恒泰证券公司债PPT.ppt
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机密,公司债券发行建议书,敬呈:
XXXX股份有限公司,2,目录,第一章公司债券简介,公司债券发展正式启航,中国资本市场日臻完善,公司债目前在债券市场所占比重还略低,但发展空间很大,5,6,公司债券与其他主要债务融资方式比较,7,公司债券发行程序更简化、发行方式更灵活,要求保荐人保荐,并设立了债券持有人大会、债券受托管理人等制度还进一步加强了信用评级和信息披露的要求,大大强化了债券持有人的权益保护。
强化债券持有人权益保护,完全由发行人和保荐人通过市场询价确定确定发行利率没有报备央行的要求,市场化程度更高;特别是首期发行后的剩余各期发行,只需发行后报证监会备案。
发行利率更加市场化,实行了“储架发行”制度,即允许“一次核准,分次发行”企业可在证监会核准的发行规模范围内,结合企业资金需求情况及债券市场状况,在24个月内自主选择时机分期发行,大大提高了企业融资的灵活度。
储架发行制度,仅要求符合国家产业政策、并经股东会或股东大会批准因而募集资金用途不必与固定资产投资项目挂钩,企业可将其用于归还银行贷款,补充流动资金等用途,募集资金使用的自由度大幅提高。
公司债券实行核准制没有额度管理,只需要一次申报,由证监会发审委审核通过之后即可发行,特别是2011年年中证监会推出了针对公司债现行核准制度进一步简化流程,使审批周期也大为缩短。
募集资金用途更宽,审批机制简化,8,关于2011年年中推出的进一步简化公司债审核上市程序简介,本期债券评级达到AAA本期债券期限小于三年,而且债券评级在AA以上公司净资产达到100亿以上在交易所固定收益证券综合电子平台交易,1,上,证监会进一步简化公司债券审核上市流程,针对以下四种情况实行简易程序:
2,符合以上四种情况之一的,证监会如在审核当中未发现重大问题,则实行简易审核程序,原则上在申报后1个月之内核准,第二章公司债券融资的资格条件,10,公司债券发行基本条件,11,公司债券上市相关法律规定,上海证券交易所公司债券上市规则和上海证券交易所证券发行业务指引对公司债券在证券交易所市场上市条件规定如下,经有权部门批准并发行债券的期限为1年以上债券的实际发行额不少于人民币5000万元债券须经资信评级机构评级,且债券的信用级别良好申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件证券交易所认可的其他条件,3,4,通过证券交易所集中竞价系统、大宗交易系统和固定收益证券综合电子平台进行交易须同时符合如下条件(否则,只能通过固定收益证券综合电子平台上市交易),发行人的债项评级不低于AA债券上市前,发行人最近1期末的净资产不低于15亿元人民币债券上市前,发行人最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券1年利息的1.5倍证券交易所规定的其他条件,第三章公司债券融资的工作、审核及发行流程,13,公司债券融资的工作流程,14,公司债券融资的工作流程,15,公司债券融资的工作流程,16,公司债券融资的审核与发行流程,第四章本期债券发行方案,本期债券发行方案,18,发行规模,最大可发行规模约为6.5亿元(根据公司2011年9月30日净资产规模加上2011年底配股金额合计数的40%计算得出),债券期限,设置本期债券期限应考虑以下四个主要因素:
1、重大资本支出的安排;2、调整公司负债结构的需求;3、利率成本;4、市场需求状况,根据目前市场需求情况,建议公司发行“3+2”或者是“5+2”品种。
债券利率及其确定方式,今年以来紧缩的货币政策一直制约着债券市场流动性,部分信用债券出现的风险也使得投资机构日趋谨慎。
中低评级债券票面利率逐步上升,达到一定高度后,一级市场开始萎缩。
目前5年期评级为AA债券利其7.2%左右,我们可将其视为顶部。
随着CPI的逐步回落,加息预期减弱,我们建议贵司重点考虑发行浮动利率债券来降低融资成本;或对较长期限的债券设置发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权,扩大投资者范围。
为了保持操作上的灵活性,我们建议贵司在股东大会决议中授权董事会根据市场环境来确定具体的利率条款设置方式。
募集资金用途,本期公司债券发行募集的资金,在扣除发行费用后可用于偿还公司借款及补充公司流动资金。
担保人及担保方式,恒天集团为本期债券保证担保,增信作用较强,能获得最高的信用评级,有利于降低本期债券的利率,也有利于本期债券销售。
发行方式,本期债券票面利率由发行人和主承销商按照发行时市场询价结果共同协商确定,采用此种方式的优点是操作流程相对简便,适合规模较小的债券发行。
第五章公司债券融资费用测算,20,公司债券承销佣金的计算,关于公司债券余额包销承销佣金费率收费标准(发改财金2007602号文),承销佣金包括:
主承销商牵头管理费、承销团佣金、销售佣金、承销商律师费、发行申请材料制作费、销售推广费按照收费标准下限计算,6亿元企业债券的承销佣金为870万元,10亿元企业债券的承销佣金为1,350万元。
21,公司债券发行阶段其他相关机构的收费情况,除了承销佣金以外,发行人在公司债券承销阶段还需向担保机构(如需)、审计机构、评级机构和发行律师、中央国债登记结算有限公司、报刊等相关机构支付相应费用,具体收费情况如下表所示:
注:
上表中费用均一次性收取,第六章恒泰证券的基本情况,23,概况,02年:
重组与增资,注册资本6.6亿,更名为恒泰证券有限责任公司,成为全国性综合类证券公司,2002,前身,2005,通过中国证监会组织的客户交易结算资金独立存管专家评审,2006.12,通过中国证券业协会“规范类证券公司”评审,2008.10,增资改制为恒泰证券股份有限公司,变更注册资本为20.06亿,92年成立,前身为呼和浩特证券公司;98年更名为内蒙古自治区证券有限责任公司;国内成立较早的证券公司之一,收购长财证券和上海永达期货,注册资本增至21.95亿元,2009.06,历史沿革,注册地址:
呼和浩特,控股股东:
在2008年增资改制过程中,北京金融街建设集团联合华融综合投资公司增资14.6亿元,取代原控股股东华资实业(600191)成为恒泰证券第一大股东。
金融街集团系北京市西城区国资委全资拥有的大型国有企业,横跨地产和金融两大领域。
净资本:
30亿元,在106家证券公司中排名27位,24,恒泰证券是具备保荐资格的全国规范类券商,拥有综合类券商的全牌照:
承销保荐资格,银行间同业拆借市场成员资格,证券投资咨询业务资格,财政部国债承销团成员资格,企业债主承销业务资格,中央登记结算公司甲类结算成员,网上证券委托业务资格,受托投资管理业务资格,开放式基金承销资格,股指期货中间介绍业务资格,业务资质齐全,组织架构完备,25,主要分支机构,南京营业部,杭州营业部,恒泰期货及4家营业部,济南营业部,北京分公司及3家营业部,公司总部及区内25家营业部,恒泰长财证券15家营业部,深圳分公司及深圳营业部,两家分公司:
北京分公司、深圳分公司两家子公司:
恒泰长财证券、恒泰期货51家营业部:
区内25家、区外26家,区内居垄断地位,第七章恒泰证券的竞争优势,27,恒泰证券是贵公司得力的合作伙伴,经营稳健、发展迅速、资质优良的新兴综合类券商2007年被证券日报评为“中国进步最快证券公司”运营机制灵活的精英团队,2011年,三只IPO项目成功过会,通过率100%,而全年证监会审核通过率仅76.81%2010年,再融资家数排名全国第52,承销金额排名全国第562008年,先后完成三家上市公司再融资业务2008年,成功承做了舒卡股份、沈阳化工定向增发项目,深获市场好评曾担任“09怀化债”、“10鲁商债”、“10通辽债”、“11泰山债”主承销商,通晓国际市场企业融资,并购的规则和流程恒泰证券与发改委、人民银行、证监会、沪深交易所等主管监管部门拥有良好的沟通机制和紧密的合作关系,能使贵公司拥有通畅的业务沟通渠道,容易获得政策上和技术上的一定绿灯支持,除京、沪、深三地业务管理中心外,公司还在全国主要中心城市设有35家证券营业部和各类经营机构,业务销售网络覆盖面广,28,新兴优良的证券公司,经营稳健、发展迅速的证券公司,1992年,2002年,2007年,2008年,由“呼和浩特证券公司”更名为“内蒙古自治区证券有限责任公司”,经重组与改制,注册资本增至6.5557亿元更名为“恒泰证券有限责任公司”,成为全国性综合类券商,中国进步最快的证券公司2007年证券日报,收购长财证券和上海永达期货,注册资本增至21.95亿元,2009年,经改制,注册资本增至20.06亿元,由“恒泰证券有限责任公司”更名为“恒泰证券股份有限公司”,29,精英团队,经营机制灵活的精英团队,新兴优良的证券公司,30,截至2011年10月恒泰证券项目主承销金额近128亿元,海马汽车,海马汽车,序号,公司名称,股票代码,项目类型,时间,承销金额(万元),宏达股份,银座股份,舒卡股份,沈阳化工,000572,定向增发,2006.11,600331,非公开发行,2007.9,600858,配股,2007.10,000572,可转债,2008.1,000584,定向增发,2008.1,000698,定向增发,2008.7,注:
济南百货股改,定向增发暨重大资产重组总交易额28,834万元,涉及定向增发17,850万元。
