财务管理学第3章筹资管理.pptx
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第四章筹资管理,第一节筹资概述,筹集资金是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。
筹集资金是企业资金运动的起点,是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。
通过一定的资金渠道,采取一定的筹资方式,组织资金的供应,保证企业生产经营活动的需要,是企业财务管理的一项重要内容。
一、企业筹资的动机,二、企业筹资的分类,1按资金使用期限的长短分类:
短期资金和长期资金,短期资金是指供一年以内使用的资金。
短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等,一般在短期内可收回。
短期资金常采用商业信用、银行流动资金借款等方式来筹集。
长期资金是指供一年以上使用的资金。
长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新,一般需几年或几十年才能收回。
长期资金通常采用吸收投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益等方式来筹集。
2按资金的来源渠道分类:
权益资金和负债资金,权益资金是指企业通过发行股票、吸收投资、内部积累等方式筹集的资金,属于企业的所有者权益,不用还本,因而称为自有资金或主权资金。
筹集自有资金没有财务风险。
但自有资金要求的回报率高,资本成本高。
负债资金是指企业通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集的资金,属于企业的负债,到期要归还本金和利息,因而又称之为借入资金。
企业采用借入的方式筹集资金,一般承担较大的财务风险,但相对而言付出的资本成本小。
三、企业筹资渠道与方式,1筹资渠道,
(1)国家财政资金。
国家对企业的直接投资是国有企业最主要的资金来源渠道,特别是国有独资企业,其资本全部由国家投资形成,从产权关系上看,产权归国家所有。
(2)银行信贷资金。
银行对企业的各种贷款是我国各类企业最为主要的资金来源。
我国提供贷款的银行主要有商业银行和政策性银行。
商业银行以盈利为目的,为企业提供各种商业贷款,政策性银行为特定企业提供政策性贷款。
指筹集资金来源的方向与通道,体现资金来源与供应量。
筹资渠道:
(3)非银行金融机构资金。
非银行金融机构主要指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司以及企业集团所属的财务公司。
他们所提供的金融服务,既包括信贷资金的投放,也包括物资的融通,还包括为企业承销证券。
(4)其它企业资金。
其它企业资金是指企业生产经营过程中产生的部分闲置的资金,可以互相投资,也可以通过购销业务形成信用关系形成其它企业资金,这也是企业资金的重要来源.,筹资渠道:
(5)居民个人资金。
居民个人资金指“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金,可用于对企业进行投资,形成民间资金来源。
(6)企业自留资金。
指企业通过计提折旧、提取公积金和未分配利润等形式形成的资金,这些资金的重要特征之一是,企业无须通过一定的方式去筹集,它们是企业内部自动生成或转移的资金。
2筹资方式,企业筹资管理的重要内容是针对客观存在的筹资渠道,选择合理的筹资方式进行筹资,有效的筹资组合可以降低筹资成本,提高筹资效率。
四、企业筹资的要求,1合理确定资金需要量,努力提高筹资效果不论通过什么渠道、方式筹集资金,都应预先确定资金的需要量。
筹集资金要有一个合理的界限。
