1、燃油车与电动车行业分析报告53y【2019年燃油车与电动车行业】-分析报告2019年3月目录一、总论 3二、电动车消费现状：市场需求分级雏形已现，优势车型持续推出 72.1 总结：从需求维度区分市场，从整体及单一车型出发探究属性及卖点 72.2 电动车市场拆分：个人消费、出租和网约平台、分时租赁各取所需 82.3 从整体出发：电动车热销车型具有哪些特点？ 132.4 从单一车型出发：这些电动车为何脱颖而出？ 17三、燃油车消费现状：中低价位 SUV 受到热捧，自主品牌受到认可 253.1 总结：呈消费群体年轻化、价格向上突破、SUV 车型受青睐三大趋势 253.2 消费群体年轻化趋势明显，对外
2、观的关注度提升 273.3 汽车消费价格重心上移趋势逐步显现 293.4 低价小排量 SUV 获得认可，自主品牌获得进一步认可 343.5 热销车型及其成为爆款的原因 38四、燃油车向电动车推演：需求逐步多元化、中高端市场竞争处初期 484.1 总结：优势车型为价格、外观、性能、内饰、品牌综合得分较高者 484.2 需求由低端向多元化推进，运营市场走向定制化 494.3 合资及国外品牌进入压力尚未显现，存竞争空白区 50五、风险提示 52一、总论 我们将将需求拆分为个人消费、出租和网约平台、分时租赁三个维度，电 动车处发展初期，应用场景相对燃油车更容易区分个人消费以牌照和路权需求为主，并且消费
3、呈性价比及品牌多元化；出租和网约平台追求续航及运营的极致性价比，开始定制高续航低配 置运营车型；分时租赁由于重资产制约及用户廉价短途代步需求，倾向中低端车型。图表 1：电动车消费端情况 电动车消费现状：续航里程 300450 公里、售价 810 万、1315 万元两 档、外观“合眼缘”、驱动/高压系统/智能配置等综合性能强、具几个区别 于燃油车体验感亮点的电动车是主流消费车型。 从单一车型车发，探究不同档位车型卖点： 第一，A00 级车，售价 48 万，主打价格优势； 第二，A0 级 SUV，售价 812 万，在性价比优势基础上拓展外观、配 置等 12 个亮点； 第三，A 级轿车，售价 121
4、6 万，以高续航及快充优势从运营车切入； 第四，中型车，售价 1830 万，空间大，配置亮眼。目前仅少数自主 车厂布局，未来与合资厂直面竞争； 第五，以蔚来 ES8 为代表的中高端车型，售价高于 30 万，进入国产 版 Model 3 竞争区间； 而对于插混，售价高于同级别燃油车 38 万，为未来合资品牌发力点。 燃油车消费现状：中低价位 SUV 受到热捧，自主品牌受到认可。 第一，总量上增速显著放缓外，结构上呈现出消费群体年轻化、购车 价格总体向上突破显现、SUV 车型受青睐程度增加三大趋势。自主品 牌近年来产品实力增强，也成为消费者重点选择。 第二，自主品牌在中低价位车型市场持续热销，中高
5、价位仍然是合资 品牌天下。价格越高，消费者对品牌和品质的追求越发强烈，二胎放 开产生了 7 座大 SUV 市场的热销，但仍不敌豪华品牌带来的品牌溢价 和豪华舒适感。具体体现为：9 万元以下的低价车型消费者对价格极为 敏感，9-15 万元的消费者对实用性和口碑有更高要求，15-30万元的消费者则更注重空间和品质，30 万元以上的消费者则极为注重品牌。图表 2：不同档位的单一电动车车型卖点 由燃油车推演电动车市场趋势，以电动车、燃油车热销车型来看，价格均 为核心因素，外观、性能、内饰、品牌为加成属性。从现状看，电动车需 求仍处导入期，目前大部分消费仍集中在低端需求，少量中、高端需求。从未来发展看，
