1、3、基于用户数据，后端的大数据分析可以期待.13三、相关企业简况.141、荣信股份：B2C短信行业龙头，率先布局智能流量包业务.142、吴通通信：“通信制造+互联网”战略转型.163、茂业物流：B2C短信+百货零售多元化发展.174、京天利.195、银之杰.20企业短信服务和智能流量业务是第三方服务商将短信通道/手机流量资源和相关服务整体打包卖给下游企业客户，从商业模式角度看，第三方短信/流量服务供应商扮演移动互联网行业的“卖水者”的角色，类似IDC，互联网O2O推动短信业务高增长+流量业务的爆发，“虚拟”运营商将是下一个爆发的行业。1.O2O应用爆发是企业短信行业未来高成长的核心驱动力，业务
2、量保持年均40-50%的增速，与IDC的重要不同是，行业轻资产运营，收入增长而费用不增长，收入增加带来的毛利润基本等于净利润；市场运营能力是企业短信服务行业核心竞争要素。2.移动流量转售将是下一个爆点：2014年三大运营商手机流量市场收入规模四千亿，市场空间是短信业务的十倍，且年增速在50%，流量成本高企的局面短期内难以突破，定向智能流量包与流量营销将是运营商提速降费的重要方向之一，第三方服务公司在业务对接成本、反映速度和市场拓展上具备明显优势，流量转售将是下一个爆发点，并且流量包业务能够获取终端消费者的重要数据，衍生出数据挖掘、精准营销类的大数据类服务，未来发展空间巨大。一、O2O应用爆发推
3、动企业短信发送量年增速50%以上，且毛利率和净利率双升，市场运营能力是关键竞争要素1、企业信息服务产业链及业务模式企业短信服务，是指B端企业向C端消费者客户发送短信的业务，B2C短信的主要作用是企业对个人用户的消息通知和身份验证，B2C信息服务产业链的主要参与者有电信运营商、移动信息服务提供商、企业客户和消费者，随着行业的成熟，B2C信息服务产业链的分工更加清晰。电信运营商的作用是提供信息发送的通信网络和信息通道，如中国联通、中国移动、中国电信等；信息服务提供商的作用是为B端的企业客户提供便捷、高效的面向C端用户的信息发送管理服务，如梦网科技、国都互联、亿美软通、创世漫道。企业信息服务主要有代
4、理+运营模式和直销模式两种，移动信息服务提供商在代理+运营模式下主要作用是提供信息运营和支撑服务，在直销模式下可以直接与企业客户建立业务关系，进行独立、深度的合作。代理+运营模式下，企业客户直接和电信运营商直接建立业务关系，移动信息服务提供商向运营商收取业务酬金和运营费用；直销模式下，移动信息服务提供商采购电信运营商的网络资源和短信通道，直接与企业客户建立业务销售关系并收取相关运营费用。2、互联网O2O应用爆发推动短信发送量快速增长，年增速50%以上从下游应用看，企业短信业务在2013年以前的主要客户来自于金融行业，特别是银行的发卡量、刷卡量、电子银行业务的迅猛增长推动了企业短信服务行业的发展
5、；从生命周期角度，移动互联网的发展可以分为三个阶段，第一阶段智能终端用户提升，终端等硬件厂商是最受益的环节；第二阶段是网络、硬件性能提升，相关移动应用渗透率快速提升，相关软件服务是最受益环节；第三阶段，硬件和服务都进入平台期，行业中具备垂直整合优势的企业仍具有高成长性。我国正处于移动互联网的第二阶段，互联网O2O业务快速发展，如电影分发App（猫眼、格瓦拉等）、酒店票务预订App（携程、去哪儿等）、打车App（滴滴、快的）等等，这些下游带来高用户群、高使用频次的增量市场，是企业短信服务行业未来增长的核心驱动力。通过手机进行消息通知和身份验证的方式主要有手机短信和OTT互联网应用如微信两种方式，
