中小企业投融资培训第五季第二场《融资有道-中小企业.pptx
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中小企业融资操作大全中小企业融资操作大全中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕课程说明课程内容:
共分理念篇、渠道篇、策略篇和风险防范篇。
案例来源:
一部分来自于导师、同行专家、本人实践,也有一部分来自于正规杂志和网站,这些案例都比较能清晰完整地表达每一种融资方法的科学性和可操作性。
课程特点:
轻理论、重实务;轻政治、重法律;轻规则、重创新。
演讲风格:
复杂问题简单化;财务理论通俗化;专业问题生活化。
课堂互动:
个别提问、小组讨论、模拟策划、现场演练.小组互动分组:
10人一组,选组长,交换名片。
讨论:
1、企业为什么要融资?
目前企业有哪些融资渠道?
2、请分别说出贷款融资方式和出售股权融资方式的优缺点。
3、您认为企业融资难的根本原因是什么?
4、为什么遇到风险投资人时,大都先要看你的商业计划书?
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕第一篇理念篇观念决定思路思路决定出路第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕一个欧洲乞丐的故事在法国巴黎,一位没有继承人的富豪死后将自己的一大笔遗产赠送给远房的一位亲戚,这位亲戚是一个常年靠乞讨为生的乞丐。
这名接受遗产的乞丐立即变成了百万富翁。
新闻记者便来采访这名幸运的乞丐:
“你继承了遗产之后,你想做的第一件事是什么?
”乞丐回答说:
“我要买一个金饭碗和一根金拐杖,以后我要做一名高级乞丐”。
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕对一般人来说会选择:
买房、娶妻、储蓄、旅游、买彩票、投资创业等;但对于常年靠乞讨为生的乞丐来说,“一个人吃饱全家不饿”、“无儿无女无责任”、“来去自由,不受约束”等等思想观念和陋习已经形成,你想让他说出“投资创业”之类的想法是几乎没有可能的。
所以说观念决定思路,思路决定出路!
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕一、中小企业如何面对融资难1、刘永好1000元创业2、马云3万元创业3、陈天桥50万元创业君子爱财,取之有道君子爱财,取之有道;企业融资,融资有企业融资,融资有道!
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕二、融资新理念1、融资是一门(管理)技术为什么胡雪岩能开钱庄、设药厂、买卖军火,不但规模庞大,资金雄厚,而且所向无敌?
为什么蒙牛用短短的5年时间就发展成为中国乳业的“超级航母”?
为什么陈天桥32岁就成为新中国首富?
今天马云为什么要退市?
因为他们掌握了融资管理技术!
融资不是大企业的专利!
企业融资案例:
企业融资案例:
60台液晶显示器典当融资解难题台液晶显示器典当融资解难题第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕2、融资是一条(发展)战略企业老板创业之初有没有想过:
选项做什么?
运作怎么做?
市场、技术、人才;如何与上、下游企业合作?
资金有多少钱?
能做多大的事?
如何融资?
品牌如何打造品牌?
扩张稳健发展与迅速扩张马云:
没有资金支持,所有的战略都是空谈!
马云:
没有资金支持,所有的战略都是空谈!
第一篇理念篇3、融资是一项(竞争)能力竞争年代,不进侧退!
企业资金有限,“滚雪球”式的资本积累,严重制约发展速度。
社会资本无限大,融资、融智、融天下!
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕4、融资是一种(创富)手段资本运作的效益远远高于产品运作的效益。
资本是创造财富的工具,融资是扩大资本的手段。
刘永好的感悟:
资本运作魅力无穷!
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕三、企业如何正确融资?
1.如何选择融资渠道与方法?
2.怎样运作才能收到最佳效果?
3.如何规避融资风险?
