汽车行业商业、税收与金融环境.pptx
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2-1第第2章章商业商业,税收税收,和金融和金融环境环境2-2商业、税收和金融环境商业、税收和金融环境N商业环境商业环境N税收环境税收环境N金融环境金融环境2-3商业环境商业环境N独资企业独资企业SoleProprietorshipsN合伙企业合伙企业Partnerships(generalandlimited)N公司制企业公司制企业CorporationsNLLCSLimitedliabilitycompanies美国有四种基本的商业组织形式美国有四种基本的商业组织形式:
2-4商业环境商业环境N一种最古老的商业组织形式一种最古老的商业组织形式.N企业有利润,要缴纳企业有利润,要缴纳个人所得税个人所得税.独资企业独资企业-只有一个所有者的商业形只有一个所有者的商业形式。
这个所有者对企业的全部债务承式。
这个所有者对企业的全部债务承担无限责任担无限责任.2-5独资企业的优缺点独资企业的优缺点优点优点N简单简单N设立费用低设立费用低N设立快设立快N个人所得税个人所得税缺点缺点N无限责任无限责任N筹资困难筹资困难N产权转让困难产权转让困难2-6TheBusinessEnvironmentN企业有利润按企业有利润按个人所得税个人所得税缴纳.合伙企业合伙企业-有两个或两个以上的个有两个或两个以上的个人充当所有者的商业组织形式人充当所有者的商业组织形式.2-7合伙企业的类型合伙企业的类型有限责任合伙企业有限责任合伙企业-有限责任合伙人仅以有限责任合伙人仅以出资为限承担出资为限承担有限责任有限责任.在这种合伙企业在这种合伙企业中,必须至少有以一名无限责任合伙人,他们中,必须至少有以一名无限责任合伙人,他们承担无限责任承担无限责任.无限责任合伙企业无限责任合伙企业-合伙企业的成员,对合伙企业的成员,对合伙企业的债务负合伙企业的债务负无限责任无限责任.2-8合伙企业的优缺点合伙企业的优缺点优点优点N简单简单N设立成本低,但高于独资设立成本低,但高于独资企业企业N设立快设立快N对有限合伙人来说承担有对有限合伙人来说承担有限责任限责任缺点缺点N对无限合伙人来说承担对无限合伙人来说承担无限责任无限责任N筹资困难,但比独资企筹资困难,但比独资企业要容易业要容易N产权转让困难产权转让困难2-9商业环境商业环境N有自己的资产和债务的一个人为实体有自己的资产和债务的一个人为实体N企业有利润应按企业有利润应按公司所得税公司所得税缴纳缴纳.公司制企业公司制企业-企业在法律上独立于企业在法律上独立于所有者的商业组织形式所有者的商业组织形式.2-10公司制企业的优缺点公司制企业的优缺点优点优点N有限责任有限责任N产权易于转让产权易于转让N永续存在永续存在N筹资能力强筹资能力强缺点缺点N双重纳税双重纳税N设立困难设立困难N设立和维持成本高设立和维持成本高2-11商业环境商业环境N企业有利润应按企业有利润应按个人所得税个人所得税缴纳缴纳.LLCs-一种商业组织形式,它的所有者一种商业组织形式,它的所有者(称为“会员”)既有公司所具备的有限(称为“会员”)既有公司所具备的有限责任的好处,又有合伙企业所具备的税收责任的好处,又有合伙企业所具备的税收好处好处.2-12LLCN有限责任有限责任N集权式管理集权式管理N永续存在永续存在N在不损害其它所有者利益下,所有权较易转让在不损害其它所有者利益下,所有权较易转让一般一般,LLC所具有的特征不超过企业标准所具有的特征不超过企业标准特征中的两个:
特征中的两个:
2-13LLC的优缺点的优缺点优点优点N有限责任有限责任N单重纳税单重纳税N没有所有者人数的限制没有所有者人数的限制N筹资较容易筹资较容易缺点缺点N有限生命有限生命(generally)N产权转让困难产权转让困难(generally)2-14公司所得税公司所得税公司所得税公司所得税税税至少至少不多于不多于率率税收计算税收计算$0$50,00015%.15x(收入收入0)50,00075,00025%$7,500+.25x(收入收入50,000)75,000100,00034%13,750+.34x(收入收入75,000)100,000335,00039%22,250+.39x(收入收入100