6、相比较微信通知，短信的方式优势明显，仍将是行业未来的绝对主流选择：（1）短信息验证是最快捷、送达率最高的方式，特别是在3G网络没有普及的地区（我国3G普及率为40%左右）；（2）绝大多数互联网应用都是通过手机号注册的，手机号绑定普及率远高于微信；（3）手机号码是实名认证的，安全性、可靠性更高；（4）短信费成本（每条3-7分钱）在客户的营业成本占比极低，企业没有动力舍弃短信通知而将微信通知作为唯一方式（例如通过携程App预订酒店，关注携程的官方公共账号就可以收到相关订单通知，但是携程仍然会发一条短信进行提醒和确认）。上市公司中从事企业短信业务的公司业绩均是高速增长，如创世漫道、国都互联、亿美软通
7、、梦网科技，其2014年扣非净利润的平均增长速度在50%以上，可以看出下游极其旺盛的需求和高成长性。3、轻资产运营，收入增加而固定成本和费用基本不增加，毛利率和净利率双升企业短信服务提供商的业务模式是，从三大运营商采购短信通道资源并针对客户开发定制化短信发送系统，通过企业端系统与公司端系统对接直接实现自动短信发送，发送量增长基本不带来人员增长，也就意味着收入增长费用基本不增长，增加的毛利润基本等于净利润。以梦网科技为例，2013-2014年公司收入由4.4亿增长到5.9亿，收入增长了1.6亿，净利润从0.42亿增长到0.90亿，增长了0.58亿，毛利率34%，净利润增长基本等于毛利率乘以收入增
8、长。以国都互联为例，2013-2014年公司收入由4.2亿增长到5.7亿，收入增长了1.5亿，净利润从0.42亿增长了0.79万，增长了0.37亿，毛利率24%，净利润增长基本等于毛利率乘以收入增长。4、下游优质互联网客户是关键，市场化运营能力是核心竞争要素2013年四季度开始三大运营商对垃圾信息进行大大范围的集中治理，共清理掉违规短信端口7万余个，淘汰掉了发送大量垃圾短信或者盗取用户个人隐私信息的违规企业，此次整顿后行业将发展更加规范、健康，基于行业应用、具有真实使用价值并反映最终用户实际需求的功能性短信发送服务是行业未来的发展趋势。下游客户中，金融客户市场基本比较稳定，互联网企业特别是拥有
9、潜在高用户量、高使用频次的O2O服务的公司是未来带来重要增量市场的领域；企业短信服务行业市场集中度不高，真正能够提供优质的细分行业定制化服务的规模化企业较少，其中能够前瞻性布局互联网行业、具备丰富行业经验的公司将是重要受益对象，因此获取优质客户资源以及市场化运营能力是行业的核心竞争要素。行业内规模较大的公司有荣信股份的子公司梦网科技、吴通通信的子公司国都互联、茂业物流的子公司创世漫道、银之杰的子公司亿美软通、京天利，在2013年这几家的实力和规模差不多，短信业务量在60-100亿条左右，扣非净利润在4000万左右。二、流量运营业务是短信业务的十倍以上，市场空间超过千亿，是下一个爆点1、移动互联
10、网的普及推动手机流量指数增长，市场空间在千亿以上我国目前已经拥有超过5亿智能手机用户，每年消耗的手机流量高达数十亿甚至上百亿GB，2014年运营商每年因流量而产生的的营业收入高达4000亿元，且年增速在50%；随着移动互联网生态系统的进一步成熟，以及运营商提速降费，我国对3G/4G等高速手机流量的需求将进一步提升，移动数据流量将呈指数增长。2、手机流量贵的现状将长期存在，智能流量包模式是大势所趋手机上网流量昂贵是我国面临的重要问题，目前三大运营商的手机流量的市场价格平均为80元/G左右，要满足随时随地观看视频、听音乐、浏览照片新闻等需求，人均手机流量至少5G/月的预算，那么按照现在的价格每月需
11、要400元的流量费用；据新浪网调查显示，74.9%的网友可以接受每个月50元以内的手机网费，能够接受100元以上的网友只有4.0%。在我国地域辽阔、人口分布不均的条件下，通过增加移动网络基础设施建设投资很难短期使手机流量的资费快速降低，如果按照手机流量成本每3年降低一半来估算，那么降到10元/G的平民价格（即每个月5G流量消耗、总费用控制在50元以内）则需要8-10年的过程。在运营商提速降费的趋势下，运营商既希望能尽量保证流量单价稳定，同时又要激发用户使用流量的习惯，在流量变现的过程中，定向智能流量包与流量营销是重要方向。中国联通提出“提速降费”的四项举措，一是开展低至10元包1.5GB省内流
