万科企业与保利财报分析Word文档格式.docx
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其他流动资产
其他流动负债
流动资产合计
442,046,585,199.61
流动负债合计
328,921,832,209.92
可供出售金融资产
2,466,185,867.93
长期借款
36,683,128,420.08
持有至到期投资
应付债券
7,398,391,932.47
长期应收款
长期应付款
长期股权投资
10,637,485,708.34
专项应付款
投资性房地产
11,710,476,284.30
预计负债
46,876,821.15
固定资产
2,129,767,863.36
递延所得税负债
672,715,687.44
在建工程
913,666,777.10
其他非流动负债
42,955,020.85
工程物资
非流动负债合计
44,844,067,881.99
固定资产清理
负债合计
373,765,900,091.91
生产性生物资产
实收资本(或股本)
11,014,968,919.00
油气资产
资本公积
8,532,222,933.57
无形资产
430,074,183.12
盈余公积
20,135,409,720.24
开发支出
减:
库存股
商誉
201,689,835.80
未分配利润
36,706,888,864.08
长期待摊费用
63,510,505.21
少数股东权益
28,543,440,058.93
递延所得税资产
3,525,262,051.95
外币报表折算价差
506,492,902.81
其他非流动资产
5,080,619,213.82
非正常经营项目收益调整
非流动资产合计
37,158,738,290.93
所有者权益(或股东权益)合计
105,439,423,398.63
资产总计
479,205,323,490.54
负债和所有者(或股东权益)合计
要对这张资产负债表有一个更深层次的了解,将要从资产规模以及资产结构进行分析。
⑴资产规模分析。
1总量比较分析。
根据万科公司2013年的资产负债表采用水平分析法通过编制资产规模及其变化情况分析表进行分析如图
万科公司资产规模及其变化情况分析表(表1)单位:
元
资产项目
年末余额
年初余额
增减额
增减变动率
52,291,542,055.49
-7,926,132,260.26
-15.16%
1,886,548,523.49
1,192,421,257.88
63.21%
33,373,611,935.08
-4,719,946,832.47
-14.14%
20,057,921,836.24
14,757,395,405.17
73.57%
255,164,112,985.07
75,969,110,293.92
29.77%
362,773,737,335.37
79,272,847,864.24
21.85%
4,763,600.00
2,461,422,267.93
51671.47%
7,040,306,464.29
3,597,179,244.05
51.09%
2,375,228,355.79
9,335,247,928.51
393.03%
1,612,257,202.22
517,510,661.14
32.10%
1,051,118,825.93
-137,452,048.83
-13.08%
426,846,899.52
3,227,283.60
0.76%
-
0.00%
42,316,652.03
21,193,853.18
50.08%
3,054,857,904.42
470,404,147.53
15.40%
218,492,000.00
4,862,127,213.82
2225.31%
16,027,877,740.00
21,130,860,550.93
131.84%
378,801,615,075.37
100,403,708,415.17
26.51%
从表1的数据可以看出,万科2013年年末资产总额为479,205,323,490.54元,比年初资产总额增加了100,403,708,415.17元,增长幅度为26.51%。
②期末资产规模变动的合理性分析。
万科企业期末资产规模变动合理性分析表(表2)单位:
项目
2013年
2012年
差异数
差异率(%)
净利润
18,297,549,871.24
15,662,588,423.06
2,634,961,448.18
16.82%
营业收入
135,418,791,080.35
103,116,245,136.42
32,302,545,943.93
31.33%
平均总资产
429,003,469,282.96
337,505,027,522.71
91,498,441,760.25
27.11%
平均总资产利润率
4.27%
4.64%
-0.38%
-8.09%
平均总资产周转率
31.57%
30.55%
1.01%
3.32%
如表2所示,2013年和2012年万科企业平均总资产占有涨幅比较大,增长了27.11%,但是营业收入增长却达到31.33%,说明资产利用效率提高了。
③期末资产规模变动的财务风险分析。
万科企业期末资产规模变动的财务风险分析表(表3)单位:
净资产
82,138,194,988.10
23,301,228,410.53
28.37%
其中:
股本
10,995,553,118.00
19,415,801.00
0.18%
8,683,860,667.82
-151,637,734.25
