第六章答案.docx
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第六章答案
第三章投资资金习题答案
一、单选
1、B2、C3、A4、B5、B6、D7、A8、A9、D
10、C11、C12、D13、A14、D15、D16、B17、D18、C
二、多选
1、ABC2、AC3、ACD4、BCD5、ABCD6、ABC7、ACD
8、ABCD9、ABC10、ACD11、ABCD12、ABD13、ACD14、ABCD
15、ABCD16、ABC17、ABD18、ABCD
三、判断
1、T2、F3、F4、T5、F6、T7、F8、F9、T10、F
11、F12、F13、T14、F15、F16、F17、F18、F
四、名词解释
1、所谓消费基金是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和。
按其使用形式,可划分为个人消费基金和社会消费基金两部分。
2、企业储蓄是指企业消费剩余,具体来说是企业税后利润中扣除向所有者分配利润后的余额。
3、政府储蓄是指政府财政收入和财政支出的差额。
如果政府收入大于支出,则政府进行了正储蓄;反之为负储蓄。
4、外国储蓄是指一国的进出口差额,当进口大于出口时,外国储蓄为正;当进口小于出口时,外国储蓄为负。
5、间接转化机制是指储蓄者通过购买证券而将储蓄转渡到投资者手中,由投资者进行投资。
间接转化机制的具体形式有:
通过银行的存货款方式转化;通过购买股票方式转化;通过购买债券方式转化;通过购买基金方式转化。
6、财政转化机制是指政府将政府储蓄和其它储蓄转化为投资的方式、方法。
在传统经济管理体制下,财政转化机制是我国主要的储蓄-投资的转化机制。
7、金融转化机制是指以金融工具交易和借贷关系为手段促使储蓄向投资的转化机制,具体可分为直接金融转化机制和间接金融转化机制。
8、外部融资是指企业向社会融入资金。
外部融资的种类和规模,既取决于金融市场的发育程度和资金供应的宽裕程度;取决于企业自身的条件,如信誉度、盈利能力,发展前景。
外部融资主要有:
银行借款、租赁、合资、发行股票、发行债券等。
9、信用贷款是金融机构仅凭借款企业的信用而发放的贷款,一般只有那些资信优良的企业才能取得。
10、信托是以信任为基础的委托行为,即按造一定的目的,由一方委托另一方管理和处理自己的财产或资金的行为。
信托通常可分为两大类;贸易信托和金融信托。
11、委托贷款是信托机构接受委托人的委托,在委托人交付的资金额度内,按其指定的对象、用途、期限与金额等发放的贷款。
12、信托投资是信托机构以投资者的身份,直接对企业进行的投资。
13、委托投资是信托机构按照委托人的要求,以交存资金向其指定的单位、项目进行的投资。
14、杠杆租赁(leveragelease)是指租赁物投资中小部分由出租人承担,其余大部分由银行及其它金融机构以无追索权的借款向出租人提供信贷,出租人以租赁物的第一抵押权、收取租金的租赁合同的受让权作为借款担保的租赁方式。
15、普遍的最惠国待遇原则。
指世贸组织缔约方之间互相给予最惠国待遇,不低于现在或将来给予任何第三国的贸易优待。
16、出口信贷(ExportCredit)。
是出口国政府为了鼓励本国商品出口,由官方机构或政府给予补贴的商业银行,以优惠利率向本国出口商、进口方银行或进口商提供的贷款。
17、欧洲债券是指在某个外国债券市场上发行的以第三国货币计价的债券,发行欧洲债券一般不受发行地国家金融当局的管束和法律约束。
18、ADR是美国股票存托凭证(AmericanDepositaryReceipt)的缩写,指由美国以外的外国公司发行股票,由承销商存入国内保管银行,然后通知美国的存券银行发行股票存托凭证,供美国投资者购买、交易,并据以领取股息。
五、简答
1、社会总产品是怎样分配的?
社会总产品的分配过程包括生产领域的初次分配和流通领域的再分配。
在生产领域社会总产品分为补偿基金和国民收入,补偿基金又可分为流动资产补偿和固定资产补偿;国民收入又可分为生产领域劳动者收入和社会纯收入两部分;社会纯收入又分成企业留利和上缴财税,企业留利按现行制度规定应分为公益金和公积金;上交财税一块形成了财政收入,财政参与到了社会产品的再分配,有财政收入必然有财政支出,财政支出从性质看,主要分成两大块:
一是财政投资,二是社会消费。
2、储蓄是由什么决定的?