12、量半年包促销活动，流量跨月不清零，半年有效；二是推出超值实惠定向流量。推出视频定向流量包，最优惠流量包价格每月18元6GB；三是推出流量银行平台，可实现流量的转赠、分享、兑换等功能；四是结合用户通信消费行为进行大数据深入分析，引导用户选择适合套餐，提高套餐匹配度，降低用户通信支出。同时，各互联网企业在争夺用户和提高用户粘性的背景下，通过运营商与产业链其他企业进行合作的方式推优惠定向流量包或者进行流量赠送降低最终消费者流量费用，企业为消费者的移动流量买单是未来的重要趋势。企业与运营商的流量合作主要有定向流量模式和通用流量模式，定向模式中消费者在特定App中使用流量按照优惠价格或者免费来计价，通用
13、流量模式中通常是企业将流量包作为App下载、新用户注册、产品试用等推广活动的礼品送给消费者。定向流量模式的案例有很多，比如2013年11月淘宝推出的“手机逛淘宝，流量不花钱”活动，QQ音乐、网易云音乐的优惠流量包，以及最近乐视网向中国联通采购订单价值7.7亿元包含360万个6G定向流量包作为推广乐视会员的推广活动等。将通用流量包作为市场推广等活动的奖品也被越来越多的企业所采用，比如中国电信与掌阅App、网易新闻、国美在线、UC九游等众多公司合作推出注册新用户赠送100M-500M不等流量的推广活动。智能流量包出现创新模式后，手机流量包这类虚拟产品不仅仅是耗费流量较多App（如视频、音乐类）的选
14、择，任何互联网和传统行业均有动力采取赠送流量包的方式进行移动市场推广活动，那么手机流量包将成为广泛的B端企业愿意采购的虚拟产品。智能流量包业务中，下游客户可以与运营商直接对接，也可以选择与第三方流量包服务企业进行业务对接，第三方服务公司在业务对接成本、反映速度和市场拓展上具备明显优势，在未来能获取较高的市场份额：三大运营商都是以省为主要运营主体，各省业务的资费、技术接口都不一致，下游企业如果需要直接对接运营商的话则需要分省份进行业务和技术对接，交易成本太高；技术上想实现定向流量统计，App都需要进行专门的参数修改并嵌入定制业务的ID，以便运营商能够识别以对最终用户进行相应的资费调整处理；并且不
15、同省份给企业分配的ID不同，这使得App的参数修改和分发难度加大，企业与运营商进行联合调整测试中会面临程序复杂和技术调整周期长、业务反映不及时的问题；愿意采购手机流量包的客户数量庞大，下游企业特别是中小企业很难全都和三大运营商直接对接进行一对一业务来往，通过专业化分工，第三方流量包服务商通过采购运营商的流量，然后进行对接、分销和运营，协助企业客户完成市场推广工作。3、基于用户数据，后端的大数据分析可以期待目前参与智能流量包行业的第三方服务商较少，梦网科技是智能流量包行业的率先进入者，行业内尚无强大的竞争对手。随着智能流量包用户数量以及用户使用行为数据的积累，第三方智能流量包服务提供商可以间接掌
16、握用户在特定App是使用频率、留存时间、使用流量等等重要数据，通过数据挖掘可以分析消费者的行为习惯以及个人偏好，第三方流量服务商将来可以基于此衍生出数据精准营销类的大数据类服务，未来发展空间巨大。三、相关企业简况B2C短信行业龙头，率先布局智能流量包业务荣信股份传统业务是主要从事节能大功率电力电子设备的设计和制造业务，产品包括电能质量与电力安全、变频传动与新能源控制、余热余压节能发电三大系列二十余种产品，行业进入成熟期，业务平稳发展。2015年3月公司公告将发行2.79亿股收购梦网科技100%股权，梦网科技在企业短信领域的优势在于公司坚持直销模式为主，市场运营能力强，掌握大量优质的金融和互联网