-1.75%
17,017,051,382.39
3,118,358,337.85
18.32%
26,688,098,566.77
10,018,790,297.31
37.54%
18,312,641,062.80
10,230,798,996.13
55.87%
外币折算差额
440,990,190.32
65,502,712.49
14.85%
净资产率(%)
22.00%
21.68%
0.32%
1.47%
根据表3所示,2013年与2012年相比,净资产增长了28.37%,净资产率增长了1.47%,表明财务风险有所下降。
⑵资产结构分析。
这里的资产结构是指对构成资产总额的各大类资产与总资产以及各大类资产之间的比例关系。
从流动性角度看,资产负债表中的资产可以分为流动资产与非流动资产两类。
万科企业资产规模(总量)类别结构分析表单位:
流动资产
-7,926,132,260.25999
短期权益投资
0.00000
结算类资产
66,547,952,125.39
55,318,082,294.81
11,229,869,830.58000
20.30%
生产周转性资产
75,969,110,293.92000
小计
79,272,847,864.24000
长期资产
3,597,179,244.05000
实体生产性资产
3,043,434,640.46
2,663,376,028.15
380,058,612.31000
14.27%
非实体性或管理性资产
23,477,817,942.13
6,324,195,247.56
17,153,622,694.57000
271.24%
21,130,860,550.93000
合计
479,205,323,490.54
378,801,615,075.37
100,403,708,415.17000
从表3可以看出,在总量上流动资产规模是在上升的,但是货币资金却明显的下降,在销售收入增长的情况下,放宽了信用政策,导致了结算类资产明显是上升的,对提高流动资产的流动性有不利的影响。
这同时表明资产规模变动是由长期资产增加导致。
生产周转性资产上升也比较明显,说明万科企业在2013年增加了很多存货,占用了很多资金,提高了企业的财务风险。
⒉时期的经营成果分析
表4
2013年度
一、营业收入
二、营业利润
24,261,338,387.14
营业成本
92,797,650,762.81
加:
补贴收入
营业税金及附加
11,544,998,138.82
营业外收入
118,969,557.11
销售费用
3,864,713,570.44
营业外支出
89,296,694.95
管理费用
3,002,837,563.15
非流动资产处置净损失
6,820,073.10
勘探费用
影响利润总额的其他科目
财务费用
891,715,053.49
三、利润总额
24,291,011,249.30
资产减值损失
60,153,366.60
所得税
5,993,461,378.06
公允价值变动净收益
-572,042.22
影响净利润的其他科目
投资收益
1,005,187,804.32
四、净利润
对联营企业和合营企业的投资权益
999,397,870.95
归属于母公司所有者的净利润
15,118,549,405.78
影响营业利润的其他科目
少数股东损益
3,179,000,465.46
表4是万科企业2013年利润表。
万科企业利润数量及其变化情况分析表(表5)
增减额
变化率(%)
减:
65,421,614,348.00
27,376,036,414.81
41.85%
10,916,297,537.10
628,700,601.72
5.76%
3,056,377,656.90
808,335,913.54
26.45%
2,780,308,041.10
222,529,522.05
8.00%
764,757,191.68
126,957,861.81
16.60%
83,818,288.19
-23,664,921.59
-28.23%
加:
公允价值变动损益(损失以-号填列)
-8,719,233.08
8,147,190.86
-93.44%
928,687,953.69
76,499,850.63
8.24%
其中对联营企业和合营企业的投资收益
889,787,588.26
109,610,282.69
12.32%
21,013,040,794.06
3,248,297,593.08
15.46%
加:
144,645,173.12
-25,675,616.01
-17.75%
减:
87,500,829.07
1,795,865.88
2.05%
其中:
非流动资产处置损益
6,068,873.87
751,199.23
12.38%
21,070,185,138.11
3,220,826,111.19
15.29%
所得税费用
5,407,596,715.05
585,864,663.01
10.83%
五、每股收益
0.00
(一)基本每股收益
(二)稀释每股收益
从表5可以看出万科企业2013增长了15.46%,在数量上增加了3,248,297,593.08元,其中核心利润为23,316,875,991.64元相比2012年的20,176,890,361.64元增长了3,139,985,630.00元,增长了15.56%,投资收益增长了8.24%,可见导致公司营业利润增长的主要因素是公司核心业务,而不是投资业务。
