1、B、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业净经营长期资产总投资规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模C、按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，不准企业投资于短期内不能收回资金的项目D、若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同7、某公司于2009年1月1日发行票面年利率为5%，面值为100万元，期限为5年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。公司所发行债券的发行价格为（ ）万元。A、109.159B、105.115C、100.545D、100.0158、下列关于普通股的说法中，错误的是（ ）。A、面值
2、股票是在票面上标有一定金额的股票B、普通股按照有无记名分为记名股票和不记名股票C、无面值股票的价值随公司财产的增减而变动，股东对公司享有的权利和承担义务的大小，不能直接依股票标明的比例而定D、A股是供我国内地个人或法人买卖的，以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票9、假设ABC公司总股本的股数为200000股，现采用公开方式发行20000股，增发前一交易日股票市价为10元/股。老股东和新股东各认购了10000股，假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，在增发价格为8.02元/股的情况下，老股东和新股东的财富变化是（ ）。A、老股东财富增加18000元，新股东财富也增加18
3、000元B、老股东财富增加18000元，新股东财富减少18000元C、老股东财富减少18000元，新股东财富也减少18000元D、老股东财富减少18000元，新股东财富增加18000元10、A公司上年属于普通股净利润为4000万元，经股东大会决议，计划8月末发行股票3000万股，发行前总股数为5000万股，注册会计师审核后预测本年度属于普通股净利润为5000万元，经考查，公司的发行市盈率为30.则公司的股票发行价格应为（ ）元。A、20.00B、25.00C、24.00D、25.5011、下列关于股权再融资的表述中，不正确的是（）。A、股权再融资的方式包括向现有股东配股和增发新股融资B、配股一
4、般采用网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定C、公开增发有特定的发行对象，而首次公开发行没有特定的发行对象D、在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产收益率二、多项选择题1、下列关于普通股的说法中，正确的有（ ）。A、公司向法人发行的股票，应当为记名股票B、始发股是公司第一次发放的股票C、无记名股票转让无需办理过户手续D、无面值股票不在票面上标出金额和股份数2、下列属于非公开增发新股认购方式的有（ ）。A、现金认购B、债权认购C、无形资产认购D、固定资产认购3、以公开间接方式发行股票的特点包括（ ）。A、发行范围广，易
5、募足资本B、股票变现性强，流通性好C、有利于提高公司知名度D、发行成本低4、长期借款的偿还方式有（ ）。A、定期支付利息、到期一次偿还本金B、定期等额偿还C、平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分D、先归还利息，后归还本金5、与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括（ ）。A、筹资风险小B、筹资限制较多C、增加公司信誉D、可能会分散公司的控制权6、在我国，配股的目的主要体现在（ ）。A、不改变老股东对公司的控制权B、由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿C、增加发行量D、鼓励老股东认购新股7、下列关于债券付息的说法中，正确的有（ ）。A、付息频率越高，对投资人吸引力越大B
6、、债券的利息率一经确定，不得改变C、如果债券贴现发行，则不发生实际的付息行为D、付息方式多随付息频率而定8、现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法，下列表述中正确的有（ ）。A、运用该方法的公司，实际的发行价格通常比计算出来的每股净现值低20%30%B、运用该方法的公司，其市盈率往往低于市场平均水平C、该方法主要适用于前期投资大、初期回报不高的公司D、该方法能比较准确地反映公司的整体和长远价值9、相对于普通股筹资而言，属于负债筹资特点的是（ ）。A、筹集的资金具有使用上的时间性B、不会形成企业的固定负担C、需固定支付债务利息D、资本成本比普通股筹资成本低三、计算题1、某公司拟发行债券，面值
7、1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付利息一次。请回答下列问题：（1）如果市场利率为8%，发行价格为多少？（2）如果市场利率为10%，发行价格为多少？（3）如果市场利率为6%，发行价格为多少？（4）请根据计算结果（保留整数），指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。（P/F，3%，20）0.5537，（P/F，4%，20）0.4564，（P/F，5%，20）0.3769（P/A，3%，20）14.8775，（P/A，4%，20）13.5903，（P/A，5%，20）12.3.4622 2、甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市，发行当年预计净利润为3500万元，目前
8、普通股为5000万股，计划发行新股2500万股，发行日期为当年5月31日。要求回答下列互不相关的问题：（1）假定公司期望发行股票后市盈率达到30，计算合理的新股发行价；（2）假设经过资产评估机构评估，该公司拟募股资产的每股净资产为5元，目前市场所能接受的溢价倍数为3.5倍。计算新股发行价格；（3）假设注册会计师经过分析认为，该公司未来5年每股产生的净现金流量均为1.2元，以后可以按照2%的增长率长期稳定增长，市场公允的折现率为8%，确定发行价格时对每股净现值折让20%，计算新股发行价格。答案部分1、A【答案解析】根据我国证券法的规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协
