1、如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为25%,企业如要增资，是发行债券还是发行股票？6. 某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。（1）计算确定该项目的税后现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）如果
2、不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。7、某公司准备搞一项新产品开发的投资项目，预计资料如下：固定资产投资额800万元，可使用6年，期满净残值14万元，直线法折旧，每年预计获得净利200万元。（1）计算该项目初始现金流量、每年营业净现金流量、终结现金流量。（2）计算该项目的投资回收期。（3）计算该项目的净现值，并判断该项目是否可行。（假设资本成本为10%；10%，6年年金现值系数4.355；10%，5年年金现值系数3.791；10%，6年复利现值系数0.564）8、某企业生产A产品，目前销售量为10000件，单价为20元，单位变动成本为12元，固定成本总额为40000元。该公司借款20000
3、0元，利率为5%。 （1）计算息税前利润； （2）计算经营杠杆系数； （3）计算财务杠杆系数； （4）计算总杠杆系数；（5）如果明年销售量增长10%，计算明年的息税前利润。9.甲公司的总资本由三种筹资方式筹集：平价发行长期债券1 000万元，票面利率为10%；按面值发行优先股200万元，年股息率为12%；按面值发行普通股800万元，甲公司普通股股票的系数为1.4，无风险投资报酬率为8%，证券市场普通股平均报酬率为12%；甲公司适用的所得税税率为30%，假定各种筹资方式下均不考虑筹资费用。（1）计算长期债券成本；（2）计算优先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资本成本。10、某企业按（
4、210，N30）条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。计算企业放弃现金折扣的机会成本；若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；若另一家供应商提供（120，N30）的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；若企业准备要折扣，应选择哪一家。综合练习题一、单项选择题1财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（）。A筹资 B投资 C资本运营 D分配2下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（）。A利润最大化 B资本利润率最大化 C每股利润
5、最大化 D企业价值最大化3如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。A折现率一定很高 B不存在通货膨胀 C折现率一定为0 D现值一定为04两种股票完全负相关时，把这两种股票合理地组合在一起时（）。A能适当分散风险 B不能分散风险 C能分散一部分风险 D能分散全部风险5与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（）。A创办费用低 B无限责任 C筹资容易 D所有权与经营权的潜在分离6一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A出资者 B经营者 C财务经理 D财务会计人员7企业财务管理活动主要的环境因素是（ ）。A经济体制环境 B财税环境 C金融环境 D法制环境8与购买设备相比，融资租赁的优
6、点是（）。A节约资金 B税收抵免收益大 C无须付出现金 D使用期限长9按照我国法律规定，股票不得（）。A溢价发行 B折价发行 C市价发行 D平价发行10某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10，其发行价格为（ ）元。A1150 B1000 C1034 D985 11放弃现金折扣的成本大小与（）。A折扣百分比的大小呈反向变化 B信用期的长短呈同向变化C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D折扣期的长短呈同方向变化12最佳资本结构是指（）。A企业价值最大时的资本结构 B企业目标资本结构C加权平均的资本成本最高的目标资本成本结构 D加
7、权平均的资本成本最低，企业价值最大的资本结构13一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（）。A普通股、公司债券、银行借款 B公司债券、银行借款、普通股C普通股、银行借款、公司债券 D银行借款、公司债券、普通股14某公司负债和权益资本的比例为1：4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（）。A100万元 B75万元 C50万元 D125万元15某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（）。A0.8 B1.2 C1.5 D3.116
