一级建造师培训第三讲.docx
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一级建造师培训第三讲
1Z101040财务现金流量表的分类与构成要素
lZl0l041掌握财务现金流量表的分类
建设项目现金流量表具体内容随项目经济评价的范围和经济评价方法不同,一般分为:
财务现金流量表
国民经济效益费用流量表
财务现金流量表按其评价的角度不同分为:
①项目投资现金流量表
②项目资本金现金流量表
③投资各方现金流量表
④财务计划现金流量表。
一、项目投资现金流量表
项目投资现金流量表是以项目为一独立系统进行设置的。
它将项目建设所需的总投资作为计算基础,通过项目投资现金流量表可计算项目投资财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等评价指标。
反映项目的获利能力。
二、项目资本金现金流量表
项目资本金现金流量表是从项目法人(或投资者整体)角度出发,以项目资本金作为计算的基础,用以计算资本金内部收益率,反映投资者权益投资的获利能力。
三、投资各方现金流量表
投资各方现金流量表是分别从各个投资者的角度出发,以投资者的出资额作为计算的基础,用以计算投资各方收益率。
四、财务计划现金流量表
财务计划现金流量表反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出,用于计算累计盈余资金,分析项目的财务生存能力。
lZl0l042掌握财务现金流量表的构成要素
构成经济系统财务现金流量的基本要素包括:
营业收入、投资、经营成本、税金
一、营业收入
(一)营业收入:
是指项目建成投产后各年销售产品或提供服务所获得的收入。
即:
营业收入=产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务单价)
(二)补贴收入
包括:
先征后返的增值税、定额补贴、财政扶持给予的其他形式的补贴。
不包括企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的与资产相关的政府补助
二、投资
建设项目评价中的总投资是:
建设投资、建设期利息和流动资金之和
(一)建设投资
建设投资是指项目按拟定建设规模(分期建设项目为分期建设规模)、产品方案、建设内容进行建设所需的投入。
(二)建设期利息
建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息,即资本化利息。
分期建成投产的项目,应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化,此后发生的借款利息应计人总成本费用。
(三)流动资金
流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金,不包括运营中需要的临时性营运资金。
在项目寿命期结束时,投入的流动资金应予以回收。
流动资金是流动资产与流动负债的差额。
流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款;流动负债的构成要素一般只考虑应付账款和预收账款。
(四)项目资本金
1.项目资本金的特点
项目资本金(即项目权益资金)是指在建设项目总投资中,由投资者认缴的出资额,对建设项日来说是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务;投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益,也可转让其出资,但一般不得以任何方式抽回。
项目资本金主要强调的是作为项目实体而不是企业所注册的资金。
2.项目资本金的出资方式可以是现金,也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资以及企业未分配利润以及从税后利润提取的公积金
以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过项目资本金总额的20%(经特别批准,部分高新技术企业可以达到30%以上)。
3.项目资本金的来源渠道和筹措方式
根据项目融资主体的特点按下列要求进行选择:
既有法人融资项目的新增资本金可通过原有股东增资扩股、吸收新股东投资、发行股票、政府投资等渠道和方式筹措。
新设法人融资项目的资本金可通过股东直接投资、发行股票、政府投资等方式筹措。
政府投资资金,包括各级政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按规定收取的各种费用及其他预算外资金等。