6、由运营用途向自主需求延伸，合资及国外品牌进入及自主品牌上探将填补中高端市场空白，A 级 SUV 及豪华车竞争蓄势待发，补贴 退坡下厂商布局分化，车型重心由价格优势向性能、品质转移，电动车消 费走向多元化。 未来呈现四大趋势： 其一，需求由低端向多元化推进，车型重心由价格优势向性能、品质 转移。在我国大基数、城市分级背景下，自主需求本身呈多元性。目 前大部分电动车自主需求集中在 12 万元以下价格区间，以 A00 级车、A0 级 SUV 等小型车为主，主打经济实惠；而中端需求对功能性和配 置要求更高，此前燃油车市场份额被合资品牌抓牢，自主品牌仍在上 探深入合资品牌腹地的过程中（如传祺 GS8、领
7、克等），电动车作为新 增量市场，提供弯道超车可能性。电动车需求由低端向多元化推进， 车型重心由价格优势向性能、品质转移。 其二，运营市场与自主消费或将逐渐分离。相较于复杂的自主需求市 场，运营市场评价维度较单一。在运营出行下，大多初购成本低、运 营成本低、内饰外观不差的车型都将纳入选择，例如燃油车的轩逸、 雷凌双擎以及朗逸等，而电动车仅多了续航因素。现阶段，以滴滴出 行、神州专车、曹操专车为代表的主流运营平台开始布局新能源汽车， 以期望开发定制版出行电动车，在成本和整车布置上实现最优。未来 自主消费与运营市场或将逐渐分离，出行版电动车可简化自主消费版 配置，提高续航，目标导向更为明确。 其三，
8、A 级 SUV 以及 1530 万价格区间竞争加剧。从燃油车 SUV 消 费来看，A 级为主力，在 2018 年 SUV 销量 Top10 中，A 级占据 8 席。 随着带电量进一步提升，车型大型化发展，合资车企逐渐投放电动车 车型，置换需求带来的价格区间上移，竞争逐渐加剧。 其四，国产化 Model 3 及蔚来对 30 万以上级别燃油车型形成挑战。 30 万以上的燃油车市场对品牌黏性极高，BBA 的地位难以撼动。中高 端市场并未受汽车整体下滑影响，2018 年仍为增长态势。而以特斯拉 为代表的电动车势力迅速占领高端市场，有望与燃油车直面竞争。二、电动车消费现状：市场需求分级雏形已现，优势车型
9、持续推出2.1 总结：从需求维度区分市场，从整体及单一车型出发探究属性及卖点 电动车需求维度需进行区分。以不同应用场景，将需求拆分为个人消费、 出租和网约平台、分时租赁三个维度，各维度主流车型略有差别个人 消费呈性价比及品牌多元化；出租和网约平台追求续航及运营中的极致性 价比；分时租赁由于重资产制约及用户的廉价短途代步需求，倾向中低端 车型。此外，电动车牌照和路权优势不可忽视，为一线城市自主消费最看 重属性，同时也为运营车获得大批量牌照的捷径。而截至 2017 年底，滴滴平台活跃 26 万辆新能源汽车，对比 2017 年 77.7 万辆的电动车销量， 大胆假设，电动车发展是由运营用途向自主需求
10、延伸的过程。 从整体出发：探究电动车热销车型属性。汽车作为历史悠久的大件耐用消 费品，以价格、外观、性能、内饰、品牌以及特殊体验点吸引不同消费群 体。目前对于品牌属性，除特斯拉及宝马等合资品牌插混车型外，效应较 弱，仍处导入期。对于其他属性，竞争格局雏形已现，续航里程 300450 公里、售价 810 万、1315 万元两档、外观“合眼缘”、驱动/高压系统/ 智能配置等综合性能强、具几个区别于燃油车体验感亮点的电动车最有可 能成为主流消费车型。 从单一车型车发：探究不同档位车型卖点。随车型持续推出，对热卖车型 特征进行总结。纯电动车型集中度高，按价格及具体车型分为五档。对于 插混，主要依托燃油
11、车平台开发，在单一车型几十万辆年销量以及平台化 基础上，能共用大部分低成本系统及零部件，售价高于同级别燃油车 38 万， 厂商中比亚迪和上汽 2018 年以 70%的合计占比居寡头垄断。2.2 电动车市场拆分：个人消费、出租和网约平台、分时租赁各取所需 电动车需求分为三个维度个人消费导向、出租和网约平台导向、分时 租赁导向。三者对应不同消费选择，未来随行业发展大概率将分道扬镳。 对于个人消费者，为三者中最追寻品牌力，其车型主打体验感，在路权等 政策加持下尽量满足不同购买力需求。对于出租、网约平台，由司机提供 服务，弱化消费者选择，车型更多关注续航、充电等运营配置。对于分时 租赁，本质上为用户提
