1、公司金融学习题库第一章 公司金融导论一、单选题1. 下列不属于公司金融研究的内容是().A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2. 公司理财目标描述合理的是().A.现金流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1. 公司的基本目标可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2. 企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.非盈利型3. 公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值B. 计量比较困难C 没有考虑风险D.没有考虑收益E.没有考虑公司现
2、金流量、折旧三、简答题1. 简述企业的三种组织形式。2. 公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。第二章 公司的金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。 经济环境法律环境金融环境企业内部环境212.（）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。 商业银行非银行金融机构人寿保险公司储蓄贷款机构二、多选题1.按环境的层次性划分，公司金融的环境可分为（ ）宏观环境中观环境微观环境社会环境.经济环境2. 金融衍生工具市场主要包括（ ）远期市场期权市场利率互换货币调换.资本市场3. 公司治理结构主要包括（ ）纵向治理结构外
3、部治理结构横向治理结构内部治理结构.理财结构三、简答题1. 简述金融市场的主要分类2. 简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章 货币的时间价值一、单选题1. 等量的资金在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2. 某企业为了在 3 年后从银行得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存入银行()元. A.7527B.7513C.7626D.76373. 在下列各项中无法计算出确切结果的是().A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1. 年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金
4、形式出现的有（ ）A.折旧B.租金C.利息D.奖金2. 在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（ ）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3. 递延年金具有下列特点（）A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同三、简答题1. 简述货币时间价值的概念。2. 简单说明利率的构成。四、计算题1. 假设 5 年后你需要 25000买汽车，为了买车你计划从现在起每年年末在银行户头存入等额资金，年利率为 7%，每年应存入银行多少钱？(F/A,7%,5)=5.75072. 某企业有一张
5、带息票据，票面金额为 12000 元，票面利率 4%，出票日期 6 月 15 日，8 月 14 日到期（共60 天）。由于企业急需资金，于 6 月 27 日到银行办理贴现，银行的贴现利率为 6%，贴现期为 48 天。问：（1） 该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？3. 假设你有机会以 12800$购买一种票据，这票据在今后 10 年中每年年末都会付给你 2000$，如果你购买这种票据，你得到的年利率是多少？4. 公司欲购买一台设备，现在一次性结清付款 120 万元，若分四年付款，每年年初的付款额分别为 30 万、40 万、20 万和 40 万。假定年利率为 8%，则哪种付
6、款方式较优？第四章 风险与收益一、单选题1. 无法分散掉的风险是()风险.A.非系统B.特殊C.系统D.经营风险2. 某公司全部是权益资本， 值为 1.6，现无风险利率为 9.5%，期望市场收益率为 16%，那么一平均风险水平项目的期望收益率为().A.15.9%B.19.9%C.19.4%D.14.9%3. 投资组合的风险为s2 = w2s2 + w2s2 ，则协方差().k1 12 2A.等于零B.大于零C.等于 1D.小于零二、多选题1. 下列说法中正确的是（ ）。A.风险程度越高，要求的报酬率越低 B.用期望值来衡量收益C.风险程度越高，要求的报酬率越高 D.用标准差来衡量风险2. 在
7、公司金融中衡量风险大小的指标有（ ）。A.标准离差率 B.标准差C.期望值 D.概率 E.方差3. 下列各项中，属于经营风险的有（ ）。A.开发新产品不成功而带来的风险 B.消费者偏好发生变化带来的风险C.自然气候恶化而带来的风险D.原材料价格上涨而带来的风险三、简答题1. 简述风险的分类及其测量。2. 资产选择的基本方法是什么。四、计算题1. 证券市场的平均收益率是 8%，无风险收益率是 4%，某一证券的 值为 2，则这个证券的期望收益率为多少？2.A 公司股票的 值为 1.5，B 公司股票的 值是 0.7，无风险的收益率是 7%，市场期望收益与无风险收益率之差为 9.5%，A、B 两只股票
8、期望收益分别是多少？3.某企业投资于三种证券，构成证券组合投资。这三种证券的 值分别为 1，0.5，1.5，其组合投资的比重分别是 20%、30%、50%，市场平均收益率和无风险收益率分别是 8%和 4%，则证券组合的投资收益率是多少？第五章 资本投资决策分析一、单选题1. 在确定投资方案相关的现金流量时，只有( )才是与项目相关的现金流量.A.增量现金流量B.现金流入量C.现金流出量D.净现金流量2. 一台设备价值 18200 元，使用此设备每年可获利 2600 元，计算其投资回收期().A.5 年B.8.3 年C.7 年D.6.5 年3. 资本预算方法中，()是属于非贴现的现金流量法.A.
