1资金的时间价值.docx
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1资金的时间价值
一、资金的时间价值
1、概念
资金的时间价值:
资金随时间变化而产生增值的现象。
2、实质——资金是生产要素,在生产和流通过程中产生增值。
3、影响资金时间价值的因素
使用时间:
在单位时间的资金增值率一定的条件下,使用
时间长,资金的时间价值大;反之亦然。
资金数量:
在其他条件不变的情况下,资金数量大,则资金时间价值大,反之亦然。
资金投入和回收特点:
总资金一定时,早投入,则负效益大;反之亦然。
资金回收额一定,晚收益(投产),则正
效益小;反之亦然。
资金周转的速度:
资金周转快,一定时间内的等量资金的周转次数越多,时间价值大。
4、度量资金时间价值的尺度
(1)利息:
占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿。
——绝对尺度,资金的机会成本。
计算:
P2公式1Z101011-1
(2)利率:
单位时间里所得利息额与原借贷金额的比值。
计算:
P2公式1Z101011-2
注意:
决定利率的因素:
社会平均利润率是利率的最高界限;
社会平均利润率不变,供求关系影响利率大小;
风险大,则利率上升;
通货膨胀使利息无形中成为负值;
借出资本的期限短,利率低。
5、利息计算方法
(1)单利法——仅本金产生利息。
P3公式1Z101011-3
P3公式1Z101011-4
注意:
n与
应一致,即
为月利率,则n为计息的月数。
单利法适合短期投资或短期贷款。
(2)复利法——本金和利息都产生利息。
P5公式1Z101011-6
P5公式1Z101011-7
注意:
复利计算有间断复利和连续复利。
相同情况下,复利法比单利法增值快。
(6)利息和利率的作用
以信用方式动员和筹集资金的动力;
促进投资者加强经济核算,节约使用资金;
是宏观经济管理的重要杠杆;
是金融企业经营发展的重要条件。
二、现金流量图的绘制
1、现金流量:
现金流入CI;现金流出CO;
净现金流量(CI-CO)t。
2、现金流量的绘制——站在某个立场上(考察对象是项目、企业、地区或国家)
(1)时间轴:
刻度单位及时间点的含义。
“1”含义
(2)现金流量:
大小、方向和作用点。
三、等值计算
1、资金等值:
不同时期、不同数额的资金在一定利率条件下具有的相同的价值。
影响等值的因素:
金额的大小、资金发生的时间点、利率。
2、等值计算:
一次支付系列和等额支付系列
一次支付——F与P;等额支付——F与A、P与A
(1)一次支付——F与P
__“贴现”
注意:
现值比终值应用广泛;应正确选取折现率;
现金流量分布对现值大小的影响。
(早日投产,早日达到生产能力;投资应尽量晚或数额小)
(2)等额支付——F与A、P与A
F与A
注意:
F与A的相对时间点的位置关系;
计算时,n——A的个数,i与n一致。
P与A
注意:
P与A的相对时间点的位置关系;
计算时,n——A的个数,i与n一致。
四、名义利率与实际利率
1、名义利率r
指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m得到的年利率。
2、有效利率
计息周期有效利率:
年有效利率:
注意:
有效利率与名义利率的关系实质是复利与单利的关系。
比较:
(1)年利率12%,现借款10000元,1年后应还款多少?
r=12%,年实际利率为12%,一年计息一次。
(2)年利率12%,按月计息,现借款10000元,1年后应还款多少?
——一月计息一次
r=12%,计息周期有效利率为12%/12=1%。
年实际利率:
例题:
P13-14例题2-3
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- 关 键 词:
- 资金 时间 价值