利润利润总额增加了3,220,826,111.19元,增长幅度为15.29%,净利润增加了2,634,961,448.18元,增长幅度为16.82%,根据以上分析可以看出,万科企业盈利能力呈上升趋势。
⒊现金流量分析
⑴现金流量结构分析
①现金流入分析
经营活动产生的现金流入÷
现金流入合计*100%
175,676,750,862.04÷
233,082,635,831.58=75.37%
投资活动产生的现金流入÷
现金流入合计*100%
2,277,785,558.18÷
233,082,635,831.58=0.98%
筹资活动产生的现金流入÷
55,128,099,411.36÷
233,082,635,831.58=23.65%
从上述所列的式子可以看出,在公司当年的现金流入中,经营活动产生的现金流入占比较大比例,占到75.37%,投资活动产生的现金流入占比只有0.98%,筹资活动产生的现金流入占比23.65%,也就是说,公司当年的现金流入主要来自公司的经营活动,其次是筹资活动表明公司的生产运营状态良好。
2现金流出分析
经营活动产生的现金流出÷
现金流出合计*100%
173752881972.15÷
241,170,829,714.53=72.05%
投资活动产生的现金流出÷
10,232,202,753.03÷
241,170,829,714.53=4.24%
筹资活动产生的现金流出÷
57,185,744,989.35÷
241,170,829,714.53=23.71%
万科企业现金流入结构分析表(表6)单位:
金额
结构百分百
以现金流入合计为基数
以现金流入小计为基数
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
153,437,067,361.89
65.83%
87.34%
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
22,239,683,500.15
9.54%
12.66%
经营活动现金流入小计
175,676,750,862.04
75.37%
100.00%
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金
746,440,756.57
32.77%
取得投资收益收到的现金
734,522,363.20
32.25%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额
1,799,881.29
0.08%
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
190,095,809.63
8.35%
收到其他与投资活动有关的现金
604,926,747.49
0.26%
26.56%
投资活动现金流入小计
2,277,785,558.18
0.98%
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金
3,183,535,770.44
1.37%
5.77%
取得借款收到的现金
44,467,771,166.47
19.08%
80.66%
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计
55,128,099,411.36
23.65%
现金流入合计
233,082,635,831.58
从表6可以看出万科2013年现金流入主要是来自公司的经营活动,说明公司的经营在正常的轨道上没有不务正业。
万科企业现金流出结构分析表(表7)单位:
结构百分比
以现金流出合计为基数
以现金流出小计为基数
购买商品、接受劳务支付的现金
128,656,952,761.00
53.35%
74.05%
支付给职工以及为职工支付的现金
3,472,695,705.76
1.44%
2.00%
支付的各项税费
21,213,916,499.53
8.80%
12.21%
支付其他与经营活动有关的现金
20,409,317,005.86
8.46%
11.75%
经营活动现金流出小计
173,752,881,972.15
72.05%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金
2,439,391,876.31
23.84%
投资支付的现金
6,554,187,216.47
2.72%
64.05%
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
1,238,623,660.25
0.51%
12.11%
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
10,232,202,753.03
4.24%
偿还债务支付的现金
48,430,256,803.17
20.08%
84.69%
分配股利、利润或偿还利息支付的现金
8,755,488,186.18
3.63%
15.31%
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计
57,185,744,989.35
23.71%
现金流出合计
241,170,829,714.53
从表7我们可以看出,万科公司2013年现金流出中,用于经营活动的现金流出占比为72.05%,投资活动现金流出仅占比4.24%,筹资活动也仅占比23.71%,说明公司当年的资金主要
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