8、企业将资金投向金融市场，购买股票、债券、基金等各种有价证券的投资属于（）。A长期投资 B外部投资 C后续投资 D间接投资17具有能反映投资项目的真实报酬率的优点而计算较为复杂缺点的投资决策方法是（）。A平均报酬率法 B净现值法 C现值指数法 D内含报酬率法18企业投资总的目的是（）。A实现企业价值最大化 B取得投资收益 C降低投资风险 D承担社会义务19下列哪一个项目不属于投资报酬的结构（）A无风险报酬 B风险报酬 C边际投资报酬 D通货膨胀贴补20下列哪种说法是错误的（）A主权性投资的风险大，收益大 B债权性投资的风险大，收益大C债权性投资的风险小，收益小 D变动收益投资的风险变动不定，风险
9、大21下列不属于非贴现法的是（）。A平均报酬率法 B内含报酬率法 C成本比较法 D投资回收期法22下列各项不属于速动资产的是（ ）。A现金 B短期投资 C应收账款 D存货23企业留存现金的原因，主要是为了满足（）。A交易性、预防性、收益性需要 B交易性、投机性、收益性需要C交易性、预防性、投机性需要 D预防性、收益性、投机性需要24信用政策的主要内容不包括（）。A信用标准 B日常管理 C收账政策 D信用条件25 企业以赊销方式卖给客户A产品100万元，为了客户能忙还款的信用条件是“8/10，5/30，n/60”，则下述描述正确的是（ ）。A信用条件中的10,30,60是信用期限 Bn表示折扣率
10、，由买卖双方协商确定C客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠 D客户只要在10天以内付款就能享受8%的现金折扣优惠26影响应收账款机会成本的主观因素是 （）。A结算时间 B应收账款的数额 C有价证券的利率或报酬率D坏账损失率27关于存货分类管理描述正确的是 （）。AA类存货金额大，数量多 BB类存货金额一般，品种数量相对较多CC类存货金额小，数量少 D三类存货的金额、数量大致为A：B：C=0.7：0.2：0.128ABC分类管理法将各种存货按 （）的大小进行分类。A品种 B数量 C金额和数量 D品种和金额29某企业每年需要耗用A材料27 000吨，该材料的单位采购成本为60元，单位储存成
11、本2元，平均每次进货费用120元。则其经济进货批量为 （ ）。A1200吨 B600吨 C1800吨 D1000吨30以下各项不属于营运资本的是 （）。A现金 B应收账款 C短期应付款 D长期应付款31企业对取得的资产可以采取（）。A专人管理 B归口分级管理 C分级管理 D归口管理32在投资项目建成投入运行后的整个寿命周期内活动而产生的现金净流量是（）。A现金净流量 B营业现金流量 C终结现金流量 D现金流入量33当贴现率与内含报酬率相等时,则（）。A净现值大于0 B净现值等于0 C净现值小于0 D净现值不确定34若净现值为负数,表明该投资项目（）。A为亏损项目，不可行 B它的投资报酬率小于0
12、，不可行C它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案35下列表述不正确的是 （）。A净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差 B当现值为0时，说明此时的贴现率等于内含报酬率C当净现值大于0时，现值指数小于1 D当净现值大于0时，说明该方案可行36法律上没有规定有效期限的无形资产有商誉和（ ）。A商标权 B专利权 C非专利技术 D土地使用权37某公司年度固定成本为400万元，变动成本率为销售额的60%，销售额为1500万元时，其经营杠杆系数为 （）。A 1.5 B 2 C 2.5 D 338（ ）投资风险最小。A债券 B普通股股票 C优先
13、股股票 D证券投资基金39违约风险最小的是（ ）。A政府债券 B金融债券 C企业债券 D证券投资基金40（ ）等因素引起的风险，投资者可以通过证券投资组合将风险抵消。A宏观经济状况的变化 B世界能源状况的改变C被投资的公司在市场竞争中失败 D国家税法的变化41当某种股票的预期收益率等于国库券的收益率时，那么其系数是（）。A大于1 B1 C在01之间 D042系数可以衡量 （ ）。A个别公司股票的市场风险 B个别公司股票的特有风险C所有公司股票的市场风险 D所有公司股票的特有风险43企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（）。A通货膨胀 B技术革新 C经济衰退 D市场利率上升44假定某项投资风险
14、系数为1，无风险收益率为10，市场平均收益率为20，其必要收益率为 （ ）。A15 B25 C30 D2045投资基金根据变现方式的不同可分为 （ ）。A契约型基金和公司型基金 B封闭式基金和开放式基金C股票基金和债券基金 D货币基金、期货基金和期权基金46利润总额等于（ ）。A营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收支净额 B营业利润+补贴收入C营业利润 D营业利润+营业外收支净额47某企业单位变动成本5元，单价8元，固定成本2 000元销售量600件，欲实现利润400元，可采取措施（ ）。A提高销售量100件 B降低固定成本400元 C降低单位变动成本400元 D提高售价1元48提取法定盈