130,300,146,900,81,432,82,000,81,365,106,812,09怀化债,130,000,企业债,2009.3,业绩显著的发行与承销业务主承销金额,祁连山,600720,111051,非公开发行,2009.6,71,969,10鲁商债,122919,企业债,2010.3,70,000,10通辽债,11泰山债,112891,122832,企业债,企业债,2010.9,2011.3,100,000,100,000,3,2,1,4,5,6,7,8,9,丰林集团,601996,首次公开发行,2011.9,82,068,31,业绩显著的发行与承销业务股票与债券主承销家数排名,2009年度证券公司股票与债券主承销家数排名,2010年度证券公司股票与债券主承销家数排名,32,2010年度证券公司股票主承销金额排名,业绩显著的发行与承销业务股票主承销金额排名,33,业绩显著的发行与承销业务企业债项目,11泰山债,主承销商,发行总额:
10亿元债券期限:
7年期债券利率:
7.19%发行日:
2011年3月2日,10通辽债,主承销商,发行总额:
10亿元债券期限:
7年期债券利率:
5.98%发行日:
2010年9月1日,09怀化债,主承销商,发行总额:
13亿元债券期限:
10年期债券利率:
8.10%发行日:
2009年2月18日,10鲁商债,主承销商,发行总额:
7亿元债券期限:
6年期债券利率:
5.88%发行日:
2010年3月11日,主承销商项目,34,11亿元8年期固定6.50%2008年4月,分销商,08中联重科公司债,副主承销商及分销商项目,业绩显著的发行与承销业务企业债项目,10亿元7年期固定5.90%2009年3月,副主承销商,08蒙奈伦债,09铜陵城投债,15亿元7年期前5年8.13%后2年8.13%+上调利率2009年1月,副主承销商,08蒙奈伦债,08长兴债,35,恒泰证券是具备保荐资格的全国规范类券商,可从事综合类券商的所有业务:
通晓国际市场企业融资,并购的规则和流程具备同国际一流律师行、会计师事务所协作的能力,精通国际规则,对业内文化、惯例的深刻体察和对中国国情的透彻参悟使我们在重大项目中游刃有余,深谙业内惯例,与中国证监会及各地证监局、沪深交易所以及国家发改委、人民银行等有关监管部门拥有良好的沟通机制和顺畅的沟通渠道及时准确的把握政策动向、监管信息,使公司的业务开展及积极创新易获政策和技术上绿灯支持,政府资源支持,精通行业规则、政府资源支持,36,营销网络发达、债券销售渠道通畅,合作券商,公司与东方证券、红塔证券、银河证券、光大证券等众多证券公司建立了紧密的沟通合作关系,合作伙伴可利用的营业网点近400多家,覆盖国内以北京、上海、深圳为核心的主要大中城市,红塔证券,光大证券,银河证券,其他机构投资者,公司注重同基金公司、保险公司、社保基金等机构投资者的合作关系建设。
目前已与嘉实、长盛、新世纪、鹏华、华安、光大保德信、交银施罗德、南方基金、华宝兴业、华夏基金、湘财荷银等多家基金管理公司以及上海社保、新华保险、中国人保等保险机构建立了良好的合作关系,销售网络,除京、深两分公司外,公司还在全国主要中心城市设有51家证券营业部和各类经营机构,业务销售网络覆盖面广,核心客户,公司现有核心客户资源优势明显,核心客户群体及其关联企业资本投资实力强劲。
新世纪基金,嘉实基金,鹏华基金,华安基金,光大保德信基金,交银施罗德基金,南方基金,华宝兴业基金,华夏基金,公司投行核心客户覆盖区域,公司营业网点覆盖区域,东方证券,长盛基金,长江证券,广发基金,建信基金,兴业基金,银河基金,易方达基金,中银国际基金,第八章恒泰证券的服务承诺,38,提前制作发行申请材料,保证在最短的时间内协助贵公司完成债券发行准备工作选择合适的债券发行时机,力争以较低的利率发行成功,恒泰证券的专业服务承诺,发行时间承诺,派出最优秀的项目团队参与策划贵公司债券融资,这支团队具有高水准的职业操守、卓越的创新精神、出众的业务能力以及成熟的项目执行经验现场派驻三名以上金融、法律、会计专业人士,配备知名研究人员和销售人员组成推介和销售团队,领导遍布全国51家营业部的数百名客户经理进行本期债券的宣传和销售,服务人员承诺,协助贵公司与中国证监会相关监管部门进行沟通与协调,解决本期债券发行过程中可能遇到的问题综合协调会计师事务所、律师事务所、信用评级公司等中介机构富有成效地开展工作,工作协助承诺,利用电视、报纸、营业网点,多渠道、全方位地开展市场宣传和推广工作,扩大贵公司在资本市场的影响力,为贵公司未来的资本运作奠定基础,市场推广承诺,39,债券承销项目组,恒泰证券管理层,债券业务部,资本市场部,研究中心,恒泰证券专业化的团队分工和项目人员优秀的执行能力是债券成功发行的保证,恒泰证券的债券承销工作架构,现场工作组,方案设计组,工作协调组,宣传推介组,销售工作组,行业研究组,根据发行人的要求和投资者的需要,制定合理的债券发行方案,策划宣传方案,组织宣传材料,安排媒体实施宣传方案,与投资者沟通,介绍本期债券投资价值,负责本期债券的承销团组建与销售工作,进行基础设施行业研究,挖掘本期债券投资价值,为方案设计和宣传销售提供支持,负责与证监会主管机关进行前期方案及后期申报协调,进行尽职调查,牵头准备所有申报材料及宣传推介材料,
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