9、商确定，所以选项A的说法正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项B的说法不正确。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”确定，所以选项C的说法不正确。非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%，所以选项D的说法不正确。2、B【答案解析】配股后股票价格（100051000/1024）/（10001000/102）4.83（元/股），配股权的价值（4.834）/50.17（元/股）3、D【答案解析】滞后偿还的转期形式常用的办法有两种：一种是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得
10、到的资金来赎回旧债券，因此选项D的表述不正确。对于选项B的表述可以这样理解：对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债券持有人无法获得偿还日至到期日之间的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。4、B【答案解析】长期债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，长期债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。5、B【答案解析
11、】普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。6、D【答案解析】企业采取定期等额归还借款的方式，虽然可以减轻本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，但会同时提高企业使用贷款的实际利率。一般性保护条款应用于大多数借款合同，其主要条款其中包括：对净经营性长期资产总投资规模的限制；限制租赁固定资产的规模等。不准企业投资于短期内不能收回资金的项目属于特殊性保护条款。7、A【答案解析】债券发行价格100（P/F，3%，5）1005%（P/A，3%，5）109.159（万元）8、C【答案解析】无面值股票的价值随公司财产的增减而变动，而股东对公司享有的权利和承担义务的大小，直接依股票标明的比例而定
12、。9、D【答案解析】增发后每股价格20000010+200008.02200000+200009.82（元/股）老股东财富变化：9.82（200000+10000）-20000010-100008.02-18000（元）新股东财富变化：10000-100008.02+18000（元）10、B【答案解析】发行价格5000/（500030004/12）3025（元）11、C【答案解析】公开增发和首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。二、多项选择题1、AC【答案解析】公司向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，所以选项A的说法正确；所谓始发股，是指
13、公司设立时发行的股票，所以选项B的说法不正确；无记名股票的转让、继承无需办理过户手续，只要将股票交给受让人，就可以发生转让权力，移交股权，所以选项C的说法正确；无面值股票不在票面上标明金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票，所以选项D的说法不正确。2、ABCD【答案解析】非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。3、ABC【答案解析】公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：（1）发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；（2）股票的变现性强，流通性好；（3）股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和
14、扩大其影响力；（4）手续繁杂，发行成本高。故选项A、B、C都是正确的。选项D，是不公开直接发行股票的特点之一。4、ABC【答案解析】长期借款的偿还方式有：定期支付利息、到期一次偿还本金；定期等额偿还；平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分。5、ACD【答案解析】与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：（1）没有固定利息负担；（2）没有固定到期日；（3）筹资风险小；（4）能增加公司的信誉；（5）筹资限制较少。运用普通股筹措资本也有一些缺点：（1）普通股的资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权；（3）如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度；
15、（4）股票上市会增加公司被收购的风险。6、ABCD【答案解析】在我国，配股权是指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按原有的持股比例以较低的价格购买一定数量的新发行股票。这样做的目的有：（1）不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利；（2）因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿；（3）鼓励老股东认购新股，以增加发行量。所以本题的选项A、B、C、D均是答案。7、ACD【答案解析】债券利息率的确定有固定利率和浮动利率两种形式。浮动利率一般指由发行人选择一个基准利息率，按基准利息率水平在一定的时间间隔中对债务的利率进行调整。8、ACD【答案解
16、析】用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往远高于市场平均水平，但这类公司发行上市时套算出来的市盈率与一般公司发行的市盈率之间不具可比性，所以，选项B的说法不正确。9、ACD【答案解析】负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，负债筹资的特点表现为：所以选项B不正确。1、（1）债券发行价格1000（P/F，4%，20）10004%（P/A，4%，20）0.4564100013.59031000（元）（2）债券发行价格（P/F，5%，20）1000（P/A，5%，20）0.3769100012.4622875（元）（3）债券发行价格（P/F，3%，20）1000（P/A，3%，20）0.5537100014.87751149（元）（4）债券发行价格种类分别为平价、折价和溢价：当市场利率等于票面利率时，平价发行；当市场利率高于票面利率时，折价发行；当市场利率低于票面利率时，溢价发行。 2、（1）每股收益3500/50002500（125）/120.54（元）股票发行价0.543016.2（元）（2）股票发行价53.517.5（元）（3）每股净现值1.2（P/A，8%，5）1.2（12%）/（8%2%）（P/F，8%，5）3.992720.40.680618.68（元）股票发行价18.68（120%）14.94（元） .
