新能源电池行业分析报告.docx
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新能源电池行业分析报告.docx
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新能源电池行业分析报告
2020年新能源电池行业分析报告
2020年4月
1•公司立足石化材料,电池业务占比显著提升6
2.全球新能源发展迅猛,动力电池产业突飞猛进9
2.1全球新能源汽车迅速发展,中国市场占比过半9
2.2韩国积极发展新能源产业,补贴政策推动力度明显11
2.3欧洲市场表现强劲,LG化学出货排名攀升14
3•公司动力电池产能扩张坚决,以中欧工厂为主15
3.1中韩美欧四大区域布局,2020有望突破100GWh15
3.2公司未来产能扩张以中国、波兰工厂为主16
4.紧密绑定下游大客户,构建稳定电池供应链18
4.1LG化学电池客户在世界前二十大车企占据十三席18
4.2公司立足传统业务优势,构建稳定动力电池供应链22
5.锂电池业务发展悠久,技术规模行业领先24
5.1主流车企合作经验深厚,配套车型放量在即24
5.2电池研发投入逐年增加,NCM811单体比能领先26
5.3扩建电池产能力度不减,积极抢占全球市场份额30
5.4财务分析31
6.分析建议33
图目录
图1:
LG集团各业务板块6
图2:
LG化学历史沿革6
图3:
LG化学四大业务板块7
图4:
LG化学海外布局7
图5:
LG化学电池业务发展历史8
图6:
LG化学营业收入及同比增速(亿元,%)8
图7:
LG化学营业利润及同比增速(亿元,%)8
图8:
LG化学2019年不同业务板块营业收入占比(%)9
图9:
2014~2019年LG化学资本性支出及增速(亿元)9
图10:
2014~2019年LG化学研发费用及增速(亿元,%)9
图11:
2014~2019年全球新能源车销量持续增长(万辆,%)10
图12:
2019年各国新能源汽车销量(万辆)11
图13:
2015~2019年韩国新能源汽车销量及增速(千辆,%)12
图14:
2020年1月全球动力电池装机占比(%)14
图15:
LG化学与通用合资工厂位置16
图16:
梧仓工厂近年营业收入及增速(亿元,%)17
图17:
梧仓工厂近年利润及增速(亿元,%)17
图18:
美国工厂近年营业收入及增速(亿元,%)17
图19:
美国工厂近年利润及增速(亿元,%)17
图20:
波兰工厂近年营业收入及增速(亿元,%)18
图21:
波兰工厂近年利润及增速(亿元,%)18
图22:
特斯拉ModelY车型19
图23:
大众MEB平台21
图24:
2020年1月欧洲新能源汽车销量占比(%)26
图25:
LG化学研发费用占比(%)26
图26:
LG化学电池研发情况27
图27:
LG化学电池正极材料28
图28:
LG化学叠片电池技术30
图29:
各电池厂商营业利润率(%)31
图30:
LG化学各业务营业利润率(%)31
图31:
公司短期偿债能力32
图32:
公司及行业可比公司资产负债率(%)32
图33:
LG化学资产收益率情况(%)32
图34:
公司经营活动现金流(十亿韩元,%)33
图35:
公司资本性支出(万亿韩元)33
表目录
表1:
LG化学在电池业务的主要研发内容8
表2:
2019年全球热销新能源车型11
表3:
韩国国家补贴政策12
表4:
韩国地方补贴政策13
表5:
2019年电池出货量TOP10企业情况14
表6:
LG化学动力电池企业分布情况15
表7:
LG化学动力电池车企合资公司规划16
表8:
LG化学韩国客户情况18
表9:
LG化学美国客户情况19
表10:
LG化学欧洲客户情况20
表11:
LG化学中国客户情况21
表12:
LG正极材料供应商情况22
表13:
LG负极材料供应商情况22
表14:
LG隔膜、电解液供应商情况23
表15:
LG原材料供应商情况23
表16:
四大电池供应商客户情况24
表17:
主要动力电池企业的核心客户25
表18:
LG化学研发和投资(人、亿韩元、%)27
表19:
软包电池优缺点28
表20:
各厂商电池性能对比29
表21:
各厂商电池产能规划30
1.公司立足石化材料,电池业务占比显著提升
LG集团于1947年成立于韩国首尔,是领导世界产业发展的国际性企业集团,现为仅次于三星集团的韩国第二大跨国企业。
LG集团在171个国家与地区建立了
300多家海外办事机构,集团旗下共有电子、化学、电信和通讯设备三大主要业务领域,旗下有LG电子、LGdisplay、LG化学、LG生活健康等子公司。
图1:
LG集团各业务板块
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资料来源:
LG集团官网,XXX市场部
LG化学总部位于韩国首尔,自1947年创立以来经过70余年的不断发展,公司
成长为韩国最大的综合化学公司。
2017年,LG化学位居全球化工行业最有价值
的化学品牌排行第四名。
LG化学的业务目前分为石油化学事业部、电池事业部、
尖端材料事业部和生命科学事业部,2019年电池事业部贡献了公司营业收入的
28%。
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图2:
LG化学历史沿革
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