整个社会的储蓄按储蓄主体可分为四大块:
居民储蓄、企业储蓄、政府储蓄、国外储蓄。
1)居民储蓄。
居民储蓄是现代社会总储蓄中的一个重要组成部分,它是指居民可支配收入中减去消费后的剩余。
自凯恩斯以来的现代经济学家都将储蓄与收入联系起来,认为收入是储蓄的主要决定因素,而利率只有较小的重要性,凯恩斯的绝对收入假说,弗里德曼的持久收入理论、莫迪里亚尼的生命周期理论、杜森贝里的相对收入理论都是收入决定论者。
2)企业储蓄。
企业储蓄是指企业消费剩余,具体来说是企业税后利润中扣除向所有者分配利润后的余额。
直接制约企业储蓄的因素,一是利润的数量,二是利润的分配政策。
3)政府储蓄。
政府储蓄是指政府财政收入和财政支出的差额。
提高政府储蓄的途径,一是增加财政收入,二是减少经常项目支出。
4)外国储蓄。
外国储蓄是指一国的进出口差额。
3、简述纳克思的“贫困恶性循环理论”。
纳克思认为,欠发达国家之所以经济落后,是因为他们陷入了贫穷恶性循环的怪圈之中。
这个怪圈可从供给、需求两方面看:
从供给看:
由于贫困势必收入低下,由于收入低下势必储蓄稀少,由于储蓄稀少势必投资很小,由于投资很小势必资本短缺,由于资本短缺势必生产率低下,由于生产率低下势必收入低下,如此往复循环不已。
从需求角度看:
由于贫困势必收入低下,由于收入低下势必购买力不强,由于购买力不强势必投资较少,由于投资较少势必生产率不高,由于生产率不高势必收入低下。
如此往复循环不已。
4、简述储蓄-投资的直接和间接转化机制。
1)直接转化机制。
是指储蓄主体将自身的储蓄直接用于投资。
直接转化机制有两种基本形式:
一是不通过商品交换或货币媒介而实现的转化,即储蓄者将自己生产的产品直接进行投资。
二是通过高品交换或货币媒介而实现的转化,即储蓄者将自己生产的产品与他人进行交换或卖给他人取得货币,然后用交换得来的物品或取得的货币购买物品,进行投资。
2)间接转化机制。
是指储蓄者通过购买证券而将储蓄转渡到投资者手中,由投资者进行投资。
间接转化机制的具体形式有:
通过银行的存货款方式转化;通过购买股票方式转化;通过购买债券方式转化;通过购买基金方式转化。
5、简述现代储蓄-投资转化模型。
现代储蓄-投资转化模型是由简单的储蓄-投资转化模型和拓展的储蓄-投资转化模型演变而来的。
在简单的储蓄-投资转化模型下,储蓄转化为投资有二条渠道:
企业内部直接转化渠道和政府转化渠道。
拓展的储蓄-投资转化模型在前者的基础上,新增了两条储蓄转化为投资的渠道:
企业储蓄间接金融渠道和居民储蓄间接金融的转化渠道。
现代储蓄-投资转化模型在此基础上,再添两条储蓄转化为投资的渠道:
企业间直接金融的转化渠道和居民与企业的直接金融转化渠道。
6、简述凯恩斯的绝对收入假说。
凯恩斯认为,人们的实际消费支出是现期实际收入的稳定函数,消费倾向是一个相当稳定的函数。
在通常情况下,总需求函数中的消费部分,以总所得(以工资单位计算)为其主要变数。
人们的边际消费倾向是正值且小于1,并在长期内呈下降的趋势。
即当收入增加时,消费也是增加的,但增加的幅度小于收入增长的幅度。
可见,凯恩斯的观点是:
储蓄绝对取决于人们的收入。
7、简述弗里德曼的持久收入理论。
弗里德曼(M·Friedman)在同意储蓄取决于收入的前提下,对收入进行了进一步的分析,将人们的实际收入分为持久收入和暂时收入。
持久收入(YP)是指可以预见的长久性的、带有规律性的收入,一般定义为三年以上的固定收入。
暂时收入(Yt)是指临时的、偶然的、不规律的收入。
相应的消费也分为持久消费和暂时消费。
持久消费(CP)是指长期的消费;暂时消费(Ct)指一时的、计划外的消费。
显然:
Y=YP+Yt
C=CP+Ct
S=Y-C=YP+Yt-CP-Ct
S=YP-CP+Yt-Ct
弗里德曼认为,就整个社会而言,暂时收入和暂时消费应相互抵消,因此,S=YP-CP=(1-c)YP,式中,c为持久收入的边际消费倾向,在价格和利率不变情况下是固定不变的。
因此,储蓄取决于人们的持久收入。
8、投资资金的供应渠道有哪些?
