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货币银行学复习资料
货币银行学知识点
货币政策:
是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。
用以达到特定或维持政策目标。
货币政策的目标是:
稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡
货币层次划分怎么划分统计口径:
流动性三个层次P281
各国中央银行在确定货币供给的统计口径时,都以流动性为大小,也即作为流通手段和支付手段的方便程度作为标准。
现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次:
M0=流通中的货币(指单位库存现金和居民手持现金之和)
M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款
M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储蓄存款+其他存款
狭义货币(M1)=M0+可开支票进行支付的单位活期存款
广义货币(M2)=M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金
另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等;
其中,M2减M1是准货币,M3是根据金融工具的不断创新而设置的。
M1反映着经济中的现实购买力;M2不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。
若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃。
中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。
M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险
货币的职能:
价值尺度流通手段支付手段储藏手段世界货币
价值尺度:
是指货币在表现和衡量一切商品价值时所发挥的职能。
信用货币:
是由国家法律规定的,强制流通不以任何贵金属为基础的独立发挥货币职能的货币。
目前世界各国发行的货币,基本都属于信用货币。
信用货币是由银行提供的信用流通工具。
其本身价值远远低于其货币价值,而且与代用货币不同,它与贵金属完全脱钩,不再直接代表任何贵金属。
准货币:
又叫亚货币或近似货币,是一种以货币计值,虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。
准货币虽不是真正意义上的货币,但因可随时转化为现实的货币,故对货币流通有很大影响,是一种潜在货币。
准货币主要由银行定期存款、储蓄存款以及各种短期信用流通工具等构成,如国库券储蓄存单、外汇券、侨汇券、金融卡等。
从货币层次上看,准货币=M2-M1。
准货币是潜在购买力,准货币=M2-M1,即广义货币与狭义货币之差成为准货币。
具体包含以下几项:
城乡居民储蓄存款、单位定期存款、证券公司保证金存款、其他存款。
基础货币:
基础货币,也称货币基数、强力货币、始初货币,因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力,又被称为高能货币,它是中央银行发行的债务凭证,表现为商业银行的存款准备金(R)和公众持有的通货(C)。
说白了就是真正印刷出来钱的总量。
基础货币是整个商业银行体系借以创造存款货币的基础,是整个商业银行体系的存款得以倍数扩张的源泉。
基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金
货币制度:
国家法律规定的货币流通的规则、结构和组织机构体系的总称。
货币制度是随着商品经济的发展而逐步产生和发展的,到近代形成比较规范的制度。
法偿货币:
亦称法定货币。
国家在法律上赋予强制流通能力的货币,当用它来偿还公、私债务时,债权人不得拒绝。
商业信用和银行信用
商业信用:
工商企业以赊销的方式对购买商品的工商企业所提供的信用。
银行信用:
具备如下两个特点的信用是银行信用:
(1)以金融机构作为媒介,这里所说的金融机构主要是指银行,同时也包括经营类似银行业务的其他非银行的金融机构;
(2)借贷的对象,信用的载体是货币,是处于货币形态的资金。
消费信用:
是指对消费者个人提供的,用以满足其消费方面的货币需求的信用。
现代消费信用主要以商人直接用赊销的方式,特别是以分期付款的赊销方式,对顾客提供信用。
利息:
实质上是利润的一部分,是剩余价值的特殊转化形式。
利息是利润的一部分。
利息率:
是指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率,日常简称为利率。
实际利率和名义利率的关系:
以r表示实际利率,i表示名义利率,p表示价格指数,那么名义利率与实际利率之间的关系为,当通货膨胀率较低时,可以简化为r=i-p。
贴现率:
是指将未来支付改变为现值所使用的利率,或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现,银行将利息先行扣除所使用的利率。
这种贴现率也指再贴现率,即各成员银行将已贴现过的票据作担保,作为向中央银行借款时所支付的利息。
为什么说利率是投资的反向函数
利率的上升会使企业资金的借贷成本上升,从而导致投资的减少。
利率和股票的关系
利率的水准对股市行情的影响是最为直接和迅速的,一般说来,利率下降时,股票的价格就会上涨;利率上升时,股票的价格就会下跌。
利率的升降与股价的变化呈反向运动的关系。
受三个因素的影响:
即生产规模(与利率反向)、折现率(正向)和股票需求(反向)。
