农业行业简析.docx
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农业行业简析
2016年农业行业简析
一、政策解读....................2
2、?
?
改革?
放制度?
利..................4
3、1、耕地?
?
登?
和三?
分置?
步推?
.......4
2、?
村的非?
源性的?
?
性?
?
改革.......5
三、?
代化?
是大?
所?
................6
四、相?
企?
分析..............8
1、?
氏股?
-打造中?
最大?
牧企?
..........8
(1)?
?
?
完整、?
模?
?
?
著.........9
(2)?
?
布?
......................10
(3)?
?
模式符合?
家?
?
政策?
向.........11
(4)盈利?
?
.................13
2、大北?
:
?
?
互?
?
布局完整.........14
一、政策解?
政策主?
?
?
?
革、力推?
?
?
代化。
首先,我?
十三五?
?
?
于?
?
方面提到:
1、我?
大力推?
?
?
?
代化。
?
?
是全面建成小康社?
、?
?
?
代化的基?
。
加快?
?
?
?
?
展方式,?
展多?
形式适度?
模?
?
,?
?
其在?
代?
?
建?
中的引?
作用。
着力?
建?
代?
?
?
?
?
系、生?
?
系、?
?
?
系,提高?
?
?
量效益和?
?
力,推?
粮?
?
?
?
、?
林牧?
?
合、?
?
加一?
、一二三?
?
融合?
展,走?
出高效、?
品安全、?
源?
?
、?
境友好的?
?
?
代化道路。
2、?
定?
村土地承包?
系,完善土地所有?
、承包?
、?
?
?
分置?
法,依法推?
土地?
?
?
有序流?
,?
建培育新型?
?
?
?
主?
的政策?
系。
培?
新型?
?
?
民。
深化?
村土地制度改革。
完善?
村集?
?
?
?
能。
深化?
村金融改革,完善?
?
保?
制度。
3、?
持最?
格的耕地保?
制度,?
守耕地?
?
,?
施藏粮于地、藏粮于技?
略,提高粮食?
能,?
保谷物基本自?
、口粮?
?
安全。
全面?
定永久基本?
田,大?
模推?
?
田水利、土地整治、中低?
田改造和高?
准?
田建?
,加强粮食等大宗?
?
品主?
?
建?
,探索建立粮食生?
功能?
和重要?
?
品生?
保?
?
。
?
化?
?
生?
?
?
和?
域布局,推?
?
?
?
和价?
?
建?
,?
?
?
?
多?
功能,提高?
?
?
合效益。
4、推?
?
?
?
准化和信息化。
健全?
?
田到餐?
的?
?
品?
量安全全?
程?
管?
系、?
代?
?
科技?
新推?
?
系、?
?
社?
化服?
?
系。
?
展?
代?
?
,提高?
?
机械
化水平。
持?
增加?
?
投入,完善?
?
?
?
政策。
改革?
?
品价格形成机制,完善粮食等重要?
?
品收?
制度。
加强?
?
品流通?
施和市?
建?
。
其次,《深化?
村改革?
合性?
施方案》?
整?
?
村改革提?
携?
地提出了五大?
域,一是?
于改革和完善?
村的?
?
制度。
二是?
于?
新?
?
的?
?
形式。
三是?
一步改革完善?
家?
?
?
的支持保?
?
系。
四是要?
一步推?
增强?
展一?
化的?
制机制。
第五是要加强?
村的基?
?
?
建?
,完善?
村社?
治理。
?
前,中?
正?
于?
型?
革的?
?
?
期,在城?
化?
步推?
、?
?
增?
模式由投?
拉?
向消?
主?
?
?
的新格局下,我?
提出了十三五全面建成小康社?
的目?
。
由于我?
?
村?
?
?
于?
?
?
地,因此,要?
?
全面的小康社?
就必?
首先?
?
?
村全面小康,而?
村要?
?
全面小康首先必?
要提高?
民收入。
?
合?
家十三五?
?
?
展目?
已?
?
家?
?
?
?
政策?
向,我?
?
?
:
1、?
合我?
耕地?
模、?
植?
?
及?
?
生?
效率:
a、我?
粮食供?
?
?
?
于平衡?
?
,粮食安全可以保障;b、我?
粮食?
?
性短缺?
成?
常?
,在全球?
易一?
化的背景下,?
口?
成?
解?
粮食?
?
性短缺的主要手段。
2、?
家大力?
展?
?
?
代化,推?
?
村?
?
改革、?
定?
村耕地承包?
系、培育新型?
?
?
?
主?
都是?
了?
活?
村?
?
,最根本目的就是?