第一篇理念篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕第二篇渠道篇第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法一:
债权融资
(一)国内银行贷款
(二)民间借贷融资(三)信用担保融资(四)金融租赁融资(五)国外银行贷款(六)发行债券融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法二:
股权融资
(一)股权出让融资
(二)增资扩股融资(三)产权交易融资(四)杠杆收购融资(五)引进风险投资(六)投资银行投资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法三:
内部融资
(一)留存盈余融资
(二)资产管理融资(三)票据贴现融资(四)资产典当融资(五)商业信用融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法四:
贸易融资
(一)进口贸易融资
(二)补偿贸易融资融资渠道与方法五:
项目融资
(一)项目包装融资
(二)BOT项目融资(三)IFC国际投资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法六:
政策融资
(一)科技型中小企业技术创新基金
(二)中小企业发展专项资金(三)中小企业国际市场开拓资金(四)农业科技成果转化资金融资渠道与方法七:
专业化协作融资
(一)农业产业化项目协作融资
(二)零部件供应与组装企业协作融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法八:
上市融资
(一)国内上市融资
(二)境外上市融资(三)买壳上市融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法一:
债权融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕供应链金融贷款第二篇渠道篇商贸企业业务特点:
1、预付全款2、赊销应收3、储备存货财务状况:
1、无报表2、无抵押3、无担保原材料供应商供不应求家电生产企业精细化零库存管理1预付款2发货3赊销讨论:
这家商贸企业会获得银行贷款吗?
为什么?
中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕案例分析:
传统方式无法贷款,供应链金融解燃眉之急基本资料广东永华钢铁有限公司成立于2001年,主要从上游钢铁集团采购板材,为家电和电脑机箱的生产企业提供板材的采购、剪切、配送服务。
2001年到2004年,国内高级板材需求量持续增加。
永华钢铁抓住发展机遇,与上游厂商建立稳固合作关系,大力开拓下游销售渠道,并开展原料加工增值服务,企业迅速成长。
然而,业务增长也带来了流动资金周转的困难。
公司流动资产从2002年度的2522万元猛增到2003年度的4558万元。
其中,预付账款和应收账款分别增至1225万元和1770万元,而货币资金则从140万元急速减少到4万元。
2003年度现金净流出量达到136万元,公司面临严峻的现金流压力。
永华钢铁流动资产的比重保持在总资产99%以上,而存货、应收账款和预付账款占其中较大比重。
2004、2005两年中,永华钢铁预付账款在流动资产中所占比重分别达到34%和49%。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕深发展创新解决方案:
基于存货支持,给予供应链融资。
深发展对永华钢铁采取了“未来货权质押授信”,签订“未来货权质押授信”协议,自2004年10月份起向企业提供2100万元的授信额度,期限为一年。
期满后,由于企业发展状况良好,深发展银行与永华钢铁又连续几年续签了贷款协议。
永华钢铁得到2100万的授信余额后,基本解决了当年的资金缺口问题,重新迈开了快速发展的步伐。
公司2005年度实现销售收入27407万元,比2004年度增长了近30%。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕供应链金融货权质押贷款第二篇渠道篇商贸企业业务特点:
1、预付全款2、赊销应收3、储备存货财务状况:
1、无报表2、无抵押3、无担保原材料供应商供不应求2、预付款货权4、发货银行供应链金融11、放款、货权质押、放款、货权质押贷款贷款3、货物监管中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕国外银行贷款国外银行贷款,是指国内企业为进行某一项目筹集资金,在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资方法。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕目前花旗银行、渣打银行等一些国外银行,都把眼球转向了中小企业。
国外银行实际并没有什么神秘,中国企业要善于用充足的国外资本来做好自己的事。
2007年12月15日国内首家外资村镇银行,随州曾都汇丰村镇银行在湖北挂牌开业,注册资本为人民币1000万元,由上海汇丰银行有限公司全资设立。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕万科境外“曲线贷款”融资策略融资背景:
2003年又一轮宏观调控来临,万科为了对付宏观调控,融资渠道多元化是万科的必然选择。
除了资本市场,境外融资和信托是万科非银行融资的主要方式。
当时万科的非银行融资在融资总额中只占20%左右,在国内已居领先地位,万科希望最终能够把这个比例增加到30%。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资目的:
目的是为万科在中山即将开始的项目“万科城市花园”进行境外融资。
融资对象:
德国有一家银行简称HI,其总部设在爱尔兰首都都柏林。
HI在欧洲只能算是小银行。
核心资产12亿欧元,管理着1700亿欧元的资产。
融资额度:
3500万美元。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资经过:
1、注册万科中山公司,是中外合资公司,由深万科和万科的附属公司香港永达投资公司共同投资设立,该公司权益实际上完全属于万科。
但通过中外合资的形式,为以股权形式取得境外融资打开了方便之门。
2、在爱尔兰首都都柏林与由HI共同设立新公司,名称是BestGainInvestment,并且万科中山公司持有35%的股权。
3、万科中山项目80%的股权转让给BestGainInvestment公司。
融资安排完成后,万科直接和间接持有的万科中山公司48%权益。
从形式上看,HI取得了中山项目的控股权,其的实是包装换取得的FDI(外国直接投资)。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕4、双方合同约定,在项目回款之后,万科将以同业拆借利率再加几个点的利息赎回股权。
也就是说,这实际上是一笔商业贷款。
但由于商业贷款属于资本项目,直接的境外信贷显然违背当时的外汇管制,因而才不得不“曲线融资”,以国外直接投资之名,行商业贷款之实。
这个融资安排,相当巧妙地满足了有关的管制要求。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕案例点评:
万科得到了什么?
