2江南大学《金融工程》.docx
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2江南大学《金融工程》
江南大学网络教育第一阶段练习题
考试科目:
《金融工程》第章至第章(总分100分)
__________学习中心(教学点)批次:
层次:
专业:
学号:
身份证号:
姓名:
得分:
一单选题(共10题,总分值20分,下列选项中有且仅有一个选项符合题目要求,请在答题卡上正确填涂。
)
1.以下关于期货的结算说法错误的是(D)。
(2分)
A.期货的结算实行每日盯市制度
B.客户平仓后,其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出
C.期货的结算实行每日结算制度
D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差
2.金融衍生工具主要有(C)大种类。
(2分)
A.2
B.3
C.4
D.5
3.下列组合属于基础金融产品的是(C)。
(2分)
A.远期和互换
B.期货和股票
C.股票和外汇
D.互换和债券
4.远期合约中承诺在未来某特定日期、以某特定价格购买合约的标的资产的一方称为(C)。
(2分)
A.空方
B.卖方
C.多方
D.交易方
5.(B)的交易对象主要是实物商品。
(2分)
A.期货交易
B.现货交易
C.远期交易
D.期权交易
6.远期合约的空头是(B)。
(2分)
A.合约的买方
B.合约的卖方
C.交割资产的人
D.经纪人
7.远期利率协议用(D)来进行结算。
(2分)
A.合同利率
B.合约利率与参考利率的差额
C.参考利率
D.参考利率与合约利率的差额
8.远期合约(C)。
(2分)
A.在到期日以现货价格买进或卖出一定数量财产的协议
B.在到期日以预定价格买进或卖出一定数量财产的协议
C.是给予买方的权利,而非义务
D.是有商品的卖方和买方将来签定的合约
9.在金融衍生产品交易中,由合约中的一方违约所造成的风险被称为(A)。
(2分)
A.信用风险
B.流动性风险
C.操作风险
D.结算风险
10.(D)是金融工程的核心内容之一。
(2分)
A.公司理财
B.金融工具交易
C.融资与投资管理
D.风险管理
二判断题(共10题,总分值10分正确的填涂“A”,错误的填涂“B”。
)
11.期货合约的保证金固定的。
(1分)(X )
12.广义的金融工程主要是指以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。
(1分)( X )
13.FRA合约的结算金采取现金方式进行交割。
(1分)(V )
14.无套利定价法既是一种定价方法,也是定价理论中最基本的原则之一。
(1分)(V )
15.根据风险中性定价原理,某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。
(1分)( X )
16.基差的增大将对多头套期保值者有利。
(1分)( V )
17.一些敏锐的投资者通过套利策略可以获得无风险的或几乎无风险的利润。
(1分)( V )
18.风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件,但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。
(1分)( X )
19.金融衍生产品主要采取相对定价方法。
(1分)( V )
20.如果远期汇差点数的顺序是从小到大,则远期汇率等即期汇率减去远期汇差点数。
(1分)( X )
三名词解释题(共4题,总分值20分)
1、远期市场价格(称为远期价格):
在实际市场交易中双方形成的(标的商品未来的)价格。
(5分)
2、远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率,借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
(5分)
3、期货 :
是指交易双方为了获取高额利润或为了回避因现货价格涨跌的不确定而产生的市场风险 ,按照既定的时间和指定的地点 ,买入或卖出这种特定的商品、外汇、利率、股票指数等标的物的标准化的非现货形式的一种金融衍生证券。
(5分)
4、保证金 :
是指期货交易者为了履行合约承诺而按照规定存入的一笔款项 。
保证金是交易者履行合约义务的一种保证 , 可以以现金支付 ,也可以以证券等形式支付。
(5分)
四简答题(共2题,总分值20分)
25.金融衍生证券与金融基础证券的关系表现在哪几个方面?
(10分)
(一)金融基础证券是金融衍生证券产生的基础(4分)
(二)金融衍生证券的价格受与其相对应的金融基础证券的制约(4分)
(三)金融基础证券的发展与金融衍生证券的发展具有相互制约效应(2分)
26.试比较远期和期货合约的异同(10分)
2、相同点:
两者都是按照约定的价格在未来某个日期交割资产的合约。
(4分)
不同点:
(6分)
远期:
比较适合交易规模较小的交易者。
比较灵活。
期货:
比较适和于交易规模庞大的交易商。
期货的优势:
具有极强的流动性
五计算题(共2题,总分值30分)
27.一只股票现在的价格是15元,预计6个月后涨到18元或是下降到12元,无风险利率是10%,运用风险中性定价法,求执行价格为16元的6个月期欧式看涨期权的价值。
(15分)
28.某投资者某日在大连商品交易所开仓买进9月份玉米期货合约10手,成交价格2300元/吨,当天平仓5手合约,成交价格2330元/吨,当日结算价格2290元/吨,交易保证金比例为5%,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是多少?
