关于“武钢集团“研究.doc
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武汉钢铁(集团)公司
武汉钢铁(集团)公司(简称“武钢”或“集团公司”)本部厂区坐落在“九省通衢”的湖北省武汉市东郊,长江南岸,占地面积21.17平方公里。
武钢是中国重要的板材生产基地,拥有矿山采掘、炼焦、烧结、冶炼、轧钢及配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备。
在近50年的建设与发展过程中,武钢为中国国民经济和现代化建设作出了重要贡献,并跻身于中国500强企业之列。
武钢的营业收入逐年增加,呈献加速度发展的趋势。
根据国家公布的统计数据,武钢在2002-2006各年度“中国企业500强”排名来看,也是逐年提升。
图1为武汉钢铁(集团)公司近5年的营业收入及中国500强排名。
图1武汉钢铁(集团)公司近5年的营业收入及中国500强排名
资料来源:
北方网-—时代财经()的相关资料整理。
说明:
系列2为武汉钢铁(集团)公司近5年的营业收入,单位:
万元
系列1为武汉钢铁(集团)公司近5年在中国企业500强中的排名
武汉钢铁股份有限公司是武汉钢铁(集团)公司的的控股子公司,2004年的主营业务收入为2414816万元,占集团公司营业收入的88.41%,2005年的主营业务收入高达4074603万元,与2004年相比,有了较大的增加,实现68.73%的增幅,对集团公司营业收入的贡献率达到了96.28%。
可见,对武汉钢铁有限公司股份的分析基本可以反映集团公司的整体经营状况。
同时,由于股份公司的数据具有可获得性和准确性,本文主要针对武汉钢铁有限公司(以下简称“武钢股份”或“公司”)进行分析。
一、企业发展历程概述
武钢是新中国成立后由兴建的第一个特大型钢铁联合企业,于1955年开始建设,1958年9月13日正式投产,是中央和国务院国资委直管的国有重要骨干企业。
武钢本部现有从业人员73000人,其中钢铁主业16000人。
集团现有直属全资子公司20家、控股公司7家、分公司4家、直属厂2家、集体企业2家、上市公司1家;集团公司出资委托二级单位管理的全资子公司12家、控股公司11家。
武钢是中国重要的板材生产基地,拥有矿山采掘、炼焦、烧结、冶炼、轧钢及配套公辅设施等一整套先进的钢铁生产工艺设备。
在近50年的建设与发展过程中,武钢为中国国民经济和现代化建设作出了重要贡献。
武钢与鄂钢、柳钢联合重组后,到2005年底,武钢累计产钢1.63亿吨,累计实现利税744亿元,其中上缴国家525.18亿元,是国家对武钢投资64.2亿元的8.18倍。
武钢钢铁产品主要有热轧卷板、热轧型钢、热轧重轨、中厚板、冷轧卷板、镀锌板、镀锡板、冷轧取向和无取向硅钢片、彩涂钢板、高速线材等几百个品种。
其中,武钢生产的冷轧硅钢片、汽车板、桥梁用钢、管线钢、压力容器钢、集装箱用钢、帘线钢、高性能建筑用钢等“双高”产品和优质名牌产品在国内外市场享有广泛的声誉。
此外,武钢还生产焦炭、耐火材料、化工、铁合金、机电、粉末冶金制品、铜硫钴精矿、水渣、氧气、稀有气体等副产品,并对外承担工程建设、机械加工和自动化技术开发等。
“十一五”时期,武钢将以科学发展观统领改革与发展全局,坚持以科技为先导,走质量效益型发展道路;坚持外向型发展思路,实施中西南发展战略,在重组和挖潜改造的基础上,到2010年集团公司总体规模达到3000万吨以上,年销售收入达到1000亿元以上,力争进入世界500强行列,努力把武钢建成为中国冷轧硅钢片和汽车板为主的重要板材基地。
1999年7月2日,武汉钢铁股份有限公司经中国证券监督管理委员会证监发文《关于核准武汉钢铁股份有限公司公开发行股票的通知》(字[1999]72号文)批准,武钢股份公司首次向社会公众发行人民币普通股32,000万股。
