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论文范本
目录
摘要1
Abstract1
引言2
1基本概念与理论分析2
1.1中小企业和民营企业2
1.2融资相关概念介绍3
1.3企业上市的条件规定4
2浙江省民营企业融资现状调查分析5
2.1浙江省总体情况介绍5
2.2浙江省民营企业的融资情况调查6
2.3浙江省民营企业对政府扶持力度的看法调查10
2.4浙江省民营企业自身问题情况调查10
3“融资难”问题的原因分析11
3.1政府方面存在的问题11
3.2银行方面存在的问题12
3.3企业方面存在的问题14
4解决“融资难”问题的措施建议16
4.1政府应从规范融资渠道等方面来改善融资环境16
4.2银行应从贷款政策等方面来支持民营企业的发展18
4.3民营企业应从加强财务信息披露等方面来提升自身素质19
结论21
参考文献22
致谢23
民营企业拓宽融资渠道的对策研究
——浙江省民营企业融资现状调查分析
(空1行)
包艳霞
西南大学经济管理学院,重庆400715
(空1行)
摘要:
我国的民营企业经过几十年的发展壮大,在国民经济中占据了重要地位。
然而“融资难”日益成为限制民营企业进一步发展的瓶颈问题。
本文从浙江省民营企业出发,首先论述了浙江省民营企业融资现状及存在的一些问题;然后,分别从政府、银行、企业三个角度分析了“融资难”问题的来源,其中重点剖析了政府体制政策、银行贷款政策及服务、民营企业信用问题等几个方面;文章最后提出了相关部门应如何拓宽融资渠道,解决民营企业“融资难”问题。
关键词:
民营企业;融资渠道;浙江省
(空1行)
ResearchaboutBroadeningFinancingChannelsofPrivateEnterprise’sCirculatingFunds
—AnalysisofPresentSituationaboutPrivateEnterpriseinZhejiang
(空1行)
BaoYanxia
CollegeofEconomicsandManagement,SouthwestUniversity,Chongqing400715,China
(空1行)
Abstract:
Throughseveraldozensofyears’growing,ourcountry'sprivateenterprisehasbecomestronger,whichhasoccupiedtheimportantstatusinthenationaleconomy.However,the“financingdifficulty”,whichlimitsprivateenterprise’sfurtherdevelopment,hasbecomethebottleneckquestiondaybyday.ThisarticleembarksfromtheprivateeconomyinZhejiangprovince.Firstly,itelaboratedthefinancialpresentsituationandsomequestions.Then,fromtheanglesofgovernment,bankandprivateenterprise,itanalyzedthequestion’soriginseparately;itemphasizedonthegovernment’ssystempolicy,thebank’sloanpolicyandservice,aswellastheprivateenterprise’sowncreditquestion,etc.Finally,thearticleproposedsomesolutionstobroadeningthefinancingchannels.
Keywords:
PrivateEnterprise;FinancingChannel;ZhejiangProvince
(空1行)
引言
我国的民营企业经过二十多年的快速发展,已具备了规模经营的能力,在许多行业,民营经济占据了主导地位,成为我国经济发展的主力军。
尤其在浙江省,民营经济在繁荣经济、促进经济发展、为国家出口创汇等方面发挥着不可或缺的作用,支撑着浙江经济的半边天。
伴随着民营经济的发展壮大,企业对资金的需求也越来越大,但是由于政府体制政策、银行“惜贷”、企业自身问题等种种原因,信贷支持满足不了迅速增长的民营经济发展的需求,民营企业“融资难”已日益成为制约其发展的瓶颈问题。
本文主要对浙江省民营企业融资现状进行调查分析并探讨其存在的一些问题,并且分别从政府、银行、企业三个角度分析了“融资难”问题的来源,最后文章提出了拓宽融资渠道的措施,从根本上解决民营企业“融资难”问题,希望能对民营企业克服资金瓶颈、继续发展壮大产生积极的意义。