各自的特点是什么?
1)财政供应渠道:
财政供应渠道有以下几个特点:
(1)政策性。
(2)开发性。
(3)引导性。
(4)计划性。
2)银行供应渠道。
银行供应渠道的特点是:
(1)效益性。
(2)自主性。
(3)便利性。
3)自筹资金渠道。
自筹资金供应渠道的特点是:
(1)广泛性。
(2)自主性。
(3)分散性。
(4)灵活性。
4)直接融资渠道。
直接融资渠道的特点是:
(1)公平性。
(2)透明度高。
(3)风险性。
5)外资供应渠道。
外资供应渠道的特点是:
(1)来源的广泛性。
(2)规范性。
(3)不确定性。
(4)互惠互利性。
9、内部融资的优点和缺点各是什么?
内部融资的优点是:
1)可以避免筹资费用。
外部融资,不管是发行股票、债券还是从银行借款,都需要支付一定的费用,而内部融资,则可以省掉这笔费用。
2)可以增强企业的偿债能力,提高企业的信誉和形象。
3)对股东的长远利益有好处。
企业如果不保留一部分税后利润,吃光分光,必然会影响企业的长远发展,使其股票价格趋于下降,股东蒙受损失。
内部融资的缺点主要是:
1)税后利润留存过多,而不发放或少发放股利,可能会使外界有一种误解,认为企业经营状况不佳,盈利水平不高。
2)税后利润留存过多,股利支付过低,短期内可能对企业股票产生不利影响。
10、简述企业融资的分类有哪些?
企业融资具体有以下几种分类:
按融资的表现形态,可分为货币性融资与实物性融资。
按资金来源的国别,可分为国内融资和国际融资。
按资金的币别,可分为本币融资和外币融资。
按融资的期限,可分为短期融资(一年以下),中期融资(一~五年),长期融资(五年以上)。
11简述银行贷款的特点。
银行贷款的特点是:
1)融资速度快。
发行股票、债券等进行融资,需要做大量的发行前准备工作,耗时长,且程序繁杂。
而银行贷款程序相对比较简单,企业可以较快活的资金。
2)借款企业或项目的效益要好。
除政策性贷款外,银行为了规避风险,保证及时收回贷款,一般要对借款企业或项目进行严格审核,尤其对偿还能力和盈利能力审核比较严格。
3)借用款比较灵活。
在借款或用款时,可直接通过与银行协商确定或变更借款数量或期限,比较灵活。
4)不涉及企业资产所有权的转移,但一旦企业无力偿还贷款,则可能使企业陷入困境,甚至导致企业破产。
12、简述企业(公司)债券融资的特点。
企业(公司)债券融资的特点是;
1)期限性。
企业债券都明确规定还本付息的时间、期限。
2)审核较严。
按现行规定,企业发行企业债券,要通过配额审核和发行审核。
3)企业发行债券一般不会涉及企业资产所有权,经营权转移,企业不会因发行债券而削落所有权和经营权。
13、简述股票融资的特点。
股票融资的特点是:
1)可以分散风险。
通过发行股票,企业股东数会增加,企业的各种风险也将有更多的股东分担。
2)可以调动更多的人关注企业生产经营状况,有利于企业经营机制的转变。
3)可以提高企业的自有资本比率,进一步增强企业信誉和融资能力。
4)要求高,审核手续繁。
企业发行股票除了要具备发行的条件外,还要经过严格审核。
5)可能丧失企业的控制权。
企业发行股票,尤其将大部分股票散布在外,原有控股者极有可能会丧失企业控制权。
14、简述信托贷款与委托贷款的主要区别。
信托贷款与委托贷款的主要区别是:
一是性质不同。
信托贷款是信托机构将吸收的信托存款,在保证受益人能获得应有收益的条件下,自主选择贷款对象和用途的业务。
而委托贷款是将委托单位的委托资金,按照委托单位的指定对象、用途发放贷款的一种业务。
信托贷款具有银行贷款的一般特征,可以改变资金的性质和用途;而委托贷款并没有改变资金的性质和用途,只是改变了资金运用方式。