12、供短途出行便利（低价的 A00 车型占优），或中高 端车型体验。总之，前者是在补贴、牌照优惠基础上追寻消费体验；后两 者考量全周期运营成本，追求极致性价比。图表 3：电动车消费端情况 三个市场占比难以量化。首先，若从整车厂定位区分，电动车尚处各车企 抢占赛道的爆发储备期，整车厂尚未明晰定位三个应用场景，类似于吉利 的“单个爆款”策略决定了目前电动车产品属性不够明显，仅有小部分车 型的应用情况较明确（例如比亚迪 E5、吉利新帝豪三厢 EV 专车形象深入人心），故难以从车型上完全区分电动车用途。其次，若从消费者区分，单位或个人的购买途径重叠性高，小批量的运营车可以由个人名义购买，个 人也可以单独够
13、买电动车作为网约车用途。现阶段具体车型的特征为最适 合的需求分析着力点。 个人消费导向：牌照和路权、一线城市续航及二、三线城市性价比。 限牌限行城市由于牌照、路权需求，更愿意接受电动车差价。截至 2018 年 11 月，限行限牌城市需求占比达 65%，一方面，显示电动车 消费在初期仍主要受牌照、路权等政策拉动；另一方面，非限牌限行 城市的需求逐渐显现。而以插混消费验证，其七成销量在限牌城市， 主要原因即为插混具有电动车和燃油车双重属性，续航占优(以上汽大 众途观 L 为例，综合续航达 862km），在上海、广州等地具牌照优势。图表 4：纯电动车消费受限牌限行政策拉动 一线城市对价格敏感度低，续
14、航为首要关注点。理想情况下，电动车 若作为日常代步工具，小续航看似已足。第一电动曾对北京 2.5 万辆 家庭燃油小汽车进行调研，结果显示：工作日时 98.7%的车日出行距离低于 150 公里；短假期间仅 1.7%的车超 250 公里。此结果与通用在美国的市场调研相似，90%以上人认为家用第二台车 200 公里已经 足够。而现实中对价格不敏感的消费者更倾向于“剩电在握”，高续航 为定心丸。根据麦肯锡发布的一线城市中国消费者不购买电动车前四大理由中，首当其冲仍为里程问题（占比 32%），尤其在一线城市交通 堵塞状况严重下，300 公里或仅为门槛。图表 5：一线城市中国消费者不购买电动车的原因 二、
15、三线城市受消费能力所限，看中性价比。以燃油车经验来看，二三线 城市受消费力所限，更青睐低初购价格的车型。而 A00 级车以 47 万的售 价，销量近半在二、三线城市，且雷丁、御捷等低速电动车厂商开始布局 A00。2019 年补贴新政策即将推出，低于 250km 续航车型补贴即或全面 退出，对 A00 级车售价具较大冲击。预计未来微型车仍有短途通勤为用途 的市场，向冀鲁豫等低速电动车消费地下沉，且伴随着补贴导向的微型车 逐渐出清，厂商需考虑成本问题，可能存在替换电池（三元磷酸铁锂）、 降低配置以降本的情况。图表 6：2018 年 A00 级车销量分布情况 出租和网约平台导向：续航为基础，全周期运
16、营成本为核心。首先，充足 的续航为运营车首要条件，目前比亚迪 E5、吉利新帝豪三厢等 A 级电动车 以 400km 名义续航受出租和网约平台认可，但续航仍有向上空间。以上海 网约车为例，其日运营里程约 300500km，夜间 200 km，若考虑日间订 单较多或日夜交替跑运营情况， 电动 车 需 中 间 充 电一 次 ； 若 续航达 500550km 续航，或能实现全天候无充电运营。其次，相同里程下，电价 低于油价（尤其在晚上用电峰谷），曹操专车曾以 40 多辆燃油车试运营， 较难实现营收平衡。最后，电动车在限行限牌地区具牌照和路权优势。因此，A 级电动车为运营平台青睐车型。图表 7：部分作为