,000)335,00010,000,00034%113,900+.34x(收入收入335,000)10,000,00015,000,00035%3,400,000+.35x(收入收入10,000,000)15,000,00018,333,33338%5,150,000+.38x(收入收入15,000,000)18,333,33335%6,416,667+.35x(收入收入18,333,333)2-15所得税例所得税例BW公司的公司的LisaMiller在一个财政在一个财政年度结束的年度结束的12月月31日这天,计算日这天,计算公公司所得税司所得税,边际税率边际税率,和和平均税率平均税率.BW公司这个财政年度的应税收入为公司这个财政年度的应税收入为$250,000.2-16所得税例所得税例边际税率边际税率=39%平均税率平均税率=$80,750/$250,000=32.3%所得税所得税=$22,250+.39x($250,000-$100,000)=$22,250+$58,500=$80,7502-17折旧折旧N大多数有应税收入的公司在税收申报时,大多数有应税收入的公司在税收申报时,都愿意采用加速折旧法,从而时早期的应都愿意采用加速折旧法,从而时早期的应税收入降低较多税收入降低较多.折旧折旧是在财务报告和税务报告时,资是在财务报告和税务报告时,资本性资产在一定期间内进行的系统的摊本性资产在一定期间内进行的系统的摊销销.2-18折旧方法折旧方法N直线折旧法直线折旧法(SL)N加速折旧法加速折旧法N双倍余额双倍余额(DDB)N改进的成本加速回收系改进的成本加速回收系(MACRS)N半年期约定:
不论资产是哪一天购买,购半年期约定:
不论资产是哪一天购买,购买资产这一年均按半年计提折旧;同样,买资产这一年均按半年计提折旧;同样,在资产被售出或报废时,当年的折旧也按在资产被售出或报废时,当年的折旧也按半年计提。
(适用于所有的余额递减法)半年计提。
(适用于所有的余额递减法)2-19折旧例折旧例BW公司的公司的LisaMiller计算一台机器计算一台机器的折旧。
机器的原值为的折旧。
机器的原值为$100,000,5年寿命年寿命.她用她用MACRS法来计算每年的折旧法来计算每年的折旧.(3、5、7、10年期财产类别用双倍余额递减年期财产类别用双倍余额递减法计提折旧;法计提折旧;10、20年期财产类别用年期财产类别用1.5倍余额倍余额递减法计提折旧;所有的房地产都要使用直线法计递减法计提折旧;所有的房地产都要使用直线法计提折旧)提折旧)2-20MACRS例例N资产被分成八类资产被分成八类.N一般地,半年期约定适用一般地,半年期约定适用.N按这种方法计提折旧时,从某一年起,按按这种方法计提折旧时,从某一年起,按直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或直线法对剩余帐面净值计提的折旧大于或等于按双倍余额递减计提的折旧时,剩余等于按双倍余额递减计提的折旧时,剩余的未计提折旧的资产帐面净值则应采用直的未计提折旧的资产帐面净值则应采用直线法计提折旧线法计提折旧.2-21MACRS例例折旧折旧折旧折旧帐面帐面年年计算计算费费净值净值0-$100,0001.5X2X(1/5)X$100,000$20,00080,00022X(1/5)X$80,00032,00048,00032X(1/5)X$48,00019,20028,8004$28,800/2.5Years11,52017,2805$28,800/2.5Years11,5205,7606$28,800/2.5YrsX.55,76002-22MACRS计算表计算表成本回收成本回收财产类别财产类别年限年限3年年5年年7年年133.33%20.00%14.29%244.4532.0024.49314.8119.2017.4947.4111.5212.49511.528.9365.768.9278.9384.462-23其他税收问题其他税收问题每季纳税每季纳税公司被要求在任何一年的公司被要求在任何一年的4月月15日、日、6月月15日、日、9月月15日及日及12月月15日之前分别缴纳预计纳税日之前分别缴纳预计纳税额的额的25%。
当实际收入于估计收入不同时,就需要对。
当实际收入于估计收入不同时,就需要对税收进行调整。