9、IRR 法B.NPV 法C.PP 法D.PI 法二、多选题1. 下列在现金流量估算时属于现金流出的是（）.A.折旧B.建设投资C.付现成本D.流动资产回收E.沉没成本2. 计算中考虑到时间价值的资本预算方法是（）.A.投资回收期B.会计收益率C.净现值D.内部收益率E.现值指数3. 按投资项目之间相互关系，可分为（）.A.后决投资B.先决投资C.互补投资D.独立投资E.互斥投资三、简答题1. 利用差额投资内含报酬率（IRR）法进行方案比选的原则是什么？2. 如何进行偿债能力的分析。3. 运用净现值法和内含报酬率法评价投资项目的异同点。四、计算题项目第 0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4
10、 年第 5 年甲方案-1000032003200320032003200乙方案-15000380035603320308078401. 有甲乙两个投资方案，其现金流量表如下，根据以下数据分别求出：（1）投资回收期；（2）会计收益率；（3）净现值（设资本成本为 10%）；（4）现值指数（设资本成本为 10% ）；（5）内部收益率。2. A 公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选方案。其资料为：方案原始投资(万元)年折旧(万元)流动资产(万元)计算期(年)年经营收入(万元)年经营成本(万元)甲21022.490517080乙方案 NPV=90 万元，全部流动资金于终结点一次收回，基准折现率 1
11、0%，所得税率为 33%。根据以上资料用净现值法评价甲、乙两方案是否可行，哪个较优。（10 分）(P F ,10%,1) = 0. 9091；(P0.A9,01901%,1) =(P F ,10%, 2) = 0. 8264；(P1.A7,31505%, 2) =(P F ,10%, 3) = 0. 7513；(P A,10%, 3) = 2.4869(P F ,10%, 4) = 0. 6830；(P A,10%, 4) = 3.1699(P F ,10%, 5) = 0. 6209；(P A,10%, 5) = 3.7908第六章 资本成本与资本结构一、单选题1.（）是比较选择追加筹资方案
12、的依据.A.个别资本成本率B.综合资本成本率C.边际资本成本率D.加权资本成本率2. 公司融资 10000 元资金，融资渠道主要有长期借款、发行债券和普通股，其资本结构为35%、20%、45%，个别资本成本为 5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为(). A.8.1%B.7.2%C.5.6%D.12%3. 引起经营杠杆效应的根本原因是（）.A.固定成本B.债务利息C.销售量变化D.EBIT 变化4. 某公司目标资本结构长期债款 15%，新筹资额 9 万以内时，资本成本 5%，其筹资突破点为（）万元。691801.355. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5。则该公司的复合（综合
13、）杠杆系数为（）。A. 3.5B. 0.5C. 3D. A、B、C都不对二、多选题1. 下列项目中属于权益资本成本的是（）.A.长期借款成本B.债券成本C.优先股成本D.普通股成本E.留存收益成本2. 资本成本是（）A.企业选择资金来源，拟定筹资方案的依据B.企业选择投资方案的依据C.评价公司经营成果的依据D.确定公司价值的依据3. 最优资本结构满足（）A.企业价值最大化B.综合资本成本最低C.自有资本成本最低D.边际资本成本最低三、简答题1. 简述边际资本成本及筹资突破点。2. 企业的杠杆主要分为哪几类？并用公式说明其杠杆系数的计算方式和相互关系。四、计算题1.某公司发行期限为 10 年，息
14、票率为 8%的债券，票面总价值为 300 万元，发行总价格为 320 万元，发行费用率为 3.25%，所得税税率为 33%。试计算该公司债券的资本成本。2公司目前的资本结构为长期资本总额 600 万元，其中债务 200 万元，普通股股本 400 万元，每股面值100 元，4 万股全部发行在外，目前市场价每股 300 元。债务利息 10%，所得税率 33%。公司欲追加筹资200 万元，有两筹资方案：甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4 配 1，每股股价 200 元，配发 1 万股； 乙：向银行贷款 200 万元，因风险增加银行要求的利息率为 15%。根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到
15、 800 万元。公司的变动成本率为 50%，固定成本 180 万元。求：两筹资方案的每股利润无差别点。3. 某公司目前为一无负债公司，其每年预期息税前收益为 15000 元。股东要求的权益回报率为 15%，公司所得税率为 35%。问：1）公司的价值为多少? 2）若公司借入面值为无负债公司价值一半的利率为 10%的债务将使权益资本要求的回报率上升为 18%。其他情况不变，则公司的价值将变为多少？4. 某公司普通股目前市价为 56 元，估计年增长率为 12%，本年发放股利 2 元，筹资费用率为 5%，求普通股资本成本。第七章 公司融资决策一、单选题1. 如果某公司债券票面利率为 9%，面值为 10