(15分)
江南大学网络教育第二阶段练习题
考试科目:
《金融工程》第章至第章(总分100分)
__________学习中心(教学点)批次:
层次:
专业:
学号:
身份证号:
姓名:
得分:
一单选题(共10题,总分值20分,下列选项中有且仅有一个选项符合题目要求,请在答题卡上正确填涂。
)
1.期货价格和远期价格的关系(A)。
(2分)
A.期货价格和远期价格具有趋同性
B.期货价格一定大于远期价格
C.期化价格一定小于远期价格
D.期货价格与远期价格的关系不确定
2.金融期市场最基本的功能是(A)。
(2分)
A.规避风险和价格发现
B.提供赌博场所
C.提供投资工具
D.以上都不对
3.当判断基差风险大于价格风险时(B)。
(2分)
A.仍应避险
B.不应避险
C.可考虑局部避险
D.无所谓
4.空头套期保值者是指(B)。
(2分)
A.在现货市场做空头,同时在期货市场做空头
B.在现货市场做多头,同时在期货市场做空头
C.在现货市场做多头,同时在期货市场做多头
D.在现货市场做空头,同时在期货市场做多头
5.如果你以950点的价格购买一份标准普尔500指数期货合约,期货指数为947点时卖出,则你将(C)。
(2分)
A.损失1500美元
B.获利1500美元
C.损失750美元
D.获利750美元
6.2012年7月9日(周一),中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有(D)。
(2分)
A.IF120IF1207IF1208IF1209
B.IF1207IF1208IF1209IF1210
C.IF1207IF1208IF1209IF1212
D.IF1207IF1209IF1212IF1303
7.股指期货是1982年2月由(C)率先推出。
(2分)
A.芝加哥商业交易所
B.芝加哥期货交易所
C.美国堪萨斯城期货交易所
D.纽约商业交易所
8.在FRA交易中,投资者为避免利率下降可能造成的损失应(B)。
(2分)
A.买入FRA协议
B.卖出FRA协议
C.同时买入与卖出FRA协议
D.以上都可以
9.假定某无红利支付股票的预期收益率为15%(1年计一次复利的年利率),其目前的市场价格为100元,已知市场无风险利率为5%(1年计一次复利的年利率),那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于:
(B)。
(2分)
A.115元
B.105元
C.109.52元
D.以上答案都不正确
10.道琼斯股价平均指数的基期是多少,基期指数是多少(A)。
(2分)
A.1928年10月1日100
B.1928年7月1日100
C.1928年10月1日50
D.1928年7月1日50
二判断题(共10题,总分值10分正确的填涂“A”,错误的填涂“B”。
)
11.沪深300指数成份股由沪深两市300只A股票组成。
(1分)(V )
12.无收益资产远期价格公式为F=S0er(T-t)(1分)(V )
13.股票指数期货交易以现金方式进行结算。
(1分)( X )
14.期货投资是高风险投资,然而高风险的对面就是高回报。
(1分)( V)
15.如果标的资产价格与利率呈负相关,那么期货价格高于远期价格。
(1分)( V )
16.期货对于现货的套期保值功能建立在期货与现货价格变动方向相同的原理。
(1分)( V )
17.股指期货合约与股票指数的标的物相同。
(1分)( X )
18.套期保值时,期货交易方向必须与其现货交易的方向相同。
(1分)( X )
19.从持有成本的观点来看,在远期和期货的定价中,标的资产保存成本越高,远期或期货价格越低。
(1分)( X )
20.如果标的资产的系统性风险为负,那么期货价格小于预期的未来现货价格。
(1分)( V )
三名词解释题(共4题,总分值20分)
21.基差风险(5分)
22.套期保值(5分)
23.指数套利(5分)
24.跨品种套利(5分)
四简答题(共2题,总分值20分)
25.套利面临的风险(10分)
26.股票指数期货合约的特点是什么。
(10分)
五计算题(共2题,总分值30分)
27.假设一种无红利支前的市价为20元,无风险连续复利年利率为10%,求该股票3个月期远期价格。
(15分)
28.某投资者,在2012年5月25日,买入2手IF1206,指数为2580;隔日又卖出1手IF1207,指数为2590。
当月30日收盘时IF1206指数为2680、IF1207指数为2660,假如保证金12%,其他费率不计,请计算30日收盘时盈亏多少?