(空2行)
1基本概念与理论分析
1.1中小企业和民营企业
1.1.1我国关于中小企业的定义
我国中小企业的划分标准几经变动:
1988年国家经济委员会、国家计划委员会、国家统计局、财政部和劳动人事部发布的《大中小型工业企业划分标准》以企业的设计生产能力、审定生产能力和固定资产原值作为划分企业类型的依据。
2003年2月9日,国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局根据《中小企业促进法》,重新制订了《中小企业标准暂行规定》,对我国工业、建筑业、交通运输和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业范围内的中小企业标准作了新的规定。
这个规定主要以企业职工人数、销售额、资产总额等指标作为划分中小企业的标准,相对比较科学。
按照这一规定,我国中小企业标准如表1-1所示。
1.1.2本文对民营企业的定义
国内经济学界以产权来界定民营企业的定义,主要可以分为以下四种:
①宽派:
主要包括国有民营企业、国有控股民营企业、非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业、个体企业和三资企业;②次宽派:
国有民营企业、国有控股民营企业、非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业和个体企业;③中派:
非国有控股民营企业、城乡集体企业、私营企业和个体企业;④窄派:
私营企业和个体企业。
本文所讨论的民营企业偏向于窄派的观点,即主要探讨私营企业和个体企业。
表1-1:
2003年我国中小企业标准一览表
Table1-1:
Ourcountry’ssmallandmedium-sizedenterprise’sstandardin2003
企业类别
企业
规模
条件
职工人数
销售额
资产总额
工业
中型
小型
300—2000人
300人以下
3千万元—3亿元
3千万元以下
4千万元—4亿元
4千万元以下
建筑业
中型
小型
600—3000人
600人以下
3千万元—3亿元
3千万元以下
4千万元—4亿元
4千万元以下
零售业
中型
小型
100—500人
100人以下
1千万元—1.5亿元
1千万元以下
—
—
批发业
中型
小型
100—200人
100人以下
3千万元—3亿元
3千万元以下
—
—
交通运输业
中型
小型
500—3000人
500人以下
3千万元—3亿元
3千万元以下
—
—
邮政业
中型
小型
400—1000人
400人以下
3千万元—3亿元
3千万元以下
—
—
住宿餐饮
中型
小型
400—800人
400人以下
3千万元—1.5亿元
3千万元以下
—
—
资料来源:
《中小企业标准暂行规定》
1.2融资相关概念介绍
1.2.1内源性融资和外源性融资
一是内源投资。
企业发展过程中从创建之初的原始资本积累到运营过程中的资本化,包括资本金、折旧资金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。
内源融资是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。
二是外源性融资。
企业通过各种途径从企业外部其他经济主体筹得的资金,包括发行股票和企业债券、银行贷款等。
1.2.2直接融资和间接融资
按企业筹资转化是否经金融中介机构,外源融资又分为直接融资和间接融资。
直接融资是资金盈余部门在金融市场上购买资金短缺部门的有价证券,资金直接从盈余部门流向短缺部门而不必通过金融中介机构的融资方式,它需借助于一定的金融工具(如:
股票、债券)。
间接融资是资金在盈余部门和短缺部门之间的流动,是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式,如:
融资租赁、票据贴现等方式。
1.2.3债权融资和股权融资
按大类来分,企业的融资方式有两类,即债权融资和股权融资。
(1)债权融资。
企业通过借钱的方式进行融资,按照渠道的不同可分为三类:
银行贷款、发行债券和民间金融。
其中,民间金融泛指个体、家庭、企业之间,通过绕开官方正式的金融体系而直接进行金融交易活动的行为,包括民间借贷、民间互助会、地下钱庄等,其外延相当广泛。
(2)股权融资。
企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新股东的融资方式。
股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