要使资金的筹集量与需要量相适应,防止筹资不足而影响生产经营或筹资过剩而降低筹资效益。
2周密研究投资方向,大力提高投资效果投资是决定筹资的重要因素之一。
投资收益与筹资成本相权衡,决定着要不要筹资,而投资规模则决定着筹资的数量。
因此,必须确定有利的资金投向,才能作出筹资决策,避免不顾投资效果的盲目筹资。
企业筹资的要求:
3适时取得所筹资金,保证资金投放需要筹集资金要按照资金投放使用的时间来合理安排,使筹资与用资在时间上相衔接,避免取得资金滞后而贻误投资的有利时机,也要防止取得资金过早而造成投放前的闲置。
4认真选择筹资来源,力求降低筹资成本企业筹资的渠道和方式多种多样,不同筹资渠道和方式的筹资难易程度、资本成本和财务风险各不一样。
因此,要综合考察各种筹资渠道和筹资方式,研究各种资金来源的构成,求得最优的筹资组合,以便降低组合的筹资成本。
企业筹资的要求:
5合理安排资本结构,保持适当偿债能力企业的资本一般由权益资金和债务资金构成。
要合理安排资本结构,既要防止负债过多,导致财务风险过大,偿债能力不足,又要有效利用负债经营,以提高权益资金的收益水平。
6遵守国家有关法规,维护各方合法权益企业的筹资活动影响着社会资金的流向和流量,涉及有关方面的经济权益。
企业筹资必须接受国家宏观指导与调控,遵守国家有关法律法规,实行公开、公平、公正的原则,履行约定的责任,维护有关各方的合法权益。
五、企业资金需要量预测,1定性预测法,定性预测法是指利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,预测未来资金需求量的方法。
通常在企业缺乏完备、准确的历史资料情况下采用的。
预测过程:
首先由熟悉财务情况和生产经营情况的专家,根据过去所积累的经验,进行分析判断,提出预测的初步意见;然后,通过召开座谈会或发出各种表格等形式,对上述预测的初步意见进行修正补充。
这样经过一次或几次以后,得出预测的最终结果。
2比率预测法,比率预测法是指以一定财务比率为基础,预测未来资金需要量的方法。
能用于预测的比率有很多,如存货周转率、应收账款周转率等,但最常用的是资金与销售额之间的比率。
以资金与销售额的比率为基础,预测未来资金需要量的方法,就是销售百分率法。
销售百分率法的步骤:
(1)区分变动性项目和非变动性项目。
变动性项目是指随销售收入变动而呈同比率变动的项目。
变动性项目:
货币资金、应收账款、存货、应付账款等。
非变动性项目:
固定资产、对外投资、实收资本等。
(2)计算变动性项目的销售百分率。
销售百分率法的步骤:
(3)计算需追加的外部筹资额。
对于增加的留存收益,应该采用预计销售收入计算,并且公司法规定企业应按税后利润的10%计提法定公积金,5%计提法定公益金,所以销售留存率不会小于15%。
【例题4-1-1】,四方公司2000年12月31日的资产负债表如下表所示:
【例题4-1-1】,2000年公司的销售收入为100000元,现在还有剩余生产能力,即增加销售收入不需要进行固定资产方面的投资。
假定销售凈利率为10%,如果预计2001年的销售收入为120000元。
要求:
用销售百分率法预测2001年需要增加的资金量。
答案:
(1)区分变动性项目和非变动性项目,在本例中,资产负债表中的现金、应收帐款和存货随销售量的增加而同比例增加,据题意可知固定资产不随销售量的增加而增加,保持不变;在负债和所有者权益一方,应付账款和应付费用也会随销售的增加而同比例增加,但实收资本、公司债券、短期借款不会自动增加。
公司的利润如果不全部分配出去,留存收益也会适当增加。
具体变动情况见下表,用比率表示的项目是变动项目。
答案:
答案:
(3)确定对外界资金需求的数量,【例题4-1-2】,ABC公司1年的财务数据如下:
【例题4-1-2】,假设该公司的实收资本始终保持不变,2年预计销售收入将达到5000万元。
要求:
1.需要补充多少外部融资?