1、低成本境外融资;2、分散投资风险;3、掌控利润分配权;4、拓宽融资渠道;5、提高项目管理水平。
HI得到了什么?
良好开端。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕融资渠道与方法二:
股权融资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕1、股权出让融资股权出让融资是企业出让其部分股权,以融到企业发展所需要的资金。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕股权出让的对象
(1)股权出让大型企业
(2)股权出让境外商企(3)股权出让产业基金(4)股权出让风险投资(5)股权出让个人投资第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕股权出让的价格:
(1)股权溢价出让;
(2)股权平价出让;(3)股权折价出让。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕2、杠杆收购融资杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股权作为抵押筹资,来增加收购企业的财务杠杆的力度,而进行收购兼并的一种融资模式。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕案例:
娃哈哈国际资本市场融资,不慎“引狼入室”2007年4月3日,娃哈哈集团公司的董事长宗庆后向媒透露:
法国达能集团欲以40亿元的低价强行并购娃哈哈集团公司总资产达56亿元和2006年利润高达10.4亿元的其他非合资公司51%的股权。
娃哈哈怎么会失去了合资企业的控股权,到了如此背水一战的境地呢?
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕娃哈哈集团简介娃哈哈集团有限公司创建于1987年,中国最大的食品饮料生产企业,全球第四大饮料生产企业,仅次于可口可乐、百事可乐、吉百利这3家跨国公司。
在中国29个省市建有100多家合资控股、参股公司,近3万名员工,总资产达268亿元。
2007年,实现营业收入258亿元,二十年累计向国家上交税金68亿元,资助教育和各类社会公益事业2亿多元;直接和间接解决了40万农村人口的就业问题;在中西部、贫困地区、革命老区,东北老工业区投资建厂近40家。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕娃哈哈资本积累-并购扩张-国际融资艰苦创业1987年,娃哈哈前身-杭州市上城区校办企业经销部成立,娃哈哈创始人宗庆后带领两名退休老师,靠着14万元借款,靠代销人家的汽水、棒冰及文具纸张赚一分一厘钱起家,开始了创业历程;第二年,为别人加工口服液,第三年,成立杭州娃哈哈营养食品厂,开发娃哈哈儿童营养口服液。
1990年,创业只有三年的娃哈哈产值已突破亿元大关,完成了初步原始积累。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕小鱼吃大鱼”的扩张、并购1991年在杭州市政府的支持下,仅有100多名员工但却有着6000多万元银行存款的娃哈哈营养食品厂,毅然以8000万元的代价有偿兼并了有6万多平方米厂房、2000多名员工,并已资不抵债的全国罐头生产骨干企业之一的杭州罐头食品厂,组建成立了杭州娃哈哈集团公司。
从此娃哈哈逐步开始步入规模经营之路。
1994年,娃哈哈兼并涪陵三家特困企业,1997年进军湖北、四川、吉林、沈阳、长沙、天津、等22省市建立了40余家控股子公司,发展成为中国最大、最强的饮料企业。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕与狼共舞”1996年,娃哈哈与法国达能集团等外方合资成立五家公司,一次性引进外资4500万美元,引进大量世界先进水平的生产流水线,娃哈哈再次步入了高速发展的快车道。
达能出资41,香港百富勤出资10,娃哈哈出资49,共同成立一个合资公司,但娃哈哈品牌必须归合资公司所有。
1996年成立的合资公司,1998年香港百富勤就把10的股份卖给了达能,达能一跃拥有了合资公司51的股份,成为了控股的大股东,娃哈哈的商标所有权就这样被达能骗走了。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕娃哈哈破解难题化险为夷达能已同意将其在各家达能娃哈哈合资公司中的51%的股权出售给中方合资伙伴。
和解协议执行完毕后,双方将终止与对方之间纠纷有关的所有法律程序。
几件事情的较量,凭借优秀的经营能力和商业信誉,娃哈哈就彻底把经营权拿过来了,同时宗庆后也利用捆仙索将达能绑得严严实实,在旗下企业中做到泾渭分明,“达能只能从这些独立核算的生产车间(开始合资的5家企业和后期共同投资的企业)分得他们51的利润。
”第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕案例点评:
娃哈哈成功融资而又有效地控制风险的经验是第一、娃哈哈坚持合资不合品牌第二、坚持部分合资而不全盘合资第三、坚持娃哈哈全权经营,董事长位置不变第四、娃哈哈合资时机把握得好,自身谈判地位较高。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕3、引进风险投资风险投资(VentureCapital,缩写为VC,也称“创业投资”),是指专业投资人对新创(或市值被低估)企业进行的投资。
投资人不仅投入金钱,而且还用自己长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业进行经营。
与传统投资相比,VC是一种主动的投资方式,所以,由VC支持而发展起来的公司成长速度远高出普通同行。
公司发展壮大后,将会以上市、并购等形式出售,投资人将得到高额的投资回报。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕风险投资的特点
(1)高风险
(2)高回报(3)专业性(4)组合性(5)权益性(6)中长期第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕引进风险投资企业的基本条件
(1)高科技
(2)高增长(3)高素质(4)高风险(5)高回报(6)可退出第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕引进风险投资的阶段
(1)种子期
(2)创业期(3)成长期(4)成熟期第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕风险投资退出模式
(1)股票上市:
是风险投资退出的最佳方式;
(2)股份转让:
是风险投资退出的另一途径;(3)清理公司:
是风险投资退出投资失败企业的办法。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕风险投资人的投资策略联合投资、分段投资、匹配投资和组合投资。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕案例改变阿里巴巴命运的三次融资马云发现“千里马”,私募美金500万。
阿里巴巴接触风险投资商源于马云发现了“千里马”,用对了一个关键人物蔡崇信。
蔡崇信是阿里巴巴现任CFO,他来自台湾,是美国耶鲁大学法学硕士毕业以后在华尔街当了四年的律师,然后被银瑞达(InvestorAB)公司派往亚洲负责整个亚洲的风险投资,1999年在同马云接触之后,决定加入阿里巴巴,为此他放弃了当时已经高达百万美元的年薪。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕马云成功私募到第一笔天使投资500万美元蔡崇信在华尔街的人脉开始发挥作用,1999年10月,马云私募到手第一笔天使投资500万美元,由高盛公司牵头,联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司如汇亚、银瑞达、新加坡科技发展基金参与。
蔡崇信本人也作为投资者进入了公司董事会。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕“大玩家”发现马云,投资阿里巴巴2500万。
在阿里巴巴的第二轮融资中,是软银的介入,这个大玩家在此后开始不断的支持马云,才使得阿里巴巴能够“玩”到今天的规模。
马云结识孙正义(软体银行集团公司的创始人,亚洲首富)全属偶然。
2000年10月,摩根士丹利亚洲公司资深分析师印度人古塔给马云发来了一封E-mail,称有个人“想和你见一面,这个人对你一定有用”,地点就在北京富华大厦。
此人正是孙正义。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕在这次约会中,来自软银、摩根士丹利以及国内众多互联网企业的CEO均在座有人为融资而来,有人为投资而来。
由于前来面谈融资事宜的企业太多,孙正义只给每个人20分钟时间阐述公司业务规模、商业模式和发展目标。
但马云只讲了6分钟不到,孙正义就从会议室那头走过来说:
“我决定投资你的公司。
”第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕第二轮融资成功获得2500万美元20天后,马云飞往日本,在东京和孙正义再次面谈,孙正义提出投资阿里巴巴3000万美元,占公司30%的股份,马云同意了。
可是一回到国内,马云就后悔了,因为太多资金的进入会削弱管理层对公司的控制。
于是,马云向孙正义提出:
“按照我们自己的思路,我们只需要2000万。
”2000年,马云为阿里巴巴引进了第二笔资金,敲定了2500万美元的投资,包括软银、富达、汇亚资金等六家,其中软银为2000万美元,阿里巴巴管理团队仍绝对控股。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕第三轮融资8200万美元,完成上市目标。
2004年2月17日,阿里巴巴完成了他的第三轮融资,再次从软银等VC手中募集到了8200万美元,其中软银出资6000万美元。