活?
村?
?
,提高?
民收入,增加其消?
?
力,?
?
民有能力去消?
;3、?
民有能力去消?
不等于其愿意去消?
,要?
?
民愿意或者必?
去消?
就要就是要走城?
化道路。
城?
化的?
?
是由于生?
力?
革所引起的人口和其他?
?
要素?
?
?
部?
向非?
部?
?
移的?
程,?
?
民?
成居民,?
?
民改?
以往的消?
模式,只有?
?
才能?
正?
?
中?
全面?
?
小康的目?
。
二、?
?
改革?
放制度?
利
中?
?
村?
?
上是一?
以公有制?
主?
多?
所有制?
?
共同?
展的一?
?
?
?
?
形式。
?
的主?
是?
村集?
?
?
,主要包括:
1、耕地、林地、草原和未利用土地;2、?
村的非?
源性的?
?
性?
?
。
1、耕地?
?
登?
和三?
分置?
步推?
根据第二次土地普?
的?
果,我?
?
在保有的耕地是20.2?
?
,其中大?
有2?
?
?
于非?
定?
?
,?
正?
于可耕?
?
?
的耕地?
18?
?
左右,?
18?
?
的耕地是由2.3?
?
?
民承包?
?
。
?
前,我?
正在?
行耕地的?
?
登?
工作,旨在使我?
耕地?
?
制度明?
,使?
民的土地承包?
?
?
得到?
定和保障,?
?
土地的?
模化?
?
和城
?
化推?
奠定了最根本的基?
。
?
于耕地?
?
的改革,我?
的?
?
如下:
1、耕地的?
?
登?
使?
民土地承包?
?
?
得以保障和?
固,明?
了土地的承包?
?
?
是?
民的用益物?
,保障?
民的?
?
?
利。
可以?
,只有完成耕地的承包?
?
?
?
?
登?
才能?
?
以耕地?
基?
的?
村?
?
的改革。
2、耕地自身的改革?
?
?
?
模化。
我?
?
?
,我?
耕地未?
的改革方向就是由分散向集中,由零星?
植向?
模?
植?
?
。
理由?
:
a、土地的?
?
登?
是土地?
模化的前提?
件。
土地承包?
?
?
保障了?
民?
?
土地所?
生的利益,使?
民敢于流?
土地?
?
?
;b、中?
?
?
的快速?
展使?
民的相?
?
植效益逐年下滑,更多的?
民主?
?
?
?
村,?
城?
工。
可以?
,中?
之所以?
生?
大的?
民工?
中?
快速的?
展的?
?
是密切相?
的。
2、?
村的非?
源性的?
?
性?
?
改革
?
村的非?
源性的?
?
性?
?
主要?
村棚?
用地、?
?
企?
用地、?
?
性和公益性?
置土地等。
?
家提出要通?
股?
合作制的改革方式,把集?
的?
?
性?
?
通?
一定的形式,?
老百姓?
可的方式,把?
能?
?
?
到每?
家庭、每?
?
民身上。
我?
?
?
,不管是耕地的改革?
是非?
源型的?
?
性?
?
的改革,其宗旨就是?
活?
村?
?
,提高?
民收入。
原因是只有?
?
民的收入提高了,?
民?
城才有可能,城?
化建?
才有可能完成;只有?
?
民收入提高了,?
民消?
才有可能大幅提高,全面小康目?
才有可能?
?
。
而?
民的收入主要?
源于?
?
市?
:
?
村市?
和城市。
首先,?
村市?
?
去?
?
民?
?
的收入主要是耕地,包括耕地?
植收益和流?
收益,而非?
源型的?
?
性?
?
的改革?
成?
?
村市?
?
?
民?
?
收入的?
一途?
;其次,城市?
?
民?
?
的收入主要是打工收入,中?
?
?
的?
步?
展,人工成本仍?
?
保持平?
上?
。
?
合上述,我?
?
?
,未?
?
村非?
源型?
?
性?
?
的改革?
成?
?
活?
民?
?
的主要?
?
,而?
?
?
?
的?
活?
成?
增加?
民收入的?
一?
源。
三、?
代化?
是大?
所?
?
?
?
?
?
?
家相比,我?
的?
?
?
代化水平不算高,但我?
粮食?
量逐年?
新高。
?
家粮食供?
、?
存充足,?
好的保障了?
家粮食安全。
?
然在?
?
?
代化水平相?
不高的情?
下,我?
都能取代粮食?
量逐年攀升的佳?
,那?
?
什?
要在?
前大力提倡?
?
?
代化?
?
我?
的?
?