集团公司采用发起设立方式将其下属的冷轧薄板厂(含涂层带钢车间)“一冷轧”和冷轧硅钢片厂“一硅钢”的全部经营性资产投入股份公司,净资产为272,380.46万元,折为国有法人股17.7048亿股。
武钢股份1998年8月3日在上海证交所上市交易,主营冶金产品及副产品、钢铁延伸产品的制造等。
目前武钢股份共有7座高炉,出3#高炉停用待售外,在用高炉6座,其中1#高炉容积2200m3,2#高炉容积1536m3,4#高炉容积2516m3,5#、6#、7#高炉容积均为3200m3。
其中7#高炉创下国内高炉4天达产的最短记录。
调研了解到,其高炉利用系数平均在2.5以上,煤比180kg等关键技术指标均居国内领先水平,这使武钢冶炼成本领先于同行,可以部分弥补铁矿石与沿海钢厂高出的运费。
由于目前公司后道轧制能力尚不足,目前每天有约1000吨铁水剩余,也为武钢轧制及深加工产能扩张创造可能,为进一步规模降本奠定基础,公司目前针对铁水富余采取鱼雷罐保温技术减少热量损失(这是日本等国际上先进钢铁公司减少热能损失降低工艺成本的关键技术)。
(一)企业所有制结构
公司于2005年11月17日实施了股权分置改革方案。
根据2005年度报告,2004年,公司股份总数为7,838,000,000股,其中国有法人股5,942,000,000股,社会公众股1,896,000,000股。
公司完成股权分置改革后,股份总数未发生变化,但股份结构发生变化,其中原非流通股5,468,000,000股转变为有限售条件的流通股,占总股本的69.76%;无限售条件的流通股增加到2,370,000,000股,占总股本的比例由24.19%上升为30.24%。
(二)企业组织架构
图2、图3分别为武汉钢铁(集团)公司和武汉钢铁股份有限公司的组织结构图。
图2武汉钢铁(集团)公司的组织结构
图3武汉钢铁股份有限公司的组织结构
资料来源:
武汉钢铁(集团)公司网站:
二、企业发展战略
(一)企业竞争环境分析
1.钢铁行业的发展趋势
据世界经合组织预测,2005—2008年全球钢铁业的设备能力增长率仍将高于消费需求增长率。
据海关统计,2006年全年钢材出口达到4301万吨,同比增长109.6%。
2006年全年进口钢材1851万吨,同比下降28.3%。
全年出口钢坯904万吨,同比增长27.9%。
全年净出口钢材达到2450万吨。
全年进口钢坯37万吨,同比下降71.8%。
全年净出口钢坯867万吨。
如果将钢材折算成粗钢,全年净出口3446万吨,创历史记录。
我国现已成为世界最大的钢铁生产国、消费国和出口国,实现历史性突破。
由于世界及中国经济增长高于预期,使世界及中国钢铁业持续发展,未来3年世界及中国钢铁业持续景气。
行业需求总体比较旺盛;新增产能释放速度减缓,落后产能的淘汰速度加快。
钢铁下游机械、装备、铁路、造船、军工等行业迎来新一轮高速增长机遇,这些行业对钢材新增需求完全能够弥补房地产调控带来的不利影响,而且与新增的产能基本形成匹配关系,新增产能市场定位基本为高端产品及替代进口。
据IMF预计,2007年,世界经济增速达到5%左右的水平,而中国经济仍维持在10%以上的增幅,固定资产投资的增长速度在20%左右。
世界及中国宏观经济强劲增长,支撑钢铁需求的强劲增长。
2006年,全球钢铁产量约为12.5亿吨,比去年增加1.2亿吨,预计2007年产量将继续上升至13.2亿吨。
中国是市场增长的重要因素,世界钢铁增长60%以上来自中国。
2007年钢材市场总体趋于平衡。
预计06年新增钢铁产能6000-7000万吨,受益于国家宏观调控,2006年1-10月黑色金属冶炼及压延工业固定资产投资同比下降0.9%,钢铁明年预计新增产能3000-4000万吨,预计07年产能利用率达到85%(图4列示2003-2006年中国钢铁产能及利用率),比06年提高2个百分点。
图42003-2006年中国钢铁产能及产能利用率
备注:
预计2006年粗钢产量4.2亿吨,当年新增产能预计按7000万吨计算,鉴于淘汰落后产能步伐太慢且数据难以统计在这里没有考虑淘汰产能因素
资料来源:
根据中国钢铁工业协会网提供的相关资料整理
外资加紧进入中国钢铁业,国际竞争对手的本土化策略已对国内的钢铁企业造成威胁。
国内钢铁企业通过近几年的建设,新增产能进一步释放,国内钢铁市场竞争将更趋激烈。
这将使国内钢铁市场的平稳运行存在潜在风险。
2.企业在市场中的竞争地位
由美国钢铁信息咨询机构WSD(世界钢铁动态)发布的《全球钢铁企业竞争力排序表》是国际上评价钢铁企业国际竞争力较权威性资料,这项排名受到全世界钢铁企业的普遍关注。
WSD设计的评价指标主要有各钢铁企业的现金运营成本、近几年获利能力状况、资产负债情况、在国家/地区的支配力等20项。
武钢在WSD2005年度全球钢铁企业竞争力前23名企业中排名第18位,国内排名在宝钢、鞍钢、马钢之后,位居第4位(见图5)。
图5武钢在全球钢铁企业竞争力排序
资料来源:
根据中国钢铁工业协会网站提供的相关资料整理
(二)企业总体发展战略规划
公司的整体发展战略是以科技为先导,走质量效益型发展道路,致力于成为我国汽车板和硅钢片为主的重要板材生产基地,并建设成为绿色环保型工厂和国际一流的现代化钢铁企业。
贯彻科学发展观,坚持“品种、质量、环境、效益”并举的方针,坚持以市场为导向,加速技术改造和结构调整,增加市场短缺的高技术含量、高附加值“双高”钢材品种产量,不断提升企业自主创新能力,做大、做强、做精钢铁主业。
公司在“十一五”时期要努力实现以下奋斗目标:
(1)到2010年末,形成1500万吨钢的生产能力,劳动生产率达到1000吨钢/人·年以上。
(2)加快工艺结构和品种结构的调整,产品深加工比例大幅度提高,板带比达到86%以上,努力把公司建成我国汽车板和冷轧硅钢片为主的重要板材生产基地,进入世界一流企业的行列。
(3)大力发展循环经济,创建节约型企业,万元产值能耗比“十五”末下降20%,主要污染物排放合格率达到100%,新水指标控制在4m3/t以下,固体废弃物中的高炉渣、转炉渣实现100%综合利用。
(4)全面提高职工的综合素质,职工思想道德水平和科学文化水平达到新的高度,在生产发展和效益增长的基础上,不断提高职工人均收入。
2006年是公司“十一五”规划开局之年,工作的指导思想是:
深入贯彻党的十六大和十六届五中全会精神,以科学发展为主题,以结构调整为主线,扎实推进“十一五”规划的实施,不断加大市场开拓力度,大力加强成本控制和费用管理,持之以恒地强化和创新企业管理,坚持不懈地抓好安全生产,全面夺取全年生产经营和改革与发展的新胜利。
2006年的生产经营和改革发展目标是:
(1)全年生产铁1030万吨、钢1060万吨、钢材971万吨;实现销售收入380亿元。
(2)调整和优化产品结构,“双高”产品占全年总产量的80%以上,全年钢材产销率100%。
(3)二冷轧、二硅钢二期工程等一批重大技改项目按期投产,一烧改造、7号高炉、轧板厂3号常化炉等项目实现达产。
(4)力争实现工亡事故为零,实现重大设备事故、重大环境污染事故、重大火灾事故、重大伤亡事故为零。
(5)理顺收入分配关系,在效益提高的基础上,提高职工收入水平。
为此,要加强生产组织协调,密切产销衔接,保证均衡有序生产;全面优化品种和渠道结构,不断扩大市场占有率;坚持科技进步和技术攻关,不断提高产品质量;加强成本控制,强力推行低成本战略;突出严管理、严检查、严考核,切实加强安全环保工作;推进企业科学管理,树立一流企业形象。
三、企业生产经营状况
(一)总体经营情况
2005年,在原燃料价格大幅上涨、钢材市场价格从下半年始持续全面大幅下滑的双重压力下,公司直面挑战,沉着应对,努力优化生产组织,不断优化品种结构,持续开展对标挖潜和科技攻关活动,不断提高产品质量,加强全面预算管理,严格控制成本,较好地完成了全年生产经营任务,生产铁1015.49万吨,钢1038.49万吨,销售钢材坯943.10万吨,其中:
热轧板卷520.19万吨,冷轧及涂镀板117.37万吨,冷轧硅钢65.66万吨,中厚板70.79万吨,高速线材69.38万吨,大型材58.66万吨,棒材39.18万吨。
同时"双高"产品产量达到540万吨,比例达到了57.26%。
主要的65项技术经济指标,有42项超过去年水平。
公司2005年度实现主营业务收入407.46亿元,较上年增长68.73%;主营业务成本324.89亿元,较上年增长75.16%;实现净利润48.25亿元,较上年增长54.23%。
武钢硅钢产品获得中国名牌产品称号,截止目前公司共有42个产品获得冶金行业“金杯奖”称号,处行业领先水平,获得了“湖北省环境友好企业”的荣誉称号。
一年来,公司主要抓了以下工作:
(1)优化生产组织,调整产品结构,保持生产均衡稳定。
重点品种如钢帘线、轿车板、家电板、容器钢、取向硅钢和无取向高牌号硅钢的生产均实现了历史性的突破:
其中钢帘线全年产量6万吨,轿车板产量11.26万吨,取向硅钢和高牌号无取向硅钢产量分别达到13.21万吨、6.08万吨。
为发挥投资效益,公司狠抓新建项目和技改项目的达产工作:
其中新二烧、6号高炉、三炼钢3号转炉等项目提前实现达产;烟煤工程、二炼钢1号连铸机、二热轧、一冷轧等项目也分别实现了达产目标。
(2)强化设备基础管理,不断提高设备运行质量和预控能力。
以关键设备状态受控为目标,夯实以运行管理为龙头、以检修和备件为支持的三大管理支柱,有效保证了设备的安全、可靠和稳定运行,实现了重大、特大设备事故为零。
产销资讯二期设备管理信息化所涉及的工程、点检、维修、资产等九大管理子系统按期实现全面上线和试运行,标志着公司设备管理水平跃上新台阶。
(3)持续推进管理创新,各项管理不断加强。
公司完成了组织机构和职能的调整,完成了综合管理体系整合工作,一次性通过了外部认证机构的认证审核。
ISO/TS16949汽车板质量管理体系进入到实施阶段。
(二)产品出口情况
公司的产品出口比例加大,档次提升,出口产品在国际上的竞争力增强。
2006年出口钢材125万吨,占总销量12.62%,创历史最高水平。
未来,武钢产品出口比例将提高到15%-20%,以高端板材为主。
武钢生产的建筑用钢热轧中厚板和热轧板卷于2006年10月通过英国劳氏质量认证机构的CE认证,获得出口欧盟市场的通行证,实现武钢产品在欧洲各国的自由流通。
CE标志是欧洲国家强制性要求产品必须携带的安全标志,是产品进入欧洲市场的通行证。
因为根据中国与欧盟关于WTO的谈判协议,2006年9月1日后,中国出口到欧洲各国的钢铁建筑用材产品必须通过第三方强制性认证。
四、企业资本运作
(一)企业融资情况
武钢股份公司成立之初,净资产为272,380.46万元,折为国有法人股17.7048亿股。
1999年7月2日首次向社会公众发行人民币普通股32,000万股,成功实现钢铁主业整体上市,共募集资金137600万元。
2004年6月武钢股份以6.38元价格向控股股东武钢集团定向增发8.46亿股,同时向社会公众股东增发5.64亿股,共计募集资金近90亿元,收购武钢集团所属的钢铁主业资产:
烧结厂、炼铁厂、三个炼钢厂、大型轧钢厂、棒材厂、高线厂、中厚板厂、一热轧及二热轧。
收购后,其生产工序由原来仅拥有钢铁业务最后端的冷轧工序转变为拥有炼铁、炼钢、热轧、冷轧等一整套钢铁生产工艺流程,完善了产业链,有利于顺利开展全流程、系统的工序降本工作。
2004年底具有1100万吨产钢能力,至2006年底达到年产钢1400万吨综合配套生产能力;产品由原有冷轧及涂镀板、冷轧硅钢片2个产品大类约200个品种,增加了热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等5类到7个产品大类、500多个品种。
