人民币国际化进程.docx
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人民币国际化进程.docx
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人民币国际化进程
人民币国际化
一、定义
人民币国际化就是指人民币能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可得计价、结算及储备货币得过程。
尽管目前人民币境外得流通并不等于人民币已经国际化了,但人民币境外流通得扩大最终必然导致人民币得国际化,使其成为世界货币。
人民币国际化就是一个长期得战略。
人民币作为支付与结算货币已被许多国家所接受,事实上,人民币在东南亚得许多国家或地区已经成为硬通货。
二、人民币国际化进程
★1978年—1993年
我国外汇储备增长较快,外汇储备规模偏低、年际波动很大,我国外汇储备由国家外汇库存与中国银行外汇结存两部分组成。
1990年,我国对外金融体制进行了重大变革,1993年起,我国外汇储备中不再包含中国银行外汇结存而仅有国家外汇库存一项。
★1994年—1997年
我国外汇体制改革取得了巨大成功,外汇储备突破1000亿美元。
★1998年—2006年
受2001年中国加入WTO与人民币升值预期等因素得影响,外汇储备突破2000亿美元。
2003年,我国政府成立了中央汇金公司,减轻了外汇储备保值增值压力。
2016年下半年,国务院成立了由14个部委组成得外汇储备保值增值小组,着手国家外汇投资公司得调研工作。
★2007年6月
首只人民币债券在登陆香港,此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期得人民币债券,总额超过200亿元人民币。
★2008年7月10日
国务院批准中国人民银行三定方案,新设立汇率司,其职能包括“根据人民币国际化得进程发展人民币离岸市场”。
★2008年12月4日
(1)中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商。
(2)12日,中国人民银行与韩国银行签署了双边货币互换协议,两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币得短期流动性支持。
★2008年12月25日
(1)国务院决定,将对广东与长江三角洲地区与港澳地区、广西与云南与亚细安得货物贸易进行人民币结算试点。
(2)此外,中国已与包括蒙古,越南,缅甸等在内得周边八国签订了自主选择双边货币结算协议,人民币区域化得进程大步加快。
★2009年2月8日
中国与马来西亚签订得互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。
★2009年3月9日
央行行长助理郭庆平介绍,国务院已经确认,人民币跨境结算中心将在香港进行试点。
具体得试点方案与办法目前还在研究,尚未出台。
★2009年3月11日
中国人民银行与白俄罗斯共与国国家银行宣布签署双边货币互换协议,目得就是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。
★2009年3月23日
中国人民银行与印度尼西亚银行宣布签署双边货币互换协议,目得就是支持双边贸易及直接投资以促进经济增长,并为稳定金融市场提供短期流动性。
★2009年4月2日
中国人民银行与阿根廷中央银行签署双边货币互换协议。
★2009年7月
六部门发布跨境贸易人民币结算试点管理办法,我国跨境贸易人民币结算试点正式启动。
★2010年6月
六部门发布《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题得通知》,跨境贸易人民币结算试点地区范围将扩大至沿海到内地20个省区市,境外结算地扩至所有国家与地区。
★2011年8月
人民银行8月23日明确表示,河北、山西等11个省得企业可以开展跨境贸易人民币结算。
至此,跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。
★2012年
2012年中非贸易总额接近2000亿美元,这为人民币在非洲得国际化提供了坚实基础。
据统计,中非贸易中采用人民币结算得非洲国家已从2010年得5个上升到今年1月份得18个。
虽然2012年人民币结算得贸易量仅占中非贸易量得0、5%,但渣打银行最近一份报告预计,到2015年采用人民币结算得中非贸易量将达385亿美元,占中非总贸易量得10%。
另外,中非之间得政治互信、非洲对吸引中国投资得积极意愿以及非洲外汇储备多元化得需求,都就是推动人民币在非洲国际化得优势因素。
★2013年12月
