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汽车金融市场研究报告
汽车金融市场研究报告
一、 汽车金融行业市场规模分析及预测
1.汽车行业整体市场规模及趋势分析
2009~2012 年全球汽车产量 6099 万台、7761 万台、8010 万台、8414 万台,2009~2012 年
中国汽车销量 1364.5 万台、1806.2 万台、1850.5 万台、1927 万台。
中国汽车产量从 2009
年的负增长,在 2010 年受益于国家投资刺激政策,迅速恢复,并进入 2011、2012 年的稳
定发展阶段。
2013 年前 6 月,全球汽车产量 4288 万台,增长 1.6%;中国汽车产量 1075 万台,增长
12.8%,中国汽车产量占全球汽车产量的 24.69%。
与全球其他市场比较,上半年产量在 100
万台以上的国家中,仅有泰国和巴西的汽车产量增速高于中国,其他如美国、日本、德国、
韩国、印度、俄罗斯、西班牙汽车生产大国,产量增速均低于中国,中国汽车产量占世界
的比重呈现继续递增的趋势。
2. 商用车市场产销情况分析
据中国汽车工业协会统计分析,2009~2012 年,商用车销量为 331.35 万辆、430.41 万辆、
403.27 万辆、381.12 万辆,2013 年上半年商用车销量 211.71 万辆。
分车型销量统计情况:
2013 年商用车 1-11 月各车系销量统计
注:
货车数据含非完整车辆和半挂牵引车;重卡数据含半挂牵引车数据。
分厂商销量统计情况:
2013 年商用车 1-11 月各厂商销量统计
据统计,33 家重点商用车生产企业前 11 月累计销量合计 3,295,237 台,占全行业商用车销
量的 88.86%,其中前 10 家销量占比 66.71%,行业集中度较高。
注 1:
原始数据来源于第一商用车网,凡上市汽车公司数据均经与披露数据对比和校正。
注 2:
成都大运汽车、奇瑞汽车、浙江飞碟汽车制造、四川现代汽车、哈飞汽车五家企业
数据有低估,详细数据无法获取。
一汽统计口径不同于一汽解放口径。
3.汽车金融市场现状、市场规模与趋势分析
(1)汽车金融行业市场现状
随着中国汽车保有量和产销量的逐年增长,配套的汽车金融服务需求也快速增长。
汽车金
融服务包括对消费者提供新车、二手车消费信贷、租赁融资、维修融资、保险业务等;对
经销商提供存货融资、营运资金融通、设备融资等。
汽车金融服务已成为促进汽车产业,特别是汽车销售业务快速发展的重要手段。
(2)汽车金融行业市场规模与趋势分析
A.汽车销售额
2013 年商用车销量预计超过 400 万台,按 400 万台计:
商用车销量:
400 万台,其中中重卡销量 100 万台(2013 年前 11 月
中重卡销量 95.85 万台)
商用车均价:
15 万/台,中重卡均价 25 万/台
总销售额:
6000 亿,其中:
中重卡 2500 亿
2013 年乘用车销量超过 1700 台,仍处于稳步增长期。
乘用车销量:
2000 万台(未来 2 年达到)
乘用车均价:
10 万/台
总销售额:
20000 亿
B.汽车金融渗透率
国外:
从国外的经验看,发达国家的汽车金融活动贯穿整个汽车产业链,以个人汽车消费信贷为
例,使用金融产品的比例达 70%左右,美国高达到 80%~85%。
截止到 2006 年,全球 41 个
国家中有 38.2%的用户通过贷款购车。
汽车金融的利润占据汽车厂商全部利润 50%。
国内:
口径一:
12%
从国内的情况看,目前汽车金融业务正处于成长阶段。
2011 年商用车产量近 400 万台,不
同厂家的渗透率不同,市场整体渗透率在 12%左右。
口径二:
20%(含乘用车和商用车)
大众汽车金融(中国)有限公司首席执行官科瑞爵预计 2013 年中国汽车金融渗透率可达到
20%,之前在 16%的水平徘徊,对比之下,印度为 60%,达到发达国家的水平。