二是对信用规模的影响程度不同。
委托贷款只是信托机构代委托单位运用资金,这种运用大多表现为一次性,从而对信用规模影响较小,而信托贷款类似于银行贷款,具有周转使用的特性,对全国信用规模的影响较大。
15、简述信托投资与委托投资的区别。
信托投资与委托投资的区别是:
(1)投资主体不同。
信托投资的主体是信托机构,信托机构一般要直接参与投资企业的经营管理。
委托投资的主体是委托人,信托机构只是信用中介。
(2)信托机构所负责任不同。
信托投资,信托机构要负一切经济责任;而委托投资,信托机构一般不承担经济责任。
(3)报酬不同。
信托投资通过参与分享红利来获得报酬。
而委托投资,信托机构只收取一定比例的手续费。
(4)资金来源不同。
信托投资的资金来源是信托机构的自有资金,吸收的存款等;委托投资的资金来源于委托人。
16、简述信托投资与信托贷款的区别。
信托投资与信托贷款的区别主要是:
(1)性质不同。
信托投资是一种投资活动,不涉及本金的退还;而信托贷款是一种信用活动,必须按期归还。
(2)收益分配的方式不同。
信托投资以分红的方式参与利润的分配,这种分配只有取得效益后才能形成,且收益是不确定的,即可能多,也可能少;有可能赢,也可能亏。
信托贷款以利息的方式参与利润分配,这种分配与企业是否取得效益无关,且收益是固定的,即按照利率与贷款额收取利息。
(3)表现形式不同。
信托投资表现为两种形式:
一是直接投资形式,即以资金投入企业或项目的方式实现;另一种是间接投资形式,即以购买企业股票、债券的方式实现。
信托贷款表现的形式主要是信贷、抵押贷款、质押贷款、担保贷款等。
17、简述委托投资与委托贷款的区别。
委托投资与委托贷款的区别主要是:
(1)目的不同。
委托人办理委托贷款的目的是获得利息;而办理委托投资的目的是为了获得投资利润。
(2)期限不同。
委托贷款以1~3年为主;而委托投资期限较长,大多在10年以上。
(3)职责不同。
委托贷款不要求信托机构代委托人对借款企业进行管理;而委托投资则要求信托机构代委托人参与企业的管理活动。
18、什么是BOT。
BOT方式是本世纪80年代由土耳其总理土格托·奥扎尔首先提出来的,是Build(建设)——Operate(运营)——Transfer(转让)的缩写。
指政府同私营部门或外商的项目公司签订特许协议,由项目公司筹建某项基础设施,在特许权协议期内,项目公司通过运营,逐步收回投资,在特许权协议期满后,项目无偿转让给所在国政府。
BOT方式主要用于道路、码头、电厂、地铁、桥梁、隧道、水厂等基础设施项目的建设。
六、论述
1、试从资金的性质的角度论述看整个社会的投资资金来源。
从资金的性质来看,整个社会的资金可分为三大基金:
消费基金、积累基金和补偿基金。
1)所谓消费基金是指国民收入中用于满足社会成员个人的物质文化生活需要和社会消费需要的总和。
按其使用形式,可划分为个人消费基金和社会消费基金两部分。
个人消费基金是用于支付个人的各项报酬,包括个人的薪水收入、财产收入和转移收入,以满足其个人及其所赡养的家庭成员的生活需要。
在消费基金中,个人消费基金占有较大的比重;社会消费基金可以划分为三个部分:
用于国家行政管理、国防等支出的国家管理基金;用于文教卫生方面支出的文教卫生基金;用于支付退休金、抚恤金、救济金以及保证丧失劳动能力的人的生活需要的社会保障基金。
2)积累基金是指用于扩大再生产建设和增加国家物资储备那部分国民收入使用额,积累基金按使用性质不同,可分为:
生产性积累基金,即用于生产部门增加厂房、机器、设备、储备半成品、在制品、原材料、燃料等那部分积累基金;非生产性积累基金,即用于非生产部门增加房屋、非生产性设备和物资储备那部分积累基金。