此次8200万美元的投资来自四家风险投资公司,其中包括软银、富达创业投资部、寰慧投资和TDF。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕三轮过后仍是第一大股东三轮融资过后,持股结构如下马云及其团队:
占47%的股份软银:
占20%富达:
占18%其他几家股东:
占15%。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕2005年8月,雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。
之后,阿里巴巴创办淘宝网,创办支付宝,收购雅虎中国,创办阿里软件。
一直到阿里巴巴上市。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕2007年11月6日,全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市,正式登上全球资本市场舞台。
随着这家B2B航母登陆香港资本市场,此前一直受外界争论的“B2B能不能成为一种商务模式”也有了结果。
11月6日10时,港交所开盘,阿里巴巴以30港币,比发行价13.5港元涨122%的高价拉开上市序幕。
小幅震荡企稳后,一路单边上冲。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕最后以39.5港元收盘,比发行价涨了192.59%,成为香港上市公司上市首日涨幅最高的“新股王”,创下香港7年以来科技网络股神话。
当日,阿里巴巴交易笔数达到14.4万多宗。
输入交易系统的买卖盘为24.7万宗,两项数据都打破了工商银行2006年10月创造的纪录。
按收盘价估算,阿里巴巴市值约280亿美元,超过百度、腾讯,成为中国市值最大的互联网公司。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕在此次全球发售过程中,阿里巴巴共发行了8.59亿股,占已发行50.5亿总股数的17%。
按每股13.5港元计算,共计融资116亿港元(约15亿美元)。
加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使,融资额将达131亿港元(约16.95亿美元),接近谷歌纪录(2003年8月,谷歌上市融资19亿美元)。
阿里巴巴的上市,成为全球互联网业第二大规模融资。
在此次路演过程中,许多投资者表示,错过了谷歌不想再错过阿里巴巴。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕软银选择阿里巴巴的原因薛村禾在接受国外媒体采访时回忆,当时中国B2B领域共有四大公司,除阿里巴巴,还有8848、MeetChina和Sparkice,而选择阿里巴巴的重要原因是马云及其团队的坚定信念,尤其是18个创业合伙人的精神。
薛村禾说:
“当年我们放弃别的机会,集中精力投资马云这个团队。
我们并不是神仙,一眼就能看到阿里巴巴的未来,也只能看到电子商务这个大方向,但为什么最后选择马云这个团队呢?
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕了解他多一点的人就知道,他能把很多人聚在周围,团队非常厉害。
VC很重要的是判断团队。
”软银认为,马云有一种独特的分享意识以及不平凡的领导才能。
薛村禾评价称,马云是性格非常饱满的人,非常有远见,如果今天还不是一个世界级的领袖人物的话,他也一定可以成为一个英雄。
另外,马云这个人是战略家也是战术家。
而且他执行力也很强。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕关于阿里巴巴退市传闻2012年2月21日阿里巴巴B2B公司私有化传闻落地。
阿里巴巴集团向在香港上市的阿里巴巴B2B公司董事会提出私有化要约。
13.5港元/股的私有化价格与2007年时的IPO价格相当,4年资本市场经历又走回了原点。
2月21日晚间,在停牌9个交易日后,阿里巴巴董事局主席马云作了一个惊人的决定以每股13.5港元的价格,回购在香港股市上剩余26.55%的流通股,私有化价格较2月9日停牌前的最近60个交易日平均收盘价格溢价60.4%。
为得到员工的支持,马云在内部邮件中称:
“在阳光灿烂的日子里修缮屋顶,只有敢于放弃今天的成功,我们才有可能更上一层楼!
”与对内描述的诱人前景相比,他对外的形容就更显慷慨为中小股东提供了一次颇具吸引力的套现机会。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕退市原因:
1、“黄页模式”的价值链不能有效延伸。
即供应商在其页面上发布信息,需求方检索到信息后,双方线下支付、交易。
这使得阿里巴巴B2B业务的盈利模形多数只能停留在信息服务环节,无论是面向国内市场的“诚信通”,还是面向国际的“中国金牌供应商”,以及后续推出的各类认证和展示类的增值服务,其价值链条都未有效延伸。
第二篇渠道篇中国社会科学院中小企业研究中心吴瑕退市原因:
2、转型升级的需要。
外贸景气衰落也使得B2B
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