2.如果利润留存率是100%,销售净利率提高到6%,目标销售收入是4500万元。
要求计算是否需要从外部融资,如果需要,需要补充多少外部资金。
答案:
答案:
(2),第二节负债资金的筹集,负债资金是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金,它反映债权人的权益,又称债务资金。
负债资金的出资人是企业的债权人,对企业拥有债权,有权要求企业按期还本付息。
企业负债资金的筹集方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
一、银行借款,银行借款是指企业根据借款合同向银行(以及其他金融机构)借入的需要还本付息的款项。
利用银行的长期和短期借款是企业筹集资金的一种重要方式。
(一)银行借款的种类,2.按借款条件分类:
信用借款、担保借款和票据贴现信用借款是以借款人的信用为依据而获得的借款,企业取得这种借款不用以财产抵押。
担保借款指以一定的财产做抵押或以一定的保证人做担保为条件而取得的借款。
票据贴现是指企业以持有的未到期的商业票据向银行贴付一定的利息而取得的借款。
1.按借款的期限分类:
短期借款、中期借款和长期借款短期借款期限在一年内,中期借款期限在一至五年,长期借款期限在五年以上。
银行借款的种类:
3按提供贷款的机构分类:
政策性银行贷款和商业银行贷款政策性银行贷款指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款。
如国家开发银行为满足企业承建国家重点建设项目的资金需要而提供的贷款。
主要为执行国家重点扶持行业等经济政策服务;进出口信贷银行为大型设备的进出口提供买方或卖方信贷。
商业银行贷款是各商业银行向工商企业提供的贷款。
这类贷款主要满足企业生产经营的资金需要。
此外,企业还可从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款,从财务公司获得各种贷款等。
(二)银行借款的信用条件,1信贷额度(贷款限额),指借款人与银行签订协议,规定的借入款项的最高限额。
如借款人超过限额继续借款,银行将停止办理。
此外,如果企业信誉恶化,银行也有权停止借款。
对信贷额度,银行不承担法律责任,没有强制义务。
2周转信贷协定,指银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额外的贷款协定。
在协定的有效期内,银行必须满足企业在任何时候提出的借款要求。
企业享用周转信贷协定必须对贷款限额的未使用部分向银行付一笔承诺费。
银行对周转信贷协议负有法律义务。
【例题4-2-1】,某企业与银行协定的信贷限额是2000万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了1400万元,余额为600万元,那么,企业应向银行支付承诺费是多少?
答案,企业应向银行支付承诺费为:
【例题4-2-2】,某企业取得银行为期一年的周转信贷额100万元,借款企业年度内使用了60万元,平均使用期只有6个月,借款利率为12,年承诺费率为0.,要求计算年终借款企业需要支付的利息和承诺费总计是多少。
答案,需支付的利息:
总计支付额:
3.95(万元),需支付的承诺费:
3补偿性余额,指银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。
补偿性余额有助银行降低贷款风险,但对借款企业来说提高了借款的实际利率,加重了企业的财务负担。
【例题4-2-3】,某企业按利率8%向银行借款100万元,银行要求保留20%的补偿性余额。
那末企业可以动用的借款只有80万元,问该项借款的实际利率为多少?
答案,或:
4借款抵押,借款的抵押品通常是企业的应收账款、存货、股票、债券及房屋等。
银行接受抵押品后,将根据抵押品的账面价值决定贷款金额,一般为抵押品的账面价值的30%至50%。
企业接受抵押贷款后,其抵押财产的使用及将来的借款能力会受到限制。
抵押贷款的利率要高于非抵押贷款的利率,原因在于银行将抵押贷款视为风险贷款,借款企业的信誉不是很好,所以需要收取较高的利息;而银行一般愿意为信誉较好的企业提供贷款,且利率相对会较低。
5偿还条件,贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期(每月、季)等额偿还等方式。
企业一般不希望采用分期等额偿还方式借款,而是愿意在贷款到期日一次偿还,因为分期偿还会加大贷款的实际利率。
但是银行一般希望采用分期付息方式提供贷款,因为到期一次偿还借款本金会增加企业的财务,加大企业拒付风险,同时会降低借款的实际利率。
(三)借款利息的支付方式,1利随本清法。
又称收款法,即在短期借款到期时向银行一次性支付利息和本金。
采用这种方法,借款的名义利率等于实际利率。
2贴现法。
贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,而借款到期时企业再偿还全部本金的方法。
这种方法,贷款的实际利率高于名义利率。
【例题4-2-4】,某企业从银行取得借款200万元,期限一年,名义利率10%,利息20万元。
按照贴现法支付利息,企业实际可动用的贷款为180万元(200-20=180),该项贷款的实际利率为多少?