口径三:
15.66%(公司统计口径)
根据统计,2013 年商用车终端融资产品占总体销售的比例为 15.66%,融资租赁产品占商用
车市场终端融资产品的比率为 10.55%(仅统计 XX 租赁产品)。
注:
数据来源为 XXXX 公司统计 2013 年 3 至 6 月的累计值。
测算:
按商用车 6000 亿,乘用车 20000 亿的市场容量,20%(乐观值)的汽车金融渗透率计算,
中国当前汽车金融的市场规模为 5200 亿(不包含二手车融资、经销商融资、汽车金融资产
证券化等)。
各种口径的渗透率统计结果均高于 10%,按 12%的最低预计(悲观值)计算,中国当前汽
车金融的市场规模为 3120 亿。
准确的市场容量应在两者之间。
未来:
从国内的情况看,目前汽车金融业务处于成长阶段,与国外超过 70%的汽车消费信贷渗透
率相比,还有很大的可拓展空间。
据有关数据预计,未来五年(2013~2017)国内汽车金
融渗透率可提升至 30%以上。
C.银行汽车消费信贷余额 口径一:
1583 亿
据中国人民银行初步统计,截至 2008 年底,全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额
1583 亿元,其中,国有商业银行余额 743 亿元,股份制银行余额 311 亿元,汽车金融公司
余额 318 亿元。
口径二:
约 1500 亿
截止 2012 年末,中国人民银行所统计的全国消费信贷余额已达到 10.27 万亿元,比 1997
年末增长了 600 倍左右,消费信贷占金融机构信贷余额比例达到 16.42%,其中个人住房按
揭贷款占了绝对的比重。
截止 2012 年底,中国商业银行住房按揭贷款余额约为 7.8 万亿元,
占全部消费信贷余额约为 76.3%;信用卡贷款余额约为 1.14 万亿,占消费信贷余额的 11.1%;
汽车卡贷款余额(含汽车消费金融公司贷款)约为 1500 亿元,占比约为 1.5%;其他各类消费
信贷占比约为 10%。
口径三:
472 亿(五大行)
统计显示,截至 2013 年一季度末,工行等五大商业银行的消费贷款余额达 65537 亿元,
较去年同期增加 8998 亿元,增长 15.9%;较年初增加 3423 亿元,增长 5.5%。
其中,个
人住房贷款余额 58310 亿元,汽车消费贷款余额 472 亿元。
口径四:
3300 亿
据民生银行和德勤联合发布的《2012 中国汽车金融报告》,2011 年,我国汽车消费贷款
的渗透率仅为 10%。
2011 年,汽车消费金融产品余额达到 3300 亿元,其中银行汽车消费
贷款余额 1367 亿元,占比 41%;信用卡车贷分期余额占比 26%(867 亿);汽车金融公司
消费贷款占比 28%(934 亿),其他占 5%(167 亿)。
口径五:
3920 亿(全口径)
据中国人民银行统计,2012 年汽车金融发展速度超过了 30%,达到 3920 亿元。
根据预计,
到 2015 年,汽车消费金融市场金额将达 6700 亿元。
其中,汽车金融公司消费贷款金额将
达 1600 亿元,占比 24%。
总结:
不同机构汽车金融市场份额
按央行统计数据,2008 年汽车消费贷款余额 1583 亿元。
汽车产销量从 2008 年的 938 万辆
增长到 2013 年超过 2100 万辆,假设渗透率保持不变,则 2013 年汽车消贷余额也应超过
3500 亿元。
其中银行占比 60%~70%,汽车金融公司占比 20~30%,其他机构(厂商财务公
司、金融租赁、融资租赁公司合计占比 10%以内)。
D.厂商财务公司和汽车金融公司车贷金额推测
东风财务 65 亿,其他财务公司及汽车金融公司统一按资产的 40%估计汽车贷款额,一汽财
务为 134 亿,一汽汽车金融 30 亿(按季度 6 亿推测),重汽财务 23 亿,北汽财务 40 亿
