入数X100%p反映并列关系的比例:
流动资产与固定资产的比率p反映对应关系的比例:
流动比率=流动资产/流动负债X100%p反映周转关系的比例:
应收账款周转次数销售收入/应收账款三、标准比率三、标准比率p标准比率的计算方法有三种:
标准比率的计算方法有三种:
p算术平均法:
将若干相关企业同一比率指标相加,再算术平均法:
将若干相关企业同一比率指标相加,再除以企业数所得出的算术平均数除以企业数所得出的算术平均数p综合报表法:
将各企业报表中的构成某一比率的两个综合报表法:
将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加,然后根据两个绝对数总额计算的比率绝对数相加,然后根据两个绝对数总额计算的比率p中位数法中位数法四、运用比率分析法应注意的问题四、运用比率分析法应注意的问题p正确计算比率。
由于财务报表的期间不同,采用比率正确计算比率。
由于财务报表的期间不同,采用比率指标来对比资产负债表和利润表数据存在一些不可比指标来对比资产负债表和利润表数据存在一些不可比因素因素p不同企业的会计政策和经营方针会影响不同企业间财不同企业的会计政策和经营方针会影响不同企业间财务比率的可比性务比率的可比性p在进行行业比较时,多元化大公司很难找到一个行业在进行行业比较时,多元化大公司很难找到一个行业作为标准,最好的比较对象是主要竞争对手作为标准,最好的比较对象是主要竞争对手p财务比率分析应注意分析比率之间说明问题的一致性财务比率分析应注意分析比率之间说明问题的一致性五、百分比分析法五、百分比分析法p
(一)百分比分析法的含义
(一)百分比分析法的含义p百分比分析法就是用百分率或相对数式子表明同一时期各百分比分析法就是用百分率或相对数式子表明同一时期各项财务指标内部结构。
同一报表中的不同项目的百分比分项财务指标内部结构。
同一报表中的不同项目的百分比分析,可以反映出个体项目占总体项目的百分比,这种方法析,可以反映出个体项目占总体项目的百分比,这种方法也称为结构分析、同形分析或比重分析也称为结构分析、同形分析或比重分析p
(二)百分比分析法的类型
(二)百分比分析法的类型p主要适用于分析企业的资产负债结构(即同形资产负债主要适用于分析企业的资产负债结构(即同形资产负债表)及盈利结构(即同形利润表),将本期业绩与本企业表)及盈利结构(即同形利润表),将本期业绩与本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较,也便于在不同历史比较、与其他企业比较和与预算比较,也便于在不同规模企业之间进行比较规模企业之间进行比较百分比法举例百分比法举例第三节趋势分析法第三节趋势分析法一、趋势分析法的含义一、趋势分析法的含义p趋势分析法又叫水平分析法,它是通过对财务报表中趋势分析法又叫水平分析法,它是通过对财务报表中各类相关数字进行分析比较,尤其是将一个时期的财各类相关数字进行分析比较,尤其是将一个时期的财务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较,以判务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较,以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况同行业中地位变化等情况二、运用方式二、运用方式p
(一)重要财务指标的比较
(一)重要财务指标的比较p它将不同时期财务报告中相同指标或比率进行比较,它将不同时期财务报告中相同指标或比率进行比较,直接观察其增减变动情况及变动幅度,考察其发展趋直接观察其增减变动情况及变动幅度,考察其发展趋势,预测其发展前景。
它可以有两种方法来进行:
势,预测其发展前景。
它可以有两种方法来进行:
p定基动态比率定基动态比率定基动态比率定基动态比率=分析期数值分析期数值/固定基期数值固定基期数值p环比动态比率环比动态比率环比动态比例环比动态比例=分析期数值分析期数值/前期数值前期数值项目前年度(%)上年度(%)本年度(%)一、营业收入一、营业收入100104.39112.88减:
营业成本减:
营业成本100104.29109.33营业税金及附加营业税金及附加100105.26134.21销售费用销售费用100132.00226.67管理费用管理费用100117.50132.50财务费用财务费用100104.44124.00加:
投资收加:
投资收益益100135.00135.00二、营业利润二、营业利润100103.53114.46加:
营业外收加:
营业外收入入100145.71122.86减:
营业外支减:
营业外支出出10086.67106.67三、利润总额三、利润总额100104.52114.72减:
所得税减:
所得税100104.52114.72四、净利润四、净利润100104.52114.72定基分析趋势一、营业收入一、营业收入104.39108.13减:
营业成本减:
营业成本104.29104.82营业税金及附加营业税金及附加105.26127.50销售费用销售费用132.00175.13管理费用管理费用117.50112.77财务费用财务费用104.44119.23加:
投资收益加:
投资收益135.00100二、营业利润二、营业利润103.53110.56加:
营业外收入加:
营业外收入145.7184.31减:
营业外支出减:
营业外支出86.67123.08三、利润总额三、利润总额104.52109.76减:
所得税减:
所得税104.52109.76四、净利润四、净利润104.52109.76项目上年/前年本年/上年p
(二)会计报表的比较
(二)会计报表的比较p会计报表的比较是将连续数期的会计报表金额并列起会计报表的比较是将连续数期的会计报表金额并列起来,比较其相同指标的增减变动金额和幅度,据以判来,比较其相同指标的增减变动金额和幅度,据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
运断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
运用该方法进行比较分析时,最好是既计算有关指标增用该方法进行比较分析时,最好是既计算有关指标增减变动的绝对值,又计算其增减变动的相对值。
这样减变动的绝对值,又计算其增减变动的相对值。
这样可以有效地避免分析结果的片面性可以有效地避免分析结果的片面性项目项目上年度上年度(基期基期)本年度本年度增减数增减数(差异数)(差异数)增减增减%(差异率)(差异率)趋势趋势%趋势比率趋势比率流动资产:
货币资金636258.96454918.97-181339.99-28.571.5应收票据100005000-5000-5050应收账款10000010700070007107预付账款5000100005000100200其他应收款68447.84-17002.16-85450-124.8-24.8存货446116.31775519.39329403.0873.8173.8其他流动资产其他流动资产700120050071.4171.4流动资产合计1266523.111336636.2070113.095.5105.5非流动资产非流动资产长期股权投资长期股权投资600000600000固定资产固定资产300023.967549023.9672490002416.12516.1在建工程在建工程326211.92132661.9210000无形资产无形资产11000001100000非流动资产合计非流动资产合计332685.889381685.8890490002720.0406.2资产总计资产总计1599208.9910718322.089119113570.2670.2比较资产负债表(资产部分)p(三)会计报表项目构成比较(三)会计报表项目构成比较p这种方式是以会计报表中的某个总体指标为这种方式是以会计报表中的某个总体指标为100%,计算,计算出其各组成项目占该总体指标的百分比,从而来比较各个出其各组成项目占该总体指标的百分比,从而来比较各个项目百分比的增减变动,以此来判断有关财务活动的变化项目百分比的增减变动,以此来判断有关财务活动的变化趋势趋势p它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较,又可它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较,又可用于不同企业之间的横向比较用于不同企业之间的横向比较三、趋势分析法的类型三、趋势分析法的类型p趋势分析法总体上分四大类:
纵向分析法、横向分析趋势分析法总体上分四大类:
纵向分析法、横向分析法、标准分析法、综合分析法法、标准分析法、综合分析法p横向分析属于动态分析,它提供某时期内财务趋势的横向分析属于动态分析,它提供某时期内财务趋势的信息,将连续两期或两期以上的有关数据,用绝对数信息,将连续两期或两期以上的有关数据,用绝对数和百分比进行对比分析以测定其发展趋势和百分比进行对比分析以测定其发展趋势p纵向分析属于静态分析,它分析一个会计期间的财务纵向分析属于静态分析,它分析一个会计期间的财务状况,是用于表示财务报表上各单独项目对总体的关状况,是用于表示财务报表上各单独项目对总体的关系系四、运用趋势分析法应注意的问题四、运用趋势分析法应注意的问题p运用趋势分析法应注意:
运用趋势分析法应注意:
p用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致用于进行对比的各个时期的指标,在计算口径上必须一致p剔除偶发性项目的影响,使分析数据能反映正常的经营状况剔除偶发性项目的影响,使分析数据能反映正常的经营状况p应用例外原则,应对某项有显著变动的指标作重点分析,研究应用例外原则,应对某项有显著变动的指标作重点分析,研究其产生的原因,以便采取对策,趋利弊害其产生的原因,以便采取对策,趋利弊害p分析项目应有针对性,切合分析目的的需要分析项目应有针对性,切合分析目的的需要p对基年的选择要有代表性,如果基年选择不当,情况异常,则对基年的选择要有代表性,如果基年选择不当,情况异常,则以其为基数而计算出的百分比趋势,会造成判断失误或作出不以其为基数而计算出的百分比趋势,会造成判断失误或作出不准确的评价准确的评价五、趋势分析法的优点五、趋势分析法的优点p便于统观全貌便于统观全貌p便于事实的相互比较便于事实的相互比较p变化倾向的表示极为明显变化倾向的表示极为明显p分析数字的解释较为容易分析数字的解释较为容易p计算简单计算简单第四节因素分析法第四节因素分析法一、因素分析法的含义一、因素分析法的含义p它是把整体分解为若干个局部的分析方法,包括财务它是把整体分解为若干个局部的分析方法,包括财务比率的因素分解法和差异因素分解法比率的因素分解法和差异因素分解法p每个财务指标的高低,都受多个因素的影响。
从数量每个财务指标的高低,都受多个因素的影响。
从数量上测定各因素的影响程度,可以帮助人们抓住主要矛上测定各因素的影响程度,可以帮助人们抓住主要矛盾,或者更有说服力地评价企业状况盾,或者更有说服力地评价企业状况二、因素分析法的类型二、因素分析法的类型p
(一)比率因素分解法
(一)比率因素分解法p把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。
如净把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。
如净资产收益率可以分解为销售净利率、资产周转率和权资产收益率可以分解为销售净利率、资产周转率和权益乘数的乘积益乘数的乘积p
(二)差异因素分解法
(二)差异因素分解法p差异因素分解法是一种测定比较差异成因的定量分析差异因素分解法是一种测定比较差异成因的定量分析方法,它往往按一定顺序,采用连环替代的方式或差方法,它往往按一定顺序,采用连环替代的方式或差额分析法分析差异因素额分析法分析差异因素1.连环替代法连环替代法连环替代法是测定比较差异成因的定量分析方法,连环替代法是测定比较差异成因的定量分析方法,是因素分析法的基本形式。
该方法是把影响某项指标的几是因素分析法的基本形式。
该方法是把影响某项指标的几个相互联系的因素逐个分解测定,把其中一个因素作为可个相互联系的因素逐个分解测定,把其中一个因素作为可变,假定其他因素不变,顺序地逐个进行替换,以测定各变,假定其他因素不变,顺序地逐个进行替换,以测定各因素对该项指标的影响程度。
因素对该项指标的影响程度。
(一一)琏环替代法的分折步骤琏环替代法的分折步骤确定分析指标与其影响因素之间的关系。
确定分析指标与其影响因素之间的关系。
根据分析指标形成的过程,确定分析指标与其影响因根据分析指标形成的过程,确定分析指标与其影响因素之间的关系,建立各影响因素与分析指标之间的关系式素之间的关系,建立各影响因素与分析指标之间的关系式T=abcT:
分析指标分析指标a,b,c分别代表构成分析指标的因素分别代表构成分析指标的因素根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式确定分析对象式确定分析对象.连环顺序替代,计算替代结果连环顺序替代,计算替代结果比较各因素的替代结果,计算出各因素对分析指标的影比较各因素的替代结果,计算出各因素对分析指标的影响程度响程度检验分析结果,即将各因素变动影响程度相加,检验是检验分析结果,即将各因素变动影响程度相加,检验是否等于总差异否等于总差异.p1连环替代法连环替代法p连环替代法的基本程序是:
连环替代法的基本程序是:
p
(1)确定分析指标与其影响因素之间的关系)确定分析指标与其影响因素之间的关系=100%=100%创息税前利润销售净额息税前利润总资产报酬率平均资产总额平均资产总额销售净额=100%创总产值销售净额息税前利润总资产报酬率平均资产总额总产值销售净额p
(2)根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个)根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系,确定分析对象关系式或指标体系,确定分析对象p基期总资产报酬率基期总资产报酬率=基期资产产值率基期资产产值率基期产品销售基期产品销售率率基期销售利润率基期销售利润率p实际总资产报酬率实际总资产报酬率=实际资产产值率实际资产产值率实际产品销售实际产品销售率率实际销售利润率实际销售利润率p(3)连环顺序替代,计算替代结果。