17、运营车的车型 分时租赁导向：高资产+重运营属性决定现阶段车型仍偏向中低端。分时 租赁以弱化司机成本，提供短途便利为导向，目前车型以奇瑞 eQ1、北汽 新能源 EC/EV 系列、江淮 IEV 等中低端车型为主。原因为两点：一是分时 租赁前期资产投入高，中低端车型能降低初期成本压力，二是低端车型具 价格优势，更符合消费者短途代步需求。目前国内近 400 余家分时租赁注 册企业，一定程度上支撑中低端车型销量。2.3 从整体出发：电动车热销车型具有哪些特点？ 补贴退坡为车型向 A00 级车、A 级轿车及 A0 级 SUV 集中的分水岭。自 2018 年 6 月 11 日起实施的补贴退坡政策已对电动车产
18、生显著影响，从纯 电动汽车销量-补贴后售价对应关系来看，与经验感观一致，热销车型售价 由 48 万元转至 715 万元区间，车型结构由 A00 占主流变更为 A 级轿车/A0 级 SUV 为支柱。主要原因即为退补倒逼续航门槛增至 300 公里，车型 逐步向中大型化发展。预计 2019 年新补贴政策的出台将进一步加大企业 压力，提升车型集中度。电动车需求端的诉求一直为市场摸索的难点，各 车企定位于打造类似燃油车哈弗 H6 的电动车单品爆款。图表 9：纯电动汽车销量售价气泡图 以实际情况推演，热销车型具有哪些特点？成为具竞争优势的热销车型， 至少有两点需关注，一是战略明晰，在确定目标客户群体基础上
19、达到最佳 性价比，成为首当其冲的最优车型；二是，在对应的燃油车竞争对手面前，自身几点闪光点仍能不被掩盖。目前现状：续航里程 300450 公里、售价 810 万、1315 万元两档、外观“合眼缘”、驱动/高压系统/智能配置等 综合性能强、具几个区别于燃油车体验感亮点的电动车最有可能成为主流 消费车型。 热销电动车画像一：缓释里程焦虑，300 公里成为关键门槛。2018 年 下半年续航大于 300 公里车型渗透率已超 81%，并在销量前十的车型 中占据八席，唯二（奇瑞 eQ1 和江淮 iEV6E）续航低于 300km 车型 原因为存在低配版，且低配版续航超过 250 公里。图表 10：续航300
20、 公里电动车销售渗透率大幅提升 热销电动车画像二：最不具弹性的售价区间为 810、1315 万元。在 电动车由补贴驱动转为消费驱动过程中，其售价对消费的弹性点变化 愈发明显。根据纯电动车售价-销量弹性曲线，2018 下半年最多的销量 聚集在 810 万、1315 万元区间。其中，1315 万元区间主要为比亚 迪 E5、吉利新帝豪三厢等平台/出租热门车型；而 810 万集聚以元 EV 为代表的 A0 级 SUV 车型，为自主需求选择。从价格走势来看，消 费者愿意为续航提升买单，8 万以下车型价格中枢逐渐上行。 热销电动车画像三：外观“合眼缘”。外观为除性价比外另一个购车考 虑因素重头，且越高端的
21、车型越关注外形（包括整体车身线条、前置 车灯、外观颜色等）。目前各车企对外观设计分化为两档：一档为特斯拉、蔚来以及上汽 Marvel X 等 30 万以上豪华或轻奢车型，特点为以 美观和科技感为导向，消费者愿意为设计成本买单，例如特斯拉流畅 线条、蔚来车身“天际线”设计、Marvel X 的 LED 前大灯设计亮眼而 具识别性。另一档是衡量了成本后所能达到的最优外观设计，低于 15 万的电动车外观一般衍生自燃油车版本，具 12 个亮点已足（如比亚 迪聘请前奥迪设计师任设计总监，并于 2017 年 4 月发布“Dragon Face”，改善前脸设计），消费者根据眼缘自行匹配。图表 12：特斯拉线