1.3企业上市的条件规定
1.3.1发行股票
根据《证券法》的规定,股份有限公司申请股票上市应当符合下列条件:
①股票经国务院证券监督管理机构核算已公开发行;②公司股本总额不少于人民币3000万元;③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上,公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;④公司最近3年无重大违法行为,财务会计报告无需增记载。
新《证券法》的规定降低了上市公司的股本总额标准,取消了开业时间在3年以上、最近3年连续盈利的要求,放宽了股票上市的条件并取消了对原国有企业设立的公司政策优惠,实现了市场主体的平等。
1.3.2发行债券
根据《公司法》的规定,公开发行公司债券应当符合下列条件:
股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元;累计债券余额不超过公司净资产的40%;最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息;④筹集的资金投向符合国家产业政策;债券的利率不超过国务院限定的利率水平;国务院规定的其他条件。
1.3.3基金上市
申请上市的基金必须符合的条件:
基金的募集符合《证券投资基金法》的规定;基金合同期限为5年以上;基金募集金额不低于人民币2亿元;④基金持有人不少于1000人;基金份额上市交易规则规定的其他条件。
2浙江省民营企业融资现状调查分析
2.1浙江省总体情况介绍
2.1.1浙江省总体经济状况
改革开放20年来,浙江省由原来经济基础比较薄弱的农业省份发展成为轻工业、加工业比较发达的工业省份,经济发展迅速,经济总量由全国第12位上升到第4位,全省国内生产总值(GDP)从2000年的6036.34亿元,增加到2004年的11243亿元(如图2-1所示)。
图2-1:
2000-2004年浙江省GDP变化过程图
Figure2-1:
ZhejiangProvince’sGDPchangeprocessin2000-2004
资料来源:
《2004中国统计年鉴》
2.1.2浙江省民营企业发展状况
浙江省成为全国经济发展最快省份的一个重要原因就是积极促进民营企业的发展。
目前,民营经济已经成为浙江经济发展的主力军。
下表根据2000年浙江省的统计数据分别从固定资产投资总额、社会从业人员、社会消费品零售额、工业增加值等方面比较了国有单位和民营企业所占的比重。
通过这些数据对比,可以明显地看出民营企业在浙江经济中所扮演的重要角色(如表2-1所示)。
2.1.3浙江省民营经济结构特点
从地区分布来看,民营经济已经扭转了过去沿海发展快、内地发展慢的梯型结构,宁波、杭州等地的个体私营经济实力已赶上了温州和台州;从行业结构来看,仍然偏重于第二产业和第三产业的商业批发、零售与餐饮服务业。
表2-1:
2000年浙江国有单位和民营企业的比较
Table2-1:
ComparisonbetweenZhejiang’sstate-ownedunitandprivateenterprisein2000
项目名称
国有单位
民营企业
固定资产投资总额
39.0%
61.0%
社会从业人员
7.6%
92.4%
社会消费品零售额
9.4%
90.6%
工业增加值
41.0%
59.0%
销售额500万以上企业总产值
8.1%
91.9%
总资产
21.0%
79.0%
利润总额
9.0%
91.0%
上缴税金总额
21.9%
78.1%
资料来源:
《2000年浙江统计年鉴》
2.1.4浙江省民营金融机构服务现状
截止1998年末,浙江省就己有1274个农村信用社,82个农村信用联社,各项存款余额956.14亿元,各项贷款余额697.95亿元,职工人数3万多人,分别占浙江全省金融业的18.2%,17.9%和26%。
另外,全省金融机构向乡镇企业的贷款余额为650.2亿元,其中民营金融机构贷款为481.4亿元,占总贷款量的74%左右;向私营企业和个体贷款余额为78.7亿元,其中民营金融机构贷款余额为42.4亿元,占54%的比重;农业贷款余额为135.1亿元,其中民营金融机构贷款余额为88.6亿元,占比重为66%。
以上这些数据表明,民营金融机构无论在总量上还是在支持民营企业发展方面都起着举足轻重的作用。
2.2浙江省民营企业的融资情况调查
融资是企业理财的起点,它是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等的需要,通过适当的融资渠道和金融市场,经济有效地向投资者或债权人筹集资金,以保证生产经营资金需求的一种理财活动。