16、00 美元，以 920 美元出售，那么到期收益率一定().A.大于 9%B.等于 9%C.小于 9%D.不能确定2. 分期付款时借款成本会更高，是因为有（）的存在.A.单利B. 贴现法付息利率C.复利率D. 附加利率3. 股份公司筹集权益资本的方式是（）.A.发行债券B.发行普通股C.长期借款D.利用商业信用4.（）是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择凭证，通常是公司在发行债券或优先股筹资时为了促销而付有的一种权利。优先股优先认股权认股权证可转换债券二、多选题1. 影响债券发行价格的因素有（）.A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限E.手续
17、费率2. 下列属于租赁融资特征的是（）。A. 所有权与使用权相分离B.期末收回租金C. 租金分期归流D.具有证券特征E. 融资与融物相结合三、简答题1. 一张典型的可转换债券至少包括哪些条款？2. 简述确定股票发行价格时需要考虑的因素。3 可转换债券与认股权证的区别主要有哪些？ 四、计算题1. 有一债券面值为 1000 元，票面利率为 8%，每半年支付一次利息，5 年到期，年必要报酬率为 10%，此债券价值为多少？(P F , 5%,10) = 0.6139； (P A, 5%,10) =7.72172. 同方公司的 为 1.55，无风险收益率为 10%，市场组合的期望收益率为 13%。目前公
18、司支付的每股股利为 2 美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为 8%。则求：（1）该股票期望收益率为多少？（2） 在（1）确定的收益率下，该股票每股市价是多少？3. 假设 A 公司的股票将在一年后支付 2 美元的股利。然后股利将 5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为 12%。则求： 每股股票当前价格；10 年后股票的价格。第八章 股利政策一、单选题1. 下列股利政策基本理论属于股利政策无关论的是（ ）。“在手之鸟”理论 “MM”理论“代理成本”理论“发行成本”理论2. 发放股票股利对公司产生的影响是（）。A、引起公司资产流出B、股东权益总额不变C、减少未分配利润D、增加公司股本
19、额3. 在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。A.剩余股利政策B. 低正常股利加额外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或持续增长的股利政策二、多选题1. 股票回购可以 ()。A改变公司资本结构B.防止被他人收购C.减少现金流出D.使公司拥有可出售的股票E.降低每股盈余2. 稳定股利额政策的优点有（）.A.传递稳定的信息B.全面反映当期业绩C.股东获得稳定收益D.现期收益的增加可以立刻增加股东收益E.满足要求获得稳定收益机构投资者需求3. 下列情形中会使企业减少股利分配的有（）。A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场
20、销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模三、简答题1. 简述四种股利分配政策。2. 什么是股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。四、计算题1. 假如某公司在发放股票股利前，股东权益如下表：普通股（面额 1 元，已发行 200000 股）200000资本公积金未分配利润 股东权益合计400000200000800000公司当前股票市场价格为每股 20 元，假定公司打算用所有未分配利润来发放股票股利，若按股票市价来送股，则公司最多只能送出 10000 股，请计算送股后的股东权益各项。2. 假定某企业某年提取了公积金、公益金
21、后的税后净利润为 1000 万元，第 2 年的投资计划所需资金 1200万元，企业的目标资本结构为权益资本和债务资本各占 50%，那么，其当年发行在外的普通股为 1000 万股，那么此企业每股股利为多少？第九章 短期融资策略和管理一、单选题1. 下列短期筹资方式中不属于商业信用筹资的是（）。应付票据应付账款预收账款短期借款2. 营运资本管理是指()的管理.A. 流动资产和长期负债B.流动资产和流动负债C.流动资产和固定资产D.无形资产和有形资产3. 根据营运资本管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本 二、多选题 1短期融资与长期