22、条流畅 图表 13：比亚迪新款车型均采用“Dragon Face”设计 图表 14：国内各车企电动平台规划 热销电动车画像四：具综合性能优势。电动车生产平台化实现综合性 能提升，优化整车布局、降低整车重量、提高能效，优于直接对燃油 车上进行改造的方式。目前国内各大车企均开始打造电动化平台，做 正向研发。其中比亚迪为行业先驱，其纯电动车平台 e 平台实现了驱 动（电机/电控/变速器）、高压系统（DC-DC/充电器/配电箱）高度集 成，并搭载由仪表、空调、音响、智能钥匙等控制模块 10 合 1 的 PCB 板、“DiLink 系统”的智能自动旋转大屏。基于 e 平台生产的元 EV 于 4 月上市后
23、迅速成为明星车型，销量问鼎 A0 级 SUV 销量冠军。 热销电动车画像五：具有与燃油车不同的体验感。电动车属性较成熟 情 况 下 ， 消 费 者 能 获得 区 别 于 燃 油 车 的 体验 感 。 在 American Automobile Association 的调研中，约 52%的消费者将新事物体验感 列为选择电动车的理由，例如特斯拉因为在行驶过程中安静无抖动， 无动力系统噪声，以及发动时有较强烈的推背感，受大量年轻消费者 及对新事物感兴趣用户的青睐。而在国内市场，以上汽荣威为代表的 部分电动车将智能大屏、科技小设计作为卖点。未来随更适合电动车 架构的智能驾驶技术进一步发展及普及，电动
24、车对标燃油车的竞争力 有望进一步加大。图表 15：2017 年美国消费者选择或不选择电动车的理由2.4 从单一车型出发：这些电动车为何脱颖而出？ 各档位车型定位明确，以或战略、或设计、或性价比等有效卖点迅速抢占 市场。纯电动主要热卖车型主要分为五档：（1）A00 微型轿车，售价 48 万，主打价格优势，二、三线城市及为主要推广地，代表车型为北汽 EC、奇瑞 eQ1 等。（2）A0 级 SUV，售价 812 万，在性价比优势基础上拓展 外观、配置等 12 个亮点，代表车型为比亚迪元 EV。（3）A 级轿车，售价 1216 万，以高续航及快充优势从运营车切入，放量后逐渐向自主需求 渗透，代表车型为
25、吉利新帝豪三厢、比亚迪 E5、荣威 Ei5 等。（4）中型车，售价 1830 万，以 Marvel X 为代表，空间大，配置亮眼。目前仅少数车 厂布局中型车区间，未来与合资厂竞争。（5）中高端车型，以蔚来 ES8 为 代表，售价高于 30 万。（6）插混，能在上海等牌照优惠城市转化燃油车置换需求，主要依托燃油车平台开发，能共用大部分低成本系统及零部件， 售价高于同级别燃油车 38 万。此外，插混为合资品牌发力点（例如大众 帕萨特和途观 L），其具成本及客户口碑优势，自主品牌市场受一定挤压。 北汽 EC：主打 A00 低端市场，2017 年至今北汽 EC 销量近 17 万辆， 占 A00 电动车
26、销量的 28%。A00 因低成本为电动车推出初期补贴导向 下最适宜车型，北汽、知豆、海马和众泰等车企相继推出低售价的A00 车型，其中北汽 EC 成为最热卖系列，原因有两点：一是价格低，A00 区间横跨 49 万元，北汽 EC 以不到 6 万的价格达 156 公里续航； 二是销售地定位明晰，除抓牢江浙及北京市场外，下沉至山东（低速电动车接受度最高城市，电动车可走替代路线）、河南等省份二、三线 城市。北汽 EC3 于 2018 年 8 月底上市， 主要为补贴导向车型，迭代 不明显。图表 16：北汽 EC 的参数情况 图表 17：2017 年至今北汽 EC 奇瑞 eQ1：升级车型吸引自主需求，于补
27、贴退坡后为逆势上扬。eQ1 为 2018 年 7 月唯一的千辆级 A00 车，贡献 8 月 78% 的 A00 销量增量， 9 月占 A00 级总销量 47% 。eQ1 的热卖表明 A00 级车在退补中仍大 有可为，对车企接下来如何推出具竞争力的微型车有借鉴意义。eQ1 竞争力在两点：第一，基本配置无硬伤，具 12 个亮点。其储用空间 遍布前后排而使用便利，配 10 寸大屏、T-BOX 远程控制系统、倒车 雷达等，车身小巧。外观 X 形前脸具设计感，前脸头灯占车头比例大 而显得呆萌，受女性消费者青睐。第二，续航提升更具性价比，在车 身结构不变的情况下续航提高到了 301 公里（2017 款车为