如下:
1、?
?
?
代化的的宗旨是提高?
?
生?
效率,但?
不一定能?
大幅提高?
?
?
量(品?
更新除外),其主要目的是
?
了解放?
村?
?
力,?
?
事?
?
的人口大幅下降,?
城?
化建?
?
入剩余?
村?
力,?
?
人的城?
化。
可以?
?
?
,城?
化?
是我?
?
村人口重新分配,有?
件的?
民?
最?
?
?
?
民向居民的切?
,而?
一部分由?
民切?
而?
的居民?
?
我?
?
?
增?
提供新的消?
增量。
因此,?
?
家城?
化?
略、全面建?
小康社?
?
略?
面?
看,?
家提出?
?
?
代化不?
?
是?
了提高?
?
生?
效率,提高?
?
?
?
,更重要的是?
?
?
村人口重新分配,?
城?
化?
略提供人力?
源,?
消?
主?
的?
?
模式提供新的消?
增量。
要?
?
?
?
?
代化,首先就必?
?
?
?
?
?
模化,?
前我?
正?
于?
?
?
模化加速?
段。
耕地?
?
制度的明?
(特?
是耕地所有?
、承包?
和?
?
?
分置改革)、?
?
?
植效益的相?
低下等推?
了我?
?
?
?
模化加速。
?
?
?
模化?
植的投?
?
?
:
?
?
?
模化?
?
的是?
?
?
生?
端集中度的提升,?
?
改?
?
?
的是?
植?
?
?
金的需求加大、?
品牌?
?
(?
子、化肥、?
?
等)的依?
加强、大型?
机具的需求迫切、?
?
?
品行?
更加需要。
1、?
金的需求。
由于?
?
?
?
者?
金?
力相?
?
弱,?
?
?
植的季?
性?
定了?
?
生?
必?
提前投?
,?
就加大了?
?
?
?
金的需求。
因此,?
村金融市?
未?
?
具有一定的成?
空?
。
2、?
?
。
我?
?
?
行?
?
?
呈?
?
能?
剩、充分?
?
格局,?
植大?
在?
求相?
?
定的?
植?
量的背景下,必然?
更加?
向于品牌?
?
企?
。
3、?
机。
?
模化?
植?
?
的是小型?
机具的?
性升?
,因此,大型?
机具在?
?
生?
的整?
?
程中(耕地、播?
、施肥、打
?
、收割、烘干、加工等)?
逐步取代以往的小型?
机具。
?
着人工成本不?
上升以及?
植?
?
年?
化?
步推?
,服?
外包未?
?
成?
?
植大?
所采取的主要形式。
所?
的服?
外包就是把?
植?
程中核心?
?
(耕地、播?
、施肥、打?
、收?
等)包?
第三方的?
?
服?
公司去完成。
因此,我?
?
?
,我?
?
?
企?
未?
最核心的?
?
力?
是?
?
服?
。
?
?
?
?
服?
是以?
金、?
?
、?
机?
?
?
,可以?
?
?
?
企?
未?
比的是?
在?
?
?
上的布局完整、?
的在?
?
?
上服?
?
量,?
?
最?
?
得市?
。
四、相?
企?
分析
?
?
行?
?
于?
能?
剩和充分?
?
?
段,?
?
?
模化?
是大?
所?
,?
?
服?
?
成?
最核心?
?
力。
在?
模化背景下,以?
模、?
?
?
完整性、品牌?
核心?
成要素的服?
水平?
?
筑企?
核心?
?
力。
?
于2016年?
?
行?
,我?
看好生猪?
?
?
,核心的?
?
是我?
看好2016年生猪?
?
?
?
于高景?
周期,其中投?
?
的依次?
?
氏股?
、大北?
。
1、?
氏股?
-打造中?
最大?
牧企?
(1)?
?
?
完整、?
模?
?
?
著
?
?
?
氏集?
?
立于1983年,?
已?
展成一家以畜禽?
殖?
主?
的大型畜牧企?
集?
。
公司?
有三十多年?
史,以肉?
、生猪?
殖?
主,以?
牛、肉?
?
殖?
?
,以食品加工、?
牧?
?
制造作?
?
?
?
配套。
?
?
三十多年的?
展,?
氏股?
?
?
?
模已在全?
居首,肉?
方面,2014年公司商品肉?
?
?
量?
到6.97?
只,?
占全?
所有品?
商品肉?
?
出?
量的8.51%,占?
羽?
出?
量的19.10%;肉猪方面,2014年,?
氏股?
的商品肉猪?
?
量?
到1218.27万?
,占全?