公司充分发挥已有产品“薄、专、特、精”的特点,按“人无我有、人有我优、人优我新、人新我特”的方针进一步调整产品结构,优化生产国内短缺的高附加值、高技术含量的产品。
2005年9月22日以每10股获2.5股股票、2.5份欧式认沽权证及2.5份欧式认购权证的对价方案完成股权分置改革,股改后公司总股本78.38亿股,其中限售(限售期3年)流通股54.68亿股,流通23.7亿股武钢集团向执行对价安排股权登记日登记在册的流通股股东支付4.74亿股股份、4.74亿份认沽权证和4.74亿份认购权证,执行对价安排股权登记日登记在册的流通股股东每持有10股流通股将获得武钢集团支付的2.5股股份、2.5份认沽权证和2.5份认购权证,其中每份认沽权证可以3.13元的价格,向武钢集团出售1股股份。
每份认购权证可以2.90元的价格,向武钢集团认购1股股份。
认购权证和认沽权证上市日:
2005年11月23日。
公司十一五规划主要建设项目(含十五结转续建项目)估算总投资267亿元,资金来源:
自有资金107亿元(占总投资的40%),其它资金将通过银行贷款等融资渠道解决。
公司2006年固定资产投资计划安排94.27亿元,资金来源为①2005年技改资金节余17.78亿元;②2006年公司自有资金38.60亿元,其中,计提折旧27.04亿元,企业留存利润11.56亿元;③剩余的资金用银行贷款或其他筹资方式解决。
(二)公司的投资情况
公司中长期规划的重点投资建设项目:
(1)环境治理改造项目:
加大环保投入,实现清洁生产。
主要规划项目有一、二原料翻车机增建除尘设施、新烧结区域噪音治理和原料车间电除尘改造工程、高炉渣处理系统改造。
(2)新建转炉—薄板坯连铸连轧及后续热轧带钢酸洗镀锌线工程。
(3)棒材厂搬迁改造:
因棒材厂地处武汉市汉阳区,不符合武汉市区规划要求,且产品缺乏竞争力。
改造以满足汽车、机械及石油工业的高级特殊钢棒材为主导产品,淘汰现有热轧带肋钢筋及热轧光圆钢筋等低附加值普通钢材品种。
(4)新建三冷轧厂工程、新建三硅钢厂工程。
2006年,公司投资建设的主要项目包括:
2#高炉易地扩容大修和4#高炉的大修改造项目;二炼钢的易地改造项目;一热轧改造工程、大型线改造工程,主要以提高产品质量为重点进行技术改造;二冷轧和二硅钢工程建设,进一步优化公司产品结构,提高双高产品比例。
五、企业财务状况
(一)公司的资产结构
与2004年相比,2005年公司的总资产规模有了较大幅度的增长,达到20.94%的增幅,每股净资产也比04年增加了16.436%,呈现了良好的发展态势。
表1武钢公司的资产结构变动情况表单位:
元
2005年末
2004年末
本年末比上年末增减(%)
2003年末
调整后
调整前
总资产
36,771,979,255.80
30,404,848,043.32
30,404,848,043.32
20.94
7,708,109,425.23
股东权益(不含少数股东权益)
20,271,445,707.68
17,406,055,347.16
17,406,055,347.16
16.46
5,870,506,870.16
每股净资产
2.586
2.221
2.221
16.43
2.340
调整后的每股净资产
2.586
2.221
2.221
16.43
2.340
资料来源:
武钢股份2005年年度报告
(二)公司主要财务指标
2005年,公司的主营业务收入、净利润、现金流量等主要财务指标出现了快速增长的趋势,其中主营业务收入较2004年增加了68.73%,经营活动产生的现金流量也较上年增加了52.76%,有较为充裕的现金流,有利于企业的进一步发展。
表22003年~2005年公司的主要财务指标单位:
元
2005年
2004年
本年比上年增减(%)
2003年
调整后
调整前
主营业务收入
40,746,033,594.16
24,148,160,506.99