利率的作用P104
1.在宏观经济活动中,通过影响储蓄收益可以调节社会资本的供给,如提高利率可以增加居民储蓄。
2.通过对投资成本的影响可以调节社会投资总量,而差别利率可以调节社会投资结构,总储蓄和总投资的变动将影响社会总供求。
3.在微观经济活动中,利率可以通过影响企业的生产成本与收益发挥促进企业改善经营管理的作用。
4.通过改变储蓄收益对居民的储蓄倾向和储蓄方式的选择发挥作用,影响个人的经济行为。
5.从宏观角度说,对货币需求与供给,对市场总供给和总需求,对物价水平,对国民收入分配,对汇率和资本的国际流动,进而对经济成长和就业等,利率都是重要的经济杠杆。
浮动利率:
指在整个信贷期限内,利率随市场利率的变化而定期调整的利率。
什么是金融市场和货币市场P108
金融市场:
是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术市场等并列的一种市场。
这个市场是进行资金融通的场所,在这里实现借贷资金的集中和分配,并由资金的供给与资金的需求的对比形成该市场的“价格”——利率。
(金融市场的基本要素P110)市场必须具备交易的对象、交易的主体、交易的工具及交易的价格这四个要素。
金融市场也是如此。
交易的对象时货币资金;交易的主体包括任何参与交易的个人、企业、各级政府和金融机构。
金融市场的交易“价格”是利率。
交易的工具分为直接金融工具和间接金融工具。
最常见的是把金融市场划分为货币市场和资本市场。
这里以金融交易的期限作为标准来划分的。
货币市场是交易期限在1年以内的短期金融交易市场,其功能在于满足交易者的资金流动性需求。
这一领域包括短期存贷市银行同业拆借市场、贴现市场、短期债券市场以及大额存单等短期融资工具市场。
资本市场是交易期限在1年以上的长期金融交易市场,主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需求。
这一领域包括长期存贷市场和证券市场;证券市场又可分为债券市场和股票市场。
金融工具:
是在信用活动中产生,能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。
它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均有法律约束意义。
金融衍生工具:
是指其价值依赖于原生性金融工具的一类金融产品。
金融衍生工具往往根据原生金融工具预期价格的变化定值。
这些相关的或原生的金融工具一般指股票、债券、存单、货币等。
金融机构体系
凡专门从事各种金融活动的组织,均称金融机构。
我国现已基本形成了以中国人民银行为领导,国有独资商业银行为主体,多种金融机构并存,分工协作的金融机构体系格局。
其具体结构如下:
中央银行,也称货币当局;政策性银行;国有独资商业银行;其他商业银行;农村和城市信用合作社;其他非银行金融机构;保险公司;在华外资金融机构。
央行的职能:
作为我国中央银行的中国人民银行,是在国务院领导下制定和实施货币政策,对金融业实施监督管理的国家机关。
它具有世界各国中央银行的一般特征:
是通货发行的银行、银行的银行和政府的银行。
其具体职责是:
1)依法制定和执行货币政策;2)发行人民币,管理人民币流通;3)按照规定审批、监督管理金融机构;4)按照规定监督管理金融市场;5)发布有关金融监督管理和业务的命令和规章;6)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备;7)经理国库;8)维护支付、清算系统的正常运行;9)负责金融业的统计、调查、分析和预测;10)作为国家的中央银行,从事有关的国际金融活动;11)国务院规定的其他职责。
商业银行的资产业务负债业务
资产业务,是指商业银行运用资金的业务,也就是商业银行将其吸收的资金贷放或投资出去赚取收益的活动。
商业银行盈利状况如何经营是否成功,很大程度上取决于资金运用的结果,商业银行的资产业务一般有以下构成,其中以贷款和投资最为重要。
1.贷款,又称放款,是银行将其所吸收的资金,按一定的利率贷给客户并约期归还的业务。
2.贴现,就是商业银行根据客户的要求,买进未到付款日期票据的业务。
3.证券投资,指购买有价证券的经营活动。
4.金融租赁。
负债业务是商业银行通过对外负债方式筹措日常工作所需资金的活动,是商业银行资产业务和中间业务的基础,主要由自有资本、存款和借款构成,其中存款和借款属于吸收的外来资金,另外联行存款、同业存款、借入或拆入款项或发行债券等,也构成银行的负债。
负债是银行由于受信而承担的将以资产或资本偿付的能力以货币计量的债务。
存款、派生存款是银行的主要负债,约占资金来源的80%以上。
我国四家国有独资商业银行:
中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行。
国有独资商业银行的业务范围包括:
1)吸收公众存款;2)发放短期、中期和长期贷款;3)办理国内外结算;4)办理票据贴现;5)发性金融债券;6)代理发行、代理兑付、承销政府债券;7)买卖政府债券;8)从事同业拆借;9)买卖、代理买卖外汇;10)提供信用证服务及担保;11)代理收付款项及代理保险业务;12)提供保管箱服务;13)经中国人民银行批准的其他业务。
货币需求货币供给凯恩斯的货币需求分析P253
三个动机:
交易动机投机动机预防动机
货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里,社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值,因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
1、货币需求是一个存量的概念。
2、货币需求量是有条件限制的,是一种能力与愿望的统一。
构成货币需求需要同时具备两个条件:
1)必须有能力获得或持有货币。