肉猪出?
量的
1.66%,?
量是目前?
?
任何一家上市?
猪企?
的至少5倍以上。
此外,?
氏股?
?
有1?
祖代?
?
?
、7?
父母代?
?
?
和1111?
肉?
合作?
?
。
出?
肉?
1698.92万只;?
牛方面,公司?
牛?
殖采用自繁自?
模式,公司?
有3?
?
牛?
,存?
?
牛13552?
。
2014年?
?
牛?
3.75万?
,乳制品0.44万?
。
(2)?
?
布局?
?
氏股?
已?
全?
23?
省(直?
市或自治?
)成立了166家下?
控股企?
,?
有5.05万?
合作?
?
,多年?
位居全?
畜禽?
?
?
?
殖公司的?
把交椅。
(3)?
?
模式符合?
家?
?
政策?
向
?
前,我?
正?
于?
?
?
型?
?
?
期,其中?
村?
?
的?
展尤?
重要。
我?
?
?
,要?
展?
村?
?
就必?
要依?
?
?
、依?
企?
,然而一直以?
?
村市?
?
?
受到?
?
?
本的?
?
。
?
氏股?
以?
殖?
起家,以企?
+?
?
的?
?
模式植根于村?
市?
,目前?
能布局23?
省市,?
有5.05万合作?
?
。
可以?
?
氏股?
?
?
模式和?
能布局?
?
地的?
村?
?
?
展和?
民收入提高起到了?
大的作用。
?
?
?
家如何?
展?
村?
?
、如何提高?
民收入?
立了榜?
。
因此,?
?
家?
?
政策角度?
看,我?
看好?
氏股?
的?
?
推?
模式以及?
模式所?
?
的其他?
射作用。
(4)盈利?
?
?
?
?
?
,2005年至2014年,?
氏股?
的?
?
收入?
61.42?
元增?
到380.4?
元,年均?
合增?
率?
20%。
?
利?
?
3.8?
元增?
到26.63?
元,年均?
合增速21.47%。
可以看出,?
去10年,公司保持了快速的增?
。
?
主?
?
?
?
成?
看,肉?
和肉猪?
殖?
?
占全部?
?
收入的94%以上,肉?
和肉猪出?
量均居全?
第一,未?
公司的?
略定位是?
定?
展肉?
?
、大力?
展肉猪?
,?
提出了2019年出?
肉?
12?
羽、出?
肉猪2750万?
的?
?
目?
。
?
氏目前?
?
在高速?
展?
期,也?
在猪肉高价的强周期?
中,我?
?
?
,2015/2016年公司?
?
?
?
于母公司所有者?
利?
分?
?
75.8?
元、112.4?
元,?
?
EPS?
2.09元,3.10元(?
股本?
36.25?
股)。
我?
?
?
,未?
我?
?
?
?
模化?
?
?
加快?
行,特?
是?
于?
?
?
高的?
殖?
?
?
,?
?
企?
?
呈?
强者恒强,?
期看好具有?
模、?
?
?
完整?
?
的?
氏股?
。
2、大北?
:
?
?
互?
?
布局完整
大北?
?
我?
?
?
互?
?
布局最完整的企?
,公司的互?
?
?
架
涵盖了猪管?
、智?
商城、?
信?
、智?
通、智?
云服?
等?
?
板?
,?
而?
?
?
?
料、?
子采?
到生?
管理、?
品?
?
、金融服?
的全?
?
?
合服?
。
我?
看好公司的理由如下:
1)公司主?
盈利能力有望?
一步提升。
我?
?
?
公司的?
?
增?
主要?
源于?
外?
方面。
外延式拓展方面,公司在全?
建立了100多?
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料生?
基地,?
能布局基本完成。
未?
,?
着新增?
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高,而?
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毛利率一直保持在20%的水平,而同行?
上市公司平均毛利率水平?
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10%,但公司?
利率?
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我?
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,公司自上市以?
不?
拓展新增?
能、拓展市?
,相?
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着公司?
能布局?
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完成、新增?
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用有望下降,?
而提升公司?
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2)互?
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思?
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一步拉近?
客?
距?
,提高客?
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力。
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通、猪管?
、?
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、智?
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思?
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?
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?
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,互?
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思?
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?
?
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?
企?
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。
公司主?
?
?
本身盈利能力在行?
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已?
于?
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者,互?
?
思?
的?
入有利于提升公司?
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效率、提高客?
粘性、同?
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客?
提供了增?
服?
,?
上因素?
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一步提升公司核心?
?
力,?
公司未?
2-3年?
?
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步?
展奠定基?
.
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