1、净利润166,215,719.57151,862,588.52销售净利率8.24%9.43%从计算结果中可以看出，2010年的销售净利润为8.24%，相比2009年的9.43%减少了0.19%。减少幅度有所下降，说明企业管理水平需要提高。企业要想提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。从利润表中不难看出该企业的管理费用所占比例增长较大。所以企业应进行成本费用的结构分析，加强成本的控制，寻求降低成本的途径，促使企业该井经营管理，提高盈利水平。3.成本费用利润率计算与分析成本费用利润率=利润总额成本费用总额x100%营业盈利能力指标计算表20102009差异成本费用总额1,8
2、34,701,335.441,429,308,854.87利润总额178,637,122.52179,594,091.20营业毛利率/%-2.72%销售净利率/%-1.19%成本费用利润率/%9.74%11.15%-1.41%从该公司的营业盈利能力情况看，2009年和2010年的营业毛利率比较高，说明企业的获利能力比较强。虽然营业收入增加，但营业成本的增加幅度大于营业收入，所以营业毛利率有所减少。2009年比2010年的销售净利率稍有提高，说明企业获利能力减弱。由于主营业务税金及附加大幅度的增加，管理费用及销售费用的增加，导致2010年期间费用大幅度增加，从而导致了成本费用利润率大幅度下降。总
3、之，2010年公司营业盈利能力总体水平比2009年有所下降。二、资产盈利能力分析1.流动资产利润率计算与分析流动资产利润率=利润总额流动资产平均额x100%2010流动资产利润率=（178,637,122.52/2,691,039,888.91）*100%=7%2009流动资产利润率=（179,594,091.20/1,638,428,007.00）*100%=10.96%可以看出该公司利润总额没有较大改变，流动资产平均额有所增加，流动资产利润率降低，盈利能力减弱。2.固定资产利润率计算与分析固定资产利润率=利润总额固定资产平均净额x100%2010年固定资产利润率=（178,637,122.
4、52/577,374,601.78）*100%=30.94%2009年固定资产利润率=（179,594,091.20/469,863,053.81）*100%=36.29%固定资产利润率是指利润总额与固定资产平均净额之间的对比关系。该指标越高越好，虽然2010年固定资产利润率有所下降但总体还是比较高的，说明该公司的固定资产盈利能力比较强。3.总资产利润率计算与分析总资产利润率=利润总额总资产平均额x100%2010年总资产利润率=（178,637,122.52/3,672,717,420.22）*100%=5%2009年总资产利润率=（179,594,091.20/2,556,544,760.
5、64）*100%=7%总资产利润率是指企业的利润总额与总资产平均额之间的比率。该指标越高说明企业资产的御用效率越好。可以看出该企业的利润总额变化不大而总资产平均额有所增加，导致总资产利润率减少，说明该企业综合运用效率有所降低。4.总资产净利率计算与分析总资产净利率=净利润总资产平均额x100% =营业收入净额总资产平均额x净利润营业收入净额 =总资产周转率x销售净利率总资产净利率分析表407,171,521.37 总资产平均额3,672,717,420.222,556,544,760.641,116,172,659.58 总资产周转率0.54950.6301-0.080614,353,131.
6、05 总资产净利率/%4.53%5.94%由表中数据可知，总资产净利率不高，企业应加强销售管理，增加营业收入，节约成本费用，提高企业的盈利能力，从而提高总资产净利率。该公司2010年的总资产净利率为4.53%，2009年的总资产净利率为5.94%，2010年比2009年减少了1.41%。总资产净利率变动情况因素分析如下： 总资产周转率对总资产净利率的影响：（0.5495-0.6301）x9.43%=-0.76% 销售净利率对总资产净利率的影响：（8.24%-9.43%）*0.5495=-0.65% 两项因素共同影响的结果：-0.76%-0.65%=-1.44%该公司两年中总资产净利率处于下降状
7、态。从2009年的5.94%下降到2010年的4.53%。主要原因是，由于本年的总资产周转率减缓了0.0806次，影响总资产净利率下降0.76%，并且因为本期的销售净利率下降而影响总资产净利率下降了0.65%，两项合计总共导致总资产净利率下降了1.44%。5.总资产报酬率计算与分析总资产报酬率=利润总额+利息支出总资产平均额x100%总资产报酬计算表利息支出41,841,648.8935,778,129.91平均总资产总资产报酬率6.00%8.42%从上表数据中可以看出，该公司的总资产获利能力以及经济效益一般，虽然平均总资产出现增长，但是利润总额出现了下跌，且总资产报酬率较上年减少。该公司总资
8、产盈利能力较上年有所下降。三、资本盈利能力分析1. 所有者权益利润率计算与分析所有者权益利润率=利润总额所有者权益平均额x100%所有者权益利润率计算表2008所有者权益1,708,570,209.471,529,584,004.57956,824,111.60所有者权益平均额1,619,077,107.02 1,243,204,058.09 所有者权益利润表11.03%14.45%由表可知，该公司2009年和2010年的所有者权益利润率分别达到了14.45%和11.03%，呈下降趋势，因此从投资者的角度来看，不宜投入资本，其投入资本的获利能力下降。2.资本保值增值率计算与分析资本保值增值率=
9、期末所有者权益总额期初所有者权益总额x100%资本保值增值率计算表 资本保值增值率 111.70%159.86%由表可知，该公司2009年和2010年实现的利润总额分别是178,637,122.52和179,594,091.20，利润为正从；利润的角度来看，企业实现了资本增值；同时这两年的资本保值增值率都大于1，说明企业资本在生产经营过程中实现了增值，但2010年的增值保值率相比2009年有所下降，说明2010年企业的所有者权益增值变缓，主要是2010年实收资本增加的幅度大幅度减少。3.净资产收益率计算与分析净资产收益率=净利润净资产平均额x100%2008年 净资产收益率=（166,215,