(按存款超 100 亿推测),上汽财务 308 亿,上汽通用汽车金融 160 亿,福特汽车金融 60
亿(按 200 亿容量的 30%计),奔驰金融 80 亿,宝马金融 50 亿,大众汽车金融无法估计,
丰田金融 92 亿,沃尔沃 20 亿,东风标致雪铁龙 20 亿,以上加总,1082 亿(不含大众汽
车金融)。
据银监会数据,截止 2012 年 10 月末,16 家汽车金融公司零售贷款余额 1194
亿。
因此,按厂商系财务公司汽车金融余额 600 亿以上计,财务公司和汽车金融公司汽车
金融放款余额 预计在 1800~2000 亿之间。
E.金融租赁、第三方融资租赁公司汽车金融业务
规模
据银监会数据,截止 2012 年 10 月,汽车金融公司租赁余额 57 亿。
金融租赁公司中,XX
租赁商用车融资租赁余额 50 亿,其他金融租赁公司汽车融资租赁规模无披露数据,估计融
资规模在数亿元不等,华融租赁、招银租赁均有商用车融资租赁业务。
4.汽车融资租赁市场规模及趋势分析
(1)汽车融资租赁产品定义与分类
A.融资租赁的定义
融资租赁是具有融资性质的一种租赁业务,其实质是承租人使用出租人提供的抵押贷款购
买所需资产,并以租金的形式分期归还贷款的一种融资服务。
据合同法规定,凡租赁物是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择,而向出卖人买来
并出租给承租人的,即为融资租赁。
据租赁会计准则的规定,融资租赁是指实质上转移了
与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。
该准则还规定,凡是在租赁期届满时,租赁
资产的所有权一定转移给承租人的,或届时承租人有廉价购买租赁资产的选择权的,或租
赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分(不短于 75%)的,或承租人所付的全部租金折现
到起始日的数值不小于租赁资产购置成本的 90%的,或该租赁资产只适合于该承租人使用
的,均属于融资租赁。
B.中国融资租赁市场发展情况
中国融资租赁业早期规模较小,2000 年经国务院批准,融资租赁业被列入“国家重点鼓励
发展的产业”;从 2008 年开始,融资租赁业进入快速发展阶段。
在 2007 年 700~800 亿元
的融资租赁总交易额基础上,2008 年融资租赁总交易额达到 1500 亿元,2009 年增长至
3000 亿元,2010 年超过 4200 亿元,连续 3 年实现了快速的规模扩张。
到 2011 年 12 月末,
银监会监管的金融租赁公司总资产 5261 亿元,比上年增长 57%,所有者权益 625 亿元,比
上年增长 20%。
2012 年上半年,中国融资租赁行业继续保持较快增长。
据中国租赁联盟统
计,上半年租赁行业合同余额约 1.28 万亿元,较 2011 年增长约 3500 亿元;企业数量约
350 家,较 2011 年底增加 50 余家,包括浦银租赁、国金租赁等金融租赁公司及内外资试
点融资租赁公司。
预计下半年行业仍将保持快速增长的态势。
面向未来,在“十二五”规划的指引下,在下一个五年的战略区间内,随着中国经济增长
方式的转变和经济结构的转型,在工业装备、建筑、印刷、航运、医疗、教育、航空等行
业将产生庞大的设备融资需求,而中小企业的融资需求也将日益凸显,这些都为中国融资
租赁业提供了良好的发展机遇和巨大的市场空间。
因此,在未来相当长一段时间内,中国
融资租赁业将获得持续的高速发展。
C.汽车融资租赁的定义
汽车融资租赁是融资租赁业态在汽车行业的一个应用,一般指汽车金融公司以汽车为租赁
标的物,根据承租人对汽车和供货人的选择或认可,将其从供货人处取得的汽车按合同约
定出租给承租人占有、使用,向承租人收取租金的交易活动。
在汽车融资租赁的模式下,
客户在缴纳一定保证金后,每月只需支付约定租金,期满后支付少量尾款即可获得车辆的