(15分)
江南大学网络教育第三阶段练习题
考试科目:
《金融工程》第章至第章(总分100分)
__________学习中心(教学点)批次:
层次:
专业:
学号:
身份证号:
姓名:
得分:
一单选题(共10题,总分值20分,下列选项中有且仅有一个选项符合题目要求,请在答题卡上正确填涂。
)
1.下列说法错误的是(B)。
(2分)
A.对于看涨期权来说,现行市价高于执行价格时称期权处于实值状态
B.对于看跌期权来说,执行价格低于现行市价时称期权处于实值状态
C.期权处于实值状态才可能被执行
D.期权的内在价值状态是变化的
2.看涨期权的虚值是指(B)。
(2分)
A.标的资产的市场价格大于期权的执行价格
B.标的资产的市场价格小于期权的执行价格
C.标的资产的市场价格等于期权的执行价格
D.与标的资产的市场价格、期权的执行价格无关
3.下列关于利率互换操作原则的说法,正确的有(A)。
(2分)
A.预期利率上升,固定利息买入者应将固定利率调为浮动利率
B.预期利率下降,浮动利率利息支出者应将浮动利率调为固定利率
C.预期利率上升,固定利息支出者应不做利率互换
D.预期利率上升,浮动利息收入者应将浮动利率调为固定利率
4.下列说法正确的是(C)。
(2分)
A.互换协议从1984年开始走向标准化,开始在交易所内交易
B.利率互换中固定利率的支付频率与浮动利率的支付频率是相同的
C.利率互换采取净额结算的方式
D.以上说法都不对
5.期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是(A)。
(2分)
A.欧式期权
B.看涨期权
C.看跌期权
D.美式期权
6.在(B)情况下,其他条件都相同,但是到期日不同的两个看涨(或看跌)期权价格相等。
(2分)
A.深度实值的时候
B.深度虚值的时候
C.平值的时候
D.任何时候
7.利率互换是交易双方在一定时期内交换(D)。
(2分)
A.利率
B.本金
C.负债
D.利息
8.人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是(D)。
(2分)
A.它们没有信用风险
B.它们不需要交易成本
C.它们增加了利率波动性
D.它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径
9.设S表示标的物价格,X表示期权的执行价格,则看跌期权在到期日的价值可以表示为(D)。
(2分)
A.Max[0,(S-X)]
B.Max[0,(X-S)]
C.X=S
D.X≤S
10.货币互换交易在币种和期限方面的约定条件是(D)。
(2分)
A.互换币种一致,期限不同
B.互换币种一致,期限相同
C.互换币种不同,期限不同
D.互换币种不同,期限相同
二判断题(共10题,总分值10分正确的填涂“A”,错误的填涂“B”。
)
11.随着距到期日时间的减少,时间价值也不断降低,直至到期日时达到0。
(1分)( V )
12.在利率互换业务中,利率上升对支付浮动利率一方有利。
(1分)( X )
13.当标的资产价格超过期权协议价格时,我们把这种期权称为实值期权。
(1分)( X )
14.利率互换中主要风险是信用风险。
(1分)( V )
15.利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。
(1分)( V )
16.平价期权的时间价值最大,深度实值和深度虚值期权的时间价值最小。
(1分)( V )
17.互换是期权的一种形式。
(1分)( X )
18.互换市场发展的主要因素风险管理的需要。
(1分)( V )
19.期权价格下限实质上是其相应的内在价值。
(1分)( V )
20.如果从动态的角度来考察,当无风险利率越低时,看跌期权的价格就越高。
(1分)( X )
三名词解释题(共4题,总分值20分)
1、货币互换:
交易双方同意在合约规定的期间内,相互交换不同货币的本金以及不同性质的利率(浮动利率或固定利率)款项的合约。
(5分)
2、互换交易:
是指互换双方达成协议并在一定的期限内转换成彼此货币种类、利率基础及其他金融资产的一种交易。
(5分)
3、平价期权:
指期权履约价与当前期权期货合约的现价完全相同,即延买期权和延卖期权的交割价格与相关期货现行市场成交价格持平时的期权。
(5分)
4、认股权证是股份公司增发股票时,股票购买者能够得到按照特定的价格在有效期内购买一定数量该公司股票的选择权凭证 。
(5分)
四简答题(共2题,总分值20分)
25.简述互换市场的内在局限性。
(10分)
首先,为了达成交易,互换合约的一方必须找到愿意与之交易的另一方。
如果一方对期限或现金流等有特殊要求,他常常会难以找到交易对手。
(5分)
其次,由于互换是两个对手之间的合约,因此,如果没有双方的同意,互换合约是不能更改或终止的。
(3分)
第三,对于期货和在场内交易的期权而言,交易所对交易双方都提供了履约保证,而互换市场则没有人提供这种保证。
因此,互换双方都必须关心对方的信用。
(2分)
26.简述股票看涨期权与认股权证区别。
(10分)
(1)认股权证是由发行债务工具和股票的公司开出的;而期权是由独立的期权卖者开出的
(2)认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的,获得者无须交纳额外的费用;而期权则需购买才可获得。
(4分)
(3)有的认股权证是无期限的而期权都是有期限的。
(2分)
五计算题(共2题,总分值30分)
27.假设标的物现价为179.50,看涨期叔的权利金为3.75、执行价格为177.50,求看涨期叔的时间价值。
(15分)
28.X公司和Y公司的各自在市场上的10年期500万美元的投资可以获得的收益率为:
X公司希望以固定利率进行投资,而Y公司希望以浮动利率进行投资。
请设计一个利率互换,其中银行作为中介获得的报酬是0.2%的利差,而且要求互换对双方具有同样的吸引力。
(15分)
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