17、行业的客户，其中互联网用户占比超过50%，包括腾讯、新浪、搜狐、XX、小米、盛大、阿里巴巴、京东商城、亚马逊、苏宁、国美、凡客诚品、当当网、唯品会、携程、艺龙、同程网、途牛、快的、顺丰、韵达、中通、七天连锁、如家等，无论是客户结构与客户质量都是行业龙头。2014年公司的短信业务量158亿条，全行业排名第一；2015年1-4月份，公司短信业务量76.7亿条，同比增长138%；公司2015年新拓展了317家互联网和金融领域的新客户，包括滴滴打车、北京银行、酷狗等。梦网科技是智能流量包领域第一个吃螃蟹的，客户拓展方面，公司同腾讯、宁波银行、北京银行等15家客户签订了相关业务的合作协议；在供应商方面，
18、公司已经和中国移动5个省的运营商、中国电信集团、中国联通集团签订了合作协议。今年6月将会完成绝大多数全国省、自治区和直辖市的技术对接，预计今年下半年开始开展智能流量业务。“通信制造+互联网”战略转型吴通通信主营业务有通信互连器件、移动通信终端设备、互联网信息服务三大类：通信互连器件包括射频连接器件、光纤连接器件及箱体设备、天线、无源器件等；移动终端产品包括3G/4G数据卡、无线通讯模块、无线路由器等；互联网信息服务产品包括企业短信服务、移动OA服务等。公司2014年9月收购国都互联100%股权，国都互联的业务模式以代理+运营为主，下游客户中互联网企业占比较高，主要有XX、新浪、艺龙、去哪儿、携
19、程、大众点评、优酷、乐视网等；2013年国都互联短信业务量约100亿条，2014年公司营业收入5.75亿元，同比增长38%，扣非净利润7974万元，同比增长85%。公司2015年初收购互众广告进军互联网营销行业，公司的运营商资源+互众广告的客户偏好和习惯数据+国都互联的短信数据具备显著的协同效应，有助于实现吴通通讯为客户提供“自由连接”和“无限沟通”的信息化服务目标，公司有望成为“通信制造+互联网”领域领军企业。B2C短信+百货零售多元化发展公司传统业务是区域性百货零售业务，是秦皇岛最大的商贸流通企业，公司2014年营业收入19.2亿元，净利润0.98亿元，同上年基本持平。公司2014年12月
20、收购创世漫道100%股权，切入企业短信领域，下游客户以互联网为主，有京东、腾讯、美团、小米、当当网、阿里巴巴等；2014年公司短信业务量为70亿条，2014年公司营业收入3.23亿元，同比增长24%，扣非净利润为6395万元，同比增长37%。公告显示，公司拟在2015年向控股股东出售部分百货资产并以部分出售所得收购广东长实通信100%股权，加速向新兴产业转型。4、京天利京天利的传统主业是行业移动信息服务和个人移动信息服务，主要包括MAS业务、ICT综合服务以及手机证券业务，2013年中国移动MAS业务114家大型集团客户中有65家是公司服务的，收入排名前20的券商中有18家是公司的客户。近年来
21、公司收购上海誉好、上线国内首个汽车延保服务平台，积极布局互联网保险业务，公司执行力强，是我国互联网保险行业的领军企业。5、银之杰银之杰传统业务是给银行提供与影像应用相关的产品，主要有验印系统、票据影像处理系统、银企对账系统等，该业务由于在银行中渗透率较高，业绩比较稳定。2014年公司全国首创推出“票联通”业务，通过机器自动化处理银行的对公支票的承兑业务，该业务已经在深圳四家银行试点运营，通过对接深圳电子结算支付系统实现同城支票转账。2014年5月公司收购亿美软通100%股权，亿美软通通过多年企业短信业务积累了大量移动商务数据库，与银之杰在金融领域的客户形成了良好的互补效应，并且银之杰发起成立的华道征信公司在2015年初成功拿到第一批征信牌照。公司凭借企业端数据库、金融领域积淀和积累以及稀缺性的征信牌照，竞争优势明显，是征信领域的领军企业。