据调查,目前浙江省民营企业的主要融资形式有:
内源融资、银行贷款、民间借贷,其比例分配关系如表2-2所示。
由表2-2可见:
内源融资是民营企业最重要的融资形式,约占75.54%;民间借贷是最重要的外源性融资方式,约占15.42%;银行贷款是另一个重要的资金来源。
2.2.1浙江省民营企业的内源融资
内源融资是企业能够进行其它融资形式的基础,企业只有通过利用自有资本发展壮大后,才能够吸引外部资金的投入。
根据表2-2的调查资料,浙江民营企业的内源融资占全部融资的75.54%,它是浙江民营企业最根本的融资方式,是企业发展的基础,在企业的发展过程中发挥着极其重大的作用。
表2-2:
浙江民营企业几种融资形式的比重
Table2-2:
Proportionofprivateenterprise’sseveralkindsoffinancingformsinZhejiang
融资形式
内源融资
银行贷款
民间借贷
所占比例
75.54%
9.04%
15.42%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
2.2.2浙江省民营企业的银行贷款
银行贷款是企业主要的外部性融资渠道。
据统计,美国银行资金约占全社会资金的20%,美国其正常年份中通过银行贷款等筹集资金比通过发行股票债券多25倍。
我国的银行业承担了80%社会资金的融通运用,可见银行贷款的地位是非常重要的。
当然,银行贷款在民营企业资金来源中也占据着一定的比例。
表2-3:
浙江各种规模民营企业银行贷款在企业资金来源的比例
Table2-3:
Proportionofbankloanwhichoriginatesintheprivateenterprise’sfundsinZhejiang
企业规模(销售额)
中型
小型
银行贷款比例
18.60%
5.92%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
由表2-3我们可以看出,不同规模的民营企业所获得的银行贷款金额是有很大差别的,对于理论上最需要资金的小规模民营企业来说,银行却不太愿意提供贷款。
(1)银行贷款方式。
由于民营企业缺乏良好的社会信用,就算它们获得银行的贷款,也往往需要通过保证或抵押等方式取得。
在调查的50多家民营企业中,仅就获得银行贷款的企业而言,通过保证方式取得贷款的企业约占25%,通过抵押方式取得贷款的企业约占75%,通过信用贷款几乎没有。
可见,抵押贷款是民营企业通过银行渠道获得资金的主要方式。
(2)银行贷款抵押物。
民营企业由于规模小、资产少、可抵押物也少,而银行一般要求以土地、厂房和机器设备等固定资产进行抵押放贷。
根据表2-4对民营企业银行贷款抵押物情况调查结果可以看出,土地在抵押物中所占比例最大,达33%;其次厂房和机器设备也是主要的贷款抵押物,两者合计占52%。
另外存在的一个问题,就是银行抵押率普遍偏低(如表2-5所示),土地的抵押率只有70%,房屋建筑的抵押率才50%。
表2-4:
民营企业银行贷款抵押物情况
Table2-4:
:
Situationofprivateenterprise’smortgagematters
抵押物
土地
厂房
机器设备
个人信用
其他
企业数量
17
16
10
4
3
所占比例
33%
32%
20%
8%
7%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
表2-5:
目前我国抵押贷款的抵押率
Table2-5:
Mortgagerateofourcountry’smortgageloanatpresent
资产类型
土地
房屋建筑
机器设备
动产
抵押率
70%
50%
20%-30%
10%
资料来源:
梅强等.中小企业信用担保理论、模式及政策.经济管理出版社,2002
(3)银行贷款的满足程度。
在“民营企业对银行资金支持的满足程度”调查中发现,其中“非常满足”和“基本满足”的占被调查企业总数的26%,感觉“一般”的占54%,“没法满足”的占14%,“远没有满足”的占6%。
从这些数据中可以看出,大约74%的民营企业对银行资金支持程度还不够满意(如表2-6所示)。
表2-6:
民营企业对银行资金支持的满足程度
Table2-6:
:
Satisfieddegreeofbankfundssupporttoprivateenterprise
满足情况
非常满足
基本满足
一般
没法满足
远未满足
企业数量
5
8
27
7
3
所占比例
10%
16%
54%
14%
6%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
