医疗器械项目投资计划与经济效益分析 2.docx
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医疗器械项目投资计划与经济效益分析 2.docx
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医疗器械项目投资计划与经济效益分析2
医疗器械项目投资计划与经济效益分析
一、项目投资背景分析
从全球看,世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展,新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。
同时,国际金融危机深层次影响还在继续,全球贸易增长乏力,TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则,外部环境不稳定不确定因素增多,世界经济仍处在深度调整期。
从国内看,我国已成为全球第二大经济体,经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度,经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。
同时,也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战,发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在,经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。
地区站在了新的历史起点,正处在追赶超越阶段,势能潜能加速释放,科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。
同时,长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在,发展短板仍未有效突破,经济下行压力持续加大,促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。
从我国医疗器械行业市场结构角度看,我国生物医学相关器械比例近几年逐年提升,成长为新兴价值领域,2018年前三季度,我国生物医学相关器械实现营收112.51亿元,占行业总营收的24.3%;从我国医疗器械市场龙头企业动向来看,行业龙头企业近几年热衷并购产业上下游的企业,一方面是想通过兼并自身上游企业促进自身业务成本节约,具备更优的市场竞争力;另一方面是想通过收购下游或医疗相关企业,不断扩充自身的业务版图,积极向多元化发展,向医疗服务综合提供商进行转型;从我国医疗器械行业资本市场动向来看,资本市场青睐于位于北京、上海、广东地区的医疗器械企业。
生物医药相关器械成长为行业新兴价值领域
医疗器械产业涉及医药、机械、电子信息、生物工程、材料科学等众多领域,综合了各种高新技术成果,将传统工业与生物医学工程、电子信息技术和现代医学影像技术等高新技术结合起来,是一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的新兴产业,具有行业壁垒高、波动小、集中度持续提升等特点。
根据CCID统计数据,2014-2018年中国生物医学相关器械比例逐年提升,成长为新兴价值领域。
2018年我国生物医药相关医疗器械前三季度营业收入达到112.51亿元,同比2017年同期增长19.35%。
2014-2018五年间,生物医药相关的医疗器械市场份额增长近一倍。
未来,随着生物医药科技的持续突破,与生物医药相关的医疗器械市场份额将继续攀升。
行业龙头企业热衷并购产业上下游的企业
2018年,医疗器械领域的龙头企业热衷于并购产业上下游的企业,一方面,通过兼并自身上游企业促进自身业务成本节约,具备更优的市场竞争力;另一方面,通过收购下游或医疗相关企业,不断扩充自身的业务版图,积极向多元化发展,向医疗服务综合提供商进行转型。
北京、上海、广东持续引领医疗器械投融资
中国医疗器械行业上市企业多选择A股上市,目前在海外上市的中国企业只有迈瑞医疗(已回归A股)、蓝韵医疗(新加坡,已退市)以及部分港股中国企业,如山东威高、先健科技、微创医疗等。
随着近年来中概股回归逐步成为主潮流,吸引过来的资本市场的眼球也越来越多。
根据IT桔子统计数据,2014-2018年,中国医疗器械行业资本市场热度持续不减。
2018年,中国医疗器械行业投融资事件有168件,投融资金额为218.6亿元。
从2014-2018年医疗器械行业的投融资发生区域来看,广东、北京、上海、浙江的投融资案例数量远高于其他省份,说明我国医疗器械投融资活动主要聚集在北京及东部沿海地带。
由此可以看出,北京、上海、广东持续引领医疗器械投融资。
智慧医疗成未来投资市场关注领域
通过从三个角度对中国医疗器械行业近几年的市场发展状况进行分析,文章总结了我国医疗器械行业各细分领域未来的投资趋势:
1)受人工智能、物联网技术日趋成熟的影响,医疗器械移动化、智能化已成为必然趋势,未来智慧医疗发展潜力巨大;2)随着消费者康养意识的提升,消费者接受健康干预的主动性越来越高。
家用医疗设备市场将在近年爆发;3)体外诊断器械(包括诊断试剂及配套的诊断设备)近年来深受资本市场的青睐。
未来血液检测、DNA检测和细胞学分析等体外诊断(IVD)领域仍将是投融资热点领域,且主要集中在IVD试剂方面;4)医疗器械技术、生命工程技术与新材料技术深度融合是未来医疗器械产业发展的主要趋势之一。
该趋势下,植/介入医疗器械在未来将备受关注。
二、企业概况
公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念,将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念,不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。
公司自成立以来,坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。
以人为本,强调服务,一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。
多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革,实现了企业持续、健康、快速发展。
未来我司将继续以“客户第一,质量第一,信誉第一”为原则,在产品质量上精益求精,追求完美,对客户以诚相待,互动双赢。
三、项目基本情况
坚持以科学发展观为指导,以转变行业发展方式为主题,由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变;坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则;大力发展产业集群,促进产业集聚化和分工专业化,形成大中小企业优势互补,产业产品链式发展;进一步完善产业布局,着力培育、壮大优势企业,提高生产集中度,培育品牌企业,全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算,项目总投资152929.74万元,其中:
建设投资124431.87万元,占项目总投资的81.37%;建设期利息1511.60万元,占项目总投资的0.99%;流动资金26986.27万元,占项目总投资的17.65%。
项目正常经营年份每年营业收入275200.00万元,综合总成本费用234546.87万元,税金及附加1145.60万元,净利润29630.65万元,财务内部收益率13.11%,财务净现值13998.41万元,全部投资回收期6.65年。