所有权。
与传统的银行汽车消费信贷相比,汽车融资租赁方式具有更灵活、效率更高的特
点。
D.汽车融资租赁的业务模式与特征
汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。
与一般的汽车租赁(租车,属于
经营租赁)不同,汽车融资租赁应满足以下条件之一:
①客户(承租方)须向销售商支付相应的租金(车辆使用补偿费); ②如果客户支付的费
用(包括租金及相应赋税)已经相当于或者超过车辆本身的价值,依照汽车融资租赁合同,
客户有权获得车辆的所有权;
③如果客户在租期届满时所付租金总额尚未超过车辆价值,客户此时享有选择权,对租期
届满后的车辆可以下列任何一种方式处理:
a.在补足租赁合同中事先约定的相应余额后成为车辆的所有权人; b.如果车辆现值高于①
项约定的余额,客户可以出卖所租车辆,向零售商偿还该余额,保留差价从中获利;
c.将车辆返还给出租人;
d.在租赁期间届满时,客户欲购买所租车辆,其不必以一次性付款的方式付清尾款。
汽车融资租赁主要应用于生产型用车领域,目前也开始进入民用和商务服务领域。
从事汽
车融资租赁业务,前期需要投入大量资金购置车辆,而资金回笼较慢;在经营过程中,需
不断更新车辆,以满足不同层次消费者的需求,需要大量后续资金的支持,这些无疑给经
营者造成很大资金压力。
因此,汽车融资租赁业务对企业的自有资金实力和融资能力有较
高的要求。
E.汽车融资租赁市场发展情况
中国的汽车融资租赁模式出现于 80 年代,当时的汽车融资租赁业务,是通过各种途径,以
融资租赁方式进口汽车,然后高价、短期“租”给企业,实质是变相的卖进口汽车批文,
该模式因 1985 年财政部明确发文,不允许融资租赁轿车而终止。
90 年代中期,汽车经营
租赁逐步发展,有些供货商为扩大销售额变相用融资租赁方式销售汽车,也就是先将汽车
租给承租人,两年以后再将汽车的产权转移给承租人,实际上是以租代售。
直到 2000 年 6 月《金融租赁公司管理办法》出台,特别是 2004 年商务部与国家税务总局
的商建发【2004】560 号文件出台,汽车融资租赁才得以合法准入。
2004 年年底,联通租
赁集团有限公司和长行汽车租赁有限公司等公司成为汽车融资租赁业务首批内资试点企业,
2006 年 4 月又加入了安吉汽车租赁公司。
汽车融资租赁业务的真正规范化运作始于 2008
年新版《汽车金融公司管理办法》的出台。
新的管理办法明确规定,汽车金融公司经批准
可以从事汽车融资租赁业务及向金融机构出售或回购汽车融资租赁应收款业务。
办法颁布
后,2004 年以来成立的汽车金融公司,如上汽通用汽车金融公司、梅赛德斯-奔驰汽车金
融公司、菲亚特汽车金融公司、沃尔沃汽车金融公司等陆续获批从事汽车融资租赁业务。
(2)汽车融资租赁市场规模及预测
随着中国汽车保有量和产销量的逐年增长,配套的汽车金融服务需求也快速增长,包括汽
车融资租赁在内的汽车金融服务已成为促进汽车产业,特别是汽车销售业务快速发展的重
要手段。
据统计,全球每年的汽车销售额中,采用融资方式,即采用贷款和融资租赁方式销售的汽
车,占全部销售额的 70%左右。
在融资销售形式中,贷款占 78%,融资租赁占 22%,融资
租赁在汽车总销量的渗透率在 15%左右。
据银监会数据,截止 2012 年 10 月,汽车金融公司租赁余额 57 亿。
金融租赁公司中,XX
租赁商用车融资租赁余额 50 亿,其他金融租赁公司汽车融资租赁规模无披露数据,估计融
资规模在数亿元不等,华融租赁、招银租赁均有商用车融资租赁业务。
根据统计,2013 年商用车终端融资产品占总体销售的比例为 15.66%。
从国内市场分析,
预计未来 10 年,国内汽车金融渗透率将提升至 30%以上。
按贷款比例占 70%、融资租赁占
30%预计,融资租赁在汽车总销量的渗透率在 9%左右。
假定未来中国汽车市场年销量稳定
