1、1.筹集资本，成立新公司；2.追加投资，扩大经营3.提高自有资本比率、改善财务结构4.其他目的：转换证券、股票派息、将准备金纳入资本金、股份分割与合并等（二）股票发行类型1.初次发行（首次公开发行 IPO）（1）组件新的股份有限公司 （2）企业改制为股份有限公司 （3）私人持股公司改制为公共持股公司2.增资发行形式（1）有偿增资发行（指对新股缴付现金的增资，即指公司对发行的新股优惠的价格配售或按照当时市价向社会进行公募）：股东配股第三者配股公募增资（2）无偿增资发行（无偿增资发行是指股东无需缴付股款而取得新股的增资方法）：公积金转增股票股息股票分割（3） 混合增资发行：有偿无偿发行并行、有偿无
2、偿搭配发行 分红派息：是上市公司向其股东派发红利和股息的过程，其主要形式有现金股利和股票股利两种Q:现金股利和股票股利你更倾向于哪一种？ 配股：是指股份公司对老股东按一定比例配售公司新发行的股票，是公司的一种再筹资方式 除权：是指除去股票中领取股票股息和取得配股权的权利 除息：是指除去股票中现金股息的权利公司必须在股息红利的分配之前确定并公布一些日期，以明确哪些人可以领取股息红利，这些日期有：1. 公告日：公司董事会公告公司分配决定分红派息的信息发布日2. 股权登记日：股票持有者向公司登记的截止日。公司在进行分红派息和配股时，规定某一交易日为股权登记日（R日）或股息登记日（R日），只有在该日收
3、盘后持有该股票的投资者才有获得分红派息和配股的权利。3. 除权或除息基准日：股权登记日和股息登记日的下一个交易日为除权或除息基准日（R+1日），该日交易的股票已被除权或除息处理，不再享有分红派息和配股的权利。该日被除权或除息的股票，用XR表示除权，XD表示除息，DR表示同时除权或除息。4. 支付日：公司向登记在册的股东支付股息红利的日期 除权价计算送配股除权除息价=（股权登记日收盘价-派息价+配股价*配股率）/（1+送转股率+配股率）例1:某股票股权登记日的收盘价是24.75元,每10股送3股,即每股送红股数为0.3,则除权价是多少？除权价=24.75（1+0.3）=19.04（元）例2某股票
4、股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则除权价为多少？4.170.034.14（元）例3 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则除权价为多少？除权价=（18.006.000.3）（10.3）=15.23（元）例4 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为：（20.350.45.500.2）（10.10.2）16.19（元）。 公司送配股后，投资者手中股票的成本发生变化，可按下列公
5、式计算你仓位中的股票成本股票成本=（买入时的股价+配股价*配股率-派息价）/1+送股率+配股率例某人买入股票1000股，买入价为19.00元，股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，配股价为每股6.00元，则成本价为多少？1000*19.00=190001000*0.3*6.00=1800合计：19000+1800=20800成本价：20800/（1+0.3）*1000 =16 上市公司在董事会、股东大会的送红、配股后，尚未正式进行分红、配股工作，股票未完成除权、除息前称为“含权”、“含息”股票。 填权：股票在除权后交易，交易市价高于除权价，取得送红或配股者得到市场差价而获利。 贴权：
6、交易市价低于除权价，取得送红配股者没有得到市场差价，造成浮亏。（三） 我国股票发行方式1.认购证方式（限量发售认购证/无限量发售认购证）2.全额预缴款方式3.与储蓄存单挂钩方式（全额存款方式/专项存款方式）4.上网发行方式（上网竞价方式、上网定价方式）5.对以及投资者上网发行和对法人配售综合方式6.向二级市场投资者配售方式（50%-100%）7.公募增发方式（四） 股票发行价格1. 股票发行价格类型：（1）面额发行（2）溢价发行溢价发行：发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。2. 股票发行定价方式：（1） 协商定价 （2）一般询价方式
7、（3）累积投标询价方式 （4）上网竞价方式3. 股票发行价格的影响因素：（1）公司的盈利水平 （2）公司发展潜力 （3）股票发行数量 （4） 行业特点 （5）股市状态4. 股票发行定价方法：（1） 市盈率法：市盈率=股票的价格/每股收益 发行价=每股税后利*发行市盈率 每股税后利润的确定：（1）完全摊薄法 （2）加权平均法每股税后利润=发行当年预测税后利润总额/（发行前股本总数+本次公开发行股本数*（12-发行月份）-12） 发行市盈率的确定：根据二级市场的平均市盈率同类公司的股票市盈率、发行人的经营状况及其成长性等确定 一般认识，如果一家公司股票市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高