政府投资主要用于关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域,包括加强公益性和公共基础设施建设,保护和改善生态环境,促进欠发达地区的经济和社会发展,推进科技进步和高新技术产业化。
对投入的政府投资资金,应根据资金投入的不同情况进行不同的处理:
①全部使用政府直接投资的项目,一般为非经营性项目,不需要进行融资方案分析。
②以资本金注入方式投入的政府投资资金,在项目评价中应视为权益资金。
③以投资补贴、贷款贴息等方式投入的政府投资资金,对具体项目来说,既不属于权益资金,也不属于债务资金,在项目评价中应视为一般现金流入(补贴收入)。
④以转贷方式投入的政府投资资金(统借国外贷款),在项目评价中应视为债务资金。
(五)项目资本金现金流量表中投资借款的处理
在项目资本金现金流量表中投资只计项目资本金,投资借款不作为现金流入,但借款本金的偿还及利息支付则计入现金流出。
(六)维持运营投资在现金流量表中将其作为现金流出,参与内部收益率等指标的计算。
同时,也应反映在财务计划现金流量表中,参与财务生存能力分析。
三、经营成本
(一)总成本
总成本费用=外购原材料、燃料及动力费十工资及福利费十修理费十折旧费十摊销费十财务费用(利息支出)十其他费用
(二)经营成本
主要用于项目财务评价的现金流量分析。
经营成本作为项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分,是从投资方案本身考察的,在一定期间(通常为一年)内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。
按下式计算:
经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出
或经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用
经营成本与融资方案无关。
四、税金
项目财务评价中涉及的税费
1.从销售收入中扣除的营业税金及附加和增值税。
营业税金及附加包括营业税、资源税、消费税、土地增值税、城市维护建设税及教育费附加。
增值税是价外税,纳税人交税,最终由消费者负担,因此与纳税人的经营成本和经营利润无关。
2.计人总成本费用的进口材料的关税、房产税、土地使用税、车船使用税和印花税。
3.计入建设投资的引进技术、设备材料的关税和固定资产投资方向调节税。
4.从利润中扣除的所得税。
1Z101050基本建设前期工作内容
lZlOl051掌握建设项目周期
建设项目周期是指建设项目从投资意向开始到投资终结的全过程。
一、建设项目周期的阶段划分及其工作内容
(一)建设项目决策阶段(通常也称为项目建设前期工作阶段)
1.投资意向
2.市场研究与投资机会分析
市场研究与投资机会分析着重点是投资环境分析,目的和作用是鉴别投资方向,选择建设项目。
3.项目建议书
4.初步可行性研究
初步可行性研究并不是必不可少的,与可行性研究的主要差别是在它们所获得的资料的详尽程度不同。
5.可行性研究(又称详细可行性研究)
6.建设项目决策
上述6项工作是一种分析论证性质的工作,主要解决的是项目选择问题。
(二)建设项目设计阶段
1.初步设计
2.投资准备
3.技术设计
4.施工图设计
上述4项工作主要是确定拟定项目具体方案,是选择和设计实现项目投资构想的优化实施方案的过程。
我国对于一般项目进行两阶段设计,即工程的初步设计和施工图设计
对重大项目和技术上比较复杂而又缺乏设计经验的项目,在初步设计后还增加了技术设计。
(三)建设项目施工阶段
1.施工组织设计
2.施工准备
3.组织施工
4.生产准备一般包括:
组织准备、技术准备、物资准备
5.竣工验收
上述5项工作是一种具体的资源组合性质工作,其主要任务是在确定性约束条件下优化实施过程。
(四)投资项目总结评价阶段
1.投产运营和投资回收
2.投资项目后评价
上述两项工作是一种总结评价性质工作,甚至可以说是依托于生产经营过程的一种分析研究工作。
二、建设项目周期各阶段对投资的影响
工作费用是从小到大的变化趋势,变化程度很大
项目要素费用也是从小到大的变化趋势,变化程度居中
产出对总投资和项目使用功能的影响是从大到小的变化趋势,变化程度很大。
lZlOl052掌握项目建议书的内容
一、项目建议书的基本内容
项目建议书是鉴别项目投资方向,对拟建项目的一个总体轮廓设想,着重从宏观上对项目建设的必要性做出分析衡量,并初步分析项目建设的可能性,向决策者提出建议,推荐项目。
项目建议书的内容一般应包括如下几个方面:
(一)建设项目提出的依据和必要性
(二)产品方案、市场前景、拟建规模和建设地点的初步设想
(三)资源状况、建设条件、协作关系及引进国别和厂商的初步分析