四、投资估算的编制说明
(一)投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括:
建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:
1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
(二)项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。
五、建设投资估算
本期项目建设投资124431.87万元,包括:
工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。
(一)工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:
建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计109945.97万元。
1、建筑工程投资估算
根据估算,本期项目建筑工程投资为45332.80万元。
建筑工程投资一览表
单位:
㎡、万元
序号
工程类别
占地面积
建筑面积
投资金额
备注
1
生产工程
69580.43
263709.83
32347.70
1.1
1#生产车间
20874.13
79112.95
9704.31
1.2
2#生产车间
17395.11
65927.46
8086.93
1.3
3#生产车间
16699.30
63290.36
7763.45
1.4
4#生产车间
14611.89
55379.06
6793.02
2
仓储工程
34790.22
69232.54
5927.76
2.1
1#仓库
10437.07
20769.76
1778.33
2.2
2#仓库
8697.56
17308.13
1481.94
2.3
3#仓库
8349.65
16615.81
1422.66
2.4
4#仓库
7305.95
14538.83
1244.83
3
行政办公及生活服务设施
8157.71
32712.42
4817.43
3.1
行政办公楼
5302.51
21263.07
3131.33
3.2
宿舍及食堂
2855.20
11449.35
1686.10
4
公共工程
7197.98
12812.40
1488.86
辅助用房等
5
绿化工程
32843.22
631.28
绿化率16.70%
6
其他工程
43856.52
119.77
场地、道路、景观亮化等
7
合计
196666.00
378467.19
45332.80
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。
本期项目设备购置费为60891.28万元。
主要设备一览表
单位:
台(套)、万元
序号
设备名称
数量
购置费
1
主要生成设备
424
42623.90
2
辅助生成设备
48
4871.30
3
研发设备
55
5480.22
4
检测设备
36
3653.48
3
环保设备
30
3044.56
3
其它设备
12
1217.83
合计
606
60891.28
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为3721.89万元。
(二)工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为11396.84万元。
(三)预备费
本期项目预备费为3089.06万元。
六、建设期利息
按照建设规划,本期项目建设期为12个月,其中申请银行贷款61697.87万元,贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1511.60万元。
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。
流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。
根据测算,本期项目流动资金为26986.27万元。
流动资金估算表
单位:
万元
序号
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
1
流动资产
108307.45
126358.69
153435.56
180512.42
180512.42
180512.42
180512.42
180512.42
180512.42
1.1
应收账款
48738.35
56861.41
69046.00
81230.59
81230.59
81230.59
81230.59
81230.59
81230.59
1.2
存货
37907.61
44225.54
53702.45
63179.35
63179.35
63179.35
63179.35
63179.35
63179.35
1.2.1
原辅材料
11372.29
13267.67
16110.74
18953.81
18953.81
18953.81
18953.81
18953.81
18953.81
1.2.2
燃料动力
568.61
663.38
805.54
947.69
947.69
947.69
947.69
947.69
947.69
1.2.3
在产品
17437.50
20343.75
24703.13
29062.50
29062.50
29062.50
29062.50
29062.50
29062.50
1.2.4
产成品
8529.21
9950.74
12083.05
14215.35
14215.35
14215.35
14215.35
14215.35
14215.35
1.3
现金
8664.59
10108.69
12274.84
14440.99
14440.99
14440.99
14440.99
14440.99
14440.99
1.4
预付账款
12996.89
15163.04
18412.27
21661.49
21661.49
21661.49
21661.49
21661.49
21661.49
2
流动负债
92115.69
107468.30
130497.23
153526.15
153526.15
153526.15
153526.15
153526.15
153526.15
2.1
应付账款
33161.65
38688.59
46979.00
55269.41
55269.41
55269.41
55269.41
55269.41
55269.41
2.2
预收账款
58954.04
68779.72
83518.23
98256.74
98256.74
98256.74
98256.74
98256.74
98256.74
3
流动资金
16191.76
18890.39
22938.33
26986.27
26986.27
26986.27
26986.27
26986.27
26986.27
4
流动资金增加
16191.76
2698.63
4047.94
4047.94
5
铺底流动资金
32492.24
37907.61
46030.67
54153.73
54153.73
54153.73
54153.73
54153.73
54153.73
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算,项目总投资152929.74万元,其中:
建设投资124431.87万元,占项目总投资的81.37%;建设期利息1511.60万元,占项目总投资的0.99%;流动资金26986.27万元,占项目总投资的17.65%。