15、余公积金的比例是（ ）。A5 B10 C15 D2049关于股票股利，下列说法正确的是（ ）。A股票股利会导致股东财富的增加 B股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化C股票股利会导致公司资产的流出 D股票股利会引起负债的增加50某公司原发行普通股300 000股，拟发放15的股票股利，已知原每股盈余为3.68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（ ）元。A0.4 B1.1 C3.2 D4.351公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截至日期称为（ ）。A股利宣告日 B除权日 C除息日 D股利支付日52影响股利政策的法律因素不包括 （ ）。A资本保全约束 B控制权约束 C资本积
16、累约束 D超额累计利润约束53认为要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是指（ ）。A股利无关论 B“一鸟在手”论 C差别税收理论 D差别收入理论54有关财务分析的论述，错误的是（ ）。A能发现问题且能提供解决问题的现成答案 B能做出评价但不能改善企业的财务状况C以财务报表和其他资料为依据和起点 D其前提是正确理解财务报表55流动资产与流动负债的比率和负债占总权益的比重分别属于（ ）。A相关比率和构成比率 B效率比率和构成比率C相关比率和效率比率 D构成比率和相关比率56与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（ ）。A揭示财务结构的稳健程度 B揭示债务偿付安全性的物质保障
17、程度C揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D揭示负债与资本的对应关系57下列关于市盈率的说法不正确的是 （ ）。A负债比率高的公司市盈率低 B市盈率很高则投资风险大C市盈率很高则投资风险小 D预计发生通货膨胀时，市盈率会普遍下降58股东权益报酬率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最有代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高股东权益报酬率的途径不包括（ ）。A加强销售管理，提高销售净利率 B加强资产管理，提高其利用率和周转率C加强负债管理，降低资产负债率 D加强成本管理，降低成本费用59甲公司将其名号向乙公司投资入股，开设一合资的新公司，名号评估价为2 000万元，占乙公司51的股份，则它应属于（
18、）。A商品经营 B资产经营 C资本经营 D资本关系60承担债务式并购、现金购买式并购和股份交易式并购的划分标准是（ ）。A并购的范围 B并购实现的方式 C并购双方产品与产业的联系D并购双方是否友好协商二、多项选择题1资金运动是指企业的资金不断地（ ）的过程。A周转 B补偿 C增值 D积累 E循环2所有者为了解决与经营者之间的矛盾，采取的办法和措施有（ ）。A解聘 B续聘 C接收 D激励 E经理人市场3货币的时间价值是（ ）。A货币经过一定时间的投资而增加的价值 B货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值C现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同 D同有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金
19、利润率 E随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值4系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数的表述中正确的有（ ）。A某股票的系数等于0，说明该证券无风险 B某股票的系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险C某股票的系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险D某股票的系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险E某股票的系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险5金融市场可分为（ ）。A资金市场 B外汇市场 C黄金市场 D股票市场 E期货市场6下列各项中，属于商业信用的特点有（ ）。A是一种持续性的贷款形式 B容易取得 C期限较短 D有使用限制 E期限较长7企