答案,(四)银行借款筹资的优缺点,1银行借款筹资的优点,
(1)筹资速度快。
银行借款与发行证券相比,一般所需时间较短,可以迅速获得资金。
(2)筹资成本低。
就我国目前的情况看,利用银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息低,另外,也无须支付大量的发行费用。
(3)借款弹性好。
企业与银行可以直接接触,商谈确定借款的时间、数量和利息。
借款期间如企业经营情况发生了变化,也可与银行协商,修改借款的数量和条件。
借款到期后如有正当理由,还可延期归还。
2银行借款筹资的缺点,
(1)财务风险大。
企业举借长期借款,必须定期付息,在经营不利的情况下,企业有不能偿付的风险,甚至会导致破产。
(2)限制条款多。
企业与银行签订的借款合同中一般都有一些限制条款,如定期报送有关部门报表、不能改变借款用途等。
(3)筹资数量有限。
银行一般不愿借出巨额的长期借款,因此,利用银行借款筹资有一定的上限。
二、发行公司债券,
(一)债券的种类,公司债券是指公司按照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。
债券的种类:
债券的种类:
(二)债券的基本要素,1债券的面值:
包括两个基本内容:
一是币种,二是票面金额。
面值的币种可用本国货币,也可用外币,这取决于发行者的需要和债券的种类。
债券的票面金额是债券到期时偿还债务的金额,面值印在债券上,固定不变,到期必须足额偿还。
2债券的期限:
债券有明确的到期日,债券从发行日起,至到期日之间的时间称为债券的期限。
在债券的期限内,公司必须定期支付利息,债券到期时,必须偿还本金。
债券的基本要素:
3利率和利息:
债券上通常载明利率,一般为固定利率,也有少数是浮动利率。
债券的利率为年利率,面值与利率相乘即为利息。
4债券的价格:
理论上债券的面值就是它的价格。
但实际操作中,由于发行者的考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化,债券的市场价格常常脱离它的面值,但差额并不大。
发行者计算利息,偿付本金都以债券的面值为根据,而不以价格为根据。
(三)债券的发行,1发行债券的资格和条件,发行债券的资格:
我国公司法规定,股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,有资格发行公司债券。
发行公司债券的条件:
(1)股份有限公司的净资产额不低于3000万元,有限责任公司的净资产额不低于6000万元。
(2)累积债券总额不超过公司净资产的40%。
(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
(4)所筹集资金的投向符合国家产业政策。
(5)债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。
(6)国务院规定的其他条件。
2债券的发行价格,三种:
等价发行、折价发行和溢价发行。
等价发行又叫面值发行,是指按债券的面值出售;折价发行是指以低于债券面值的价格出售;溢价发行是指按高于债券面值的价格出售。
债券溢折价发行的原因:
债券之所以会存在溢价发行和折价发行,这是因为资金市场上的利息率是经常变化的,而企业债券一经发行,就不能调整其票面利息率。
从债券的开印到正式发行,往往需要经过一段时间,在这段时间内如果资金市场上的利率发生变化,就要靠调整发行价格的方法来使债券顺利发行。
即:
当票面利率高于市场利率时,以溢价发行债券;当票面利率低于市场利率时,以折价发行债券;当票面利率等于市场利率时,以等价发行债券。
债券发行价格的计算:
【例题4-2-5】,华北电脑公司发行面值为1000元,利息率为10%,期限为10年,每年年末付息的债券。
公司决定发行债券时,认为10%的利率是合理的。
如果到债券发行时,市场上的利率发生变化,就要调整债券的发行价格。
试分析市场利率分别为10%、15%、5%时债券发行价格变化情况?
答案,1市场利率为10%时:
答案:
2市场利率为15%时:
只有按低于或等于749.06元的价格出售,投资者才会购买并获得15%的报酬。
答案:
3市场利率为5%时:
也就是说,投资者把1386.08元资金投资于华北电脑公司面值为1000元的债券,可以获得5%的报酬。
【例题4-2-6】,C公司发行债券,债券面值为1000元,3年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,若发行时债券市场利率为10%,则C公司债券的发行价格为多少?
答案,C公司债券的发行价格为:
0123利息本金P=?