8、估；市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票取得回报。理论上，股票的市盈率越低，越值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。 Eg:假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8、该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。（5） 净资产倍率法（资产现值法） 公式：发行价=每股净资产*溢价倍数（或折扣倍率）（6） 竞价确定法 具体方法：投资者在指定时间内通过交易柜台或者证券交易所交易网络，以不低于发行底价的价格并按限购比例或数量进行认购委托，申购期满后，由交易所的交易系统将所有有效申购按
9、照价格优先、同价位申报时间优先的原则，将投资者的认购委托由高价位到低价位排队，并由高价位到低价位累计有效认购数量，当累计数量恰好达到或超过本次发行数量的价格，即为本次发行的价格。如果在发行底价上仍不能满足本次发行数量的价格，即为本次发行的价格。 发行底价确定的影响因素：发行人的经营业绩、盈利预测、投资规模、市盈率、发行市场与交易市场上同类股票的价格等因素5. 目前我国新股发行定价方式询价方式 步骤：（1）寻找询价对象 （2）每股收益的计算 （3）询价阶段：初步询价阶段、累计投标询价阶段（4）向询价对象配售股票（5）向公众投资者发行股票 五、 股票发行审核制度 注册制核心：基础是强制性信息公开披
10、露原则，遵循“买者自行小心”理念 核准制核心：遵循的是强调性信息公开披露和合理性管理相结合的原则，其理念是“买者自行小心”和“卖者自行小心”第三节 证券交易市场一、 证券上市1.定义：证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易所批准，在交易所内公开挂牌交易的法律行为2.终止上市：终止上市又称摘牌，是指当上市公司不能满足证券交易所关于证券上市的条件时，其上市资格被取消，股票交易被交易所停止的法律行为。二、证券交易市场（一）证券交易市场的基本概念 证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是指已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所（二）证券交易市场的类型 1.场内交易市场（证券交易所）（1）定
11、义：证券交易所市场是指证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点，集中进行证券交易的市场。 中国最早的证券交易所（1990年12月19日经中国人民银行批准的上海证券交易所） 深圳证券交易所是我国第二家证券交易所（1991年7月）（2） 证券交易的组织形式交易采取何种组建形式及其存在形态 证券交易所一般有两种组织形式：公司制和会员制 公司制证券交易所定义：是以股份有限公司形成创立，以盈利为目的的证券交易所 会员制证券交易所是由会员组成的非盈利性质的证券交易所可在交易所内作买卖行为的仅限于交易所的会员，非会员不准在交易所内交易！（3） 特征： 证券交易所本身并不买卖证券，只是为买卖双方提
12、供交易场所和各种服务，证券买卖双方在交易所内公开竞价成交。 证券交易所作为高度组织化的有形市场具有以下特征： 有固定的交易所和交易时间 参加交易者为具有会员资格的证券经营机构，交易采用经纪制； 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券； 通过公平竞价的方式决定交易价格 集中证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理（交易席位：交易席位原指交易所交易大厅中的座位，座位1有电话等通讯设备，经纪人可以通过它传递交易与成交信息。证券商参与证券交易，必须旨先购买席位，席位购买后只能转让，不能撤销。）（4） 证券交易所的职能 提供证券交易的场所和设施 制
13、定证券交易所的业务规则 接受上市申请、安排证券上市 组织、监督证券交易 对会员进行监督 对上市公司进行监管 设立证券登记结算机构 管理和公布市场信息 国务院证券监督管理机构许可的其他职能 2.场外交易市场：柜台交易市场、第三市场、第四市场、二板市场 它是对证券交易所市场之外所有发生证券交易的市场统称1 柜台交易市场它是指以在金融机构所设立的交易柜台上交易为特征的场外交易市场2 第三市场它是指通过非交易所会员的证券商，在交易所外进行已在证券交易所挂牌上市的证券交易的场外交易市场。3 第四市场它是指完全撇开证券经纪人，由证券投资者通过计算机网络进行报价和交易的场外交易市场。4 二板市场它是指专为具