(四)投资估算和资金筹措的设想
(五)项目建设进度的设想
(六)项目经济效益和社会效益的初步测算
(七)结论与建议
二、项目建议书的编制和审批
(一)项目建议书的编制项目建议书的编制单位一般是投资人。
(二)项目建议书的审批
对于政府投资项目或使用政府性资金、国际金融组织和外国政府贷款投资建设的项目,继续实行审批制
对于企业不使用政府性资金投资建设的项目,一律不再实行审批制,区别不同情况实行核准制和备案制。
继续审批项目建议书的建设项目包括以下几类:
1.采用政府直接投资和资本金注人方式的建设项目,由国家发展和改革委员会审批或由国家发展和改革委员会审核报国务院审批;地方政府投资项目由国家发展和改革委员会审批。
2.使用中央预算内投资、中央专项建设基金、中央统还国外贷款5亿元及以上的项目,由国家发展和改革委员会审核报国务院审批。
3.使用中央预算内投资、中央专项建设基金、统借自还国外贷款的总投资50亿元及以上项目,由国家发展和改革委员会审核报国务院审批。
4.对于借用世界银行、亚洲开发银行、国际农业发展基金会等国际金融组织贷款和外国政府贷款及与贷款混合使用的赠款、联合融资等国际金融组织和外国政府贷款投资项目:
(1)由中央统借统还的项目,按照中央政府直接投资项目进行管理,其项目建议书由国家发展和改革委员会审批或审核后报国务院审批;
(2)由省级政府负责偿还或提供还款担保的项目,按照省级政府直接投资项目进行管理,除应当报国务院及国家发展和改革委员会审批的项目外,其他项目的建议书均由省级发展和改革委员会审批,审批权限不得下放。
项目建议书获得批准并不表明项目可以投资,项目建议书不是项目的最终决策,只是国家选择建设项目和有根据地进行可行性研究的依据。
lZl01053熟悉可行性研究的内容
lZl01053熟悉可行性研究的内容
一、建设项目可行性研究的概念
建设项目可行性研究是在投资决策前,对项目有关的社会、经济和技术等各方面情况进行深入细致的调查研究;对各种可能拟定的建设方案和技术方案进行认真的技术经济分析与比较论证;对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价,并在此基础上,综合研究、论证建设项目的技术先进性、适用性、可靠性,经济合理性和有利性,以及建设可能性和可行性,为项目决策部门对项目投资的最终决策提供科学依据。
二、建设项目可行性研究的基本内容
1.项目兴建的理由与目标2.市场分析与预测
3.资源条件评价4.建设规模与产品方案
5.场(厂)址选择6.技术方案、设备方案和工程方案
7.原材料和燃料供应8.总图运输与公用辅助工程
9.环境影响评价10.劳动安全卫生与消防
11.组织机构与人力资源配置12.项目实施进度
13.投资估算14.融资方案
15.财务评价16.国民经济评价
17.社会评价18.风险分析
19.研究结论与建议。
三、可行性研究报告的作用
1.作为投资主体投资决策的依据
2.作为向当地政府或城市规划部门申请建设执照的依据
3.作为环保部门审查项目对环境影响的依据
4.作为编制设计任务书的依据
5.作为安排项目计划和实施方案的依据
6.作为筹集资金和向银行申请贷款的依据
7.是编制科研试验计划和新技术、新设备需用计划以及大型专用设备生产预安排的依据
8.作为从国外引进技术、设备以及与国外厂商谈判签约的依据
9.与项目协作单位签订经济合同的依据
10.作为项目后评价的依据。
四、可行性研究的深度要求
1.应能充分反映项目可行性研究工作的成果,内容要齐全,结论要明确,数据要准确,论据要充分,要满足决策单位或投资人的要求
2.选用主要的设备,参数应能满足预订货的要求,引进技术设备的资料应满足合同谈判的要求
3.重大技术经济方案,应对两个以上的方案进行比选
4.确定的主要工程技术数据,应满足初步设计依据的要求
5.投资估算深度应满足投资控制准确度要求
6.构造的融资方案应能满足银行等金融机构信贷决策的需要
7.应反映在可行性研究中出现的某些方案的重大分歧及未被采纳的理由,以供委托单位或投资人权衡利弊进行决策;
8.应附有评估、决策审批所必需的合同、协议、意向书、政府批件等。
五、建设项目可行性研究报告的审批与项目建议书的审批相同
1Z101060设备更新分析
lZlOl061掌握设备磨损的类型及补偿方式
一、设备磨损的类型
设备磨损分为两大类,四种形式。
(一)有形磨损(又称物理磨损)
1.设备在使用过程中,在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏,称为第一种有形磨损
2.设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损,称为第二种有形磨损