2)必须愿意以货币形式保有其财产。
3、现实中的货币需求不仅包括对现金的需求,而且包括对存款货币的需求。
4、人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求,也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同,但都在货币需求的范畴之内。
货币供给的主要内容包括:
货币层次的划分;货币创造过程;货币供给的决定因素等。
在现代市场经济中,货币流通的范围和形式不断扩大,现金和活期存款普遍认为是货币,定期存款和某些可以随时转化为现金的信用工具(如公债、人寿保险单、信用卡)也被广泛认为具有货币性质。
什么叫弗里德曼需求函数P256
Md/P=f(Y,w,Rm,Rb,Re,gP,u)
其中,Md表示名义货币需求量,P表示物价水平,Y表示名义恒久收入,w表示非人力财富占总财富的比例,Rm表示货币的预期名义收益率,Rb表示债券的预期收益率,Re表示股票的预期收益率,gP表示物价水平的预期变动率,也就是实物资产的预期收益率,u表示影响货币需求的其他因素。
w,u,Md三者的关系是不确定的。
财政收支(第三节)
财政收支包括财政收入和财政支出两个方面。
财政收入是国家为了保证实现政府职能的需要,通过税收等渠道集中的公共性资金收入;财政支出则是为满足政府执行职能需要而使用的财政资金。
内生变量与外生变量P298
内生变量是在经济体系内部由纯粹经济因素影响而自行变化的变量,通常不被政策因素所左右,如市场经济中的价格、利率、汇率等变量。
外生变量是在经济机制中受外部因素主要是政策因素影响,而非经济体系内部因素所决定的变量。
税率。
货币供给是内生还是外生,涉及到一个重要的问题,就是中央银行能不能通过货币政策的实施有效的调控货币的供应量,政府能不能有效的干预经济。
其实很难简单的说货币供给是一个内生变量还是外生变量。
货币供给既具有内生性,同时具有外生性。
基础货币由央行投放,货币乘数受央行宏观调控,货币供应量在一定程度上受货币政策所左右,货币供给具有外生性;但是货币供应量还会受到经济体系中其他经济主体行为的影响,投资、收入、储蓄、消费这些经济因素使中央银行难以绝对控制货币供给。
因此,货币供给具有内生性和外生性双重性质。
社会总供给与对策P311
货币供给的产出效应及其扩张界限P312
通货膨胀需求拉动成本推动P327恶性通货P339(各自条件原因)
通货膨胀的对策P340
采取紧缩手段,主要有:
1.通过公开市场业务出售政府债券
2.提高再贴现率
3.提高商业银行的法定存款准备率
紧缩性财政政策的基本内容是削减政府支出和增加税收。
同时可以采取收入紧缩政策:
1.确定工资——物价指导线
2.管制和冻结工资
3.运用税收手段
我国的货币选择多重目标P352
同时兼顾(稳定物价经济增长充分就业国际收支平衡)
物价变动利率成正比
市场经济条件下对货币供给的间接调控P285-287
人民币的发行原则(市场运行量)
不同经济体制下货币均衡问题表现的差异P309
格雷欣法则:
劣币驱逐良币
金融市场系统风险与非系统风险
系统性风险又称市场风险,也称不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险,这部分风险由那些影响整个市场的风险因素所引起的。
这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革等等。
它是指由于某种因素的影响和变化,导致股市上所有股票价格的下跌,从而给股票持有人带来损失的可能性。
系统风险的诱因发生在企业外部,上市公司本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。
非系统风险又称非市场风险或可分散风险。
是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险,它通常是由某一特殊的因素引起,与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系,而只对个别或少数证券的收益产生影响。
是发生于个别公司的特有事件造成的风险,例如,公司的工人罢工,新产品开发失败,失去重要的销售合同,诉讼失败或宣告发现新矿藏,取得一个重要合同等。
非系统风险的主要特征是:
1.它是由特殊因素引起的,如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。
2.它只影响某些股票的收益。
它是某一企业或行业特有的那部分风险。
如房地产业投票,遇到房地产业不景气时就会出现景跌。
3.它可通过分散投资来加以消除。
由于非系统风险属于个别风险,是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的,因此,股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。
银行无法定存款准备金,可通过什么措施防止银行倒闭
1、控制信贷投放规模;2、抓好资金组织工作;3、紧急情况向央行贷款或向同业拆借。
政策性银行P142
是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。
它们的活动不以营利为目的,并且根据具体分工的不同,服务于特定的领域,所以也有政策性专业银行之称。
1994年,我国相继建立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行。
马克思关于流通中货币量的理论P250
金融市场一级二级市场
一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
一级市场并不为公众所熟知,因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。