在 2000 万台的水平,融资租赁业务需求量将在 180 万台/年。
事实上,中国的汽车融资租赁市场直到 2008 年才正式起步,2009 年逐步加大推广力度,
目前还处于成长的初期。
从 2009 年的发展情况来看,由于当年汽车销售迅速扭转 08 年的
颓势,汽车厂商所属的汽车金融公司由于不担心销量,因此并不急于开展该项业务,导致
当年的汽车融资租赁业务主要应用于大型工程车的销售,乘用车融资租赁业务仍处于尝试
阶段。
然而,随着 2011 年中国汽车产销量增速从 2010 年的高位迅速滑落,汽车厂商对于汽车融
资租赁业务的热情重新开始高涨。
考虑到中国汽车市场已成为世界第一大汽车市场,继续
保持高增长的可能性较小,未来的汽车市场竞争将更加激烈,融资租赁等汽车金融业务作
为有力的促销手段,将得到前所未有的重视,汽车融资租赁业务迎来快速发展时期。
二、 汽车金融行业竞争格局
1.汽车金融行业竞争格局
从汽车消费信贷的构成主体分析,主要的市场参与者包括国有商业银行、股份制商业银行、
汽车金融公司和其他金融机构。
按公司性质对汽车金融机构进行归类,可分为四大类:
银行系金融公司、厂商系金融公司、
独立终端系汽车金融公司、以及其他类别。
通过对竞争产品的要素对比进行分析各产品的
优劣势,整体来说银行系、厂商系、独立终端系汽车金融各有其优势:
如银行系汽车消贷
产品利率较低,厂商系汽车金融贷款审批便捷,独立终端系门槛较低。
而从市场上来看,
在较发达、金融环境较好的地区,银行、厂商系的市场份额较高。
而融资环境较差、地方
性保护较强的地区、当地挂靠公司和地方性贷款机构的势力较强。
(1)银行汽车消费信贷 A.
平安银行汽车贷款
2012 年,平安银行共发放汽车贷款 183 亿元;到 2012 年 12 月 31 日,其汽车贷款余额为
211.25 亿元,较年初增长 66%,占公司总贷款的比例也从 2011 年底的 2.05%增加到
2.93%。
市场份额在全 XX 行业中排名第二名。
B.招银金融租赁有限公司
截至 2012 年 12 月 31 日,公司总资产 558.91 亿元,所有者权益 57.22 亿元,租 赁资产总
额 551 亿元,不良资产率为 0.13%,2012 年度,公司实现净利润 9.08 亿元。
目前公司产品主要涵盖常规性融资租赁业务、特色融资租赁业务和创新融资租赁业务。
常
规性融资租赁业务以设备融资租赁业务为主,可划分为制造、电力、采矿、交通运输和建
筑五大行业板块,产品以直接融资租赁、售后回租形式为主;特色融资租赁业务主要为供
应商租赁业务、航运租赁业务、航空租赁业务三个专业化经营板块,在资产总额中占比已
经达到 25.6%;创新方面,联合租赁、转租赁、跨境租赁等创新产品的探索研究步伐不断
加快,已先后开展以招银租赁作为牵头方的联合租赁、经营性租赁、转租赁、资产转让等
业务。
【设备融资租赁业务】
截至 2012 年末,公司设备租赁资产余额 413 亿元,约占公司租赁资产余额的 75%,服务客
户 365 个。
近年来,公司设备租赁业务逐渐向制造、电力、采矿、交通运输和建筑等行业
集中;客户多为行业内的龙头企业。
【特色融资租赁业务】
截至 2012 年末,招银租赁供应商中小单租赁资产规模达到 64 亿元,占公司租赁资产总额
的 12%,租赁物主要包括工程机械、矿用机械、重卡和商务车等,行业已经覆盖工程机械、
纺织、煤炭采掘业、医疗器械、汽车运输等等。
公司计划适时引入第三方资产管理公司,
以转变供应商“完全回购”的业务操作模式,开创基于资产管理的供应商租赁模式,进一
步巩固和发展供应商租赁业务。
【创新业务】
(1)公司先后开展了以招银租赁作为牵头方的联合租赁、经营性租赁、转租
赁、资产转让、跨境租赁等创新业务,提升了招银租赁的市场影响力。
(2)公司针对中小企业量身定做“小易租”产品系列,根据不同服务对象、运营模式分别
设计“单件租”、“转租赁”和“租贷通”等细分产品,多层次、全方位覆盖中小、小微