以公历年为会计期间的公司须在纳税年税收进行调整。
以公历年为会计期间的公司须在纳税年度下一年的度下一年的3月月15日之前清缴税收日之前清缴税收.替代最小税负替代最小税负是一种特别税,这种税按替代是一种特别税,这种税按替代最小应税收入的最小应税收入的20%征收征收(一般不等于应税一般不等于应税收入收入).公司支付替代最小税负和正常税负公司支付替代最小税负和正常税负两者之中最大的税负两者之中最大的税负.2-24利息抵税利息抵税利息费用利息费用公司为所负担的债务支付的利息是作为费公司为所负担的债务支付的利息是作为费用看待的,它在纳税时可以从应税收入中扣除用看待的,它在纳税时可以从应税收入中扣除.现金股利现金股利支付给股东的现金股利不能从应税收支付给股东的现金股利不能从应税收入中扣除入中扣除.(股利一起算税收!
)(股利一起算税收!
)The债务税后成本债务税后成本=(利息费用利息费用)X(1-所得所得税率税率)因此,用负债融资有税收好处,而用优先股和因此,用负债融资有税收好处,而用优先股和普通股融资则没有税收好处普通股融资则没有税收好处!
2-25处理公司亏损处理公司亏损N任何损失在向前结转时,要首先结转到最任何损失在向前结转时,要首先结转到最早的一年。
若公司预测未来的税率上升,早的一年。
若公司预测未来的税率上升,也有权放弃向前结转,而把损失向后结转也有权放弃向前结转,而把损失向后结转N如果公司有净经营亏损,则一般可以把亏如果公司有净经营亏损,则一般可以把亏损损向前结转向前结转3年年和和向后结转向后结转15年,年,抵消这些年份的应税收入抵消这些年份的应税收入.2-26CorporateLossesandGainsExampleLisaMiller正在检查正在检查BW公司公司19X7年经营损失对公司的影响年经营损失对公司的影响.下面的时间下面的时间轴显示了经营收入和经营损失轴显示了经营收入和经营损失.Whatimpactdoesthe19X7losshaveonBW?
-$500,000$100,000$150,000$150,00019X719X619X519X42-27CorporateLossesandGainsExampleThelosscanoffsetthegainineachoftheyears19X4through19X6.Theremaining$100,000canbecarriedforwardto19X8orbeyond.-$500,000$100,000$150,000$150,00019X719X619X519X4-$150,000-$150,000-$100,000$400,000000-$100,0002-28公司资本利得公司资本利得/损失损失N在过去的美国税法中,资本利得收入比经在过去的美国税法中,资本利得收入比经营收入有更为优惠的税收待遇营收入有更为优惠的税收待遇.N在资本性资产出售时,一般就会发生资本在资本性资产出售时,一般就会发生资本利得利得(资产售价超过资产原始成本额资产售价超过资产原始成本额)或或资本损失资本损失(资产售价低于资产原始成本资产售价低于资产原始成本额额).2-29公司资本利得公司资本利得/损失损失N资本损失只能从资本利得中扣除资本损失只能从资本利得中扣除.N现在,资本利得收入按公司普通收入现在,资本利得收入按公司普通收入适用的税率纳税,其最高税率达适用的税率纳税,其最高税率达35%.2-30个人所得税个人所得税N在美国,个人所得税有四级累进税率:
在美国,个人所得税有四级累进税率:
15%,28%,31%,和和36%.N一些高收入的纳税人要缴纳一些高收入的纳税人要缴纳10%附加税附加税即按即按0.36+(0.36*0.1)=39.6%的税率的税率纳税纳税.N个人所得税取决于应税收入个人所得税取决于应税收入,申报身份申报身份,以及不同的信用等。
以及不同的信用等。