28、 151 公里），补贴后售价 6 万出头（官方营销广告“加量不加价”），具一定竞争优 势。升级后的 eQ1 销量分布均匀，或大部分为自主需求。图表 18：奇瑞 eQ1 销量结构得到改善 比亚迪元 EV：4 月起售的比亚迪元 EV，蝉联 A0 级 SUV 销量冠军。 元 EV 销量爆发主要原因有三点，一是价格实惠，补贴后售价在 810 万元左右；二是在 e 平台下生产能实现整车能耗效率提升，元 EV 续 航里程与竞品相近，但能量密度超同行，百公里油耗低于同行；三是 换装“Dragon Face”,外观提升大。此外，从销售区域来看，元 EV 最初基本在北京销售，北京销量占比由 5 月的 99.7%
29、降至 12 月的 22%，逐渐扩散至其他城市，吸引自主需求。 比亚迪 E5 和吉利新帝豪三厢 EV：两款车自推出后共同占据 A 级车三 分之二销量份额。其中，新帝豪三厢 EV 承载吉利单品爆款目标，于 2018 年 8 月成为国内电动车销量 TOP1，占比 13%；比亚迪 E5 从2017-2018 年销量近 6 万辆，为 A 级纯电车累计销量冠军。两款车型具相似性：其一，售价均为 1315 万元；其二，大续航，均发布超400 公里版本；其三，两款车都是从出租车（E5 ）租赁车曹操专车（帝豪 EV）等运营车切入，均支持快充（2 小时内充满），在初期先 保证稳定销量出口，待扩大产量后以规模效应降
30、本，继而往自主需求 推广，迎合补贴退坡后的 A 级轿车市场；其四，未有绝对的集中销售 区域，分布在北上广深杭等一线城市，并未过度依赖某一市场。图表 20：比亚迪 E5 VS 吉利新帝豪三厢 EV Marvel X：百米加速度与全球领先者相当大多数中国电动车仍在 使用单电机+单速变速箱+ FF 布局动力总成，Marvel X 在后桥设计上 采用双电机，e-powertrain 能够在拥有更大更重的车身的同行中实现最 快的 0-100 加速，三电机 AWD 版可达 4.8s。18 万30 万元价格区间 仅存比亚迪宋、上汽 ERX5，以及即将推出的比亚迪唐 EV 等纯电动车 型。而合资品牌将在 20
31、20 年将密集投放车型，瞄准补贴退坡后的自由 竞争市场，18 万30 万元为其目标价区间。 Marvel X 的 以 30 万元级 别定价，填补中型 SUV 空白市场。图表 21：MARVEL X 对标 ES8 与 Model X 蔚来 ES8：造车新势力中力作，定位于中高端，官方售价为 44.8-54.8 万元，为除 Model X 外唯一的 C 级 SUV 车型，主要消费在北、上。 在配置上蔚来 ES8 采用全铝车身，续航与 Model X 相当，charging trucks 实现 24 小时响应快速应急充电，自动驾驶 NOMI 为 L2，可通过 OTA 更新，全车使用了 23 个传感器
32、（包括一个前置、四个周边摄像头 5 个毫米波雷达、12 个超声波传感器以及一个内部的驾驶员监控摄像头）。2018 年蔚来销量过万，未来面临三个挑战：其一，物料成 本高，降本空间不大；其二，初期车型保有量较低，换电站模式利用 率低，重资产模式承压，且营销费用较高；其三，以江淮代工，在整 车系统整合、产线爬坡上有压力。图表 22：蔚来充电车（充电 10 分钟，续航 100 公里） 图表 23：蔚来 ES8 各地销量占比 比亚迪唐 PHEV：B 级 SUV，售价 2433 万，于 2018 年 6 月改款上 市起售，8 月销量放量，9 月起销量排名第一，其在深圳/上海/广州/西 安销量占比分别为 17%/15%/9%/5%，较为分散。在外观上，唐 DM 采用“Dragon Face”设计；在