3)补偿基金是指社会总产品中用于补偿生产中已经消耗掉的那部分基金,工业生产上的原材料、辅助材料、燃料等消耗以后,需要补偿;机器、厂房、设备等每年也总有一部分消耗完了,需要重新置换。
从整个社会来说必须在社会总产品中拿出足够的生产资料补偿这部分消耗,只有这样才能保证社会再生产按照原有的规模正常运行。
就一个企业来说,补偿基金是靠企业销售产品后所获得的货币收入建立的,它采用专用货币基金——折旧基金和流动基金的形式。
2、试述政府储蓄与社会总储蓄的关系。
实证分析表明,政府储蓄与社会总储蓄的关系如下图所示:
图中,x轴表示政府储蓄比重,y轴表示社会总储蓄。
当政府储蓄比重由较低的水平逐渐提高(图中
向
靠近),社会总储蓄量逐渐上升;当政府储蓄比重为
时,社会总储蓄量最大,此时为最佳政府储蓄比重;当政府储蓄比重再提高到
时,社会总储蓄却下降了,因为此时政府储蓄的增长幅度已低于同期居民、企业储蓄的下降幅度。
下面将通常建立数学模型的方式,来进一步说明政府储蓄与社会总储蓄的关系:
式中,S为社会总储蓄;SPO为民间(居民+企业)初始储蓄量;SgO为政府初始储蓄量;△Sg为政府储蓄变化量;△SP为民间储蓄变化量。
等式两边同时除以Y(国民收入),则
由于△Sg=Sg·△T;△Sp=Sp·△Y
式中:
Sg、Sp为政府、民间的边际储蓄倾向;△T,△Y为税收和国民收入的变化量。
所以
假定政府收入的增加为全部国民收入的增量,即有
△T=△Y,则有:
因此,要使社会总储蓄不下降,必须使
>0,即(Sg-Sp)>0。
可见,当政府边际储蓄倾向大于民间储蓄倾向时,增加政府储蓄将使社会总储蓄率提高;反之,减少政府储蓄将使社会总储蓄率提高。
3、试述瓦格纳规律。
19世纪中叶,德国经济学家阿道夫·瓦格纳(AddphWagner)在研究日本、美国等国家的公共支出后,提出了公共支出占GNP的比率将趋于上升的观点,被后人称作“瓦格纳规律”,瓦格纳认为,一国的公共支出的绝对数和相对数上升是无法避免的,原因有政治因素和经济因素。
政治因素是指国家活动的领域和范围不断扩大,以及社会伦理及价值观念的不断变化,需要公共部门提供更多的服务,从而引起支出增加。
经济因素是指随着工业化的发展,市场范围的扩张,经济关系会更加复杂,要求政府建立和保持更为庞大的司法和行政管理体系,以适应不断增长的对商业和契约关系调节的需求。
此外,城市化的发展,对公共产品的需求也越来越大,也需要公共部门进行干预和调节。
瓦格纳认为,随着人均收入的提高,公共部门的相对规模会提高,公共支出上升比率将超过GNP上升比率。
4、试述“两缺口”模型。
美国经济学家H·钱纳里和A·斯特劳特在《外援与经济发展》一文中,提出了“两缺口”模型。
根据供求平衡公式:
C+S+T+M=C+I+G+X
左式为社会总供给,右式为社会总需求。
式中:
C为消费;S为储蓄;T为税收;M为进口;I为投资;G为政府购买;X为出口。
假设政府收入等于政府购买,有
I-S=M-X
左式(I-S)为储蓄缺口,表示投资与储蓄的差额;右式(M-X)为贸易缺口(亦称外汇缺口),表示进口与出口的差额。
经济要均衡增长,公式两边必须平衡。
如果储蓄缺口大于贸易缺口,就必须削减投资或增加储蓄;如果贸易缺口大于储蓄缺口,就必须削减进口或增加出口。
但是,这样的调节只是从缺口本身的修补来改虑的,还只是一种消极的调节。
积极的调节是:
如果储蓄缺口大于贸易缺口,可以通过增加进口削减出口使公式两边达到平衡,这就说明提高外国储蓄可以有效克服储蓄缺口的约束,使一国经济在更高的层次上实现均衡发展。
5、利率对投资有何影响?