10、719.57/ 1,619,077,107.02）*100%=10.27% 2009年 净资产收益率=（151,862,588.52/ 1,243,204,058.09）*100%=12% 从计算结果中可知，2010年的净资产收益率有所减少，说明企业自身获取收益的能力减弱，运营效率变差，对企业投资者、债权人的保证程度降低。4.资本盈利能力因素分析净资产收益率=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）x负债总额净资产x（1-所得税税率净资产收益率因素分析表平均净资产3,114,631,090.431,836,358,710.11 1,278,272,380.32 负债2,601,678,144
11、.621,505,602,481.781,096,075,662.84 负债/平均净资产0.84 0.82 0.02 6,063,518.98 负债利息率/%-0.01 -956,968.68 息税前利润220,478,771.41 215,372,221.11 5,106,550.30 所得税税率/%0.07 0.15 -0.08 总资产报酬率/%0.06 0.08 -0.02 净资产收益率/%0.09 0.11 2010年的净资产收益率为：9%2009年的净资产收益率为：11%分析对象为：9%-11%=-2%替代总资产报酬率: 9%+（9%-2%）*0.82*（1-15%）=12.53%替
12、代负债利息率： 9%+（9%-2 %）*0.82*（1-15%）=12.53%替代负债/平均净资产：9%+（9%-2 %）*0.84*（1-15 %）=12.65%替代所得税税率： 9%+（9%-2%）*0.84*（1-7%）=13.84%总资产报酬率的影响为：12.53%-11%=1.53%负债利息率的影响为：12.53%-12.53%=0负债/平均净资产的影响为：12.65%-12.53%=0.12%所得税税率的影响为：13.84%-12.65%=1.19%最后检验结果：1.53%+0+0.12%+1.19%=2.84%根据以上分析结果可以看出，在该公司净资产收益率的变动中，主要受总资产报
13、酬率的影响，由于总资产报酬率的增加，导致净资产收益率增加1.53%，负债利息率、总资产报酬率、所得税税率3个因素同时对净资产收益率的变动主要带来正面影响，使净资产收益率上升了1.31%。第二部分 营运能力分析一、 流动资产营运能力分析1. 流动资产周转速度指标计算与分析流动资产周转率（次数）=营业收入净额流动资产平均余额流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产周转速度计算表期初流动资产总额2,091,502,445.081,185,353,569.44期末流动资产总额3,290,577,332.73平均流动资产总额2,691,039,888.91 1,638,428,007.26 流动资
14、产周转率/次0.75 0.77 流动资产周转天数/天486.72 473.90 从表中可以看出，该公司2010年流动资产周转水平较2009年略有降低，流动资产周转率较上年下降了2.63%，周转天数较上一年增加了3%。其中，营业增长了25.28%，平均流动资产总额同期上升了64%，营业收入的增长低于流动资产的增长，反映了企业流动资产的使用效率没有明显提高。本企业为建筑企业，流动资产周转率相对较慢。2. 主要流动资产项目周转速度指标计算与分析 【1】 存货周转速度分析存货周转率（次数）=营业收入净额存货平均余额存货周转率天数=365存货周转率存货周转速度计算表 2,010.00 2,009.00
15、期初存货余额1,265,274,858.16773,615,391.02期末存货余额2,090,431,781.24平均存货余额1,677,853,3201,019,445,125存货周转率/次1.20 1.58 存货周转天数/天303.47 230.99 从表中可以看出，该公司2010年存货周转平均水平较2009年有所下降，存货周转次数减少了0.38，存货周转天数增加了72.48。说明该公司存货管理水平降低。【2】 应收账款周转速度分析应收账款周转率（次数）=营业收入净额应收账款平均余额应收账款周转率天数=365应收账款周转率应收账款周转速度计算表期初应收账款余额222,047,866.59
16、153,304,904.47期末应收账款余额325,129,359.83平均应收账款余额273,588,613.21 187,676,385.53 应收账款周转率/次7.38 8.58 应收账款周转天数/天49.48 42.52 从表中可以看出，公司2010年的应收账款周转率比2009年减少了1.2次，应收账款周转天数增加了6.96天，说明应收账款的周转速度有所降低。企业的运营资金过多的呆滞在了应收账款上，会影响企业资金的正常周转。二、 固定资产营运能力分析1. 固定资产周转速度指标计算与分析固定资产周转率（次数）=营业收入净额固定资产平均余额固定资产周转速度计算表期初固定资产520,024,
17、422.14469,863,053.81期末固定资产634,724,781.42平均固定资产577,374,601.78494,943,737.98固定资产周转率/次3.503.25固定资产周转天数/天104.43112.14 上表显示了2010年和2009年的固定资产周转情况。从表中计算的数据可以得到，该公司2010年平均固定资产比上年增加17%，其营业收入增加25%。所以2010年固定资产周转率比上年有所增加，固定资产周转天数有所减少。说明公司固定资产的利用效提高。三、 总资产营运能力分析1. 总资产周转速度指标计算与分析总资产周转率（次数）=营业收入净额总资产平均余额总资产周转速度计算表项目 2,010.00 期初资产总额3,035,186,486.352,077,903,034.93期末资产总额4,310,248,354.09平均资产总额3,672,717,420.22 2,556,544,760.64 总资产周转率/次0.55 0.63 总资产周转天数/天664.27 579.27 根据表中数据计算结果可知，该公司平均资产总额增长了44%，营业收入增长了25.28%。使得总资产周转率比2009年减少0.08次，总资产周转天数比上年增加85天。从这一点得出的结论是该公司的资产管理和资产利用率都有所下降。