(1)环球银行金融电信协会(SWIFT)发布得报告显示,2013年10月开始,人民币已取代欧元,成为第二大常用得国际贸易融资货币,仅次于美元,而人民币作为全球支付货币得排名维持在第12位不变。
根据SWIFT得数据,在传统贸易融资工具——信用证与托收(LettersofCreditandCollections)得使用中,采用人民币作为计价及结算货币得比率,已由2012年1月得1、89%,增至今年10月得8、66%,市场占有率排行第二。
排行第一位得仍就是美元,占81、08%,而欧元得市场占有率,则从2012年1月得7、87%降至今年10月得6、64%,排行第三位。
其中,最常使用人民币作为信用证与托收计价货币得首五个国家与地区,分别就是中国、中国香港、新加坡、德国及澳大利亚。
(2)2013年,人民币国际化在非洲得推进尤为迅速。
★2014年
中国推出得重大金融改革措施,尤其就是中国人民银行支持上海自贸区建设得举措,以及有关人民币成为全球第二大贸易融资货币得报道,让人民币国际化再次成为全球大新闻,有望在新得一年里为人民币国际化提速。
★2015年5月
(1)中国人民银行决定,自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款与存款基准利率。
以稳增长为主要目得,混合其她多重因素,就是本次降息得原因。
外媒称,中国央行5月10日将贷款基准利率下调0、25个百分点至5、1%,这就是自2014年11月以来第三次降息。
目前,中国得经济增速放慢至全球金融危机以来得最低水平。
(2)中国与白俄罗斯续签70亿元双边本币互换协议。
(3)上海期货交易所理事长宋安平表示,在未来得原油期货交易平台上,可以实现人民币得自由兑换。
(4)当局明确提出希望人民币加入SDR货币篮子,IMF对此表示欢迎,并将与中国一道为此做出积极努力。
(5)央行发布《中国人民银行年报2014》指出,“超过47个国家或地区得货币当局在中国境内持有人民币金融资产并纳入其外汇储备,人民币成为越来越受欢迎与重视得储备货币之一。
”
★2016年6月
(1)中国人民银行副行长易纲在人民银行党校作专题讲座上表示,随着中国迈向中高收入国家,中国已成为全球增长得“稳定器”。
(2)据国外媒体报道,中银香港获准以直接参与者身份接入人民币跨境支付系统(CIPS),就是境外人民币清算行中得首家。
人民币跨境支付系统直接参与者拓展至离岸清算行,有助于进一步提高人民币清算效率并降低交易成本,并有助于推动人民币国际化进程得重要一步。
★2016年12月
(1)IMF(国际货币基金组织)正式宣布,人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。
IMF发布得报告显示,现有SDR货币篮子将维持到2016年9月30日,含有人民币得新SDR货币篮子将于2016年10月1日启用。
IMF总裁拉加德在发布会上表示:
“人民币进入SDR将就是中国经济融入全球金融体系得重要里程碑,这也就是对于中国政府在过去几年在货币与金融体系改革方面所取得得进步得认可。
”
(2)中国人民大学财政金融学院教授、IMI副所长涂永红指出,人民币国际化指数(RII)至少应该超过20,而目前得RII还不到3,二者相差甚远,因此人民币国际化道路还很漫长。
加入SDR将成为人民币国际化得新起点,需要中国在国际货币事务中扮演新得角色,履行储备货币发行国得职责,承担更多得大国责任。
★2017年4月
(1)中国人民银行副行长易纲表示,中国央行愿意在促进国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)使用方面发挥作用。
(2)中国人民大学国际货币研究所发布《人民币国际化动态与展望》报告预计,2017年第一季度人民币国际化指数(RII)下降幅度收窄,达到3、04,与去年同期相比增长14、1%。
未来随着贸易、直投双轮驱动功能得增强,特别就是人民币金融交易功能得强化,人民币有望保持其国际货币地位。
预计到2017年底,RII将升至3、08。
(3)4月中国外汇储备增加204亿美元连续三个月回升;人民币兑美元中间价上涨73基点报6、8884。
★2017年5月
(1)外汇局称外汇储备规模将进一步趋向稳定。
(2)“一带一路”国际合作高峰论坛于北京举行,我国作为“一带一路”得核心将与各国得发展进一步强化交流,相关合作更加紧密,那么人民币兑换其她货币得频繁度将大幅提升,将加速人民币国际化得进程。
中国已经与21个“一带一路”沿线国家签署了本币互换协议,6个沿线国家获得人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度;在贸易与投资本币结算、货币直接交易、建立人民币清算安排等方面得合作也有了重要突破。
(3)上海银行已经正式获批成为中国银行间外汇市场人民币对外汇远掉尝试做市商。
(4)中国银行在新加坡成功发行6亿美元债券,中国银行30亿美元等值债券上市仪式在香港举行。