企业租赁业务需求。
(3)为抓住国家“走出去”战略带来的市场机遇,借助境内保税区政策和香港管理平台的
便利条件,公司率先于同业将大型设备跨境租赁业务作为 2012 年的业务发展重点。
现已启
动有关火车机车、矿车、电力、水泥、风电、集装箱等多个项目,项目分布于美国、印度、
塔吉克斯坦、罗马尼亚、孟加拉等国。
【行业结构】
招银租赁的境内应收融资租赁款余额主要分布于制造业,电力、燃气及水的生产和供应业,
采矿业,交通运输、仓储及邮政业,建筑业等,截至 2012 年末,上述集中度最高的前五个
行业总占比为 96%,其中制造业占比最高,为 27%。
(2)厂商系汽车金融机构
除银行汽车消费信贷之外,由厂商组建的汽车金融、财务公司也占有较大的市场份额。
虽
然目前厂商汽车金融主要针对乘用车市场,但个别大型商用车企业在商用车消贷市场也较
有竞争力。
主要财务公司基本情况分析
A.东风财务
东风财务公司 2012 年末总资产 153 亿,股东权益 18.4 亿;截至 2013 年 9 月底,与东风财
务公司合作的东风品牌乘用车经销商已达 598 家,累计投放消贷资金 25 亿元,促销东风品
牌乘用车 3.6 万辆,其中,东风风神品牌乘用车的消贷渗透率 25%(东风汽车报 2013 年 11
月)。
针对东风自主品牌乘用车消贷业务,东风财务公司目前共有 3 种消贷模式:
A 模式、
C 模式和 C+50 模式,其中,A 模式,是指由经销商完全承担消贷业务相关责任;C 模式,
指由东风财务公司完全承担消贷业务相关责任;C+50 模式,指由东风财务公司和经销商共
同承担消贷业务相关责任。
2012 年财务公司东风风神消贷渗透率为 31%。
2010 年 7 月东
财消费信贷总量占到东风商用车销售总量 15%左右(东风财务官方数据/东风财务公司总经
理马华)。
一般地说,商用车信贷销售占销售总额比例超过 50%,因此,东风财务公司为
集团商用车销售提供消费信贷还有很大潜力。
东风财务公司正积极破解汽车金融进一步发
展的瓶颈,如加快发展营销网络、扩大融资额度、做好 IT 系统升级建设等,力争在未来发
展中把现有的 15%的比率扩大到 20%-30%,使得东风财务公司消贷渗透率保持逐年增长的
良好势头。
【推算】东风 2013 年中重卡销量 16.3 万台,渗透率 20%(12 月会议数据),3.26 万台,
融资额按 20 万每台计,为 65 亿,占总资产比例 40%。
B.一汽财务
一汽财务公司 2012 年 6 月末总资产 336 亿(一汽轿车股份公司公告),股东权益 33.4 亿。
吸收成员单位存款余额 268.7 亿。
一汽财务公司提供经销商营运资金贷款、库存融资以及大用户买方信贷业务,并在战略上
重点拓展了个人汽车消费信贷业务。
经过十年来的积极尝试和探索,一汽财务有限公司已
先后与一汽集团内的大众、奥迪、丰田、马自达、红旗、夏利、解放、客车等核心品牌建
立了汽车金融网络合作关系。
截至 2011 年 6 月末,一汽财务有限公司汽车金融业务合作经
销商已发展到 918 家,业务区域 28 个,覆盖 76 个城市,自然人客户数量 16 万多人,累
计放款 1368 亿元,促销集团各品牌汽车合计 115 万辆。
C.一汽汽车金融公司
经中 XX 监会的批准,一汽财务有限公司与吉林银行共同筹建一汽汽车金融有限公司,注册
资本金为 10 亿元人民币。
2012 年一季度,一汽汽车金融有限公司为解放卡车用户放款 6
亿元,同比增长 55%。
实现销售 3289 台,比去年同期增长 57%,取得较好的销售业绩。
在
国外市场,汽车销售中 70%是通过汽车信贷销售,汽车金融的利润占据汽车厂商全部利润
50%。
而国内,汽车金融服务还处于起步阶段,国内消费者贷款购车的比例仅在
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