(四)债券筹资的优缺点,1债券筹资的优点,
(1)资本成本低。
债券的发行费用低,并且利息在税前支付,比股票筹资成本低。
(2)能够保证控制权。
债券持有人无权干涉企业的经营管理事务。
(3)可以发挥财务杠杆作用。
债券只支付固定的利息,当企业盈利多时,可以留更多的收益给股东或给企业扩大经营。
2债券筹资的缺点,
(1)筹资风险高。
债券有固定的到期日,并定期支付利息,无论企业经营如何都要偿还。
(2)限制条件多。
债券发行契约书上的限制条款比优先股和短期债务严格得多,可能会影响企业以后的发展或筹资能力。
(3)筹资额有限。
利用债券筹资在数额上有一定限度,当公司的负债超过一定程度后,债券筹资的成本会上升,有时甚至难以发行出去。
三、融资租赁,
(一)租赁的种类,租赁指出租人在承租人给予一定报酬的条件下,授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为。
租赁的种类很多,目前我国主要有经营租赁和融资租赁两类。
1经营租赁,经营租赁是由租赁公司在短期内向承租单位提供设备并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务,又称服务性租赁。
经营租赁的主要目的是解决企业短期、临时的资产需求问题,但从企业不必先付款购买设备即可享有设备使用权来看,也有短期筹资的作用。
特点:
(1)租赁期较短,一般短于资产有效使用期的一半;
(2)设备的维修、保养由租赁公司负责;(3)租赁期满或合同中止后,出租资产由租赁公司收回。
经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。
2融资租赁,融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备,在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。
融资租赁是融资与融物相结合、带有商品销售性质的借贷活动,是企业筹集资金的一种方式。
特点:
(1)租赁期较长,一般长于资产有效使用期的一半,在租赁期间双方无权取消合同;
(2)由承租企业负责设备的维修、保养和保险,承租企业无权拆卸改装;(3)租赁期满,按事先约定的方法处理设备,包括退还租赁公司、继续租赁、企业留购。
(二)融资租赁的租金,1融资租赁租金的构成,融资租赁租金包括设备价款和租息两部分,其中租息又可分为租赁公司的融资租赁成本、租赁手续费等。
具体内容如下:
A.设备价款是租金的主要内容,包括设备的买价、运杂费和途中保险费。
B.融资成本指设备租赁期间为购买设备所筹集资金的利息。
C.租赁手续费指租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。
2租金的支付方式,按期限的长短分为年、半年、季和月等。
按支付期先后,分为先付和后付两种。
按每期支付金额,分为等额和不等额付。
(三)融资租赁融资的优缺点,1融资租赁筹资的优点,
(1)筹资速度快。
租赁往往比借款购置设备更迅速、更灵活,因为租赁是筹资与设备购置同时进行,可以缩短设备的购进、安装时间,使企业尽快形成生产能力,有利于企业尽快占领市场,打开销路。
(2)限制条款少。
如前所述,债券和长期借款都定有相当多的限制条款,虽然类似的限制在租赁公司中也有,但一般比较少。
融资租赁筹资的优点:
(3)设备淘汰风险小。
当今科学技术在迅速发展,固定资产更新周期日趋缩短。
企业设备陈旧过时的风险很大,利用租赁筹资可减少这一风险。
这是因为融资租赁的期限一般为资产使用年限的75,不会像自己购买设备那样整个期间都承担风险;且多数租赁协议都规定由出租人承担设备陈旧过时的风险。
(4)财务风险小。
租金在整个租期内分摊,不用到期归还大量本金。
许多借款都在到期日一次偿还本金,这会给财务基础较弱的公司造成相当大的困难,有时会造成不能偿付的风险。
而租赁则把这种风险在整个租期内分摊,可适当减少不能偿付的风险。
2融资租赁筹资的缺点,融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。
一般来说,其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。
在企业财务困难时,固定的租金也会构成一项较沉重的负担。
四、商业信用,商业信用是企业在进行商品交易时由于延期付款或延期交货(即预收货款)所形成的借贷关系。