以基期指标体)连环顺序替代,计算替代结果。
以基期指标体系为计算基础,用实际指标体系中的每一因素的实际系为计算基础,用实际指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数,每次替代一个因素,数顺序地替代其相应的基期数,每次替代一个因素,替代后的因素被保留下来,并相应确定计算结果替代后的因素被保留下来,并相应确定计算结果p(4)比较各因素的替代结果,确定各因素对分析指)比较各因素的替代结果,确定各因素对分析指标的影响程度。
将每次替代所计算的结果与这一因素标的影响程度。
将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比,二者的差额就是替代因素被替代前的结果进行对比,二者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度对分析对象的影响程度p(5)检验分析结果。
即将各因素对分析指标的影响)检验分析结果。
即将各因素对分析指标的影响额相加,其代数和应等于分析对象额相加,其代数和应等于分析对象p某企业某企业2007年和年和2008年的有关总资产报酬率、总年的有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下表资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下表p要求:
分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度要求:
分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度指标2008年2007年总资产产值率80%82%产品销售率98%94%销售利润率30%22%总资产报酬率23.5216.96p根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素分解式,可得出:
分解式,可得出:
p实际指标:
实际指标:
80%98%30%=23.52%p基期指标:
基期指标:
82%94%22%=16.96%p分析对象:
分析对象:
23.52%-16.96%=6.56%p在此基础上,计算每次替代后的结果:
在此基础上,计算每次替代后的结果:
p基期指标:
基期指标:
82%94%22%=16.96%p替代第一因素:
替代第一因素:
80%94%22%=16.54%p替代第二因素:
替代第二因素:
80%98%22%=17.25%p替代第三因素:
替代第三因素:
80%98%30%=23.52%p计算各因素对总资产报酬率影响程度:
计算各因素对总资产报酬率影响程度:
p
(1)总资产产值率的影响:
)总资产产值率的影响:
16.54%-16.96%=-0.42%p
(2)产品销售率的影响:
)产品销售率的影响:
17.25%-16.54%=0.71%p(3)销售利润率的影响:
)销售利润率的影响:
23.53%-17.25%=6.27%p最后检验分析结果:
最后检验分析结果:
p-0.42%+0.71%+6.27%=6.56%p应用连环替代法应注意的问题应用连环替代法应注意的问题p因素分解的相关性问题因素分解的相关性问题p分析前提的假设性分析前提的假设性p因素替代的顺序性因素替代的顺序性p顺序替代的连环性顺序替代的连环性p2差额计算法差额计算法p差额计算法的原理与连环替代法基本相同。
区别只在差额计算法的原理与连环替代法基本相同。
区别只在于程序上,差额计算法比连环替代法简单,即它可以于程序上,差额计算法比连环替代法简单,即它可以直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额,在其直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额,在其他因素不变的假定条件下,计算各该因素对分析指标他因素不变的假定条件下,计算各该因素对分析指标的影响程度的影响程度p下面根据前面表格提供的数据,运用差额分析法分析各因素对总下面根据前面表格提供的数据,运用差额分析法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。
资产报酬率的影响程度。
p分析对象:
分析对象:
23.52%-16.96%=6.56%p因素分析:
因素分析:
p
(1)总资产产值率的影响)总资产产值率的影响p(80%-82%)94%22%=-0.42%p
(2)产品销售率的影响)产
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