完善我国国债市场论文(共2页)700字.docx
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完善我国国债市场论文
十多年来的中##市场化改革##市场化改革起到了重要的作用。
##市场及其收益率的形成、##市场引入竞争性的招标机制、国债回##市场化、国债期货交易的试验等改革举措,是##市场化改革的重要内容,加快了改革的进程。
近年来中央银行##市场##市场利率,以及##市场化改革措施的出台,都为最后放开商业银行的存贷款利率准备了基础条件。
但是,随着中国金融体制改革的深化,##市场化的进程逐步加快,中央银行亟需##市场基准利##市场利率。
##市场基准利率,是在多种利率并存条件下起决定作用的利率,##市场上所有金融产品价格确定的重要依据,是人们公认的并普遍接受的具有重要参考价值的利率。
目前,中国中央银行对商业银行的再贷款利率实际上起着基准利率的作用。
##市场经济发展要求看,真正能够成为基准利率##市场的利率。
首先,从##市场的一般规律来看,能够成为基准利率的必须是流动性好的金融商品的利率。
国债利率具备这一特点。
国债有“准货币”之称,变现力极强,它的价格形成与波动能够灵敏地##市场供求的变化,因而可以成为其他金融工具定价的基础。
诚然,国债利率也会受到通货膨胀和到期风险的影响,但由于国债到期还本付息是一个固定额,在通货膨胀率与利率变化可以预期的条件下,国债利率就自然成了基准利率的代表。
实际上,美国、##市场经济发##市场基准利率就是国债利率,国债利率处于整个利率体系的中心环节,它的变动决定其他金融工具利率的变动。
其次,作为基准利率,必须能够较好地反映不同期限的利率水平。
国债利率也具备这一优点。
在债券期限结构理论中,预##市场分割理论从不同侧面解释了不同期限债券利率水平差异的原因。
预期理论在债券具有完全替代性的前提下证明了债券利率差别的原因是期限的长短,即将长期利率等于债券到期之前未来短期利率预期的平均值。
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