上述两种有形磨损都造成设备的性能、精度等的降低,使得设备的运行费用和维修费用增加,效率低下,反映了设备使用价值的降低。
(二)无形磨损(又称精神磨损、经济磨损)
1.设备的技术结构和性能并没有变化,但由于技术进步,设备制造工艺不断改进,社会劳动生产率水平的提高,同类设备的再生产价值降低,致使原设备相对贬值。
这种磨损称为第一种无形磨损。
2.第二种无形磨损是由于科学技术的进步,不断创新出结构更先进、性能更完善、效率更高、耗费原材料和能源更少的新型设备,使原有设备相对陈旧落后,其经济效益相对降低而发生贬值。
两者是相同点:
有形和无形两种磨损都引起机器设备原始价值的贬值。
不同的是,遭受有形磨损的设备,特别是有形磨损严重的设备,在修理之前,常常不能工作;而遭受无形磨损的设备,即使无形磨损很严重,其固定资产物质形态却可能没有磨损,仍然可以使用,只不过继续使用它在经济上是否合算,需要分析研究。
二、设备磨损的补偿方式
设备有形磨损的局部补偿是修理,设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。
有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新
lZl0l062掌握设备更新方案的比选原则
一、设备更新的概念
设备更新是对旧设备的整体更换,就其本质来说,可分为:
原型设备更新
新型设备更新
二、设备更新方案的比选原则
1.不考虑沉没戚本。
沉没戚本是既有企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变(或不受现在决策影响)、已经计入去投资费用回收计划的费用。
由于沉没成本是已经发生的费用,不管企业生产什么和生产多少,这项费用都不可避免地要发生,因此决策对它不起作用。
例如,某设备4年前的原始成本是80000元,日前的账面价值是30000元,现在的净残值仅为15000元。
在进行设备更新分析时,4年前的原始成本为80000元是过去发生的而与现在决策无关,因此是沉没成本。
目前该设备的价值等于净残值15000元。
2.逐年滚动比较。
lZlOl063掌握设备更新方案的比选方法
一、设备寿命的概念
分为自然寿命、技术寿命和经济寿命。
(一)设备的自然寿命
设备的自然寿命,又称物质寿命。
它是指设备从投入使用开始,直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。
它主要是由设备的有形磨损所决定的。
设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据。
(二)设备的技术寿命
设备的技术寿命就是指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间,也即是指设备在市场上维持其价值的时间,故又称有效寿命。
技术寿命主要是由设备的无形磨损所决定的,它一般比自然寿命要短。
(三)设备的经济寿命
设备从开始使用到其年平均使用成本最小(或年盈利最高)的使用年限No为设备的经济寿命。
所以,设备的经济寿命就是从经济观点(即成本观点或收益观点)确定的设备更新的最佳时刻。
(四)设备寿命期限的影响因素
其中主要有:
1.设备的技术构成2.设备成本3.加工对象4.生产类型5.工作班次6.操作水平7.产品质量
8.维护质量9.环境要求
二、设备经济寿命的估算
确定设备经济寿命的方法可以分为静态模式和动态模式两种。
λ为逐年增加的均等费用,称为低劣化数值
【例lZlOl063-2】求该设备的经济寿命(见教材78页)
1Z101070设备租赁与购买方案的比选
lZlOl071掌握设备租赁与购买的影响因素
一、设备租赁的概念
设备租赁一般有:
融资租赁和经营租赁两种方式。
租赁具有把融资和融物结合起来的特点
1.对于承租人来说,设备租赁与设备购买相比的优越性在于:
(1)在资金短缺的情况下,既可用较少资金获得生产急需的设备,也可以引进先进设备,加速技术进步的步伐
(2)可获得良好的技术服务
(3)可以保持资金的流动状态,防止呆滞,也不会使企业资产负债状况恶化
(4)可避免通货膨胀和利率波动的冲击,减少投资风险
(5)设备租金可在所得税前扣除,能享受税费上的利益
2.设备租赁的不足之处在于:
(1)在租赁期间承租人对租用设备无所有权,只有使用权,故承租人无权随意对设备进行改造,不能处置设备,也不能用于担保、抵押贷款
(2)承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高
(3)长年支付租金,形成长期负债
(4)融资租赁合同规定严格,毁约要赔偿损失,罚款较多
二、影响设备租赁与购买的主要因素
(一)影响设备投资的因素
1.项目的寿命期