14、有高成长性的中小企业和高科技企业筹资而开放的资本市场 二板市场创业板（1） 创业板CEM（Growth Enterprises Market board）是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。（2） 在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别（3） 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。（4） 创业板市场的最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业过得融资机会。 中小企业板（1） 中小板是指流通盘1亿以下的创业板块
15、，是相对于主板市场而言的，中国的主板市场包括深交所和上交所。有些企业的条件达不到主板市场的需求，所以只能在中小板市场上市（2） 中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，也是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是以002开头的。（3） 2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块 两个不变：（1） 中小企业板块运行所遵循的法律法规和部门规章与主板市场相同（2） 中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行条件和信息披露的要求 四个独立：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立（三）证券市场的交易制度： 按价格形成的机制：做市商制度和竞价制做市
16、商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。 做市商和庄家有根本的区别：做市商的交易行为是透明的，而庄家的行为则是不透明的 集中竞价制度是指证券交易所买卖证券时，某一时点证券的成交价格由所有买者和卖者竞价确定，且连续进行的制度。（五） 证券交易所的投资交易程序：一般要经过开户、委托成交、清算、交割、
17、过户等程序。1. 开立账户（1） 证券账户：存放股票、债券、基金的账户，以便准确地记录证券的数量及证券的交易过程（2） 资金账户：存放资金的账户，以方便投资者资金的进出和保管2. 委托买卖：由于法律规定一般的投资者不能自己直接进行股票买卖，投资者所有的股票交易都必须通过券商进行，这就是委托。（1） 委托种类：限价委托、市价委托a. 限价委托：是指在股票交易中，投资者对委托券商买卖的股票在价格上附加有限定条件。对于申买委托，其成交价格不得高过投资者的报价；对于申卖委托，其成交价格不得低于投资者的报价b. 市价委托：是指客户对委托券商成交的股票价格没有限制条件，只要求立即按当前的市价成交即可。（2
18、） 委托方式：书面委托、电话委托、自动委托（3） 委托期限：当日有效（隔日无效） 委托定期委托当月有效、委托当周有效（4） 委托数量：整数委托、零数委托 我国证券交易所规定买入委托必须是整数委托，而卖出委托可以是零数委托3. 配对成交（1） 集合竞价：将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。 按成交量最大的首先确定的价格产生了这种股票当日的开盘价（2） 连续竞价：在买入的最高价与卖出的最低价的委托中一对一地成交 应遵循价格优先、时间优先的原则成交 价格优原则
19、为较高的买进申报优先于较低的买进申报，较低卖出申报优先于较高的卖出申报Eg:乙申报以10元买进xxxx股100股，甲随后申报以10.5元买进xxxx股200股，如果丙申报以10.5元卖出xxxx股300股，则甲后申报先成交，而乙由于价格不符，后申报而无成交。4. 清算 一级清算： 二级清算：5. 交割 交易所对A股、基金、债券及其回购，实行T+1交割制度（）在委托买卖的次日（第二个交易日）进行交割 对B股：实行T+3交割制度，即在委托买卖后（含委托日）的第四个交易日进行交割6. 过户 常见名词的意义：1. 委比：衡量某一时段买卖盘相对强度的指标 计算公式为：委比（委买手数委卖手数）/（委买手数
20、委卖手数）100 委买手数：现在所有个股委托买入下三档的总数量。 委卖手数：现在所有个股委托卖出上三档的总数量。 委比值的变化范围为100到100，当委比值为100时，它表示只有卖盘而没有买盘，说明市场市场的抛盘非常大； 当委比值为100时，它表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买盘非常有力。 当委比值为负时，卖盘比买盘大；而委比值为正时，说明买盘比卖盘大。 委比值从100到100的变化是卖盘逐渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。2. 内盘和外盘 内盘：股票在买入价成交，成交价为申买价说明抛盘比较踊跃 外盘：股票在卖出价成交，成交价为申卖价说明买盘比较积极3. 量比：衡量相对成交量的指标。它是指股市