投资银行是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。
投资银行的做法是承销证券,即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去,之后再向公众推销这些证券。
股票的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。
通过一级市场,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。
在西方国家,一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。
在一级市场上,需求者可以通过发行股票、债券取得资金。
在发行过程中,发行者一般不直接同持有币购买者进行交易,需要有中间机构办理,即证券经纪人。
所以一级市场又是证券经纪人市场。
一级市场有以下几个主要特点:
(1)、发行市场是一个抽象市场,其买卖活动并非局限在一个固定的场所,
(2)、发行是一次性的行为,其价格由发行公司决定,并经过有关部门核准。
投资人以同一价格购买股票。
二级市场是有价证券的交易场所。
二级市场是有价证券的流通市场,是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
二级市场的作用:
二级市场在于为有价证券提供流动性。
保持有价证券的流动性,是证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券,得以变现。
(如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。
)也正是因为为有价证券的变现提供了途径,所以二级市场同时可以为有价证券定价,来向证券持有者表明证券的市场价格。
二级市场的主要功能:
(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;
(2)调节资金供求,引导资金流向,沟通储蓄与投资的融通渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况,有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;(4)维持股票的合理价格,交易自由、信息灵通、管理缜密,保证买卖双方的利益都受到严密的保护。
已发行的股票一经上市,就进入二级市场。
投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票,其交易价格由买卖双方来决定,投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。
二级市场与一级市场的联系
二级市场与初级市场关系密切,既相互依存,又相互制约。
初级市场所提供的证券及其发行的种类,数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度,而二级市场作为证券买卖的场所,对初级市场起着积极的推动作用。
组织完善、经营有方、服务良好的二级市场将初级市场上所发行的证券快速有效地分配与转让,使其流通到其它更需要、更适当的投资者手中,并为证券的变现提供现实的可能。
此外,二级市场上的证券供求状况与价格水平等都将有力地影响着初级市场上证券的发行。
因此,没有二级市场,证券发行不可能顺利进行,初级市场也难以为继,扩大发行则更不可能。
货币均衡货币不均衡P303
货币的需求与供给既相互对立,又相互依存,货币的均衡状况是这两者对立统一的结果。
货币均衡即货币供求均衡,是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。
货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系,货币供给符合经济生活对货币的需求则达到均衡。
96年以来8次调低利率所考虑的因素
经济增长(投资)
考虑决定利率的因素:
物价变动对利率(同向)资金供求关系国际利率水平汇率平均利润率
1.拉动内需,迫使人们把储蓄取出,用以投资和消费。
2.减轻负担。
中国国有企业80%的流动资金都是靠银行贷款,减低了银行利率,也就减轻了企业的利息负担。
3.推动经济增长。
国家通过这种“积极”财政政策,使经济实现软着陆。
投资与通货紧缩投资增加政府增加政府购买促进企业发展扩大银行信用贷款
重点:
第七八章
公式:
1单利复利P95
单利公式:
I=P·r·n
S=P(1+r·n)
I为利息额;P为本金;r为利息率;n为借贷期限;S为本利和
复利:
S=P·(1+r)n
I=S-P
2有价证券的价格三个公式P119
3乘数8.2公式P240第四节
Ms=m·Bm为乘数
4贴现公式P188第三四节
贴现付款额=票据面额×(1-年贴现率×
)
5信用货币的制造P2087.2公式
D=R·
D为经过派生的存款总额;R为原始存款;r为必要的铸币库存对存款的比率
计算题
1某公司发行的贴现债券美元的贴现面额为1000美元,期限91天,年贴现率6%(一年按360天算),求其债券发行价格。
P188答案:
984.83
2.贴现债券面值为1美元,投资收益率为8%,期限为2年,发行价格为多少?
(无票面利率)比较P95和P119公式
3.我国政府发行三年期债券,面值为1000元,利率为5%,市场利率为3%。
1)到期一次还本付息,发行价格是多少?
2)如果每年支付一次利息,市场发行价格?
4.已知法定存款准备金率为17%,提现率为10%,超额准备金率为8%,试计算存款扩张的倍数。
5.一笔借贷期限为3年,年利息率为5%的10万元贷款,则按单利计算的本利和为多少?
按复式计算的本利和又为多少?
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