总投资及构成一览表
单位:
万元
序号
项目
指标
占总投资比例
1
总投资
152929.74
100.00%
1.1
建设投资
124431.87
81.37%
1.1.1
工程费用
109945.97
71.89%
1.1.1.1
建筑工程费
45332.80
29.64%
1.1.1.2
设备购置费
60891.28
39.82%
1.1.1.3
安装工程费
3721.89
2.43%
1.1.2
工程建设其他费用
11396.84
7.45%
1.1.2.1
土地出让金
5518.75
3.61%
1.1.2.2
其他前期费用
5878.09
3.84%
1.2.3
预备费
3089.06
2.02%
1.2.3.1
基本预备费
1299.68
0.85%
1.2.3.2
涨价预备费
1789.38
1.17%
1.2
建设期利息
1511.60
0.99%
1.3
流动资金
26986.27
17.65%
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资152929.74万元,其中申请银行长期贷款61697.87万元,其余部分由企业自筹。
十、经济测算基本假设及参数选取
(一)生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。
(二)项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期1年(12个月),运营期9年。
项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。
十一、经济评价财务测算
(一)营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入275200.00万元。
(二)正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定,本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下:
正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9546.65万元。
(三)综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。
本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按正常经营年份经营能力计算,本期项目综合总成本费用234546.87万元,其中:
可变成本201563.90万元,固定成本32982.97万元。
正常经营年份项目经营成本224670.07万元。
具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。
综合总成本费用估算表
单位:
万元
序号
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
第6年
第7年
第8年
第9年
第10年
1
外购原材料、燃料费
114659.90
133769.88
162434.86
191099.83
191099.83
191099.83
191099.83
191099.83
191099.83
2
工资及福利费
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
10464.07
3
修理费
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
2874.72
4
其他费用
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
20231.45
4.1
其他制造费用
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
1486.82
4.2
其他管理费用
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
1363.05
4.3
其他营业费用
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
17381.58
5
经营成本
148230.14
167340.12
196005.10
224670.07
224670.07
224670.07
224670.07
224670.07
224670.07
6
折旧费
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
7
摊销费
110.38
110.38
110.38
110.38
110.38
110.38
110.38
110.38
110.38
8
利息支出
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
3023.20
9
总成本费用
158106.94
177216.92
205881.90
234546.87
234546.87
234546.87
234546.87
234546.87
234546.87
9.1
其中:
固定成本
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
32982.97
9.2
可变成本
125123.97
144233.95
172898.93
201563.90
201563.90
201563.90
201563.90
201563.90
201563.90
固定资产折旧费估算表
单位:
万元
序号
项目
折旧年限
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
房屋、建筑物
20年
1.1
原值
55811.55
53160.50
50509.45
47858.40
45207.35
42556.30
39905.25
37254.20
34603.15
31952.10
1.2
当期折旧费
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
2651.05
1.3
净值
53160.50
50509.45
47858.40
45207.35
42556.30
39905.25
37254.20
34603.15
31952.10
29301.05
2
机器设备
15年
2.1
原值
64613.17
60521.00
56428.83
52336.66
48244.49
44152.32
40060.15
35967.98
31875.81
27783.64
2.2
当期折旧费
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
4092.17
2.3
净值
60521.00
56428.83
52336.66
48244.49
44152.32
40060.15
35967.98
31875.81
27783.64
23691.47
3
合计
3.1
原值
120424.72
113681.50
106938.28
100195.06
93451.84
86708.62
79965.40
73222.18
66478.96
59735.74
3.2
当期折旧费
6743.22
6743.22
6743.22
6743.22
674
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- 医疗器械项目投资计划与经济效益分析 医疗器械 项目 投资 计划 经济效益 分析