2.2.3浙江省民营企业的民间融资
浙江民间金融在市场上主要的组织形式有民间自由借贷、私人钱庄、企业社会集资等,它们为民营企业发展提供坚实的资金来源。
根据表2-7的数据可以看出,在不同规模的民营企业中,通过民间借贷方式获得的资金在企业所需资金总额中都占有一定的比例。
表2-7:
浙江不同规模民营企业中民间借贷占据的资金比例
Table2-7:
Thefundproportionoffolkloansbetweendifferentscales’privateenterpriseinZhejiang
类别
100万元以下
100万元—400万元
400万元—3千万
3千万元以上
资金比例
24.28%
49.65%
14.62%
11.45%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
根据调查,目前浙江民营企业常采用的民间金融存在方式主要有以下几种:
(1)民间借贷。
主要是指企业依靠私人、朋友或亲戚等关系来筹集资金。
在目前银行存款利率较低的情况下,民间借贷基本保证每月1%的利率水平。
在高额利息的诱惑下,而又没有其他的投资渠道,居民都愿将手中的资金投入到民间借贷市场上,这在一定程度上也保障了民间金融活动的资金来源。
(2)拖欠货款。
主要指企业之间通过相互拖欠货款,有的甚至完全依靠拖欠占用货款来周转资金,这种情况表现在企业财务报表上就是,该企业的应收应付款数额特别巨大。
这种融资方式会使社会债务链问题更加严重,也将导致了竞争环境和信用状况的恶化。
(3)相互担保。
主要表现为民营企业之间的通过彼此成为对方的担保者而使对方从银行获得担保贷款。
民间金融由于风险高和收益的不稳定性,借款利率始终处于较高的水平(一般借贷年利率高达20%),这一方面使得很多民营企业通过地下金融市场融资,从而也增加了民营企业的融资成本;另一方面,需求的存在,使得地下钱庄等非法金融机构有存活的可能。
所以民营企业融资渠道不畅通,地下金融市场就会一直存在下去,并且使借贷双方都处于高风险状态之中。
这不仅会干扰国家的宏观和产业政策,同时也会引起一系列的社会问题。
2.3浙江省民营企业对政府扶持力度的看法调查
通过调查(如表2-8所示),总的来说民营企业对政府的扶持力度是相当满意的。
在被调查的50多家企业中有13家选择“满意”,24家选择“一般”,合计占比为74%;“不满意”的仅占10%。
由此可见,浙江民营经济的迅速发展和当地政府的扶持是分不开的。
表2-8:
民营企业对政府政策的看法
Table2-8:
Viewofprivateenterprisetogovernmentpolicy
态度
很满意
满意
一般
不满意
企业数量
10
13
24
5
所占比例
20%
26%
48%
10%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
2.4浙江省民营企业自身问题情况调查
通过调查发现(如表2-9所示),民营企业自身存在诸多问题,如资产规模小、资产质量差、财务会计不健全、专业人才缺乏等。
其中“专业人才缺乏”占70%左右,位居首位;其次就是民营企业资产规模小,约占68%;另外,资产质量差和财务会计不健全问题也相当突出。
这些企业一致认为,以上问题的存在一定程度上严重制约了企业的发展。
表2-9:
民营企业自身问题调查
Table2-9:
Investigationofprivateenterprise’sownquestions
影响因素
资产规模小
资产质量差
财务会计不健全
专业人才缺乏
其他
企业数量
34
22
19
36
30
所占比例
68%
44%
38%
70%
60%
资料来源:
该生实习期间经资料收集统计得出
3“融资难”问题的原因分析
3.1政府方面存在的原因
3.1.1融资体制不畅
(1)为民营企业服务的中小金融机构体系尚未真正建立。
与经济的多层次相对应,金融机构体系也应是多层次的。
在我国的金融体系中,已基本建立了以四大国有银行、10家股份制商业银行、110家城市商业银行以及非银行金融机构的体系。
但是,农村信用社、城市商业银行等地方性金融机构,大多不能全面享受国家财政给予国有商业银行资本金补充的政策,更不具有向社会公众筹资的政策性融资权利,在竞争中处于弱势,难以担当对民营企业贷款融资的重任。
(2)担保体系不完善。
民营企业信用贷款因担保问题尚未解决而难以运作,抵押贷款因多数民营企业未能解决房产、土地等相关证件而被搁置。
抵押担保落实难是当前民营企业融资、特别是申请金融机构贷款过程遇到的最大难题之一。
(3)资
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