20、业的筹资渠道包括（ ）。A银行信贷资金 B国家资金 C居民个人资金 D企业自有资金 E其他企业资金8企业筹资的目的在于（ ）。A满足生产经营需要 B处理财务关系的需要C满足资本结构调整的需要 D降低资本成本 E促进国民经济健康发展9边际资本成本是（ ）。A资金每增加一个单位而增加的成本 B追回筹资时所使用的加权平均成本C保持某资本成本条件下的资本成本 D各种筹资范围的综合资本成本 E在筹资突破点的资本成本10以下说法正确的是（ ）。A边际资本成本是追回筹资时所使用的加权平均成本B当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本应保持不变C当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本D企业无法以某
21、一固定的资本成本来筹措无限的资金，当其筹集的资金超过一定的限度时，原来的资本成本就会增加 E边际资本成本是不需要按加权平均法计算的11按投资的性质不同可分为（ ）。A短期投资 B长期投资 C资产投资 D证券投资12长期投资具有资金回收期长、变现能力弱（ ）等特点。A耗费资金数额大 B投资次数少 C投资风险大 D投资收益大13下列哪些项目是通货膨胀贴补的特点（ ）。A预期贴补率的不确定性 B通货膨胀贴补的补偿性C通货膨胀贴补的货币性 D通货膨胀贴补的稳定性14企业投资一般要考虑的因素有（ ）。A投资弹性 B投资约束 C投资风险 D投资收益15投资组合的方式主要有（ ）。A投资的风险等级组合 B投
22、资的时间组合 C投资的不同收益形式组合D投资的不同性质权益组合16对一项具体的投资行为而言，投资的目的包括（ ）。A取得投资收益 B降低投资风险 C实现企业价值最大化 D承担社会义务17在现金需要总量既定的前提下， （ ）。A现金持有量越多，现金管理的费用支出越多 B现金持有量越多，现金机会成本越高C现金持有量越少，现金短缺成本越少 D现金持有量越少，现金转换成本越高18以存货模式确定最佳现金持有量应考虑的因素有（ ）。A机会成本 B管理成本 C转换成本 D短缺成本 E信用成本19企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是（ ）。A同行业竞争对手的情况 B企业承担违约风险的能力 客户的
23、信用品质 D 客户的经济状况20与信用期限相关的表达中，正确的有（ ）。A延长信用期限会扩大销售 B.降低信用标准意味着延长信用期限C延长信用期限增加机会成本 D延长信用期限会减少坏账损失成本 E延长信用期限增加收账费用21存货的功能主要表现在（ ）方面。A防止停工待料 B适应市场变化 C防止市场脱销 D降低进货成本 E维持均衡生产22存货成本包括的内容有（ ）A进货成本 B进货费用 C储存成本 D 缺货成本23以下属于存货决策无关成本的有（ ）。A进价成本 B固定性进货费用C采购税金 D变动性储存成本 E缺货成本24以下各项属于营运资本的特点有（ ）。A流动性 B波动性 C营运资金的实物形态
24、具有变动性 D营运资金的来源具有灵活多样性25营运资本政策类型主要有（ ）。A配合型融资政策 B激进型融资政策 C随机型融资政策 D稳健型融资政策26固定资产与流动资产相比较具有流动性弱、周转速度慢和（ ）等特点。A价值补偿与实物更新相分离 B一次投资，分期收回C实物形态的固定性 D价值大27固定资产投资决策应考虑的主要因素有（ ）。A项目的赢利性 B企业承担风险的意愿C项目可持续发展的时间 D可利用资本的成本和规模E所投资的固定资产未来的折旧政策28确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。A内含报酬率大于1 B净现值大于0C现值指数大于1 D内含报酬率不低于贴现率 E现值指数大于029对于同
25、一投资方案，下列表述正确的是（ ）。A资金成本越高，净现值越高 B资金成本越低，净现值越高C资金成本等于内含报酬率时，净现值为0 D资金成本高于内含报酬率时，净现值小于0E资金成本低于内含报酬率时，净现值小于030现值指数法的优点有（ ）A增加了不同投资额的投资项目之间的可比性 B能够反应投资项目的真实率C考虑了资金时间价值 D能够反应各投资项目的投资报酬水平 E体现了成本效益观念31无形资产除了与固定资产相同的特点外，还有其自身的特点，主要表现在（）方面。A无形性 B垄断性 C高效性 D附着性 E共益性和互斥性32企业取得无形资产的主要渠道有（）。A购入 B接受捐赠 C自行开发 D投资者作为
26、投资额转入33证券投资的目的主要有获得对相关企业的控制权、满足季节性经营对现金的需求、（）等。A获得丰厚的投资收益 B与筹集长期资金相配合C暂存放闲置资金 D满足未来的财务需求 34证券投资组合常见的有（ ）。A保守型 B随机型 C冒险型 D适中型35证券投资组合常见的方法有（）。A将投资收益呈正相关的证券组合 B将投资收益呈负相关的证券组合C将风险大、中、小的证券组合 D 选择足够数量的证券组合36非系统风险又可以称为（ ）。A可分散风险 B不可分散风险 C公司特别风险 D市场风险37评价债券收益水平的指标是（）A债券票面利率 B债券价值 C债券到期前年数 D债券收益率38投资基金根据标的不同基金可分为（ ）。A股票基金 B债券基金 C货币基金 D公司型基金 E期货基金39金融衍生工具根据原生资产，大致可以分为（ ）。A股票 B利率 C汇率 D商品 E期货40金融衍生工具的功能表现在（ ）。A转移价格风险 B形成权威价格 C提高资信度 D提高资产管理质量