利率是资金的价格,利率在储蓄-投资的转化中起着相当大的作用。
对于利率的作用,一直是经济理论研究的热点。
传统西方经济理论认为,利率与储蓄、投资存在互相影响的关系。
从利率受储蓄和投资的影响看,当储蓄大于投资时,利率下降;当储蓄小于投资时,利率上升。
从利率对储蓄与投资的影响看,利率上升,储蓄增加,投资下降;利率下降,储蓄下降,投资增加。
传统理论深信:
当储蓄与投资短期失衡时,利率的自我调节会使储蓄转化为投资,并使经济增长处于令人满意的状态。
凯恩斯认为,储蓄能否转化为投资,从根本上讲,取决于利率与预期利润率之间的关系。
只有当预期利润率高于利率时,才会有人投资,反之不会有人投资。
货币主义认为主张按“单-规则”实行货币政策,即始终保持货币供给与经济增长间的适度关系。
理性预期学派认为货币扩张不可能引起实际利率任何变化,对投资、经济增长从短期看也不会有任何实际效果。
利率对外国储蓄以及转化也有相当大的影响力。
一般来讲,在汇率不变的情况下,利率越高对外国储蓄的吸引力就越大、越能吸收外国储蓄。
利率对外国直接投资的影响从正面效应看,高利率能促进外国直接投资。
从负面效应看,利率高,通胀率一般比较高,此外高利率还会增加外国直接投资的经营成本,从而不利于外国直接投资。
6、汇率对外国储蓄有何影响?
汇率对短期国际资本的影响要大于对长期国际资本的流动,短期国际资本流动对汇率变化非常敏感,当某国出现汇率贬值风险时,短期国际资本为了避免遭爱损失,将会把资本撤出该国,致使该国的汇率贬值的压力进一步增大,并常使贬值风险成为贬值现实。
东南亚金融危机便是一例。
相反,当某国出现汇率升值的可能时,往往会吸引外国资本,使该国的国际收支的盈余进一步增大,汇率升值的可能性往往会变为现实。
汇率对长期国际资本的流动,主要是外国直接投资也有一定的影响。
外国直接投资流入前,汇率贬值有利于吸引外国直接投资的进入,相反汇率升值不利于吸引外国直接投资。
外国直接投资流入后,从外国直接投资的整体长远利益而言,汇率贬值是弊大于利。
相应的汇率升值可放大投资收益,但不利于外国直接投资企业的出口。
7、投资资金的计划供应与市场供应的区别是什么?
计划供应是指政府借助计划手段对已形成的投资资金进行配置。
市场供应是指按照市场经济规律,充分发挥市场机制的作用,借助市场力量对投资资金进行配置。
计划供应与市场供应的区别主要表现在:
1)供应的主体不同。
计划供应的主体是政府,市场供应的主体是参与市场活动的众多企业。
2)供应的机制不同。
计划供应主要根据数量信号(即实物量信号),运用计划手段、行政手段对投资资金加以供应。
而市场供应则是根据价格信号,运用各种经济手段以及法律手段对投资资金进行供应。
3)供应的效果不同。
首先,从满足众多投资者的众多投资需求的程度看,计划供应不如市场供应。
其次,从满足众多投资者需求的及时性看,计划供应也不如市场供应。
再次,从满足众多投资者需求的渠道、形式、灵活性来看,计划供应也不如市场供应。
最后,从满足众多投资者需求所付的成本与取得的经济效益来看,计划供应也不如市场供应。
8、试述企业内部融资的来源及其优缺点。
企业内部融资的来源主要有:
企业利润的留存计提利润、企业内部筹资等。
税后利润留的形式是公积金、公益金和未分配利润,其数量大小由企业可分配利润数量和利润分配政策决定的。
企业计提的折旧,其数量取决于固定资产的规模和折旧政策。
此外,企业职工购买企业股份也是一项内部资金来源。
内部融资的优点是:
1)可以避免筹资费用。
外部融资,不管是发行股票、债券还是从银行借款,都需要支付一定的费用,而内部融资,则可以省掉这笔费用。
2)可以增强企业的偿债能力,提高企业的信誉和形象。
3)对股东的长远利益有好处。
企业如果不保留一部分税后利润,吃光分光,必然会影响企业的长远发展,使其股票价格趋于下降,股东蒙受损失。
内部融资的缺点主要是:
1)税后利润留存过多,而不发放或少发放股利,可能会使外界有一种误解,认为企业经营状况不佳,盈利水平不高。
2)税后利润留存过多,股利支付过低,短期内可能对企业股票产生不利
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