21、开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。 其公式为：量比=现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值，交易比过去5日火爆而当量比小于1时，说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。4. 均价是现在这个时刻买卖股票的平均价格 成交量与股价的关系 价量三定律：1. 量比价先行：成交量的变化是证券价格变化的前兆2. 量价背离是反转的信号：成交量的变化背离了证券价格的变化，预示着价格变化的趋势即将发生逆转3. 量的持续上升是价格上涨的必要条件：价格的持续上升必须以成交量的持续稳定增加为前提，离开了
22、成交量的支持，价格就不可能继续上涨。第四节 证券市场中介一、 证券经营机构证券经营机构又称证券商，它是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。证券经营机构分为证券承销商、证券经纪商和证券自营商三类。1. 证券承销商：是依照协议包销或代销发行人发行的有价证券的证券经营机构，是证券一级市场上发行人与投资者之间的媒介。作用：受发行人的委托，寻找潜在的投资公众，并通过广泛的公关活动，将潜在的投资人引导成为真正的投资者，从而使发行人募集到所需要的资金。2. 证券经纪商：是指接受客户委托，代客买爱证券并以此收取佣金的证券经营机构主要职能：为投资者提供信息咨询、开立账户、接受委托代理买卖以及证券
23、过户、保管、清算、交割等。3. 证券自营商是指自行买卖证券，从中获取差价收益，并独立承担风险的证券经营机构。第五节 证券市场监管一、 证券市场监管的意义证券市场监管是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。对证券市场健康发张的意义：1. 加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要2. 加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要3. 加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要4. 准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。二、证券市场监管的原则依法监管原则、保护投资者利益原则、“三公”原则公平、公
24、开、公正、监督与自律相结合的原则三、证券市场监管的目标国际证监会公布了证券监管的三个目标：保护投资者、保证证券市场的公平、效率和透明、降低系统性风险四、证券市场监管的方式与手法1.证券市场监管的方式（1）官方监管方式：指设立专门的监管机构或部门，代表国家或政府，对证券市场进行监督管理。（我国证监会）（2）公众监督方式：指通过资产评估与资信评估机构的评估、会计师对公司财务报告的审核、新闻媒介的舆论、公众对企业信息文件的索取、阅读以及由此的证券选择面对证券市场的监督作用。（3）内部监管即自律方式：指证券交易所、证券业协会及证券经营机构通过建立自律性的规章制度，对其会员或职员的行为进行监督管理。证券
25、交易所的监管职能：对证券交易活动进行监管、对会员进行监管、对上市公司进行监管证券行业协会主要负责制定、解释证券行业自愿共同遵守的多项规章制度，调查证券业内人士的有关投诉等。2.证券市场的监管手段（1）法律手段。指通过制定一些列的证券法规来管理证券市场。这是证券市场监管的主要手段，约束力强。（2）经济手段。指通过运用利率政策、公开市场业务、税收政策、保证金比例等经济手段对证券市场进行干预。这种手段相对比较灵活，但调节过程可能较慢，存在时滞。（3）行政手段。指通过制定计划、政策等对证券市场进行行政性的干预。这种手段比较直接，但可能违背市场规律而遭到惩罚。一般多在证券市场发展初期，法制尚不健全，市场机制尚未理顺、或遇突发性事件时使用。五、证券市场监管的主要内容1.对证券发行上市的监管（1）证券发行核准制（2）信息披露制度（3）证券发行上市保荐制度2.对交易市场的监管（1）证券交易所的信息公开制度（2）对操纵市场行为的监管（3）对欺诈客气行为的监管（4）对内幕交易行为的监管3.对证券经营机构的监管（1）证券经营机构准入监管（2）对证券从业人员的监管（3）对证券公司业务的核准 （4）对证券公司业务的日常监督