22、融资比较，有以下几个突出的特点（）。A融资速度较快B 相 对 成 本 较 低C申请手续较繁琐D借款人风险较高2在规范的商业信用行为中，信用政策包括（）。 A信用期限B 购货折扣C.卖方信贷D. 折 扣 期 3企业进行短期融资的主要工具有( )。A.商业信用B.短期借款C.股票D.商业票据E.短期融资券三、简答题1. 简述短期融资管理的原则与特点。2. 简述短期银行贷款的主要形式。四、计算题1. 某公司供货商提供的信用条款为“2/30，N/90”，则年筹款成本率是多少？2. 某公司供货方提供的信用条款为“2/10,N/40”,但公司决定放弃现金折扣并延期至交易后第 45 天付款,问公司放弃现金折
23、扣的成本为多少?第十章 公司并购的金融管理一、单选题1. 公司兼并与收购的交易对象是（）.A.现金交易B.产权交易C.实力交易D.证券交易2. 公司收缩的模式通常不包括（）.A.资产剥离B.公司分立C.股票回购D.拆股二、多选题1. 公司并购支付方式进一步细分为（）.A.出资购买资产B.出资购买股票C.以股换资产D.以股换股E.以现金购买债权2. 股权重组在中国的主要形式有（）.A.控股B.换股C.参股D.股票回购E.上市收购三、简答题1. 请说明兼并收购的动因。2. 简述公司重组及其内容。3. 分析收购兼并的会计处理问题。四、计算题1 从事汽车零件生产的甲公司拟并购一家同类型乙公司，以下是两
24、个公司并购前的年度财务资料：净利润/（万元）股本（普通股）/万股市盈率/倍甲公司14000700020乙公司3000500015两公司的股票面值都是每股 1 元。如果并购成功，新的甲公司每年的费用因规模效应而减少 1000 万元，公司所得税税率均为 33%。甲公司打算以增发新股的方法以 1 股换 4 股乙公司的股票完成并购。要求：计算并购成功后新的甲公司的每股收益。说明这次并购为什么成功。公司金融学习题答案第一章 公司金融导论一、单选题1.D2.B二、多选题1.ACD2.ABC3.ACE三、简答题1. 简述企业的三种组织形式。答：企业有三种基本组织形式：个体业主制企业、合伙制企业和公司制企业。
25、(1)个体业主制企业又称独资企业，是指由一人出资、归个人所有和控制的企业，它具有结构简单、组织容易、费用较低、限制较少等优点。(2)合伙制企业是由两个或两个以上出资和联合经营的企业，它的主要优点是组建容易、成本较低，缺点与个体企业有些类似，即很难筹到大笔资金、无限债务、有限寿命，还有很难转移所有权。合伙人按出资额共享利益，共担风险。(3)公司制企业是依据一国公司法组建的，以营利为目标的，具有法人地位的企业组织形式，是独立的法人。2. 公司相对于其他企业形式的优越性及局限性答：优越性：(1)责任有限；(2)易于集聚字资本；(3)所有权具有流动性；(4)专业经营；(5)无限生命的可能性。局限性：(
26、1)双重赋税；(2)所有权与经营权分离，容易产生内部人控制等问题；(3)公司营业状况必须向社会公开，保密性不强。四、论述题1.论述公司理财的主要内容。答：(1)资金的筹集：公司财务管理应当选择筹资条件最为有利、筹资成本最低、筹资风险最小的筹资方式， 具体内容包括：预测企业资金需求量；规划企业资金的来源；选择企业最佳的筹资方式等。(2)资金的运用： 即公司的投资决策，是公司资产最优配置的选择，包括短期投资和长期投资，具体内容有：研究投资政策， 分析投资机会；确定企业投资的方向和规模；对被选方案进行可行性分析；选择最佳投资方案，评价投资方案的经济效果。(3)股利分配政策：股利分配既要考虑到股东的近
27、期愿望，又要考虑企业的长期发展。股利分配的具体内容有：股利分配与内部融资的关系；确定股利分配政策及影响因素分析；确定并执行股利分配程序。以上三项基础内容并不是相互孤立的，而是有机联系的。第二章 公司的金融环境一、单选题1.C2.A二、多选题1.ABC2.ABCD3.BD三、简答题1. 简述金融市场的主要分类答：金融市场按划分的标准不同，有不同得分类方法：（1）按交易凭证期限的长短可分为货币市场和资本市场；（2）按交割日期不同分为现货市场和期货市场；（3）按交易对象不同分为有形资产市场和金融资产市场。2. 简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。答：股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者
28、以最大的努力去完成这个目标，经营者也是最 大合理效用的追求者，其具体行为目标与委托人不一致。他们的目标是报酬、增加闲暇时间和避免风险等。经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益，表现在道德风险和逆向选择上。为了防止经营者背离股 东的目标，有两个办法：监督和激励。四、论述题1.论述有效率资本市场理论答：所谓资本市场的效率是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。在一定程度上，证券市场的有效率意味着资源配置的有效率和市场运行的有效率。根据证券价格对不同信息的反映情况，有效率资本市场理论把金融市场的效率程度分为三种形式：弱式有效率市场、半强式和强式有效率市场。（1）所谓弱式金融市场就是在股票价格中包含了过去记录中的全部信息，证券价格的未来走向与其历史变化之间是相互独立的，投资者无法依靠