24,148,160,506.99
68.73
6,806,859,856.27
利润总额
7,066,796,368.13
4,646,712,731.49
4,721,836,584.36
52.08
868,093,159.81
净利润
4,824,890,360.52
3,128,459,211.52
3,203,583,064.39
54.23
569,259,575.05
扣除非经常性损益的净利润
4,868,495,909.21
3,129,991,877.66
3,205,115,730.53
55.54
583,487,622.49
每股收益
0.616
0.399
0.409
54.23
0.227
最新每股收益
0.616
净资产收益率(%)
23.801
17.973
18.405
增加5.828个百分点
9.700
经营活动产生的现金流量净额
8,318,928,662.07
5,445,743,091.44
5,445,743,091.44
52.76
972,418,273.89
每股经营活动产生的现金流量净额
1.061
0.695
0.695
52.66
0.388
资料来源:
武钢股份2005年年度报告
六、企业的营销策略
公司及时调整营销策略,取得较好经济效益。
及时根据市场情况开展品种赢利能力分析,适时调整品种结构,“双高”产品比例达到57.26%,部分重点品种市场份额得到巩固和提高:
取向硅钢和无取向硅钢国内市场份额分别达到30.27%和10%以上,家电镀锌产品的市场开拓取得积极进展,已与海尔、美的、格力、宏图高科等知名家电厂家开始签订正式商务订单。
新开发了夏利、富康、奇瑞等客户,汽车用钢客户从年初的10多家迅速增加到40多家,轿车用钢客户从过去的2家增加到15家。
重点工程市场开拓继续保持较好水平,平均每月保持10万吨以上的供货水平,其中管线钢以54.5万吨的销售总量再次蝉联全国之最。
全年出口92万吨,创汇金额达5.03亿美元。
进一步提高了顾客满意度。
公司获得了“第二届全国名优产品售后服务行业十佳单位”的荣誉称号。
(一)产品结构
公司主要从事热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材、冷轧及涂镀板、冷轧硅钢等钢材产品的生产和销售,钢材产品涉及7大类、500多个品种,其中主要产品是热轧产品、冷轧产品和硅钢产品。
2004年~2006年期间,武钢公司的进行了产品结构的调整,其中硅钢扮演了重要的角色,武钢在硅钢方面的领先优势成为武钢的一大特色,也是公司核心竞争力的内涵之一。
到2006年中期,武钢硅钢的销售对毛利润的贡献率达到67.39%。
图62004年武钢的产品结构图图72005年武钢的产品结构图
图82006年中期武钢的产品结构图
资料来源:
根据公司年报整理
(二)公司产品的销售地区
公司产品区域覆盖东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南六大区,其中华中地区的销售收入占主营业务收入的59.01%,此外,与上年相比,2005年公司在东北地区、华南地区、西北地区和西南地区的销量有了大幅的增长,其中在西南地区的销售增长率高达194.80%,表明公司的市场销售局面有了很大拓展。
表3主营业务分地区情况表单位:
元
地区
主营业务收入
比上年增减(%)
东北区
318,400,263.29
125.07
华北区
3,209,873,644.85
23.00
华东区
8,835,669,729.35
73.25
华南区
3,019,059,578.32
185.77
华中区
24,080,717,808.90
63.14
西北区
353,366,752.40
1
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