生鲜乳供给情况分析.docx
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生鲜乳供给情况分析
生鲜乳供给情况分析奶牛养殖数量和存栏量减少,171H环保潮关闭大城市周边大量小牧场,奶牛数量的减少直接限制未来生鲜乳的供给.1)奶牛数量减少:
预计2017年中国奶牛总数量约750万头,同比-6%.17年上半年环保政策严格管制,直接导致北京、天津、上海一线城市周边大量小牧场关闭,三地奶牛头数自2014-2016年分别累计下滑42%、30%、32%.2)奶牛存栏量不乐观:
奶牛存栏量是指饲养中的奶牛数量,包含泌乳牛数量.因为奶牛补栏增加一般直接增加年轻小牛量,根据养殖周期看到从小牛到泌乳牛大概需要1-2年时间,所以奶牛存栏量增加对原奶产量的贡献会逐步释放,可作为预测数据.从历史数据看,2013年奶荒,因疫病减值损失,全国奶牛存栏量较低,在奶价暴涨驱动下,奶农大量补栏扩产,直接造成
14、15年奶牛数量和存栏量均达到阶段高峰,直接造成供给过剩,奶价下跌,奶农亏损,“杀牛倒奶”开始出现;2016年继续去产能,奶牛存栏数减少到1413万头,同比-6%.奶牛单产的提升会抵消部分奶牛数量减少的影响.1)规模化养殖比例提高,整体单产稳步提升.2015年规模化养殖比例达到
48.3%,规模化程度不断提高带动养殖技术更加成熟,从而驱动奶牛单产提升.2)原奶产量存在淡旺季,3-7月为国内产奶旺季,季节性特征较明显.从农业部生鲜乳收购站产量指数看,产量的旺季一般在3-7月气候温和凉爽期,8月步入夏季会有热应激反应,10月后到次年2月步入寒冬,单产同样会受到影响.短期从季节性供给看,我们预计18年1-2月产量较低,但是18年春节需求旺季延后到2月,预计
1、2月生鲜乳价格有望小幅上升,3月步入传统产量旺季,但是需求经过旺季刺激会较快回落,预计3月奶价可能小幅下跌.
奶牛养殖规模化程度提高公开资料整理国内生鲜乳收购产量自9月恢复增长公开资料整理
长期看原奶供给量,核心分析奶农盈利水平和经营决策.奶牛养殖成本结构分析:
1)养殖成本可分为物质与服务费用、人工成本和土地成本三大类,物质与服务费占比最大,其中饲料成本在总成本中占比最大,在60%以上.2)我们推算奶牛养殖饲料中玉米、豆粕、苜蓿占比分别约为40%、20%、25%,影响最大的是玉米价格走势.根据全国农产品成本收益汇编解读泌乳牛的饲料配方由精饲料(玉米、粕类、大豆等组成)与粗饲料(青贮、苜蓿草、羊草等)两部分组成,二者比例为6比
4.由于青贮饲料大部分由玉米制作,因此其价格与玉米关联度高.综上,泌乳牛的饲料成本可近似看作由40%玉米、20%豆粕、25%苜蓿和其他组成.17年奶牛养殖成本走低,奶农盈利略有好转,提价意愿低,奶价走势平稳.从2009-2016年单头奶牛投入的养殖成本看,养殖成本一路高涨,其中养殖总成本和饲料成本在2014年分别达到高点
18967.4和
12526.3元/头,同比均+8%,原奶成本价格自09年的2元/kg开始持续上涨至14年的历史高点
3.09元/kg,主因14年玉米、牧草等饲料整体涨价较快,加之人工和土地成本也上涨9%和11%.而随着15-16年原奶价格大跌,养殖需求下滑导致奶牛养殖成本不断下降至11767元/头.原奶成本价回落至
2.93元/
kg.从17年饲料价格走势看,玉米和豆粕价格仍处于阶段低位,进口燕麦草和苜蓿草17年8月最新统计价依旧低迷,预计17年饲料成本仍下降.进口燕麦草价格及同比环比变化
公开资料整理进口苜蓿草价格及同比环比变化公开资料整理展望18年,饲料价格有望走高,奶牛养殖成本可能小幅承压直接限制奶牛补栏扩产.1)饲料成本上升:
近期玉米价格开始上涨,主因北方农户惜售+部分地区优质玉米稀缺驱动,长期看需求稳定+玉米种植面积或继续缩减+库存缓慢回落,预计18年玉米价格会上涨;豆粕预计走势平稳可能向下,主因17/18国内上调大豆种植面积和单产+大量进口依赖,受国际豆粕价格走弱联动;我们预计18年牧草价格走势平稳.综上,我们预计18年奶牛养殖饲料成本或小幅承压,直接驱动养殖成本提高,从而降低18年奶牛养殖数量增加扩产的可能.
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