商业信用产生于商品交换之中,是所谓的“自发性筹资”。
它运用广泛,在短期负债筹资中占有相当大的比重。
(一)商业信用的形式,1赊购商品:
是由于延期付款形成的。
(应付账款)2预收货款:
是由于延期交货形成的。
购买单位对紧俏商品乐意采用这种形式,飞机、轮船等生产周期长、售价高的商品也采用这种形式先订货,以缓解资金占用过多的矛盾。
(预收账款)3商业汇票:
商业汇票是一种反映债权债务关系的期票,分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。
对于商品买卖关系中的买方(延迟付款方)来说,它是一种短期融资方式。
(应付票据),
(二)商业信用条件,信用条件是指销货人对付款时间、现金折扣和折扣期限作出的具体规定。
主要形式:
1预收货款2延期付款但不提供现金折扣。
如“N/30”表示商品的买方应在30天之内按发票金额付清货款,没有现金折扣。
3延期付款,但早付款有现金折扣。
如“3/10,2/30,N/60”。
(三)现金折扣成本的计算,在销售方提供现金折扣的情况下,如果购买单位在规定的折扣期内付款,便可享受免费信用,这种情况下购买单位没有因为享受信用而付出代价。
如果购买单位放弃现金折扣,该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本。
一般而言,放弃现金折扣的成本可由下式计算:
【例题4-2-7】,某企业按2/10,n/30的信用条件购入材料10万元。
计算放弃现金折扣成本。
答案,放弃现金折扣成本:
这表明只要企业筹资成本不超过36.73%,就应当在第10天付款,如果该企业在10天内付款,可享受10天的免费信用,并可获得现金折扣0.2万元(102%),免费信用额为9.8万元(10-0.2)。
如果该企业在第30天付款,应付10万元,不能享受现金折扣。
(四)商业信用融资的优缺点,1商业信用融资的优点,
(1)筹资便利。
利用商业信用筹措资金非常方便。
因为商业信用与商品买卖同时进行,属于一种自然性融资,不用做非常正规的安排。
(2)筹资成本低。
如果没有现金折扣,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用集资没有实际成本。
(3)限制条件少。
如果企业利用银行借款筹资,银行往往对贷款的使用规定一些限制条件,而商业信用则限制较少。
2商业信用融资的缺点,商业信用的期限一般较短,如果企业取得现金折扣,则时间会更短,如果放弃现金折扣,则要付出较高的资本成本。
第三节权益资金的筹集,权益资金是指投资者投入企业的资本金以及经营中所形成的积累,它反映所有者的权益,又称自有资金。
权益资金的出资人是企业的所有者,拥有对企业的所有权。
企业可以独立支配其所占有的财产,拥有出资者投资形成的全部法人财产权。
企业权益资金的筹资方式又称股权性筹资,主要有吸收直接投资、发行股票、企业内部积累等。
一、吸收直接投资,吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。
吸收直接投资无需公开发行证券。
吸收投资中的出资者都是企业的所有者,他们对企业具有经营管理权。
企业经营状况好,盈利多,各方可按出资额的比例分享利润,但如果企业经营状况差,连年亏损,甚至被迫破产清算,则各方要在其出资的限额内按出资比例承担损失。
(一)吸收直接投资的种类,1吸收国家投资。
指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产投入企业,形成国有资本。
特点:
(1)产权归属国家;
(2)资金的运用和处置受国家约束较大;(3)在国有企业中采用比较广泛。
2吸收法人投资。
指法人单位以其依法可以支配的资产投入企业形成法人资本。
特点:
(1)发生在法人单位之间;
(2)以参与企业利润分配为目的;(3)出资方式灵活多样。
3吸收个人投资。
指社会个人或企业内部职工以个人合法财产投入企业形成个人资本。
特点:
(1)参加投资的人员较多;
(2)每人投资的数额较少;(3)以参与企业利润分配为目的。
吸收直接投资的种类,
(二)吸收直接投资中的出资方式,1现金投资以现金出资是吸收投资中一种最重要的出资方式。
有了现金,便可获取其他物质
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