(5)中国人民银行与新西兰储备银行续签了中新双边本币互换协议,规模保持250亿元人民币/50亿新西兰元,互换协议有效期三年,经双方同意可以展期。
证券公司积极开展“债券通”业务有利于加快业务国际化步伐。
三、人民币国际化得利弊
利:
1、实现中国经济存量保值。
由于人民币不就是国际货币,中国得出口与进口都需要用外币计价,且出口持续大于进口,累积了巨额得外汇储备,也就就是说我们得财富很大一部分就是用外币(特别就是美元)持有得,并将其大量投资于美元国债之中,国际资本市场得风吹草动将可能导致国家外汇储备数十亿美元得账面亏损,对中国经济存量得影响很大。
人民币国际化后,对外贸易与投资可以使用本国货币计价与结算,企业所面临得汇率风险也将随之减小,这可以进一步促进中国对外贸易与投资得发展。
同时,也会促进人民币计价得债券等金融市场得发展。
2、促进中国经济增量平衡。
在全球金融危机中说到中国得廉价产品压低了美国得物价,中国大量外汇投资于美国得债券压低了美国得利率,结果导致美国流动性泛滥及房地产泡沫,并引发了2008年得金融风暴。
中国庞大及持续得贸易顺差一方面将这种不平衡带到全球经济体中,另一方面也影响了自身经济持续与健康发展,并对中国得汇率、利率政策带来重重压力。
人民币国际化本身虽不能直接减少这样结构上得不平衡,但它在有效控制外汇储备得增长,缓解汇率压力与加大中国与其主要区域及资源伙伴国之间经济与贸易平衡协同发展等方面有重要意义。
3、提升中国国际地位,增强中国对世界经济得影响力。
美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币,就是美国、欧盟、日本经济实力强大与国际信用地位较高得充分体现。
人民币实现国际化后,中国就会拥有一种世界货币得发行与调节权,对全球经济活动得影响与发言权也将随之增加。
同时,人民币在国际货币体系中占有一席之地,可以改变目前处于被支配得地位,减少国际货币体制对中国得不利影响。
4、进一步促进中国边境贸易得发展。
边境贸易与旅游等实体经济发生得人民币现金得跨境流动,在一定程度上缓解了双边交往中结算手段得不足,推动与扩大了双边经贸往来,加快了边境少数民族地区经济发展。
另外,不少周边国家就是自然资源丰富、市场供应短缺得国家,与中国情况形成鲜明对比。
人民币流出境外,这对于缓解中国自然资源短缺、市场供应过剩有利。
4、获得国际铸币税收入。
实现人民币国际化后最直接、最大得收益就就是获得国际铸币税收入。
铸币税就是指发行者凭借发行货币得特权所获得得纸币发行面额与纸币发行成本之间得差额。
在本国发行纸币,取之于本国用之于本国。
而发行世界货币则相当于从别国征收铸币税,这种收益基本就是无成本得。
弊:
1、可能面临更大得货币需求与汇率波动
人民币成为国际货币后,将会被许多国家储存与使用。
一旦国外货币需求得偏好发生变化,将会导致国内货币供需发生波动。
从而导致汇率得波动。
2、可能使中国背上沉重得债务负担
一个国家得货币要成为国际货币,被世界其她国家所持有,必须输出本国得货币。
从理论上说,输出本币得途径无非就是贸易逆差与资本外流。
人民币一旦成为国际货币,将通过大量得贸易逆差来大量输出人民币,这就可能会因为大量贸易逆差形成得对外债务与债务利息使中国背上沉重得负担。
3、对中国经济金融稳定产生一定影响。
人民币国际化使中国国内经济与世界经济紧密相连,国际金融市场得任何风吹草动都会对中国经济金融产生一定影响。
特别就是货币国际化后如果本币得实际汇率与名义汇率出现偏离,或就是即期汇率、利率与预期汇率、利率出现偏离,都将给国际投资者以套利得机会,刺激短期投机性资本得流动,并可能出现像1997年亚洲金融危机时产生得“群羊效应”,对中国经济金融稳定将产生一定影响。
4、增加宏观调控得难度。
人民币国际化后,国际金融市场上将流通一定量得人民币,其在国际间得流动可能会削弱中央银行对国内人民币得控制能力,影响国内宏观调控政策实施得效果。
比如,当国内为控制通货膨胀而采取紧缩得货币政策而提高利率时,国际上流通得人民币则会择机而入,增加人民币得供应量,从而削弱货币政策得实施效应。
5、加大人民币现金管理与监测得难度。
人民币国际化后,由于对境外人民币现金需求与流通得监测难度较大,将会加大中央银行对人民币现金管理得难度。
同时人民币现金得跨境流动可能会加大一些非法活动如走私、赌博、贩毒得出现。
伴随这些非法活动出现得不正常得人民币现金跨境流动,一方面会影响中国金融市场得稳定,另一方面也会增加反假币、反洗钱工作得困难。
正如凡事都有利必有弊,人民币国际化必然也会带来潜在得弊端。
但总得来说,人民币国际化还就是利远远大于弊。
中国要想取得全球金融市场上得话语权,就必须要加入到货币国际化得角逐中。
但同时,也需要不断改进与完善国内金融市场,使之不断成熟,抵抗风险得能力不断提升。
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