2-31金融环境金融环境NBusinessesinteractcontinuallywiththefinancialmarkets.NFinancialMarketsarecomposedofallinstitutionsandproceduresforbringingbuyersandsellersoffinancialinstrumentstogether.NThepurposeoffinancialmarketsistoefficientlyallocatesavingstoultimateusers.2-32经济中的资金流投资单位投资单位金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场2-33经济中的资金流金融金融中介中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场投资单位投资单位企业企业政府政府家庭家庭投资单位投资单位2-34经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场储蓄单位储蓄单位家庭家庭企业企业政府政府投资单位投资单位2-35经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场金融经纪人金融经纪人投资银行投资银行抵押银行抵押银行投资单位投资单位2-36经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场金融中介金融中介商业银行商业银行储蓄机构储蓄机构保险公司保险公司养老基金养老基金财务公司财务公司共同基金共同基金投资单位投资单位2-37经济中的资金流金融中介金融中介储蓄单位储蓄单位金融经纪人金融经纪人二级市场二级市场二级市场二级市场证券交易所证券交易所OTC投资单位投资单位2-38分配资金分配资金N在理性的世界里在理性的世界里,拥有最有前途的投资机会的拥有最有前途的投资机会的经济单位会提供最高的期望报酬经济单位会提供最高的期望报酬.N结论结论:
储蓄被配置到最有效率的用途上储蓄被配置到最有效率的用途上.N如果风险保持不变,那么愿意支付最高的期望如果风险保持不变,那么愿意支付最高的期望报酬的经济单位将获得资金使用权报酬的经济单位将获得资金使用权.2-39风险风险-期望报酬期望报酬风险风险期望报酬期望报酬(%)U.S.TreasuryBills(无风险证券无风险证券)一级商业票据一级商业票据长期长期GovernmentBonds投资级公司债券投资级公司债券中级公司债券中级公司债券优先股优先股保守型普通股保守型普通股投机型普通股投机型普通股2-40影响证券期望报酬的因素影响证券期望报酬的因素N流动性流动性在价格没有明显损失的条件在价格没有明显损失的条件下,在短期内大量出售证券的能力下,在短期内大量出售证券的能力.N违约风险违约风险债务到期,借款方不能按债务到期,借款方不能按要求支付本金或利息的风险要求支付本金或利息的风险.2-41投资代理机构的信用评估投资代理机构的信用评估前四种等级的证券是前四种等级的证券是投资信用等级投资信用等级.其他等级的证券是其他等级的证券是低于投资信用等级低于投资信用等级.穆迪投资服务机构穆迪投资服务机构标准普尔投资服务机构标准普尔投资服务机构Aaa最佳信用最佳信用AAA最高级最高级Aa高信用高信用AA高级高级A中上级中上级A中上级中上级Baa中级中级BBB中级中级Ba带有投机成分带有投机成分BB有投机性质有投机性质C最低等级最低等级D违约违约2-42影响证券期望报酬的因素影响证券期望报酬的因素N征税征税所得税对证券的影响所得税对证券的影响.N期限期限证券的寿命;证券本金偿付前证券的寿命;证券本金偿付前的时间长度的时间长度.2-43利率的期限结构利率的期限结构Ayieldcurveisagraphoftherelationshipbetweenyieldsandtermtomaturityforparticularsecurities.UpwardSlopingYieldCurveDownwardSlopingYieldCurve0246810收益率收益率(%)051015202530(正常正常)非正常非正常)到期年限到期年限2-44影响证券期望报酬的因素影响证券期望报酬的因素N通货膨胀通货膨胀商品和服务的平均价格水平商品和服务的平均价格水平的上涨的上涨.预期的通货膨胀越高,证券预期的通货膨胀越高,证券的名义收益率越高的名义收益率越高.N内含期权内含期权提供给证券的特别权利提供给证券的特别权利.
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