2.企业是否需要长期占有设备,还是只希望短期占有这种设备
3.设备的技术性能和生产效率
4.设备对工程质量(产品质量)的保证程度,对原材料、能源的消耗量,以及设备生产的安全性
5.设备的成套性、灵活性、耐用性、环保性和维修的难易程度
6.设备的经济寿命
7.技术过时风险的大小
8.设备的资本预算计划、资金可获量(包括自有资金和融通资金),融通资金时借款利息或利率高低
9.提交设备的进度
(二)影响设备租赁的因素
对于设备租赁,除考虑上述因素外,还应考虑如下影响因素:
1.租赁期长短
2.设备程金额,包括总租金额和每租赁期租金额
3.租金的支付方式,包括租赁期起算日、支付日期、支付币种和支付方法等
4.企业经营费用减少与折旧费和利息减少的关系;租赁的节税优惠
5.预付资金(定金)、租赁保证金和租赁担保费用
6.维修方式,即是由企业自行维修,还是由租赁机构提供维修服务
7.租赁期满,资产的处理方式
8.租赁机构的信用度、经济实力,与承租人的配合情况
(三)影响设备购买的因素
对于设备购买,除考虑前述
(一)的因素外,也应考虑如下影响因素:
1.设备的购置价格、设备价款的支付方式,支付币种和支付利率等;
2.设备的年运转费用和维修方式、维修费用;
3.保险费,包括购买设备的运输保险费,设备在使用过程中的各种财产保险费。
lZlOl072掌握设备租赁与购买方案的分析方法
采用购置设备或是采用租赁设备应取决于这两种方案在经济上的比较,比较的原则和方法与一般的互斥投资方案的比选方法相同。
一设备经营租赁方案的净现金流量
净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-销售相关税金-所得税率×(销售收入-经营成本-租赁费用-销售相关税金)
租赁费用主要包括:
1.租赁保证金2.担保费3.租金
租金的计算主要有附加率法和年金法。
(1)附加率法
(2)每期租金R表达式为:
R=P(1+N×i)/N+P×r
[例lZlOl072-1]见教材83页
(2)年金法
期末支付方式是在每期期末等额支付租金。
每期租金R的表达式为:
R=P(A/P,i,N)
②期初支付方式是在每期期初等额支付租金。
每期租金R的表达式为:
R=P(F/P,i,N-1)(A/F,i,N)
[例lZl0l072-2]见教材83页
(二)购买设备方案的净现金流量:
净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费-贷款利息-销售相关税金-所得税率×(销售收入-经营成本-折旧-贷款利息-销售相关税金)
(三)设备租赁与购置方案的经济比选
设备租赁:
所得税率×租赁费用-租赁费用
设备购买:
所得税率×(折旧+贷款利息)-设备购置费-贷款利息
如果设备由残值的话,设备购置费=设备购买价格-设备残值
【例lZlOl072-3】见教材84页
1Z101080价值工程
lZlOl081掌握价值五程的特点及提高价值的途径
一、价值工程的概念
(一)价值工程的概念
价值工程中“工程”的含义是指为实现提高价值的目标,所进行的一系列分析研究的活动。
价值工程中的“价值”也是一个相对的概念,是指作为某种产品(或作业)所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。
它不是对象的使用价值,也不是对象的交换价值,而是对象的比较价值,是作为评价事物有效程度的一种尺度。
可以表示为一个数学公式:
V=F/C
C——寿命周期成本。
是指产品的寿命周期的全部费用,是产品的科研、设计、试验、试制、生产、销售、使用、维修直到报废所花费用的总和。
价值工程三个基本要素包括:
价值、功能和寿命周期成本
二、价值工程的特点
(一)价值工程的目标,是以最低的寿命周期成本,使产品具备它所必须具备的功能
产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。
(1)产品生产成本:
是指发生在生产企业内部的成本,也是用户购买产品的费用,包括产品的科研、实验、设计、试制、生产、销售等费用及税金等
(2)产品使用及维护成本:
是指用户在使用过程中支付的各种费用的总和,它包括使用过程中的能耗费用、维修费用、人工费用、管理费用等,有时还包括报废拆除所需费用(扣除残值)。
(二)价值工程的核心,是对产品进行功能分析
(三)价值工程将产品价值、功能和戚本作为一个整体同时来考虑
(四)价值工程强调不断改革和创新
(五)价值工程要求将功能定量化
(六)价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动
三、提高价值的途径
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